Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ » Экономический анализ: учебный курс 1

13.3. ЭКСПЕРТНЫЙ МЕТОД ОЦЕНКИ УРОВНЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
19.12.2011, 18:33

Для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций предлагается использовать экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в следующем.

Экспертами выбирается совокупность частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости. Такими критериями могут быть:

¨ Коэффициент оборачиваемости запасов ¾ отношение выручки от реализации (В) к средней стоимости запасов (ЗАП):

Х1 = Кв = В : ЗАП.

Значение Х1 характеризует скорость оборота средств, вложенных в материальные оборотные активы, рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень финансовой устойчивости, свидетельствует об увеличении эффективности управления запасами. Нормативное значение этого показателя ¾ 3 тыс. ед., на каждый рубль запасов должно приходиться не менее 3 руб. выручки (Х1н = 3).

¨ Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами ¾ отношение оборотных средств (ОБС) к краткосрочным пассивам (КПА):

Х2 = ОБС : КПА.

Значение Х2 показывает степень покрытия краткосрочных обязательств оборотными средствами. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, финансовой устойчивости. Нормативное значение показателя ¾ 2 тыс. ед., на каждый рубль краткосрочных обязательств должно приходится не менее 2 руб. оборотных средств (Х2н = 2).

¨ Коэффициент структуры капитала ¾ отношение собственного капитала (СОБК) к заемным средствам (ЗС):

Х3 = СОБК : ЗС.

Значение Х3 показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на один рубль заемных средств. Рост этого показателя в динамике благоприятно влияет на уровень платежеспособности, снижает уровень финансовой зависимости от внешних инвесторов. Нормативное значение этого показателя ¾ 1, т. е., на каждый рубль заемных средств должно приходится не менее 1 руб. собственных средств. (Х3н = 1)

¨ Коэффициент общей рентабельности активов ¾ отношение балансовой прибыли (БПР) к стоимости активов (АК):

Х4 = БПР : АК.

Значение показателя Х4 показывает сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов, увеличение значения в динамике положительно влияет на финансовое состояние, свидетельствует о повышении уровня управления имуществом и источниками его покрытия. Нормативное значение показателя ¾ 0,3, т. е., на каждый рубль активов должно приходиться не менее 30 коп. балансовой прибыли.

¨ Рентабельность продаж по балансовой прибыли ¾ отношение балансовой прибыли (БПР) к выручке от продаж (В):

Х5 = БПР : В.

Значение показателя Х5 показывает, сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль активов. Увеличение показателя в динамике является положительным фактором, свидетельствует о повышении уровня менеджмента организации. Нормативное значение этого показателя ¾ -0,2, тыс. ед., на каждый рубль выручки должно приходится не менее 20 коп. балансовой прибыли.

Экспертами устанавливается значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость. Например:

W(X1) = 25;   W(X2) = 25;   W(X3) = 20;   W(X4) = 20;   W(X5) = 10;   SW(Xi) = 100.

Рассчитываются соотношения между значениями частных критериев и их нормативными значениями:

К1 = X1 : X1н;   К2 = Х2 : Х2н;   К3 = Х3 : Х3н;   К4 = Х4 : Х4н;   К5 = Х5 : Х5н.

Формируется комплексный индикатор финансовой устойчивости вида:

= W(X1) ´ К1 + W(X2) ´ К2 + W(X3) ´ К3 + W(X4) ´ К4 + W(X5) ´ К5, или
= 25 ´ К1 + 25 ´ К2 + 20 ´ К3 + 20 ´ К4 + 10 ´ К5.

Если значение комплексного индикатора не менее 100 (J > 100), то финансовая ситуация организации считается хорошей. Если значение комплексного индикатора менее 100, то финансовая ситуация организации не является благоприятной. Чем больше отклонение от 100 в меньшую сторону, тем сложнее финансовое состояние организации, тем более вероятно наступление в ближайшее время для организации финансовых трудностей.

Прогноз финансовых затруднений с помощью изложенного индикатора позволит своевременно принимать меры для снижения финансовых трудностей, более объективно составлять планы развития организации.

Рассмотрим применение данного метода на следующей ситуации.

 

Пример. В состав объединения входят два самостоятельных подразделения, каждое из них обладает определенными активами, использование которых в течение года характеризуется данными табл. 13.2. Оценить уровень финансовой устойчивости каждого самостоятельного подразделения, а также АО в целом по результатам отчетности.

Как изменится уровень финансовой устойчивости подразделения 1, если его руководство принимает следующие управленческие решения:

1) увеличить объем продаж на 30%;

2) повысить уровень управления оборотными активами на 12%;

3) сократить продолжительность хранения запасов на пять дней;

4) внеоборотные активы уменьшаются на величину амортизационных отчислений 240 тыс. руб.;

5) размер заемных средств организации оставить на том же уровне;

6) доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.

7) Доля налогов и отчислений должна снизиться на 5%.

Решение:

Оценим деятельность каждого самостоятельного подразделения и в целом АО. Результаты расчетов представлены в табл. 13.2.

Таблица 13.2

Расчет комплексного индикатора финансовой устойчивости организации

Результаты расчетов показывают, что значение индикатора финансовой устойчивости каждого подразделения и АО в целом больше 100, следовательно, финансовая ситуация в данный период была хорошей.

Определим изменение уровня финансовой устойчивости подразделения 1 при принятии перечисленных управленческих решений.

Результаты деятельности представлены в табл. 13.3.

Таблица 13.3

Показатели деятельности подразделения 1 по прогнозу

Пояснения к табл. 13.3.

