Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ » Экономический анализ: учебный курс 1

16.3. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ РИСКА ПРИ ПРИНЯТИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ (1)
19.12.2011, 20:30

Пример 1. Предприятие планирует получить прибыль в размере 1500 тыс. руб. Оценить размер и вероятность появления убытка, связанного с причинами П1, П2, П3, П4, степень воздействия каждой причины по 5-бальной системе: 2, 1, 3, 4, 5. В результате воздействия этих причин предприятие может понести убытки в размере 400 тыс. руб., 100 тыс. руб., 250 тыс. руб., 50 тыс. руб., 180 тыс. руб. Рассчитать вероятность появления убытка.

Решение:

Фактор риска Ф1 ¾ потери планируемого дохода. На основе данной информации определим:

1) долю потерь прибыли по каждой причине:

Д(ППРк) = ППРк : SППРк,    SППРк = 980 (тыс. руб.)   (результаты расчетов в строке 2.1 табл. 16.6);

2) вероятность влияния каждой причины на фактор Ф1 (табл. 16.6):

Р(ППРк) = Бк : SБк,

где Бк ¾ балл влияния к-й причины на фактор Ф1, к = 1,5;

Бк = 1 + 3 + 4 + 5 = 13;

Р(ППР1) = 2 : 13 = 0,15;    Р(ППР2) = 1 : 13 = 0,08.

В результате воздействия перечисленных причин предприятие может недополучить 209,4 тыс. руб. Вероятность потери прибыли составила 22%.

Таблица 16.6

Расчет потерь предприятия в результате воздействия причин

 

Пример 2. Используя данные примера 1, определить интервал изменения среднего размера потерь и область риска, дать оценку качеству полученных результатов.

Решение:

Для оценки интервала размера потерь и качества уровня риска 22% рассчитаем показатели, среднее отклонение, среднее квадратическое отклонениекоэффициент вариации. Результаты расчетов приведены в табл. 16.7.

Таблица 16.7

Расчет интервалов изменения потери прибыли и риска потери

Средняя величина потери прибыли составила:

ППРс = 209,4 тыс. руб.

Таким образом, интервал изменения средней потери прибыли (86,96 - 331,84) тыс. руб., а уровень изменения риска потери прибыли (0,06 - 0,22).

Для определения, является ли расчетная средняя величина фактора риска достаточно объективной для анализируемых данных, воспользуемся коэффициентом вариации:

Кв = s : Рс

По расчетным данным значение коэффициента вариации равно:

Кв = 122,44 : 209,4 = 0,585.

Расчеты среднего уровня риска и потерь по анализируемым данным являются недостаточно объективными, так как значение коэффициента вариации Кв > 0,33. Совокупность данных, характеризующих причины потерь, является неоднородной, размер потерь имеет высокую степень изменения.

 

Пример 3. Прогнозируемый размер прибыли ¾ 9000 тыс. руб. Оценить средний уровень потери прибыли в результате непредвиденного изменения цен на основные виды сырья на основе данных за предыдущие периоды: 15 раз дополнительные затраты на сырье и материалы составляли 100 тыс. руб., 12 раз ¾ 140 тыс. руб., 24 раза потери составляли 70 тыс. руб.

Таблица 16.8

Расчет средней потери прибыли предприятия в результате непредвиденного изменения цен на сырье

Решение:

1. Составим ряд распределения потерь предприятия в результате непредвиденного изменения цен на сырье (табл. 16.8). Рассчитаем частоту наступления возможности потерять определенный размер прибыли, учитывая общее количество анализируемых случаев:

К = 24 + 15 + 12 + 1 = 52

Результаты расчетов в строке 3 табл. 16.8.

2. Рассчитаем средневзвешенную дополнительных затрат к-го размера:

СЗк = Рк ´ Зк.

Результаты расчетов в строке 4 табл. 16.8.

3. Рассчитаем долю дополнительных затрат в каждой ситуации Дк = Зк : З, учитывая, что суммарные затраты составят:

З = 70 + 100 + 140 + 200 = 510 (тыс. руб.).

4. Рассчитаем средневзвешенную величину затрат:

СЗк = Зк ´ Рк.

Результаты расчетов в строке 4 табл. 16.8. Средневзвешенная доля дополнительных затрат к-го размера:

СДк = Зк ´ Рк.

Результаты расчетов в строке 5 табл. 16.8.

На основе расчетных данных: средний размер дополнительных затрат за прошедшие периоды, в результате изменения цен на сырье, составил ¾ 97,4 тыс. руб. Риск непредвиденного изменения затрат ¾ 0,191. Учитывая, что планируемая прибыль 9000 тыс. руб., в результате осуществления риска могут возникнуть дополнительные затраты в размере 1719 тыс. руб. (9000 ´ 0,191). Планируемая прибыль с поправкой на риск составит 7281 тыс. руб. (9000- 1719).

5. Для оценки надежности полученных расчетов по данным за прошлые периоды рассчитаем дополнительно коэффициент вариации.

Расчеты среднего уровня риска и потерь по анализируемым данным прошедших периодов являются достаточно объективными, так как значение коэффициента вариации Кв < 0,33. Совокупность данных, характеризующих причины потерь, является однородной, размер дополнительных затрат имеет небольшую степень изменения, риск потери прибыли должен приниматься во внимание. Предприятие не дополучит 23,61% прибыли [(9000 - 7281) : 7281 ´ 100%].

