Тестовые вопросы

1. Что не может быть источником инвестиций

а)субсидии

б)амортизационный фонд

в)рабочий капитал

2.Избыточная величина денежных средств на предприятии может привести к

а) росту кредиторской задолженности;

б) упущенной выгоде от возможного участия в инвестиционном проекте;

в) снижению ликвидности активов компании;

г) увеличению длительности производственного цикла.

3.Внутренняя норма доходности проекта – это

а) дисконт, при котором настоящая стоимость будущего дохода равна нулю

б) разница между притоком и оттоком

4.Коэффициент дисконтирования

а) больше 1

б) меньше 1 ;

в) может быть и а) и б)

5.Определение  настоящей стоимости будущих вложений называется

а) наращением;     

б) аннуитетами;

в) дисконтированием

6.Основные показатели экономической эффективности инвестиционного проекта

а) ЧД, ВНД, П, Р ;

б) ЧДД, ВНД, ИД, Т ;

в) ЧДД, Т

7. Что  может быть источником инвестиций

а)субсидии ;

б) фонд    заработной платы

в)рабочий капитал

8.Выбрать наиболее полное определение инвестиций

а)средства, вкладываемые в обьекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли или иного полезного эффекта

б)долгосрочные вложения денежных средств, ценных бумаг, иного имущества с целью получения прибыли

в)долгосрочные вложения капитала в собственной стране или за рубежом

9.Накопленный денежный поток характеризуется

а) накопленным притоком, накопленным оттоком, накопленным сальдо

б) накопленным притоком

в) накопленным сальдо

10.Если ВНД = Е, то

а) ЧДД = 0

б) ЧДД > 0

в) ЧДД  < 0

11.Является ли переоценка основных фондов созданием благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности

а)да

б)нет

12.Увеличит ли переоценка основных фондов величину собственных средств для капитальных вложений

а)да

б)нет

13.Право на участие в доходе проекта дают

а)субсидии

б)средства, предоставляемые в аренду

в)денежные заемные средства

г)средства, образующие акционерный капитал проекта

14.Документ, содержащий сведения об эмитенте называется

а) андеррайтингом

б) проспектом ценных бумаг

в) лицензией

15.Активы организаций, действующие в течение длительного периода в сфере материального производства представляют собой

а) предметы труда;

б) основные фонды;

в) оборотные фонды;

г) малоценные, быстроизнашивающиеся предметы;

16.Бесплатный внешний источник финансирования – это

а) самофинансирование;

б) кредитование;

в) поступление от сдачи в аренду производственных платежей;

г) кредиторская задолженность;

д) дебиторская задолженность.

17.К финансовому потоку полностью относятся

а) поступления кредитов, выпуск новых акций, уплата дивидендов;

б) прибыль, амортизационные отчисления, уплата процентов за

кредит;

в) выручка от реализации, прибыль, получение займов.

18.Денежные потоки предприятия разделяется на

а)поток от операционной деятельности, от инвестиционной деятельности,  от финансовой деятельности;

б) поток от текущей деятельности, от реализационной деятельности,  от финансовой деятельности

в) поток от инвестиционной деятельности, реализационной деятельности,  от заемной деятельности,  от финансовой деятельности.

19.Внутренняя норма рентабельности – это:

а) критерий, предусматривающий сопоставление средних значений прибыли и инвестиции ;

б) разница между дисконтированной суммой элементов возвратного денежного потока и исходной инвестицией

в) показатель, отражающий отношение дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции ;

г) показатель, используемый для оценки эффективности инвестиций и численно равный значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

20.Если значение критерия «Внутренняя норма рентабельности» (IRR) больше стоимости источника финансирования, то это означает, что проект:

а) является привлекательным для инвестиций ;

б) не является привлекательным для инвестиций ;

в)является нейтральным для инвестиций ;

г) следует отложить на некоторое время.

