Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ » Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: учебный курс

9.6. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ (1)
19.12.2011, 12:46

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность, или прибыльность, измеряемую в процентах к затратам средств или имущества. В международной практике вся предпринимательская деятельностькорпораций, фирм и других образований (кооперативов, малых предприятий) четко подразделяется на три вида:

¨ операционная (основная);

¨ инвестиционная ¾ вложение средств в акции, другие ценные бумаги, капитальные вложения и т. п.;

¨ финансовая ¾ получение (уплата) дивидендов, процентов и т. п.

В соответствие с этим в практике анализа применяют следующие группы показателей относительной доходности, прибыльности товаровпродукцииработуслуг, производственных фондов совокупных и чистых активов предприятия, вложений (инвестиций), собственного капитала и ценных бумаг. Доходность товаров, продукции, работ, услуг характеризуется такими показателями, как рентабельность реализации или оборота и отдельных изделий.

Уровень рентабельности реализации, или оборота, определяется отношением прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг к сумме выручки от реализации в действующих (отпускных) ценах без налога на добавленную стоимость и акцизов по формуле

   (9.15)

где  ¾ рентабельность реализации (оборота),% или коп.

Для факторного анализа рентабельности реализованной продукции (оборота) применяется такая формула:

   (9.16)

где P, Q, S ¾ известно;

 ¾ рентабельность затрат;

З ¾ затраты на 1 руб. реализованной продукции.

Рентабельность реализации (оборота) показывает, сколько получено прибыли в коп. или в % на 1 руб. проданных товаров, продукции и выполненных работ, услуг.

Рентабельность отдельных видов продукции определяется отношением прибыли данного вида изделия к себестоимости этого изделия. Она характеризует абсолютную сумму или уровень (в %) прибыли на 1 руб. затраченных средств (производственных ресурсов):

где KP ¾ коэффициент (процент) рентабельности отдельных видов выпущенной продукции;

Р ¾ прибыль отдельных видов продукции;

¾ полная себестоимость отдельных изделий.

В мировой практике рентабельность единицы отдельных видов продукции исчисляется как отношение прибыли по данному виду изделия к его стоимости (цене):

где KP ¾ коэффициент (процент) рентабельности изделия;

¾ цена единицы изделия;

¾ себестоимость единицы изделия.

Для расчета уровня рентабельности реализации (оборота) за предыдущий период (год), по плану и фактически за отчетный период (год), изучения влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности используются следующие источники информации: финансовый план, формы № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности предприятия, учетные регистры.

Из данных, приведенных в аналитической табл. 9.13, видно, что на анализируемом предприятии рентабельность реализации (оборота) составила за прошлый год 14,78% и фактически за отчетный год ¾ 16,92%. Таким образом, по сравнению с прошлым годом уровень рентабельности оборота повысился на 2,14 пункта (16,92 - 14,78). Несомненно, рост этого показателя означает эффективное ведение хозяйства. Вместе с тем изменение показателя доходности оборота может служить ориентиром (наряду с другими показателями) в оценке конкурентоспособности продукции, работ, услуг. Увеличение рентабельности оборота может означать повышение спроса на продукцию, работы, услуги.

Таблица 9.13

Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности
продаж товаров, продукции, работ, услуг

1 Примечание:

Колебания в уровне показателей рентабельности реализации (оборота) могут происходить при изменении структуры реализации, себестоимости, цен и тарифов отдельных видов продукции, работ и услуг.

Для оценки влияния указанных факторов используется способ цепных подстановок.

В нашем примере (см. табл. 9.13) при изменении структуры и ассортимента реализации уровень рентабельности по сравнению с прошлым годом повысился на 0,9 пункта (15,68 - 14,78). В результате снижения себестоимости изделий уровень рентабельности повысился по сравнению с прошлым годом на 0,56 пункта (16,24 - 15,68). Повышение оптовых цен на реализуемую продукцию привело к росту рентабельности на 0,68 пункта (16,92 - 16,24).

Анализ рентабельности товарного выпуска отдельных изделий проводится на основе данных плановых и отчетных калькуляций с помощью аналитической табл. 9.14.