На практике часто приходится оценивать влияние нескольких факторов на уровень риска.

 

Пример 4. Оценить риск неполучения дохода от деятельности производственного участка в результате воздействия факторов риска: сбои в электроснабжении участка (по статистическим данным за предыдущие периоды каждый год были сбои в результате отключения электроэнергии 16 раз в среднем по 25 минут каждую смену, в результате снижалась плановая загрузка производственных мощностей в день на 7%); риск сбоя в водоснабжении (по статистическим данным сбои в водоснабжении были за предыдущие периоды в год 10 раз в среднем по 6 часов, в результате этого снижалась плановая загрузка производственных мощностей в день на 25%); брак в работе (по статистическим данным за предыдущие периоды в среднем 14 дней была отмечена бракованная продукция, ущерб от брака составил 0,2% от операционного дохода). Воздействие факторов риска на операционный доход оценивается вероятностями 0,5, 0,3 и 0,2. Прогнозируемый доход составляет 25 000 тыс. руб.

Решение:

1. Рассчитывается уровень возникновения каждого риска:

риск К1 ¾ сбои в электроснабжении участка.

По статистическим данным за предыдущие периоды каждый год были сбои в результате отключения электроэнергии 16 раз в среднем по 25 минут каждую смену, в результате снижалась плановая загрузка производственных мощностей в день на 7%.

Вероятность такого риска:

Р(К1= (16 ´ 25 : (8 ´ 60)) : 365 ´ 0,07 = 0,00016;

риск К2 ¾ сбои в водоснабжении.

По статистическим данным сбои в водоснабжении были за предыдущие периоды в год 10 раз в среднем по 6 часов, в результате этого снижалась плановая загрузка производственных мощностей в день на 25%.

Вероятность возникновения такого риска:

Р(К2= (10 ´ 6 : 8) : 365 ´ 0,25 = 0,005137;

риск К3 ¾ брак в работе.

По статистическим данным за предыдущие периоды в среднем 14 дней была отмечена бракованная продукция, ущерб от брака составил 0,2% от операционного дохода.

Вероятность возникновения такого риска:

Р(К3= (14 : 365) ´ (0,2 : 100) = 0,000077.

2. Определяется величина каждого риска в денежном выражении по отношению к запланированному результату (Син) как произведение вероятности возникновения к-го риска на денежное выражение запланированного результата:

DСрк = Ррк ´ Син.

В результате воздействия факторов операционный доход производственного участка уменьшится на величину:

по первому фактору:

DВ(К1= 0,00016 ´ В;

по второму фактору:

DВ(К2= 0,005137 ´ В;

по третьему фактору:

DВ(К3=0,000077 ´ В;

3. Определим величину совокупного риска потери операционного дохода в результате воздействия этих факторов:

DВ = Р1 ´ DВ(К1+ Р2 ´ DВ(К2+ Р3 ´ DВ(К3=
= 0,5 ´ 0,00016 + 0,3 ´ 0,005137 + 0,2 ´ 0,000077) ´ В = 0,001637 ´ В.

Уровень потерь ¾ 0,16%; предприятие попадает в зону минимального риска.

Если размер операционного дохода составляет 25 000 тыс. руб., то потери в результате воздействия этих факторов составят:

ПОТ = 0,001237 ´ 25 000 = 31 тыс. руб.

Прогнозируемый доход с учетом факторов риска составит 24 969 тыс. руб.

 

Пример 5. Оценить уровень финансового риска предприятия в результате изменения факторов: платежных возможностей предприятия, уровня инвестиционного менеджмента, изменения кредитных и налоговых ставок. Оценка риска проводится на основе опроса экспертов, результаты опроса и статистические данные о возникновении таких изменений за периоды, предшествующие анализируемому периоду, приведены в табл. 16.9.

Таблица 16.9

Оценка уровня финансового риска предприятия

Определим вероятность появления финансового риска в результате воздействия перечисленных рисков:

Р(С) = SР(к) ´ РК(С) = 0,4 ´ 0,36 + 0,24 ´ 0,27 + 0,28 ´ 0,18 + 0,08 ´ 0,09 = 0,27.

Таким образом, вероятность появления финансового риска, в случае осуществления рассмотренных в табл. 16.6 простых рисков, составит 0,27. В соответствии со шкалой экономического риска, предприятие попадает в зону повышенного риска.

Если в результате функционирования предприятия совокупный риск имел место, то степень или вероятность влияния конкретного риска на появление совокупного риска можно определить по формуле Байеса:

РС(к) = Рк ´ РК(С) : SРк ´ РК(С).

Допустим, что обобщенный финансовый риск, рассмотренный в примере 5, имел место, тогда вероятность того, что это произошло в результате воздействия:

¨ риска неплатежеспособности:

РС(1) = 0,4 ´ 0,36 : 0,27 = 0,5333;

¨ инвестиционного риска :

РС(2) = 0,24 ´ 0,27 : 0,27 = 0,24;

¨ кредитного риска:

РС(3) = 0,28 ´ 0,18 : 0,27 = 0,1867;

¨ налогового риска:

РС(4) = 0,08 ´ 0,09 : 0,27 = 0,0267.

Наибольшее воздействие на появление финансового риска оказал риск неплатежеспособности.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 16
Гостей: 16
Пользователей: 0