Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ » Экономический анализ: учебный курс 1

16.6. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ (3)
19.12.2011, 20:48

Модель М2 ¾ Формирование и оценка совокупности факторов, влияющих на риск деятельности

Экспертная группа устанавливает совокупность основных групп факторов возникновения анализируемого риска:

= (Rk),

где Rk ¾ к-я группа рискового спектра.

Количество таких групп устанавливается экспертами исходя из требований, предъявляемых к оценке анализируемого риска.

Например, при оценке факторов, воздействующих на прибыль предприятий стройиндустрии, такими группами являются: подготовительная стадия, строительная стадия, финансово-экономическая стадия, социальная стадия, технологическая стадия, экологическая стадия.

Экспертами определяется значимость каждой группы при оценке анализируемого риска с помощью, например, 10-балльной системы, по формуле:

WGk = BGkj : SBGkj,    SWGk = 1,    0 £ WGk £ 1,

где WGk ¾ вес к-ой группы факторов риска;

BGkj ¾ балльная оценка j-ой экспертом k-ой группы факторов, воздействующих на анализируемый риск.

Например, оцениваются группы факторов, воздействующие на риск предпринимательской деятельности, основные группы факторов, которых необходимо оценить экспертам по балльной системе (например, 10-балльной системе), представлены в табл. 16.53.

Таблица 16.53

Основные группы факторов, воздействующих на анализируемый риск

Каждая группа факторов, в свою очередь, может включать базовые (простейшие) виды риска:

Rk = {Rkl},     l = 1, Nk,

где Nk ¾ количество базовых факторов, входящих в к-ю группу.

Например, для группы факторов риска, определяющих экономический потенциал предприятий стройиндустрии, являются базовыми факторами: прогноз роста производства строительной продукции, динамика инвестиций на текущий период и т. д. Каждый из базовых рисков, входящих в конкретную группу риска, также может иметь свою значимость внутри группы. Вес базового риска группы осуществляется экспертным путем:

WGkl = BGklj : SBGklj,      SWGkl = 1,     0 £ WGkl £ 1,

где WGkl ¾ вес l-го фактора к-й группы;

BGklj ¾ балльная оценка j-ой экспертом l-го базового фактора k-й группы факторов.

Допустим, что каждая группа факторов включает совокупность базовых факторов, каждая из которых оценена экспертами (табл. 16.54).

Таблица 16.54

Оценка значимости базовых факторов «К» группы, влияющей на риск

Множество групп факторов, влияющих на анализируемый риск, а также множество базовых рисков и их значимость служат исходной информацией для модели М3.

 

Модель М3 ¾ Оценка уровня риска деятельности

На основе установленной экспертами групп факторов, воздействующих на риск, и экспертных оценок составляется матричная модель. В ней строки соответствуют факторам, влияющим на уровень возникновения риска, а столбцы соответствуют значениям ¾ баллы экспертов по каждому фактору. Каждый эксперт определяет баллы на основе собственных знаний и опыта, поэтому оценка уровня риска носит заведомо субъективный характер. Если фактор группы не является источником возникновения риска, то эксперт оценивает этот фактор с помощью 1, если фактор, максимально воздействует на появление риска, то значение фактора ¾ 10.

BЭkij ¾ балл, проставленный j-м экспертом при оценке i-го фактора k-й группы.

Оценка факторов экспертами служит для расчета относительных показателей:

¨ вероятность влияния базового фактора на возможность возникновения риска:

Pkl = WGkl ´ [SBЭklj : (K ´ BЭmax)],    l = 1,Nk,    0 £ Pki £ 1,

где Pkl ¾ вероятность влияния l-го базового фактора k-й группы факторов на возможность появления риска;

WGkl ¾ вес i-го фактора, входящего в k-ю группу;

BЭklj ¾ балльная оценка j-м экспертом l-го базового фактора, входящего в k-ю группу;

К ¾ количество экспертов, принимающих участие в оценке риска;

ВЭmax ¾ максимальная балльная оценка экспертами фактора риска;

¨ вероятность влияния конкретной группы факторов на возможность возникновения риска:

Рк = WGk ´ SPkl,    0 £ Pk £ 1,

где WGk ¾ вес к-й группы факторов;

¨ оценка экспертом влияния k-й группы факторов на возможность появления риска:

Rkj =[SWGkl ´ BЭklj] : BЭmax,

где Rkj ¾ экспертная j-я оценка вероятности влияния базовых факторов k-й группы на возможность появления риска;

WGkl ¾ вес l-го фактора, входящего в k-ю группу;

BЭklj ¾ балл, выставленный j-м экспертом по l-му фактору, принадлежащему к-ой группе;

BЭmax ¾ максимальное количество баллов для оценки фактора риска;

¨ интегральная оценка экспертом группы вероятности появления риска с учетом анализируемых групп факторов:

Рj = SWk ´ [SWkl ´ BЭklj : BЭmax)],    j = 1,K;    l = 1,Nk,

где Nk ¾ количество базовых факторов, входящих в k-ю группу факторов;

¨ оценка степени согласованности экспертов при определении вероятности появления риска с помощью коэффициента вариации, характеризующего вероятность риска:

Rвр = s : M,      s = (D)Ѕ,      D = [S(Рj - Рс)2] : K,

где M ¾ средний уровень риска, полученный экспертным путем;

s ¾ среднее квадратическое отклонение значений оценки риска экспертами от среднего уровня риска;

Рj ¾ вероятность возникновения риска определенная j-м экспертом;

Рс ¾ средний уровень анализируемого риска.

