Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ » Экономический анализ: учебный курс 1

16.5. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПОРТФЕЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ (2)
19.12.2011, 20:43

Пример 27. Используя данные о возможных состояниях экономики определить наименее рискованный инвестиционный портфель, в состав которого могут входить три проекта «А», «В» и «С». Рассматриваются три варианта формирования портфеля. Исходные данные в табл. 16.42.

Таблица 16.42

Исходные данные для формирования наименее рискованного портфеля из совокупности инвестиционных портфелей

Решение:

1. Рассчитаем взвешенные величины проектной рентабельности по каждому проекту по формуле:

Rca = Ra ´ Pk,

где Ra ¾ проектная рентабельность проекта А;

Pk ¾ вероятность к-й ситуации.

Аналогичные расчеты для проектов «В» и «С», результаты приведены в табл. 16.43.

Таблица 16.43

Расчет ожидаемой проектной рентабельности по проектам «А», «В» и «С»

2. Рассчитаем коэффициенты вариации по каждому проекту портфеля, результаты в табл. 16.44.

Таблица 16.44

Оценка вариации рентабельности проектов «А», «В» и «С»

Все расчетные значения коэффициентов вариации не больше 0,15, таким образом, данные для оценки проектов портфеля инвестиций являются достаточно однородными. Из анализируемых проектов, наименьшее значение коэффициента вариации у проекта «В».

3. Рассчитаем коэффициенты ковариации проектов «А и В», «А и С», «В и С». Результаты расчетов в табл. 16.45.

Таблица 16.45

Расчет коэффициентов ковариации проектов «АВ», «АС» и «ВС»

4. Составим ковариационную матрицу МК по проектам «А», «В» и «С», используя следующие правила:

а) ковариационная матрица является квадратной, количество строк и столбцов соответствует количеству анализируемых проектов: МК (3 ´ 3);

б) элемент матрицы МКij соответствует значению коэффициента ковариации между проектами i и j; элемент матрицы МКjj соответствует квадрату среднего отклонения. Элементы матрицы представлены в табл. 16.46.

Таблица 16.46

Расчетные значения коэффициентов вариации 
и ковариации рентабельности проектов «АВ», «АС» и «ВС»

5. Рассчитаем величину среднего стандартного отклонения портфеля инвестиций, который должен состоят из трех проектов, используя формулу1:

Д(к) =(SДK ´ ДМ ´ МККМ)1/2,

где ДK, ДМ ¾ доля К-го и М-го проекта в портфеле инвестиций;

МККМ ¾ элемент ковариационной матрицы, стоящий на пересечении К-й строки и М-го столбца.

Расчетные данные для 1-го варианта: доля А ¾ 40%, доля В ¾ 20%, доля С ¾ 40%:

Д(1-й вариант) = 0,40 ´ 0,40 ´ 15,33 + 0,40 ´ 0,20 ´ (-7,5) + 0,40 ´ 0,40 ´ (-4,3) + 0,20 ´ 0,40 ´ (-7,5) +
+ 0,20 ´ 0,20 ´ 5,45 + 0,20 ´ 0,40 ´ (-2,4) + 0,40 ´ 0,40 ´ (-4,3) + 0,40 ´ 0,20 ´ (-2,4) + 0,40 ´ 0,40 ´ 8,43 =
= 2,45 + (-0,6) + (-0,69) + (-0,6) + 0,22 + (-0,19) + (-0,69) + (-0,19) + 1,35 = 1,06.

Расчетные данные для 2-го варианта: доля А ¾ 30%, доля В ¾ 30%, доля С ¾ 40%:

Д(2-й вариант) = 0,30 ´ 0,30 ´ 15,33 + 0,30 ´ 0,30 ´ (-7,5) + 0,30 ´ 0,40 ´ (-4,3) + 0,30 ´ 0,300 ´ (-7,5) +
+ 0,30 ´ 0,30 ´ 5,45 + 0,30 ´ 0,40 ´ (-2,4) + 0,30 ´ 0,40 ´ (-4,3) + 0,40 ´ 0,30 ´ (-2,4) + 0,40 ´ 0,40 ´ 8,43 =
= 1,38 + (-0,68) + (-0,52) + (-0,68) + 0,49 + (-0,29) + (-0,52) + (-0,29) + 1,35 = 0,24.

Расчетные данные для 3-го варианта: доля А ¾ 20%, доля В ¾ 40%, доля С ¾ 40%:

Д(3-й вариант) = 0,20 ´ 0,20 ´ 15,33 + 0,20 ´ 0,40 ´ (-7,5) + 0,20 ´ 0,40 ´ (-4,3) + 0,40 ´ 0,20 ´ (-7,5) + 
+0,40 ´ 0,40 ´ 5,45 + 0,40 ´ 0,40 ´ (-2,4) + 0,40 ´ 0,20 ´ (-4,3) + 0,40 ´ 0,40 ´ (-2,4) + 0,40 ´ 0,40 ´ 8,43 =
= 0,61 + (-0,6) + (-0,34) + (-0,6) + 0,87 + (-0,38) + (-0,34) + (-0,38) + 1,35 = 0,19.

На основе полученных данных следует, что наименее рискованным является 3-й вариант формирования портфеля, так как у него наименьшее значение среднего квадратного отклонения портфеля ¾ 0,19. Наиболее рискованным является 1-й вариант формирования портфеля.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 30
Гостей: 30
Пользователей: 0