Задания по контрольной работе выбираются в зависимости от начальной буквы фамилии студента согласно следующему распределению.

ТЕМЫ ДЛЯ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

Темы 1. Инвестиции, субъекты и объекты инвестирования; инвестиционная деятельность: понятие, источники и их характеристика.

Экономическое содержание инвестиций, их роль в простом и расширенном воспроизводстве основных фондов. Суть понятий, относящихся к инвестированию и инвестиционной деятельности. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Источники финансирования инвестиционной деятельности и их характеристика. Нормативно-правовая основа инвестиционной деятельности.

Тема 2. Виды инвестиций, их состав и классификация.

Виды инвестиций. Реальные и портфельные инвестиции, их понятие, характеристика и эффективность. Диверсификация портфельных инвестиций. Различие инвестиций по форме и составу. Классификация инвестиций по формам собственности, территориальному характеру, объектам инвестирования и др. признакам.

Собственные и заемные средства предприятий, их состав, структура и динамика. Роль амортизации в формировании инвестиционного фонда.

Тема 3. Методы инвестирования.

Основные методы инвестирования, их характеристика и использование. Кредитование инвестиций, отношения между заемщиком и кредитором. Кредитный договор, его содержание.

Ценные бумаги акционерных обществ, их мобилизация для осуществления инвестиционных проектов. Лизинг, как метод инвестирования. Факторинг, коммерческий и ипотечный кредиты.

Тема 4. Система показателей экономической эффективности инвестиций

Цель и задачи оценки экономической эффективности инвестиций. Система показателей, характеризующих экономическую эффективность инвестиций, их экономическое содержание и порядок расчета. Сравнительная эффективность вариантов инвестирования. Коэффициент окупаемости и период возврата вложенных средств. Чистый дисконтированный доход при выборе вариантов инвестирования.

Тема 5. Инвестиционный проект, его цель, содержание и решаемые в нем задачи.

Понятие, назначение и содержание инвестиционного проекта. Цель, задачи и основные разделы инвестиционных проектов, их классификация. Стадии разработки и реализации инвестиционного проекта, принципы его финансирования. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта.

Тема 6. Методические приемы оценки стоимости предприятия (бизнеса). Учет фактора времени при оценке стоимости предприятия

Денежный поток, генерируемый собственным капиталом. Денежный поток, генерируемый инвестированным капиталом. Номинальный и реальный денежный поток. Учет фактора времени при оценке денежных потоков. Причины изменения стоимости (покупательной способности) денег во времени. Наращение и дисконтирование капитала. Понятие простого и сложного процента. Использование фактора времени в финансовых расчетах: при анализе кредитных операций, определении доходности ценных бумаг, оценке эффективности инвестиций, определении стоимости идентифицируемых нематериальных активов.

Тема 7. Доходный подход в теории управления стоимостью бизнеса и его оценки

Рыночная стоимость предприятия как сумма текущей стоимости денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды. Условия его использования для оценки бизнеса, основные этапы применения.

Особенности использования методов финансового прогнозирования в оценочной деятельности: выбор длительности прогнозного периода; прогнозирование доходов и расходов; прогнозирование инвестиций. Расчет требуемой величины заемного капитала. Расчет денежного потока для каждого года прогнозного периода.

Тема 8. Имущественный (затратный) подход к оценке бизнеса — метод накопления активов

Рыночная стоимость предприятия как разность рыночной стоимости его активов и обязательств. Содержание метода накопления активов. Метод «избыточных прибылей». Корректировка кредиторской и дебиторской задолженности. Условия применения метода. Ограничения использования и основные этапы.

Особенности и виды оценки различных активов предприятия: земля, НМА, машины и оборудование, товарно - материальные запасы, прочие активы. Понятие «гуд вилла» предприятия и особенности его оценки способом избыточных прибылей. Оценка обязательств. Виды обязательств и оценка текущей их стоимости. Стоимость кредиторской задолженности, долгосрочных и краткосрочных займов и банковских ссуд, собственного капитала. Стоимость капитала предприятия.

Тема 9. Оценка приносящей доход недвижимости. Экономическое содержание метода капитализации дохода

Прогнозирование расчетного валового дохода. Оценка возможных потерь от недостаточной загруженности производственных мощностей объекта и несвоевременной уплаты арендной платы. Калькуляция операционных расходов, связанных с содержанием недвижимости. Учет возмещения капитальных затрат. Определение чистого операционного дохода. Расчет рыночной стоимости недвижимости по технике остатка для зданий и сооружений. Техника остатка и ее применение для оценки недвижимости в целом.

Экономическое содержание методов оценки недвижимости: затратного, доходного методов и метода сравнительного анализа продаж.

