Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ » Экономический анализ: учебный курс 1

16.3. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ РИСКА ПРИ ПРИНЯТИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ (3)
19.12.2011, 20:32

Пример 12. Оценить уровень странового риска предприятия, осуществляющего инвестиционно-строительную деятельность совместно с иностранными компаниями. Основные факторы, учитываемые при оценке риска, приведены в табл. 16.19.

Таблица 16.19

Расчет уровня странового риска предприятия

Решение:

Оценка риска осуществлялась с помощью экспертов, по методике, изложенной в табл. 16.19 (столбец 3). В ней также представлены балльные значения их мнений по каждому анализируемому фактору, рассчитаны средневзвешенные значения.

Значимость каждой группы факторов для предприятия была оценена экспертами следующим образом: 1-я группа: социально-политические факторы ¾ 5 баллов, 2-я группа: внутренние экономические факторы ¾ 9 баллов, 3-я группа: внешнеэкономические факторы ¾ 7 баллов.

Соответственно, вес каждой группы факторов составил:

К1 = 5 : (5 + 9 + 7) = 0,24;    К2 = 9 : (5 + 9 + 7) = 0,43;    К3 = 7 : (5 + 9 + 7) = 0,33.

Значение уровня странового риска:

Р = SКj ´ Rj : SRj = [0,24 ´ 3,7 + 0,43 ´ 3,95 + 0,33 ´ 4,3] : (3,7 + 3,95 + 4,3) = 4,01 : 11,95 = 0,3356.

Расчетное значение общего уровня странового риска составило 33,56%, что значительно больше 25%, это повышенный уровень риска. Следовательно, руководству предприятия необходимо разработать комплекс мероприятий, способствующих снижению уровня странового риска. Например, в связи с переходом на новые технологии домостроения и учета трудоемкости производимых строительно-монтажных работ необходимо повышать уровень квалификации основных рабочих (фактор 2.11), используя развивающуюся систему переподготовки кадров для строительной индустрии. Учитывая, что производство продукции является трудоемким, необходимо разрабатывать мероприятия по снижению трудоемкости. С учетом роста цен на нефть значение фактора 3.9 может быть уменьшено до 2.

 

Пример 13. Оценить изменение уровня финансового риска предприятия на основе данных за два анализируемых периода: при средней ставке процента по заемным источникам финансирования, безрисковой ставкерентабельности, годового темпа инфляции, используя данные табл. 16.20. Оценить влияние каждого фактора на уровень финансового риска.

Таблица 16.20

Исходные данные и результаты анализа финансового риска
инвестиционной деятельности предприятия

Решение:

Воспользуемся вышеизложенной методикой оценки финансового риска. Результаты расчетов приведены также в табл. 16.20.

Результаты анализа показали, что уровень финансового риска в отчетный период снизился на 1,98%, что является положительным фактором.

Оценим влияние каждого анализируемого фактора на изменение уровня финансового риска, используя модель:

Уфр = СТзс ´ dзс ´ (1 - К1 ´ К2 ´ К3).

1. Определим влияние изменения ставки по заемным средствам на изменение уровня финансового риска:

Уфр(СТзс) = (СТзс1 - СТзс0´ dзс0 ´ (1 - К10 ´ К20 ´ К30=
= -´ 0,48 ´ (1 - 0,5556 ´ 15,5172 ´ 0,0464) = -0,288%.

2. Определим влияние изменения доли заемных средств на изменение уровня финансового риска:

Уфр(dзс) = СТзс1 ´ (dзс1- dзс0´ (1 - К10 ´ К20 ´ К30=
= 24 ´ (-0,0445) ´ (1 - 0,5556 ´ 15,5172 ´ 0,0464) = -0,6408%.

3. Определим влияние изменения коэффициента К1 на изменение уровня финансового риска:

Уфр(К1) = СТзс1 ´ dзс1 ´ [(1 - (К11 ´ К20 ´ К30)) - (1 - (К10 ´ К20 ´ К30)) =
= СТзс1 ´ dзс1 ´ [К10 ´ К20 ´ К30 - К11 ´ К20 ´ К30= СТзс1 ´ dзс1 ´ (K10 - K11´ K20 ´ K30 =
= 24 ´ 0,4355 ´ (+0,0339) ´ 15,5172 ´ 0,0464 = 0,2551%.

4. Определим влияние изменения коэффициента К2 на изменение уровня финансового риска:

Уфр(К2) = СТзс1 ´ dзс1 ´ [(1 - ( К11 ´ К21 ´ К30)) - (1 - ( К11 ´ К20 ´ К30)) =
= СТзс1 ´ dзс1 ´ [К11 ´ К20 ´ К30 - К11 ´ К21 ´ К30= СТзс1 ´ dзс1 ´ K11 ´ (K20 - K21´ K30 =
= 24 ´ 0,4355 ´ 0,5217 ´ (-3,8105) ´ 0,0464 = -0,9617%.

5. Определим влияние изменения коэффициента К3 на изменение уровня финансового риска:

Уфр(К3) = СТзс1 ´ dзс1 ´ [(1 - (К11 ´ К21 ´ К31)) - (1 - (К11 ´ К21 ´ К30)) =
= СТзс1 ´ dзс1 ´ [К11 ´ К21 ´ К30 - К11 ´ К21 ´ К31= СТзс1 ´ dзс1 ´ K11 ´ K21 ´ (K30 - K31=
= 24 ´ 0,4355 ´ 0,5217 ´ 19,3277 ´ (-0,0032) = -0,3372%.

Совместное влияние факторов соответствует изменению финансового риска, сведем результаты расчетов в табл. 16.21.

Таблица 16.21

Влияние анализируемых факторов на уровень финансового риска

Таким образом, снижение уровня финансового риска связано с уменьшением влияния основных факторов риска. Наибольшее влияние на уменьшение финансового риска оказали факторы:

¨ рентабельность инвестиционной деятельности с поправкой на фактор инфляции (К2), прирост рентабельности на 3,81% привел к снижению финансового риска на 48,69%;

¨ структура источников финансирования ¾ снижение доли заемных средств в общих источниках на 4,45% привело к снижению финансового риска на 32,45%;

¨ увеличение привлекательности инвестиций в данный сектор экономики позволило снизить риск на 12,92%.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 45
Гостей: 45
Пользователей: 0