Таблица 9.14

Рентабельность отдельных видов продукции за отчетный год

Рентабельность отдельных видов продукции резко колеблется в зависимости от материалоемкости и трудоемкости их изготовления. По всем изделиям рентабельность за отчетный год возросла по сравнению с планом:

¨ по изделию А на 1,8 пункта (14,7 - 12,9);

¨ по изделию Б на 0,8 пункта (7,8 - 7,0);

¨ по изделию В на 3,1 пункта (35,2 - 32,1);

¨ по изделию Г на 1,6 пункта (9,9 - 8,3).

При неизменной оптовой (отпускной) цене повышение уровня рентабельности товарного выпуска отдельных видов продукции обусловливается снижением уровня затрат (себестоимости).

Для оценки динамики уровней рентабельности выпуска отдельных видов продукции сопоставляются фактические показатели отчетного года с прошлогодними или за несколько лет.

Представим себе, что имеются следующие данные по изделию «Д» (табл. 9.15).

Таблица 9.15

Исходные данные для расчета рентабельности изделия «Д»

Как видим, рентабельность изделия «Д» по сравнению с предыдущим отчетным периодом повысилась на 3,35 пункта. На это отклонение оказали влияние два фактора: изменение цены и себестоимости изделия. Для выявления количественного влияния каждого фактора на конечный результат необходимо вычислить условный показатель рентабельности при отчетной цене и базисной себестоимости (26000 - 22780) : 26000 × 100 = 12,38%.

Следовательно, изменение продажной цены привело к повышению рентабельности на 3,5 пункта (12,38 - 8,88), а повышение себестоимости снизило рентабельность на 0,15 пункта (12,23 - 12,38).

Для оценки деятельности предприятия важнейшее значение имеет показатель рентабельности производственных фондов, который также может служить ориентиром при изучении спроса на продукцию.

Рентабельность производственных фондов определяется как отношение прибыли до налогообложения к средней стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных активов. Этот же показатель можно оценивать и по чистой прибыли. На изменение рентабельности производственных фондов влияют изменения фондоотдачи, оборачиваемости материальных оборотных активов, а также рентабельности (доходности) реализованной продукции. Для определения количественного влияния этих факторов можно рекомендовать следующую формулу:

где КрПФ ¾ рентабельность производственных фондов;

 ¾ рентабельность (доходность) реализованной продукции;

¾ фондоотдача;

Коб ¾ оборачиваемость материальных оборотных активов;

Рн ¾ прибыль до налогообложения;

¾ среднегодовая стоимость основных средств основного вида деятельности;

Eм ¾ среднегодовая сумма материальных оборотных активов (запасов).

Анализ показателей рентабельности производственных фондов осуществляется по данным форм № 1 и № 2 бухгалтерской и формы № 11 статистической отчетности.

Данные для расчета рентабельности производственных фондов приведены в табл. 9.16.

Таблица 9.16

Исходные данные для расчетов показателей рентабельности производственных фондов

Как видим, рентабельность производственных фондов снизилась по сравнению с предыдущим годом на 0,33 пункта. Это произошло в результате воздействия следующих факторов:

1) Увеличение доли прибыли на рубль реализации продукции привело к росту уровня рентабельности производственных фондов на 3,19 пункта:

2) Уменьшение фондоотдачи основных производственных фондов привело к снижению уровня рентабельности на 3,02 пункта:

3) Замедление оборачиваемости материальных оборотных активов привело к снижению уровня рентабельности на 0,5 пункта:

Таким образом, общее снижение рентабельности по факторам составляет (в процентных пунктах): + 3,19 - 3,02 - 0,5 = -0,33, что соответствует общему изменению рентабельности по сравнению с прошлым годом (19,56 -19,89).

Для характеристики эффективности применения финансовых ресурсов в мировой практике используют показатели рентабельности вложений: в совокупные активы, в чистые активы, в функционирующие активы, в акциидругих предприятий; собственного капитала.

