ВАРИАНТ 6

Тема 6. Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса

Методология имущественного подхода к оценке бизнеса

Модификации метода накопления капитала

Применимость метода накопления капитала

Содержание метода накопления активов

Метод избыточных прибылей

Корректировка кредиторской и дебиторской задолженностей

Метод стоимости чистых активов

Тесты

1. Верно ли утверждение: метод накопления активов, примененный к оценке промышленного предприятия с небольшой стоимостью гудвила, малым объемом избыточного имущества и незначительными финансовыми активами, ориентирован преимущественно на оценку ликвидационной стоимости предприятия?

(а) верно

(б) неверно

(в) нельзя сказать с определенностью

2. Допустимо ли при корректировке кредиторской и дебиторской задолженностей предприятия использовать одну и ту же ставку дисконта?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

3. Если оценка высоко технологичного промышленного предприятия, полученная корректным применением метода рынка капитала, оказалась существенно ниже, чем оценка того же предприятия, полученная методом накопления активов, то о недооценке какого из видов износа имеющегося на предприятии оборудования это скорее всего свидетельствует?

(а) физического

(б) экономического

(в) технологического

(г) функционального

4. Чем в первую очередь можно объяснить отрицательную величину избыточных прибылей при оценке нематериальных активов предприятия методом избыточных прибылей?

(а) отрицательным гудвилом предприятия

(б) завышением стоимости материальных активов предприятия 

(в) ничем из перечисленного

5. Увеличит или снизит оценку рыночной стоимости предприятия i корректировка его кредиторской задолженности, если ставка процента "По кредитным соглашениям предприятия ниже ставки дисконта, учитывающей его деловые риски?

6. В чем заключается разница между оценкой ликвидационной стоимости закрытой компании и оценкой ее стоимости при условии ликвидации бизнеса фирмы?

(а) оценка ликвидационной  стоимости  закрытой  компании  и оценка ее стоимости при условии ликвидации бизнеса фирмы не отличаются друг от друга

(б) оценка ликвидационной стоимости закрытой  компании от оценки ее стоимости при условии ликвидации бизнеса фирмы отличаются на сумму обязательств компании

(в) оценка ликвидационной стоимости закрытой компании от оценки ее стоимости при условии ликвидации бизнеса фирмы отличаются на величину разности между суммой обязательств компании и текущей стоимости их будущего  обслуживания за  предполагаемый срок ликвидации бизнеса

(г) отмеченное выше отличие справедливо, но кроме того скажется и то, что оценка активов фирмы при не ограниченной законом длительности ликвидации ее бизнеса будет производиться не с целью определения небольшой по размеру ликвидационной стоимости этих активов, а как оценка их обоснованной рыночной стоимости в расчете на разумный срок подготовки продаж названного имущества

(д) указанная разница характеризуется иным

7. Продажа долевого участия в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях осуществляется на основе:

(а) балансовой стоимости имеющихся в них пакетов акций (паев)

(б)  оценочной рыночной стоимости указанных пакетов акций или паев

(в)  рыночной стоимости обращающихся на фондовом рынке акций дочерних предприятий

8. Обязательно ли молодой фирме планировать размещение своих акций на фондовом рынке, чтобы привлечь венчурных инвесторов?

(а) (да) (б) (нет)

9. С учетом какого износа должно проводиться определение рыночной стоимости реальных активов предприятия?

(а) физического

(б) экономического

(в) технологического

(г)  функционального

(д) п.(а) +п.(б) +п.(в)

(е)  п.(а) +п.(в) +п.(г)

(ж) п. (б) +п.(в) +п.(г)

(з) п. (а) +п.(б) +п.(в)+п.(г)

Задача

Предприятие оценено методом накопления активов. Его обоснованная рыночная стоимость составляет 100 млн. руб. На следующий день после получения этой оценки предприятие взяло кредит в 10 млн. руб. На 8 млн. руб. из средств кредита предприятие приобрело оборудование. Ставка процента по кредиту — 20% годовых. Уплата процентов — в конце каждого года. Погашение кредита — через 2 года. Как должна измениться оценка рыночной стоимости предприятия?

Дать развернутый ответ с обоснованием.

