Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ » Экономический анализ: учебный курс 1

14.6. ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ ЦЕНЫ АКЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ (2)
19.12.2011, 18:38

Пример 12. Организация выплатила по акциям 100 млн. руб. дивидендов. Рыночная стоимость акций составляет 4 млрд. руб. Определить текущую доходность (дивидендный доход) акции, если в обращении находятся 40 тыс. акций.

Решение:

1. Определим дивиденды на одну акцию:

Два = СД : Ка = 100 : 40 000 = 0,025.

Таким образом, на одну акцию приходится 0,025 млн. руб.

2. Определим рыночную стоимость одной акции:

РСа = РС : Ка = 4000 : 40 000 = 0,10.

Таким образом, рыночная стоимость одной акции составляет 0,10 млн. руб.

3. Определим текущую доходность акций путем деления дивидендов на одну акцию на рыночную стоимость акции:

ТДа = СДа : РСа = 0,025 : 0,10 = 0,25.

(Текущая доходность акций можно рассчитать сразу 100 : 4000 = 0,25)

 

Пример 13. Собрание акционеров компании решило 22% прибыли к распределению направить на выплату дивидендов по обыкновенным акциям (9000 шт.) стоимостью 1 тыс. руб. Прибыль к распределению составляет 8000 тыс. руб. Рассчитать дивидендный доход (%) на одну акцию:

Решение:

1. Определим размер чистой прибыли к распределению на обыкновенные акции:

СДо = 8000 ´ 0,22 = 1760 (тыс. руб.).

2. Определим стоимость обыкновенных акций:

САК = 1 ´ 9000 = 9000 (тыс. руб.).

3. Определим дивидендный доход на одну акцию:

Два = 1760 : 9000 ´ 100% = 19,56%.

 

Пример 14. Уставный капитал АО ¾ 30 000 тыс. руб., стоимость акции ¾ 1 тыс. руб. 28 тыс. акций продано акционерам. По итогам года чистая прибыль АО составила 300 тыс. руб. Собрание акционеров решило 20% чистой прибыли направить на выплату дивидендов. Определить размер дивидендов на одну акцию.

Решение:

Размер чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, составляет:

ЧПд = 300 ´ 0,2 = 60 (тыс. руб.).

В обращении находятся 28 тыс. акций.

На балансе АО числится 2 тыс. акций, на эти акции дивиденды не начисляются. Следовательно, сумма дивидендов на одну акцию, находящуюся в обращении, составляет 2,14 руб. (60 : 28 ´ 1000).

 

Пример 15. Из зарегистрированных АО 40 тыс. обыкновенных акций 37 тыс. продано акционерам. В последующем АО выкупило у владельцев 2,5 тыс. акций. По итогам года собрание акционеров приняло решение распределить 180 тыс. руб. чистой прибыли в качестве дивидендов. Определить размер дивидендов на одну акцию.

Решение:

В обращении находится 34,5 тыс. акций (37 - 2,5 = 34,5), следовательно, на балансе АО находится 5,5 тыс. акций, на эти акции дивиденды не начисляются.

Сумма дивидендов на одну акцию в обращении будет равна 180 : 34,5 = 5,22 руб.

 

Пример 16. Уставный капитал составляет 1500 тыс. руб. АО продало 400 привилегированных акций и 3600 обыкновенных акций. По привилегированным акциям фиксированная ставка дивиденда утверждена в размере 12%. По итогам года чистая прибыль АО составила 500 тыс. руб., решением собрания 25% направлено на выплату дивидендов. Рассчитать сумму дивидендов на каждую привилегированную и обыкновенную акции.

Решение:

Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, составляет:

500 ´ 0,25 = 125 (тыс. руб.).

Общее количество акций: 3600 + 400 = 4000 (акций).

Номинальная стоимость каждой акции:

1500 : 4000 = 0,38 (тыс. руб.).

Дивиденд на каждую привилегированную акцию, учитывая, что размер дивиденда 12%, составит:

0,38 ´ 0,12 = 0,05 (тыс. руб.).

Общая сумма выплат на привилегированные акции, количество которых 400, составит:

0,05 ´ 400 = 20 (тыс. руб.).

Прибыль на выплату дивидендов по обыкновенным акциям составит:

125 - 20 = 105 (тыс. руб.).