21.Перечислите источники собственных средств инвестора при инвестировании в основной капитал

а) кредит;

б) прибыль и амортизационный фонд ;

в) прибыль

22.К притоку для денежного потока от финансовой деятельности относится

а)продажа активов в течении и по окончании проекта

в)дивиденды от участия в капитале прочих организаций

г)производственные издержки, налоги

23.Источники собственных средств организаций при инвестировании

а)прибыль

б)прибыль, амортизационный фонд

в)прибыль, амортизационный фонд, субсидии

24.Дисконтирование денежных потоков в инвестировании

а) приведение их разновременных к их оценке на определенный момент времени, называемый моментом приведения

б)определение текущей стоимости будущих вложений

в) вложения одинаковых величин денежных средств через равные промежутки времени.

25. Показатель рентабельности активов используется как характеристика:

а) прибыльности вложения капитала в имущество организации;

б) текущей ликвидности;

в) структуры капитала

Ситуационные  задания

Задание 1. Определить величину арендной платы (платежи  в начале каждого месяца или раз в конце года или раз в начале года) при доходности 15 % годовых  на оборудование стоимостью на момент аренды –10 млн. руб., остаточной стоимостью на момент окончания аренды – 4 млн. руб. при сроке аренды – 4 года.

Задание  2.Определить текущую величину 40 тыс. руб., которые должны быть выплачены через 5 лет при начислении сложного процента по ставке 8% годовых.  

Задание 3. Коммерческая организация приобрела новое оборудование на сумму 10 млн.руб.,  выручила от продажи старого оборудования  500 тыс.руб. при этом расходы на его демонтаж составили 100 тыс.руб., а налоговые выплаты связанные с реализацией – 140 тыс.руб. Кроме того на пополнение оборотного капитала был взят – 1 млн.руб. Определить величину начальных инвестиционных затрат.

Задание 4. В отчетном периоде запланировано получить  чистой прибыли от основной деятельности – 400 тыс.руб. При этом будет погашена долгосрочная задолженность коммерческому банку в размере 100 тыс.руб. В связи с конъюнктурой рынка решено увеличились запасы готовой продукции  на 150 тыс.руб., применение спонтанного финансирования увеличит дебиторскую задолженность на 120тыс. руб. Определить денежный поток  и оценить его величину .

Задача 5. Инвестиционный проект организации небольшой типографии.

1. Задание:

1.1 Произвести экономическую оценку коммерческой эффективности реализации  инвестиционного проекта.

1.2 Определить чувствительность ЧДД к затратам по кредиту, цене товара, объему сбыта и дисконту.

1.3 Произвести анализ эффективности капитальных вложений.

1.4 Разработку проекта произвести в соответствии с конкретным вариантом. Номер варианта задания устанавливается в соответствии с порядковым номером фамилии  студента в журнале.

2. Исходные данные:

2.1 Основное оборудование – шестисекционная флексографская рулонная печатная машина (производство США).

2.2 На машине производятся:

- пленочные материалы, далее ПМ

- фольга кашированная, далее ФК

- фольга с термолаком, далее ФсТ

2.3 Объем необходимых инвестиций для приобретения оборудования – $646 571,04  (вкладываются сразу).

2.4 Источник –  банковский кредит в размере $646 571,04  сроком на 3 года под 15% годовых. Погашение кредита планируется производить  равными частями вместе с процентами за пользование им через четыре месяца. Выплаты по кредиту составят, в год:  первый год - $327 199,5, второй год - $405 558,27,   третий год - $31 480,83

2.5 Объем продукции по вариантам в первый год, кг/год:

2.6 Объем продукции на полной мощности по вариантам во второй и третий годы, кг/год:

2.6 Спрос на продукцию не ограничивает предложение.

2.7 Цена, $/кг:

ПМ     - 3,6

ФК       - 5,0

ФсТ     - 8,25

2.8 Общий срок проекта – 10 лет, с 1.01.2005 г.