ВАРИАНТ 7

Тема 7. Схемы реорганизации фирмы, ориентированные на повышение м стоимости

Реструктуризация компании как способ повышения ее рыночной стоимости

Дробление крупных предприятий (downsizing)

Слияния (mergers)

Поглощения (takeovers)

Банкротства

Реинжиниринг предприятия

Тесты

1. Верно ли следующее утверждение: антикризисные аллокационные инновации являются обеспечивающими по отношению к процессным и продуктовым антикризисным нововведениям?

(а) да

(б) нет

(в) в зависимости от обстоятельств

2. Что из перечисленного ниже не относится к аллокационным инновациям?

(а)  упорядоченная ликвидация предприятия с учреждением новых фирм за счет свободного от долгов неликвидного остатка имущества

(б)  банкротства

(в)  реструктуризация акционерного капитала путем выпуска акций большего  номинала  в  обмен на  акции  обесцененного  инфляцией меньшего прежнего номинала

(г) дробления

(д)  слияния и поглощения

(е)  ни одно из перечисленного выше

3. Дробления предприятия посредством его разделения и учреждения новых предприятий отличаются друг от друга тем, что:

(а)  дочерние фирмы, образуемые  при разделении материнского предприятия, получают от него в виде имущественного взноса в уставный капитал те активы, которыми пользовались базовые для этих фирм бывшие подразделения  (структурные  единицы)  материнского предприятия, в то время как учреждаемые вновь дочерние фирмы создаются   под   конкретные   финансово-эффективные   инвестиционные проекты и получают от материнского предприятия в свое владение имущество, которое им нужно для этих проектов, независимо от того, в каких подразделениях финансово-кризисного предприятия данное имущество использовалось

(б)  при разделении предприятия составляются разделительные балансы и дочерним фирмам  передается часть долгов материнского предприятия, в то время как этого не делается при учреждении под финансово-эффективные проекты новых предприятий

(в)  кредиторы материнского предприятия-должника не могут вмешаться в учреждение его новых дочерних фирм типа «предприятие под проект», но могут это сделать при разделении материнской компании

(г)  пп. (а), (б)    (е) пп. (а), (в)

(д)  пп. (б), (в)    (ж) пп. (а), (б), (в)

4. Что из названного ниже служит целью дробления крупного финансово-кризисного предприятия?

(а)  привлечение внешнего финансирования для выделенных дочерних фирм, выпускающих выгодную продукцию, для расширения ее выпуска и продаж

(б)  ускоренное банкротство выделяемых дочерних предприятий с имуществом и продукцией, не составляющими коммерческой ценности, при перенесении на них в то же время долгов наиболее активных (в истребовании ими задолженности) кредиторов

(в)  привлечение дополнительных заказов в портфель заказов по бизнесам выделенных имеющих уникальные активы дочерних фирм при условии, что на последних сразу после их выделения вводится процедура внешнего управления, «замораживающая» выплаты по перенесенной на дочерние фирмы части долгов материнского предприятия и позволяющая рассчитывать на приток новых заказов, которые можно успеть выполнить за счет предусмотренных по ним авансам (поэтапной оплаты), имея в виду, что поступления по этим заказам за время внешнего управления не будут согласно требованиям кредиторов в безусловном порядке списываться со счетов исполнителя заказов по мере их поступления

(г) все перечисленное выше

5. При использовании какой из указываемых ниже форм слияния предприятий с наибольшей вероятностью могут пострадать интересы акционеров меньшинства?

(а) слияние путем приобретения крупного пакета акций одной из сливающихся компаний непосредственно компанией—участником слияния (либо в результате обмена акциями, находящимися во владении этих предприятий)

(б) слияние посредством обмена акциями между крупными акционерами сливающихся компаний

6.  На основе чего устанавливается обоснованное обменное соотношение при обмене малоликвидными акциями сливающихся компаний?

(а) соотнесения  балансовых  стоимостей  собственного   капитала (чистых активов) рассматриваемых компаний, приходящихся на одну акцию в каждой из этих фирм

(б) соотнесения котировочной стоимости их акций

(в) установления  эквивалентности  в  обоснованной  [рыночной] или внутренней (фундаментальной) стоимости обмениваемых пакетов акций, которая определяется специальными методами оценки бизнеса, предварительно примененными к оценке всего собственного капитала сливающихся компаний

7. Верно ли следующее утверждение: поглощаемая компания на момент ее поглощения является, как правило, недооцененной фондовым рынком

(а) да

(б) нет

(в) в зависимости от обстоятельств

8. От чего зависит целесообразность поглощения  гой или иной компании?

