Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ » Экономический анализ: учебный курс 1

12.8. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ПЛАТЕЖНЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ (2)
19.12.2011, 18:27

Индекс кредитоспособности Альтмана

Для оценки кредитоспособности организации, его экономического потенциала и качества результатов его работы может быть использован индекс кредитоспособности Альтмана. Он сформирован на основе анализа деятельности предприятий промышленности, половина которых в период между 1946 и 1965 гг. обанкротилась, а другая половина работала успешно. Основными частными критериями в этом индексе являются относительные показатели:

¨ Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов (ПРН) к величине активов (АК):

К1 = ПРН : АК.

Значение К1 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня финансово-хозяйственной деятельности организации.

¨ Отношение выручки от продаж (В) к величине активов (АК):

К2 = В : АК.

Значение показателя показывает, сколько рублей выручки приходится на один рубль стоимости активов, скорость, с которой средства, вложенные в активы, снова превращаются в денежную форму. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня деловой активности организации.

¨ Отношение рыночной стоимости собственного капитала (РССК) к привлеченному капиталу по балансовой стоимости (ЗСБ):

К3 = РССК : ЗСБ.

Значение показателя К3 показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заемных средств, привлеченных для финансирования деятельности. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует об улучшении финансовой структуры организации, снижении зависимости от внешних инвесторов.

¨ Отношение нераспределенной прибыли (ЧПР) к стоимости активов (АК):

К4 = ЧПР : АК.

Значение показателя К4 характеризует уровень экономической рентабельности активов, показывает, сколько рублей чистой прибыли приходится на один рубль активов. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня управления финансово-хозяйственной деятельностью организацией, о потенциальных возможностях расширения производственного потенциала.

¨ Отношение чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) (СООБС) к стоимости активов (АК):

К5 = СООБС : АК.

Значение показателя К5 показывает, сколько рублей собственных оборотных средств приходится на один рубль активов. Рост этого показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня покрытия активов собственными средствами, необходимыми для финансирования текущей деятельности.

На основе этих частных критериев сформирован индекс кредитоспособности, который имеет вид:

Zk = R1 ´ K1 + R2 ´ K2 + R3 ´ K3 + R4 ´ K4 + R5 ´ K5,

где R1, R2, R3, R4, R5 ¾ весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого частного критерия. Значения их соответственно равны: 3,3; 1,0; 0,6; 1,4; 1,2.

С учетом этих значений пятифакторная модель имеет вид:

Zk = 3,3 ´ K1 + 1,0 ´ K2 + 0,6 ´ K3 + 1,4 ´ K4 + 1,2 ´ K5.

Альтман выделил числовой интервал (1,81 - 2,99), который назван «зоной неопределенности». Если расчетное значение Zk меньше, чем 1,81, то компания может быть отнесена к потенциальным банкротам, если значение Zk больше, чем 2,99, компания не является банкротом, ее кредитоспособность высокая.

С помощью данной модели достаточно просто оценить уровень банкротства организации. Применение индекса кредитоспособности Альтмана для российских компаний возможно с очень большими оговорками. Причины: модель построена на основе специфики организации бизнеса другой страны; учитывались тенденции изменения за период 1946-1965 гг., а за истекшие годы экономическая ситуация качественно изменилась, данная модель может быть использована для оценки кредитоспособности крупных компаний, акции которых котируются на биржах, что позволяет объективно оценить рыночную стоимость собственного капитала.

Рассмотрим данную модель для оценки кредитоспособности АО «ТТТ». Исходные данные и результаты расчетов представлены в табл. 12.14.

Таблица 12.14

Динамика показателей, характеризующих уровень банкротства по системе Альтмана

Значение интегрального показателя Zk в базисный период было 1,01, что меньше, чем 1,81, поэтому организация в этот период относилась к потенциальным банкротам. В отчетный период значение Zk, несмотря на увеличение на 49,50%, оставалось меньше 1,81, поэтому также относится к потенциальным банкротам.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 18
Гостей: 18
Пользователей: 0