Рентабельность вложений в предприятие в общем виде определяется по стоимости совокупных активов или чистых активов, имеющихся в распоряжении предприятия. Для исчисления этих показателей прибыль до налогообложения, или чистая прибыль, или прибыль от продаж делится на общий итог баланса или на стоимость чистых активов, определяемых как средняя величина. Сопоставление различных видов прибыли со среднегодовой суммой итога баланса либо чистых активов позволяет определить воздействие внешних факторов:

Сопоставление Кри Кр2 позволяет выявить влияние на доходность предприятия налоговых отчислений.

Далее, сопоставив Кр1 и Кр2 с Кр3, можно определить влияние на рентабельность предприятия таких операций, как поступление и выплата дивидендов, и других не имеющих непосредственного отношения к производству иреализации продукции операций.

Наиболее полное представление о рентабельности вложений средств в производственную деятельность предприятия дает отношение прибыли к функционирующим средствам, особенно, когда в числителе берется прибыль от реализации товаровпродукцииработуслуг. Функционирующие средства равны стоимости всех средств предприятия минус стоимость незавершенного строительства и финансовые вложения. Для предпринимателя этот показатель имеет определяющее значение, поскольку в нем учитывается, с одной стороны, прибыль от основной деятельности, а с другой ¾ средства, непосредственно занятые в производственной деятельности.

Рентабельность собственного капитала предприятия позволяет определить эффективность использования инвестированных собственниками средств в предприятие и сравнить ее с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах и США этот показатель служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на фондовой бирже.

Рентабельность собственного капитала, исчисленная как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала, отражает, на сколько копеек чистой прибыли увеличился каждый рубль собственного капитала. При этом интересно сопоставить рентабельность всех вложений предприятия с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением предприятием внешних (заемных) источников финансирования. Если предприятие посредством привлечения заемного капитала получает больше прибыли, чем должно уплатить процентов за ресурсы, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала.

Однако в том случае, если рентабельность всего капитала предприятия меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемный капитал, влияние привлеченного капитала на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

Рентабельность финансовых вложений показывает, какой размер доходов (дивидендов, процентов) получил каждый рубль, вложенный в акции, облигации других предприятий и от долевого участия в деятельности других организаций. Необходимые данные для исчисления и анализа показателей рентабельности вложений в предприятие можно получить из форм № 1, 2, 5 (табл. 9.17).

Таблица 9.17

Показатели рентабельности вложений

1 Примечание: СК = ИС + Д,

где СК ¾ величина собственного капитала;

ИС ¾ капитал и резервы (раздел III баланса);

Д ¾ доходы будущих периодов.

Данные таблицы показывают, что показатели рентабельности всех средств предприятия и функционирующих средств, исчисленные по сумме общей, чистой прибыли и прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг снизились по сравнению с прошлым годом соответственно на 0,45, 0,3 и 0,63 пункта. Это связано с тем, что темпы прироста всех вложений (активов) предприятия (11,33%), и в том числе функционирующих (9,94%), выше темпов прироста общей прибыли (8,77%), чистой прибыли (8,72%) и прибыли от продаж продукции (7,38%). Причем темпы роста всех активов предприятия выше на 6,2 пункта прироста собственного капитала, что свидетельствует об увеличении доли заемного капитала.

Рентабельность собственного капитала предприятия повысилась по сравнению с прошлым годом, причем в наибольшей степени (на 0,85 пункта) по рентабельности, исчисленной по общей прибыли, что связано с опережающими темпами прироста этой прибыли (+8,77%) по сравнению с темпами прироста чистой прибыли (+8,72%), и прибыли от продаж (+7,38%).

Повышение рентабельности собственного капитала при одновременном снижении рентабельности всех вложений предприятия свидетельствует о неэффективном использовании заемного капитала, что особенно наглядно проявляется в снижении показателя рентабельности функционирующих в производстве активов.

Следует заметить, что наиболее высокий уровень рентабельности наблюдается по финансовым вложениям предприятия (25,77%), что свидетельствует об удачном инвестировании средств в акции и ценные бумаги других предприятий.

Обзорный анализ позволил установить воздействие внешних факторов на уровень рентабельности вложений. Серьезным этапом анализа рентабельности вложений является выявление и определение размера влияния внутренних факторов.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 25
Гостей: 25
Пользователей: 0