(а)  от соотношения темпов роста прибылей поглощающей и поглощаемой фирм

(б)  от уровня цен на поставляемые поглощаемой компанией покупные ресурсы

(в)  от уровня предлагаемых сбытовых цен и конкуренции за заказы поглощаемой компании-заказчика

(г)  от ценности имущества поглощаемого предприятия

(д) от всего перечисленного выше

9. В каких случаях банкротство финансово-кризисного предприятия может рассматриваться как самостоятельная аллокационная инновация?

(а) при введении на предприятии внешнего наблюдения

(б)  при осуществлении процедуры внешнего управления

(в)  при проведении на предприятии-банкроте процедуры конкурсного производства

Задача

Переоцененная рыночная стоимость материальных активов предприятия составляет 200 млн. руб. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу в отрасли, к которой принадлежит предприятие, равно 15%. Средняя годовая чистая прибыль предприятия за предыдущие пять лет в ценах года, когда производится оценка предприятия, составляет 35 млн. руб. Рекомендуемый коэффициент капитализации прибылей предприятия — 25%. Оценить стоимость гудвила предприятия и суммарную рыночную стоимость предприятия по методу накопления активов.

Дать развернутый ответ с обоснованием.

ВАРИАНТ 8

Тема 8. Восстановление приобретающего рыночную ценность имущественного комплекса

Восстановление имущественного комплекса и вертикальной интегрированности фирмы

Коммерческое восстановление имущественного комплекса

Восстановление имущественного комплекса на основе государственной промышленной политики Практикум

Тесты

1. Верно ли утверждение: восстановление имущественного комплекса предприятия позволяет вновь осваивать конкурентоспособную технически сложную продукцию, замещающую подорожавший импорт?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

2. Вертикальное интегрирование фирмы может происходить:

(а)  «сверху вниз»   (в) иначе

(б)  «снизу вверх»   (г) пп. (а) и (б)

3. Вертикальное интегрирование фирмы при восстановлении имущественного комплекса может осуществляться в результате:

(а) нового строительства

(б) реконструкции

(в) поглощений предприятий-смежников

(г) слияний с ними

(д) всего перечисленного выше

4. Восстановление имущественного комплекса предполагает:

(а)  установление фактического кош роля над имущественным комплексом

(б)  прямое восстановление (покупка или создание вновь) утраченных элементов рассматриваемого имущественного комплекса

(в)  разрыв договоров на сдачу в аренду необходимых активов и производственно-сбытовых мощностей

(г)  иное

(д) пп. (а), (б) и (в)

5. Слияние с компаниями, в которых оказались недостающие элементы имущественного комплекса, может осуществляться как:

(а) слияние с тоже финансово-кризисными предприятиями-смежниками, ранее составлявшими с фирмой единый имущественный комплекс

(б) то же, но не с финансово-кризисными предприятими-смежниками

(в)  то же, но с находящимися в любом финансовом состоянии переспециализировавшимися предприятиями

(г) все перечисленное выше

6. Государство может помочь в восстановлении имущественного комплекса в рамках осуществления своей.

(а) финансовой политики

(б) промышленной политики

(в)  социальной политики

7. Скупка акций предприятий, где после приватизации оказались недостающие элементы имущественного комплекса, в интересах антикризисного управления должна осуществляться:

(а)  финансово-кризисным предприятием

(б)  всеми акционерами финансово-кризисного предприятия

(в)  кредиторами этого предприятия

(г)  крупными акционерами финансово-кризисного предприятия

(д)  пп. (а) и (г)

(е) иными лицами

8. Верно ли следующее утверждение: стоимость имущественного комплекса как действующего всегда равна стоимости владеющей им компании, рассматриваемой как действующей?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

9. Ликвидационная стоимость имущественного комплекса представляет собой:

(а) величину вероятной выручки от срочной распродажи входящих в этот комплекс активов, прав собственности и контрактных прав (в увязке с обязательствами по тем же контрактам) по частям

(б)  стоимость срочной продажи имущественного комплекса как целого

(в) иное

Задача

Какой из двух предложенных ниже вариантов финансового оздоровления и повышения стоимости предприятия более предпочтителен с точки зрения ликвидации угрозы банкротства? Коэффициент текущей ликвидности предприятия равен 0,7. Краткосрочная задолженность фирмы составляет 500 000 руб. и не меняется со временем в обоих вариантах

Вариант 1. Продажа недвижимости и оборудования с вероятной выручкой от этого на сумму в 600 000 руб.