Определение итоговой рыночной стоимости объекта недвижимости по результатам использования доходного, затратного и сравнительного подходов.

Тема 10. Инвестиционная привлекательность компании и показатели ее определения

Понятия и основные условия инвестиционной привлекательности компании. Система показателей и критериев, определяющих инвестиционную привлекательность компании. Учёт фактора времени в расчетах показателей.

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность бизнеса. Учет рисков при оценке инвестиционной привлекательности и подходы к снижению их влияния.

Тема 11. Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса

Методы и приемы сравнительного подхода, преимущества и недостатки, условия применения. Основные этапы. Необходимая информационная база и ее актуализация. Подготовка списка предприятий-аналогов. Критерии отбора предприятий-аналогов: масштабы и направление бизнеса, структура капитала и сходство базовых финансовых индикаторов, схожесть производственной и финансовой стратегии и фаз экономического развития. Сравнительный финансовый анализ предприятий-аналогов. Определение стоимости оцениваемого предприятия (бизнеса). Характеристика важнейших ценовых мультипликаторов: цена бизнеса/ прибыль на акцию, цена/денежный поток, цена/дивидендные выплаты, цена/объем реализации, цена/балансовая стоимость. Обоснование итогового значения оценки стоимости бизнеса методом средневзвешенной и итоговые корректировки.

Тема 12. Особенности оценки стоимости бизнеса в целях его реструктуризации

Реструктуризация и реорганизация бизнеса. Виды реструктуризации и задачи, решаемые в ходе ее проведения. Оценка бизнеса при разделении, слиянии, поглощении и выделении капиталов. Техника реструктуризации и организационная структура. Анализ изменения рыночной стоимости бизнеса в результате проведения реструктуризации.

Тема 13. Правовое регулирование деятельности по оценке бизнеса

Организация и стандарты оценочной деятельности в России. Роль государства в регулировании оценочной деятельности. Оценка недвижимости и отдельных видов имущества в российском законодательстве. Стандарты оценочной деятельности в Российской Федерации.

Международные стандарты оценки. Ведущие международные организации оценщиков. Стандарты IVSC и TEGoVA. Стандарты оценочной деятельности в Великобритании.

Сравнительный анализ международных и российских стандартов оценочной деятельности

Тема 14. Регулирование инвестиционной деятельности

Рыночные экономические саморегуляторы инвестиционной деятельности. Государственное регулирование: законы и нормативные акты; система организации государственного регулирования; прямое и особое государственное регулирование; государственная инвестиционная политика.

Тема 15. Резервы и пути повышения инвестиционной активности предприятий

Современное состояние предприятий и их основных производственных фондов. Экономическое значение повышения их инвестиционной активности. Резервы и пути повышения инвестиционной активности за счет совершенствования системы начисления и использования амортизационных отчислений, как основного источника инвестирования; улучшения действующего оборудования; развитие лизинга; привлечения средств населения, иностранных инвестиций, финансово-инвестиционных структур и т.п., их более эффективного использования и др.

Тема 16. Особенности оценки стоимости инновационных предприятий

Особенности инновационного предпринимательства. Расчетная оценка вклада конкретных инноваций в повышение стоимости предприятия. Мониторинг роста стоимости предприятия по мере реализации им инновационного проекта. Прогнозирование развития и экономического роста инновационных предприятий. Анализ и учет инновационно-инвестиционных рисков при определении рыночной капитализации инновационных предприятий и инновационных бизнес-линий.

ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ

Задание 1.  Предприятие стройматериалов решило инвестировать 1000 млн.руб.для модернизации своих поточных линий при помощи займа на 139,9 млн.руб. под 10 % годовых и возвратить заем и проценты из планируемых доходов по мере их поступления: в первый год – 30 млн.руб., во второй – 1000 млн.руб., в третий – 40 млн.руб.

Дайте оценку инвестиционной стоимости предприятия-инвестора, используя показатель чистой приведенной стоимости с необходимыми пояснениями.

Задание 2. Предприятию необходимо инвестиционный проект строительства объекта по сроку его окупаемости из совокупности вариантов, при условии, что поступления денежных средств от вложенного капитала постоянны за каждый год. При этом условии задания следующие: объём первоначальных инвестиционных затрат по проекту А составляет 6000тыс.рубл.; по проекту В – 6500 тыс. руб., и по проекту С – 8000 тыс.руб., а ежегодный чистый прирост соответственно 600, 800 и 2000 тыс.рублей. Определить наилучший вариант с наименьшим сроком окупаемости.