Чем меньше значение Rвр, тем согласованнее оценки экспертов по анализируемому риску.

На основе полученных данных рассчитывается вероятность появления анализируемого совокупного риска:

Роб = SРj,      j = 1,K,      0 £ Роб £ 1.

Расчетная вероятность позволяет установить область риска, используя табл. 16.55, а также рассчитать степень принадлежности расчетного значения данной области с помощью формулы:

YC = (Роб - Gmin) : (Gmax - Gmin),

где YC ¾ степень соответствия;

Роб ¾ расчетное значение риска;

Gmin ¾ минимальное значение области;

Gmax ¾ максимальное значение области.

Таблица 16.55

Примерная шкала возможных областей риска деятельности предприятия

Используя данные предыдущих таблиц, оценим уровень риска предприятия, исходные данные и результаты расчетов представлены в табл. 16.56.

Определим степень согласованности экспертов при оценке вероятности возникновения риска с помощью коэффициента вариации:

= [S(Рк - Рс)2] : K,      s = (D)1/2,

= [(0,6 - 0,62)2 + (0,58 - 0,62)2 + (0,67 - 0,62)2] : 3 = [0,0004 + 0,0016 + 0,0025] : 3 = 0,0045 : 3 = 0,0015,

s = (D)Ѕ = (0,0015)1/2 = 0,013,

Rвр = s : M = 0,013 : 0,62 = 0,02097.

Таблица 16.56

Оценка факторов, влияющих на возникновение риска деятельности

Значение близко к нулю, следовательно, при анализе уровня анализируемого риска, степень согласованности экспертов достаточно высокая. Вероятность появления анализируемого риска 0,62 является достаточно точной оценкой.

На основе полученных данных табл. 16.55 и шкалы риска из табл. 16.54 определяем область риска. Обобщенное значение оцениваемого риска составило 0,62, этому значению соответствует область «критического риска». Определим степень принадлежности расчетного значения данной области, используя формулу:

YC = (0,62 - 0,51) : (0,75 - 0,62) = 0,11 : 0,13 = 0,8462,    или 84,62%.

 

Модель М4 ¾ Выявление экспертами резервов по факторам риска и влияние их на уровень риска

Выходная информация модели М3 служит основой для выявления резервов по факторам риска. Данная модель представляет собой систему принятия решений по снижению уровня анализируемого риска. Процесс принятия решений должен базироваться на рекомендациях экспертов, умеющих объективно оценивать возможности влияния руководства предприятия на изменение факторов риска, а также на основе учета комплексного анализа деятельности предприятия, возможностей его финансовых ресурсов осуществлять мероприятия по снижению риска.

Для выработки рекомендаций эксперты группы оценивают возможности снижения фактора анализируемого риска предприятием в текущий момент времени. Предлагаемые экспертами-специалистами в данной области рекомендации могут содержать информацию не только о снижении уровня риска, но и возможных затратах предприятия для снижения риска. Такие рекомендации, как правило, базируются на практическом опыте, статистических наблюдениях. Рекомендации могут быть заданы в матричной форме, например, как в табл. 16.57.

Таблица 16.57

Прогноз уровня риска по рекомендации экспертов по снижению уровня риска

При внедрении рекомендаций экспертов по снижению уровня риска деятельности, вероятность риска может быть снижена с 0,62 до 0,35, или на -43,55%.

Снижение уровня риска, как правило, связано с определенными затратами. Поэтому необходимо рассмотреть целесообразность таких затрат. Для этого необходимо рассмотреть основные вопросы, как насколько значительны будут затраты предприятия в устранение конкретного вида риска, как повлияют эти затраты на уровень других рисков, какую прибыль могут обеспечить предприятию эти вложения, и т. п.

Для ответа на такие вопросы используют различные показатели, которые были рассмотрены выше. Например, можно воспользоваться показателем «отдача от затрат на уменьшение уровня риска ¾ отношение разности между приростом доходов предприятия (Дпр) и затратами на устранение риска (Зр) к затратам на риск (Зр)»:

Нр = (Дпр - Зр) : Зр.

Если значение меньше либо равно нулю, то такие мероприятия отрицательно повлияют на финансовые результаты. Если значение больше единицы, но ближе к нулю, то эффективность мероприятий незначительная. И наоборот, чем больше значение этого показателя, тем эффективнее разработанный комплекс мероприятий. Например, если прогнозируемый доход от инвестиционной деятельности составил 4500 тыс. руб., то в результате осуществления инвестиционного риска с вероятностью 0,62 предприятие недополучит 2790 тыс. руб., чистый доход с поправкой на риск составит 1710 тыс. руб.

Внедрение рекомендованных мероприятий требует дополнительных затрат 120 тыс. руб. С учетом прогнозируемого уровня риска после мероприятий ¾ 35%, в результате возникновения риска предприятие недополучит 1575 тыс. руб., чистый доход составит 2805 тыс. руб.

Прирост чистого дохода:

Дпр = 2025 - 1710 = 315 (тыс. руб.).

Отдача от затрат на уменьшение уровня риска составит:

Нр = (315 - 120) : 120 = 1,63 (руб./руб.).

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 31
Гостей: 31
Пользователей: 0