Вариант 2. В течение того же времени освоение новой имеющей спрос продукции и получение от продаж чистой прибыли в 400 000 руб. При этом необходимые для освоения указанной продукции инвестиции равны 200 000 руб. и финансируются из выручки от продажи избыточных для выпуска данной продукции недвижимости и оборудования.

Дать развернутый ответ с обоснованием каждого варианта финансового оздоровления  и повышения стоимости предприятия.

ВАРИАНТ 9

Тема 9. Реструктуризация акционерного капитала, активов, кредиторской и дебиторской задолженностей предприятия

Содержание понятий реструктуризации предприятия и реструктуризации его акционерного и заемного капиталов

Реструктуризация кредиторской задолженности и консолидация долга

Реструктуризация задолженности по обязательным платежам в государственный бюджет

Тесты

1.  Верно ли следующее утверждение реструктуризация предприятия означает его реорганизацию?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

2. Что представляют собой мероприятия по реструктуризации акционерного капитала предприятия?

(а)  приведение уставного капитала предприятия в соответствие с его собственным капиталом

(б)  выделение или учреждение дочерних предприятий (в том числе тех, которые должны быть объявлены несостоятельными)

(в)  слияния с поставщиками или основными заказчиками

(г)  поглощение финансово-кризисного предприятия той или иной холдинговой компанией

(д)  ликвидацию фирмы с внесением неликвидного свободного от долгов имущества в уставный капитал вновь учреждаемого предприятия

(е)  банкротство фирмы с введением на ней процедуры внешнего управления

(ж)  все перечисленное выше

3. В чем из приведенного ниже состоит реструктуризация имущества предприятия?

(а)  в выявлении и продаже (или выведении с баланса прочими способами) избыточных активов

(б)  в приобретении либо создании собственными силами новых материальных и нематериальных активов, необходимых для реализации антикризисных инвестиционных проектов

(в)  в возвратном лизинге специального технологического оборудования

(г)   во внесении имущества  в уставные фонды  выделяемых  или вновь учреждаемых дочерних предприятий

(д)  в отражении на балансе фирмы ранее не показывавшихся в нем нематериальных активов

(е)  в продаже долевых участий в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях

(ж)  во всем перечисленном выше

4. В каких формах может осуществляться реструктуризация кредиторской задолженности?

(а)  отсрочка или рассрочка просроченного или непросроченного долга

(б)  то же по штрафным санкциям и пени, накопившимся по просроченному долгу

(в)  конвертация долга в долевое участие в предприятии-должнике,

(г) консолидация долга

(д) списание части долга

(е)  взаимозачет между кредиторской и дебиторской задолженностями по контрагентам, являющимся одновременно по отношении друг к другу кредиторами и дебиторами

(ж) во всех перечисленных выше формах

5. В чем должна заключаться реструктуризация дебиторской задолженности для финансово-кризисного предприятия?

(а) в отсрочке (рассрочке) платежей по дебиторской задолженности

(б)  в конвертации просроченной дебиторской задолженности в акции фирм-должников

(в)  в продаже наиболее ликвидной дебиторской задолженности

(г)  во всем перечисленном выше

6. Можно ли преобразовать дебиторскую задолженность по ранее осуществленным поставкам с просроченной оплатой в векселя или облигации дебитора, выписанные им на будущие сроки, но на суммы, которые превышают задолженность?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

7. Какая из приведенных ниже формулировок критерия финансовой эквивалентности реструктурированного и нереструктурированного долга более корректна?

(а)  текущая стоимость платежей по реструктурированному долгу должна быть равна текущей стоимости платежей по нереструктурироанному долгу

(б)  текущая стоимость платежей по реструктурированному долгу, полученная с использованием ставки дисконта, которая учитывает более низкий риск их неполучения (снижающийся вследствие вероятного финансового оздоровления предприятия-заемщика), должна быть равна текущей стоимости платежей по нереструктурированному долгу, рассчитанной с использованием ставки дисконта, которая учитывает высокий риск их неполучения от финансово-кризисного предприятия

8. Что из перечисленного является условием предоставления должнику возможности реструктурировать его долг?