Задание 3. Нарисуйте график зависимости расходов и доходов инвестора от времени. По горизонтальной оси – годы, по вертикальной – доходы и расходы. Такой график будет означать цикл инвестиций. При этом он должен состоять из трёх участков:

- инвестирование производственных затрат (осуществляется вложением денег без получения дохода, например, идет строительство нового производства на средства инвестора);

- возврат вложенного капитала, период окупаемости вложений (производство и продажа продукции осуществляется);

- получение дохода (последующий период после окончания срока окупаемости).

Соотношение длительности этих периодов определяет эффективность инвестиционных мероприятий.

Дайте необходимые пояснения постороннего графика и цикла инвестиций.

Задание 4.  Оцените предприятие "A", годовая выручка от реализации которого составляет 650 000 руб.

Пассив баланса предприятия "A", руб.;

1. Собственный капитал                 4 000 000

2. Долгосрочные обязательства     500 000

Аналогом является предприятие "B", рыночная цена одной акции которого составляет 200 руб., число акций в обращении - 800 . Годовая выручка от реализации - 700 000 руб.

Пассив баланса предприятия "B", руб.:

1. Собственный капитал                 3 000 000

2. Долгосрочные обязательства     800 000

3. Краткосрочные обязательства    1 200 000

Задание 5.

...................

В течение первой недели нового года были выполнены следующие операции:

а) приобретены и оприходованы сырье и материалы на сумму 100 тыс. долл.

б) получена долгосрочная ссуда в банке в размере 300 тыс. долл.;

в) покупатель оплатил ранее поставленную продукцию в сумме 220 тыс. долл.;

г) оплачена приведенная выше поставка сырья и материалов;

д) приобретен станок за наличные в сумме 500 тыс. долл.;

е) взят краткосрочный кредит в банке в сумме 150 тыс. долл. для выплаты дивидендов;

ж) выплачены дивиденды в полном объеме.

Постройте заключительный баланс после всех операций и рассчитайте значение К общей ликвидности.

ОС =

Запасы =

ДЗ =

КФВ =

ДС =

УК =

ДЗС =

КС =

КЗ =

Див. =

АКТИВ = ПАССИВ =

К общ. ликв. =

Задание 6.

Рассчитать ликвидационную стоимость предприятия

Исходные данные приведены в таблице

Норма дисконта – 20%

Задание 7. Проведите оценку стоимости чистых активов предприятия при допущении его ликвидации, используя следующие данные.

Данные для оценки стоимости чистых активов

Задание 8. Определите наиболее эффективный инвестиционный проект используя метод приведенных затрат. Основные показатели инвестиционных проектов приведены ниже.

..........................

Задайте 9. Фабрика по производству конфет решила инвестировать 100 млн.руб. в модернизацию своих поточных линий под 20 % годовых и вернуть заем и проценты из планируемых доходов по мере их, поступления: в первый год 30 млн.руб., во второй год - 90 млн.руб.„ в третий год - 60 млн.руб.

Оцените и прокомментируйте эффективность данного инвестиционного проекта используя показатель чистой приведенной стоимости (с учетом дисконтирования доходов).

Задание 10.

Определить стоимость предприятия в постпрогнозный период.

Ставка дисконта – 16%, долгосрочные темпы роста – 2%, денежный поток в первый год постпрогнозного периода – 120 000 тыс. р.

Задание 11. Администрация гостиницы планирует в конце 3-го года произвести  ремонт, который сегодня стоит 700 тыс. долларов. Ремонт дорожает на 7 % в год. Чистый доход от ее эксплуатации составляет 220

тыс.долларов в конце года.

Эта сумма инвестируется под 18 % годовых. Рассчитайте хватит ли накопленной суммы, чтобы реализовать намеченный проект и произвести ремонт гостиницы? Какой при этом может быть получен экономический эффект?

Задание 12. Оценивается предприятие с данными по балансу, Определите рыночную стоимость предприятия методом стоимости чистых активов.

Данные по балансу для оценки предприятия

Задание 13. предприятие решило взять кредит в банке на сумму 40 млн.руб. под реализацию инвестиционного проекта по техническому переоснащению производства под 20% годовых, сроком на 5 лет с ежегодной выплатой процентов

Составить план погашения долга и выплаты процентов в динамике.

Задание 14. Провести сравнительный анализ инвестиционной привлекательности двух проектов по показателям чистой стоимости доходов по ставке их доходности. Исходные данные следующие.

Задание 15. предприятие решило вложить 400 млн.руб. в особо надежные ценные бумаги, дающие 45% прибыли, выплачиваемой в конце года. Определить стоимость инвестиций через 4 года и динамику их роста по годам.

Задание 16.

а). Определить какую стоимость инвестору надо заплатить за осуществление проекта сегодня (т.е. текущую дисконтированную стоимость), чтобы заработать 10% и получить через год 1000 руб.

б). Приведите 4 основных показателя оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов и покажите, что они характеризуют.