1. Выручка от продаж увеличится на 30%, следовательно, по прогнозу она должна составить:

Впр = В1 ´ 1,3 = 250 000 ´ 1,3 = 325 000 (тыс. руб.).

2. Доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.

В отчетный период доля балансовой прибыли в выручке составляла:

Д1 = БПР1 : В1 = 11 250 : 250 000 = 0,045.

По прогнозу доля должна увеличиться на 17%, следовательно, она составит:

Дпр = Д1 ´ 1,17 = 0,045 ´ 1,17 = 0,053,

тогда балансовая прибыль по прогнозу составит:

БПРпр = Дпр ´ Впр = 0,053 ´ 325 000 = 17 225 (тыс. руб.).

3. Определим долю и размер налогов и отчислений по прогнозу.

В отчетном периоде доля налогов и отчислений составляла:

Д(НАЛ) = (БПР1 - ЧПР1) : БПР1 = (11 250 - 4600) : 11 250 = 0,5911.

Доля налогов и отчислений в балансовой прибыли составляла 59,11%. По прогнозу она должна снизиться на 5%, следовательно, ее доля в балансовой прибыли составит:

Д(НАЛ)пр = 0,5911 ´ 0,95 = 0,5615.

Налоги и отчисления составят:

НАЛпр = 0,5615 ´ 17 225 = 9672 (тыс. руб.).

4. Определим чистую прибыль по прогнозу:

ЧПРпр = БПРпр - НАЛпр = 17 225 - 9672 = 7553 (тыс. руб.).

5. Внеоборотные активы, определяемые как разность между итогом баланса и размером оборотных активов, в отчетном периоде составляли:

ВНАК1 = ИТБ1 - ОБС1 = 40 000 - 23 000 = 17 000 (тыс. руб.).

Величина внеоборотных активов по прогнозу составит:

ВНАКпр = ВНАК1 - АМ = 17 000 - 240 = 16 760 (тыс. руб.).

6. Стоимость оборотных активов:

В отчетном периоде оборотные активы составляли:

ОБС1 = 23 000 тыс. руб.

Уровень их использования в производственной деятельности составлял:

К1 = В1 : ОБС1 = 250000 : 23000 = 10,8696.

На каждый рубль оборотных активов приходилось 10,87 руб. выручки от продаж, или средства, вложенные в текущую деятельность, за год совершили около 11 оборотов.

Предполагается повысить уровень управления оборотными активами на 12%, следовательно, коэффициент оборачиваемости оборотных активов по прогнозу должен составить:

Кпр = К1 ´ 1,12 = 10,8696 ´ 1,12 = 12,174.

Стоимость оборотных активов по прогнозу составит:

ОБСпр = Впр : Кпр = 325000 : 12,174 = 26696 (тыс. руб.).

7. Стоимость запасов по прогнозу:

Предполагается, что продолжительность хранения запасов снизится на пять дней по сравнению с отчетным периодом. Продолжительность оборота запасов в отчетный период составляла:

Т1 = ЗАП1 : В1 ´ 365 дней = 18 000 : 250 000 ´ 365 = 26 (дней).

По прогнозу продолжительность хранения запасов составит:

Тпр = Т1 - 5 = 26 - 5 = 21 (день).

Доля запасов в выручке в отчетный период составляла:

Д(ЗАП)1 = ЗАП1 : В1 = 18 000 : 250 000 = 0,072.

Стоимость запасов по прогнозу должна составит:

ЗАПпр = Впр ´ Тпр : 365 = 325 000 ´ 21 : 365 = 18 699 (тыс. руб.).

8. Итог баланса по прогнозу составит:

ИТБпр = ВНАКпр + ОБСпр = 16 760 + 26 696 = 43 456 (тыс. руб.).

9. Заемные средства по прогнозу:

Размер заемных средств остается на том же уровне, т. е. доля их в общих источниках должна соответствовать доле в отчетный период:

Д(ЗС)1 = ЗС1 : ИС1 = 15 000 : 40 000 = 0,375;

Д(ЗС)пр = 0,375.

Величина заемного капитала составит:

ЗСпр = ИТБпр ´ Д(ЗС)пр = 43 456 ´ 0,375 = 16 296 (тыс. руб.).

10. Размер краткосрочных пассивов определяем аналогично:

Д(КРП)1 = КРП1 : ИТБ1 = 10 590 : 40 000 = 0,2648.

Краткосрочные пассивы по прогнозу составят:

КРПпр = ИТБпр ´ Д(КРП)1 = 45 456 ´ 0,2648 = 12 037 (тыс. руб.).

11. Размер собственного капитала по прогнозу составит:

СОБКпр = ИТБпр - ЗСпр = 43 456 - 16 296 = 27 160 (тыс. руб.).

Следовательно, нераспределенная прибыль по прогнозу в результате деятельности должна составить около 2160 тыс. руб. (27 160 - 25 000).

Результаты расчетов по подразделению 1 представлены в табл. 13.3.

В результате принятия управленческого решения по прогнозированию деятельности организации 1 индикатор финансовой устойчивости возрастет на 19,10%. Повысится рентабельность активов организации на 40,92% [(0,3964 - 0,2813) : 0,2813 ´ 100%], на каждый рубль активов будет приходиться больше балансовой прибыли на 11,51 коп. Увеличится степень покрытия краткосрочных пассивов текущими активами на 2,11%, на каждый рубль краткосрочных обязательств будет приходиться больше текущих активов на 4,59 коп. Наряду с этим структура капитала ухудшится, на каждый рубль заемных средств будет приходиться меньше собственных средств на 0,33 коп.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 43
Гостей: 43
Пользователей: 0