(а)  выделение под реструктурируемый долг дополнительного имущественного обеспечения (залога или поручительства)

(б)  мировое соглашение с прочими кредиторами о не использовании средств,  высвобождаемых от обслуживания  реструктурируемого долга, на нужды более интенсивного погашения долга прочим кредиторам

(в)  разработка бизнес-плана финансового оздоровления, опирающегося на быстроокупаемые инвестиционные проекты, которые финансируются за счет средств, высвобождаемых от обслуживания реструктурируемого долга

(г)  все перечисленное выше

9. Можно ли рассматривать реструктуризацию задолженности по обязательным платежам в государственный бюджет в качестве частного случая реструктуризации кредиторской задолженности, характеризующегося менее жесткой позицией государства как кредитора?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

Задача

Единственным видом имущества индивидуального частного предприятия является вязальная машина, которую купили пять лет назад по цене в 1 млн. руб. и все это время интенсивно использовали. Стоимость замещения такой машины — 600 руб.  (деноминированных). Срок амортизации — 4 года. Технологический износ машины определяется тем, что цена ее современного предлагаемого на рынке аналога в расчете на показатель скорости стандартного вязания ниже удельной цены имеющейся у предприятия машины в 1,2 раза. Функциональный износ машины — 100 руб. (деноминированных). Вес машины — 10 кг. Стоимость металлического утиля — 25 руб. (деноминированных) за 1 кг при скидке в 10% на ликвидационные расходы по данному типу утиля. Оцениваемое предприятие имеет кредиторскую задолженность в 200 тыс. руб., срок погашения которой наступает через один месяц. Долг был выдан под 36% годовых с помесячным начислением процента.

Какова обоснованная рыночная стоимость предприятия? Рекомендуемая, с учетом риска невозврата долга, ставка дисконта — 24% годовых (или 2% месячных). Дать развернутый ответ.

ВАРИАНТ 10

Тема 10. Реструктуризация кредиторской и дебиторской задолженностей предприятия

Реструктуризация кредиторской задолженности как способ ее «очистки»

Реструктуризация дебиторской задолженности и управление ею в целях повышения ликвидности предприятия

Продажа долевого участия в перспективных дочерних предприятиях как способ максимизации получаемых с них доходов

Тесты

1. Реструктуризация имущества предприятия состоит в :

(а)  во внесении имущества  в уставные фонды  выделяемых  или вновь учреждаемых дочерних предприятий

(б) в отражении на балансе фирмы ранее не показывавшихся в нем нематериальных активов

(в) в возвратном лизинге специального технологического оборудования

(г)   в выявлении и продаже (или выведении с баланса прочими способами) избыточных активов

(д)  в продаже долевых участий в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях

(е) в приобретении либо создании собственными силами новых материальных и нематериальных активов, необходимых для реализации антикризисных инвестиционных проектов

(ж)  во всем перечисленном выше

(г) нет правильного ответа

2. Можно ли рассматривать реструктуризацию задолженности по обязательным платежам в государственный бюджет в качестве частного случая реструктуризации кредиторской задолженности, характеризующегося менее жесткой позицией государства как кредитора?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

3. В чем должна заключаться реструктуризация дебиторской задолженности для финансово-кризисного предприятия?

(а) в продаже наиболее ликвидной дебиторской задолженности

(б)  в конвертации просроченной дебиторской задолженности в акции фирм-должников

(в) в отсрочке (рассрочке) платежей по дебиторской задолженности

(г)  во всем перечисленном выше

(д) нет верного ответа

4. Реструктуризация кредиторской задолженности может осуществляться в форме:

(а) взаимозачета между кредиторской и дебиторской задолженностями по контрагентам, являющимся одновременно по отношении друг к другу кредиторами и дебиторами

(б)  конвертации долга в долевое участие в предприятии-должнике

(в)  консолидации долга

(г) списании части долга

(д) отсрочки или рассрочки просроченного или непросроченного долга

(е) то же по штрафным санкциям и пени, накопившимся по просроченному долгу

(ж) во всех перечисленных выше формах

5. Можно ли преобразовать дебиторскую задолженность по ранее осуществленным поставкам с просроченной оплатой в векселя или облигации дебитора, выписанные им на будущие сроки, но на суммы, которые превышают задолженность?

