Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ » Экономика организации (предприятия)

12.7. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов (1)
19.12.2011, 03:46

Эффективность инвестиционных проектов в целом оценивается в целях определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поиска источников финансирования. Рассматривается общественная  и коммерческая эффективность. Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления проекта, коммерческой – учитывают финансовые последствия для участников проекта.

Эффективность инвестиционных проектов оценивается в тече­ние расчетного периода от начала проекта до его прекращения.  Расчетный период разбивается на шаги — отрезки, в пределах ко­торых проводится агрегирование данных, используемых для оцен­ки финансовых показателей. Шагам расчета присваиваются номе­ра (О, 1, ...). Время в расчетном периоде измеряется в годах или до­лях года и отсчитывается от фиксированного момента t = О, при­нимаемого за базовый.

Инвестиционный проект порождает денежные потоки (потоки ре­альных денег). Значение денежного потока обозначается через Р(t); если оно относится к моменту времени t, или через Р(m), если оно относится к m-му шагу.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

  притоком, равным размеру денежных поступлений  на этом шаге;

  оттоком, равным платежам на этом шаге;

  сальдо  (активным  балансом,   эффектом),  равным  разности между притоком и оттоком.

Денежный поток Р(t) обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности:

  от инвестиционной деятельности Ри(t);

  от операционной деятельности Р0(t);

  от финансовой деятельности Рф(t).

Учет фактора времени ориентирован на то, что настоящая цен­ность денег больше, чем будущая. Поэтому для соизмерения разно­временных величин применяется дисконтирование (приведение их к ценности настоящего момента времени).

Для приведения к на­чальному моменту времени используется коэффициент дисконтиро­ванияatопределяемый как величина, обратная начислению про­цента:

где е — норма дисконта, выраженная в долях единицы в год;

      t — момент приведения.

Норма дисконта е представляет собой скорректированную учетом инфляции минимальную приемлемую для инвестора доходность вложенного капитала.

Основными показателями, используемыми для расчетов эффективности инвестиционных проектов, являются:

  чистый доход;

  чистый дисконтированный доход;

  внутренняя норма доходности;

  потребность в, дополнительном финансировании;

  индексы доходности затрат и инвестиций;

  срок окупаемости;

• группа показателей, характеризующих финансовое состояние  предприятия — участника проекта.

Условия финансовой реализуемости и показатели эффективно­сти рассчитываются на основании денежного потока Рm.

Чистым доходом (ЧД) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

ЧД=åРm .

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) — накопленный дисконтированный эффект за расчетный период — один из важнейших показателей, на основании которого принимается решение об эф­фективности (неэффективности) проекта. ЧДД рассчитывается по формуле

ЧДД=åРmaт.

ЧД и ЧДД характеризуют  превышение суммарными денежными поступлениями суммарных денежных затрат для данного проекта. Разность (ЧД — ЧДД) нередко называют дисконтом проекта.Положительное значение ЧДД показывает, что данный вариант проекта при выбранной норме дисконта доходен, т.е. инвестор получит норму прибыли выше, чем расчетная норма дисконта. Если сравниваются альтернативные проекты, предпочтение должно отдается проекту с большим значением ЧДД.

Показатель ЧДД имеет как плюсы, так и минусы. К плюсам относится простота расчета показателя и то, что он отражает реальное вменение активов инвестора при реализации проекта. Вместе с тем значение ЧДД сильно зависит от субъективно выбранного значения дисконта.

Внутренняя норма доходности (ВНД) — в некоторых случаях ее определение предваряет инвестиционные расчеты. Это связано с тем, что она выявляет границу, отделяющую все доходные инвести­ционные проекты от убыточных. Чаще всего для инвестиционных проектов, начинающихся с инвестиционных затрат и имеющих по­ложительный ЧД, внутренней нормой доходностиназывается по­ложительное число евесли при норме дисконта е = ев  ЧДД проекта обращается в 0, и это число единственное.

http://www.sibe.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 27
Гостей: 27
Пользователей: 0