Дивиденд на каждую обыкновенную акцию составит:

105 : 3600 = 0,03 (тыс. руб.).

 

Пример 17. Определить наибольший доход на привилегированную акцию по следующей информации. Акционерное общество «А» выпустило 8000 облигаций (купон ¾ 12% годовых, срок погашения 1.01.2001), имеет 50 тыс. простых акций и 5 тыс. привилегированных акций с фиксированным доходом 10%. Стоимость каждой ценной бумаги ¾ 200 руб. Чистая прибыль общества ¾ 350 тыс. руб. Акционерное общество «В» выпустило 20 тыс. простых и 4 тыс. привилегированных акций с фиксированным доходом 9%. Стоимость каждой акции ¾ 400 руб. Чистая прибыль для распределения 200 тыс. руб.

Решение:

1. Определим доход на привилегированную акцию акционерного общества «А».

Чистая прибыль для покрытия привилегированных акций общества «А» составляет:

Чппрак = ЧП - Вобл = 350 000 - 300 ´ 0,12 ´ 8000 = -253 000 (руб.).

Размер чистой прибыли на одну привилегированную акцию составит:

253 000 : (200 ´ 5000 ´ 0,1) = 2,53 (руб.).

2. Определим доход на привилегированную акцию акционерного общества «В».

Чистая прибыль для покрытия привилегированных акций составляет 200 тыс. рублей. Размер чистой прибыли на одну привилегированную акцию общества В равен:

200 000 : (400 ´ 4000 ´ 0,09) = 1,39 (руб.).

Наибольший доход на привилегированную акцию ¾ в обществе А.

Относительный показатель «рыночная цена акции к прибыли на акцию»:

Ка/п = Цакр : ПРбак,

где Цакр ¾ рыночная цена обыкновенной акции;

ПРбак ¾ прибыль на одну акцию предприятия.

Данный показатель широко используется на практике для оценки стоимости предприятия.

Для оценки необходимо:

1) определить стоимость одной акции предприятия в будущем по формуле:

Сакб = (Цакр : ПРбак ) ´ ПРбуд = Кa/p ´ ПРакб,

где К ¾ отношение рыночной цены к прибыли на акцию по аналогичной фирме;

ПРакб ¾ ожидаемая в будущем прибыль на одну акцию фирмы;

2) определить стоимость фирмы путем умножения количества акций Nак на стоимость одной акции:

РСпр = Nак ´ Сак.

 

Пример 18. Определить стоимость фирмы, используя следующие данные: показатель Ка/п для аналогичных фирм в среднем составляет 1,8, количество выпущенных акций ¾ 3500 тыс. шт., ожидаемая прибыль на одну акцию¾ 37 руб.

Решение:

1. Определяем стоимость одной акции фирмы по формуле

Сакб = Ка/р ´ ПРакб = 1,8 ´ 37 = 66,6 (руб.).

2. Определяем стоимость предприятия:

РСпр = Nаk ´ Сакб = 3500 ´ 66,6 = 233 100 (тыс. руб.).

Рыночная стоимость предприятия составит ¾ 233 100 тыс. руб.

 

Пример 19. Используя следующие данные, определите рыночную стоимость фирм «А» и «В», которые выпускают аналогичную продукцию, показатель Ка/р для аналогичных фирм в среднем составляет 2, количество выпущенных акций в фирме ¾ 3800 тыс. шт., в фирме В ¾ 4800 тыс. штук, ожидаемая чистая прибыль, соответственно, должна составить: 2300 и 3700 тыс. руб.

Решение:

1. Определяется стоимость одной акции для каждой фирмы по формуле:

Сакб = (Цакр : ПРбак ) ´ ПРбуд = Кa/p ´ ПРакб;

Сакб(А) = (2300 : 3800) ´ 2 = 1,21 (руб.);

Сакб(В) = (3700 : 4800) ´ 2 = 1,54 (руб.).

2. Определяется стоимость фирмы путем умножения количества акций Nak на стоимость Сакб:

СФ = Nak ´ Сакб;

РСпр(А) = 3800 ´ 1,21 = 4598 (тыс. руб.);

РСпр(В) = 4800 ´ 1,54 = 7392 (тыс. руб.).

Рыночная стоимость фирмы «В» больше, чем рыночная стоимость фирмы «А», на 2794 тыс. руб., или на 60,77%.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 15
Гостей: 15
Пользователей: 0