(а) да

(б) нет

(в) нельзя сказать с определенностью

6. Какая из приведенных ниже формулировок критерия финансовой эквивалентности реструктурированного и нереструктурированного долга более корректна?

(а) текущая стоимость платежей по реструктурированному долгу должна быть равна текущей стоимости платежей по нереструктурироанному долгу

(б) текущая стоимость платежей по реструктурированному долгу, полученная с использованием ставки дисконта, которая учитывает более низкий риск их неполучения (снижающийся вследствие вероятного финансового оздоровления предприятия-заемщика), должна быть равна текущей стоимости платежей по нереструктурированному долгу, рассчитанной с использованием ставки дисконта, которая учитывает высокий риск их неполучения от финансово-кризисного предприятия

7. Условием  предоставления должнику возможности реструктурировать его долг является:

(а)  мировое соглашение с прочими кредиторами о не использовании средств,  высвобождаемых от обслуживания  реструктурируемого долга, на нужды более интенсивного погашения долга прочим кредиторам

(б) выделение под реструктурируемый долг дополнительного имущественного обеспечения (залога или поручительства)

 (в) разработка бизнес-плана финансового оздоровления, опирающегося на быстроокупаемые инвестиционные проекты, которые финансируются за счет средств, высвобождаемых от обслуживания реструктурируемого долга

(г)  все перечисленное выше

(д) нет верного ответа

8. Что из ниже перечисленного относится к методам предотвращения образования дебиторской задолженности:

(а) скидки с цены товара или услуги при условии их предварительной оплаты;

(б) систематический контроль состояния оплаты дебиторской задолженности и прекращение отношений с клиентами, задерживающими оплату счетов на длительный срок 

(в) ограничение объема отпуска товаров (услуг) клиентам в случаях недостаточной уверенности в своевременной оплате.

(г)  все перечисленное выше

(д) нет верного ответа

9. Какие наиболее приемлемые в настоящее время методы реструктуризации дебиторской задолженности существуют:

(а) продажа обязательств должника банку, который оплачивает предприятию 80% стоимости поставленных товаров или оказанных услуг, а остальные 20% за вычетом комиссии и кредитной ставки возвращает предприятию в сроки, оговоренные договором факторинговой операции, даже в случае непогашения к этому сроку дебиторской задолженности; 

(б) обмен дебиторской задолженности на акции с целью участия в другом бизнесе.

(в) бартерный обмен дебиторской задолженности на сырье и другие товары; 

(г) разовый или систематический взаимозачет дебиторской и кредиторской задолженности между предприятием и клиентами.

(д) все перечисленное выше

Задача

Промышленное предприятие выпускает три вида продукции (имеет три бизнес-линии): продукцию А, продукцию Б, продукцию В. Предприятие имеет временно избыточные активы стоимостью в 600 000 руб. (они не понадобятся для выпуска перечисленных видов продукции в течение одного года), которые можно сдать в аренду (что тогда составит четвертую бизнес-линию фирмы). Рыночная стоимость имущества, которое не нужно для выпуска (обеспечения) рассматриваемых видов продукции, составляет 410 000 руб.

Необходимо, без учета рисков бизнеса, определить минимальную обоснованную рыночную стоимость предприятия как действующего в расчете на:

• четыре года продолжения его работы;

• три года продолжения его работы;

• все время возможных продаж выпускаемой продукции (с учетом улучшения ее качества и капиталовложений в поддержание производственных мощностей).

Ожидаемые (чистые) доходы от продаж продукции и аренды временно избыточных активов прогнозируются на уровне (в руб.):

• продукция А — через год — 200 000; через два года — 170 000; через три года — 50 000; через четыре года — 30 000;

• продукция Б — через год — 30 000; через 2 года — 150 000; через 3 года — 750 000; через 4 года — 830 000; через пять лет — 140 000;

• продукция В — через год — 95 000; через два года — 25 000;

• поступления от аренды временно избыточных активов - через год — 70 000.

Прогнозируются следующие средние ожидаемые (в год) доходности государственных (рублевых) облигаций со сроком погашения через: два года — 308; три года — 25; четыре года — 21; пять лет — 18*.