2.9 Монтаж –1 мес., производственная деятельность начинается сразу после монтажа, а реализация продукции – после месяца производства.

2.10 Финансовый год начинается в январе, принцип учета FiFo   

2.11 Первоначальная стоимость основных производственных фондов одинакова по годам и составляет  - $185 000, средняя норма годовой амортизации – 10 %

2.12 Полная себестоимость и обязательные платежи в бюджет составят по вариантам, $ в год:

Резюме к разработке проекта инвестиций

Промышленное инвестирование – процесс, обеспечивающий необходимые для осуществления промышленных проектов инвестиционные ресурсы. Стратегия инвестирования – комплекс “ключевых” задач, решение которых позволяет достичь основной цели, состоящей в обеспечении инвестиций, необходимых для реализации промышленного проекта, в соответствии с интересами его участников.

Сдерживающими в настоящее время реализацию промышленных проектов, являются проблемы, связанные с привлечением инвестиционных ресурсов для их осуществления. Дефицит собственных средств у предприятий – заказчиков проектов и крайне незначительный объем бюджетных инвестиций предопределяют необходимость использования инвестиционных ресурсов отечественных и зарубежных коммерческих структур. Однако последние, в большинстве случаев, крайне неохотно и на весьма жестких условиях  предоставляют ресурсы для реализации промышленных проектов на территории РФ в силу их, как правило, высокой их капиталоемкости, длительных сроков подготовки к производству и окупаемости капитальных вложений в условиях недостаточно благоприятного инвестиционного климата.

Главным фактором стабилизации и дальнейшего экономического роста в России является активизация инвестиционного процесса, в том числе в отраслях минерально-сырьевого комплекса, который является основой современной экономики РФ, обеспечивает значительную часть национального дохода, занятость населения и экономическую. В настоящее время используются следующие основные виды инвестиций:

- в форме капитальных вложений;

- финансовые инвестиции;

- инвестиции в недвижимость.

Иногда в отдельную группу выделяют иностранные инвестиции.

Низкие показатели инвестирования в России объясняются целым рядом общеизвестных факторов, к числу которых относятся:

- общий неблагоприятный инвестиционный климат в стране, формируемый за счет политической, экономической, социальной и правовой нестабильности, административного произвола чиновников, высокого уровня криминализации и т.д.;

- отсутствие  “прозрачного”,  действенного    законодательства, обеспечивающего надлежащий уровень защиты интересов инвесторов;

- отсутствие продуманной государственной и региональной политики стимулирования инвестиций ;

- высокий и непредсказуемо изменяющийся уровень налогообложения

- удаленность от потенциальных потребителей и неразвитость инфраструктуры во многих регионах;

- тяжелое или, по крайней мере,  нестабильное финансово-хозяйственное положение  большинства    предприятий,  отпугивающее потенциальных инвесторов;

- недостаток средств и у бюджета, и у отечественных частных инвесторов (банков, инвестиционных компаний и т.д.) для участия в долгосрочном финансировании .

Для того, чтобы в объекты предпринимательской или иной  деятельности были вложены средства необходимо доказать, что они достигнут полезного эффекта. С этой целью и необходимо технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта в некоторых источниках его еще называют бизнес - планом проекта.

Особо следует подчеркнуть роль амортизации, которая по своей экономической природе является целевым отчислением, призванным обеспечить накопление средств для компенсации физического и морального износа основного капитала, используемого фирмой для всех типов ее операций. Количественно амортизация определяется следующими факторами:

балансовой стоимостью оборудования, входящего в состав основного капитала;

предполагаемым сроком службы оборудования до момента его списания;

выбранным методом начисления амортизации.

Амортизация, являясь источником формирования денежного фонда специального (целевого) назначения, при этом не перестает быть собственностью фирмы, хотя и вычитается из ее прибыли подобно издержкам производства или налоговым платежам.

Примерные денежные потоки инвестиционного проекта