Контрольные, курсовые, рефераты, тесты – готовые и на заказ!
 Гарантия качества, доступные цены, индивидуальный подход
 Работы выполняют высококвалифицированные специалисты
Войти      Регистрация
 тел. 8-912-388-82-05
  std72@mail.ru
> 20 лет успешной работы
> 50000 выполненных заказов
Отзывы/вопросы

Форма входа



Главная » Учебно-методические материалы » ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО) » Макроэкономика (2)

Валютная система и валютный курс
17.12.2011, 22:00

Валютная система: содержание и структура

Исторически интенсификация международного движения товаров, услуг, капиталов и рабочей силы сопровождалась на­растанием денежных масс, передвигающихся из страны в страну. Это привело к необходимости упорядочить их движение и к формированию валютно-финансовых систем, через которые реа­лизуются валютно-финансовые отношения. Участники этих от­ношений — все субъекты современной мировой экономики — отдельные граждане, фирмы, государства и их группировки, бан­ки, международные организации. Международная валютно-финансовая система, таким образом, опосредствует связи между отдельными субъектами в международной экономике. Междуна­родная валютно-финансовая система— закрепленная в междуна­родных соглашениях форма организации валютно-финансовых отношений, функционирующих самостоятельно или обслужи­вающих международное движение товаров и факторов производ­ства. Валютно-финансовая система, таким образом, — необхо­димое звено, позволяющее развиваться международной торговле товарами, финансовыми инструментами и движению факторов производства. И в этом своем качестве международная валют­но-финансовая система опирается на международное разделение труда. Координация действий в валютно-финансовой сфере про­исходит как на уровне правительств, так и в рамках межгосудар­ственных валютно-финансовых организаций, таких как Между­народный валютный фонд (МВФ), Мировой банк, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Банк меж­дународных расчетов и др.

Структура международной валютно-финансовой системы представлена на рисунке.

Международная финансовая система включает деятельность международных финансовых рынков и международные механиз­мы торговли конкретными финансовыми инструментами — ва­лютой, ценными бумагами, кредитами. В качестве самостоятельного элемента международной финансовой системы выступают международные расчеты, обслуживающие движение как товаров и факторов производства, так и финансовых инструментов.

Существование международной валютной системы порожда­ет целый комплекс проблем, непосредственно не связанных с финансированием, поэтому валютную систему обычно исследу­ют отдельно. Международная валютная система является про­должением и развитием денежного обращения каждой страны, его интернационализацией, и представляет собой некий общий итог национальных моделей денежного обращения. Междуна­родная валютная система функционирует, таким образом, на базе национальных валютных систем, которые формируются на основе национальных законодательств.Национальная валютная система — часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы и осуществля­ется международный платежный оборот. Она включает: нацио­нальную валютную единицу — законодательное платежное сред­ство на территории выпускающей его страны; систему валютно­го рынка и рынка золота; валютный курс и национальные механизмы его регулирования; условия обратимости (конверти­руемости) национальной валюты; порядок международных рас­четов страны; состав и систему управления золотовалютными резервами страны; статус национальных учреждений, регули­рующих валютные отношения страны.

К сведению. Под конвертируемостью валюты понимают способность резидентов (физических и юридических лиц дан­ной страны) и нерезидентов (физических и юридических лиц других стран) свободно, без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать ино­странную валюту при сделках.

Международная валютная система — часть международной валютно-финансовой системы, включающая следующие элемен­ты: национальные валюты; условия их взаимной конвертируемости и обращения; валютный паритет, т. е. отношение валют; валютные курсы, национальные и международные механизмы их регулирования; режим международных валютных рынков и рын­ков золота; статус межгосударственных институтов, регулирую­щих валютные отношения.

Валютные рынки и валютные курсы

Главные элементы валютной системы — валютный рынок и  валютный курс. Изучение валютного рынка основывается на теории спроса и предложения. Однако применительно к валют­ному рынку эти теории используются с существенными поправ­ками, поскольку валюта является особым товаром — в междуна­родной экономике она принимает те же формы, что и денежные единицы внутри страны. Валютный рынок — сегмент финансово­го рынка, на котором осуществляются международная торговля и обмен иностранных валют. Национальные валютные рынки, обслуживающие движение валютных потоков внутри страны, интегрированы в мировой валютный рынок, на котором осуще­ствляются валютные операции и расчеты, связанные с междуна­родным движением товаров, услуг и капиталов. Мировой валют­ный рынок связывает воедино национальные валютные рынки с помощью современных средств коммуникации, таких как теле­фон, телеграф, телекс, компьютерные сети. Наиболее крупные центры международного валютного рынка расположены в Лон­доне, Токио, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Брюсселе.

Участниками валютного рынка выступают центральный и коммерческие банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации. В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен и прода­жа валют осуществляется, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков, которые располагают сетью фи­лиалов в разных странах или валютными счетами в банках дру­гих стран. Коммерческие банки осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспор­теров и импортеров. (Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты.) К услугам банков и других посреднических финансовых организаций обращаются и инди­видуальные участники валютного рынка — иностранные тури­сты, частные инвесторы, вкладывающие капиталы за рубеж, ча­стные липа,  получающие денежные переводы из других стран и т. п. Агентов внешнего валютного рынка можно разделить на «первичных» и «вторичных». «Первичные» — экспортеры и импортеры, формирующие базисный спрос и предложение валю­ты — они главные экономические агенты внешнего валютного рынка. «Вторичные» — участники валютного рынка, которые торгуют непосредственно валютой — коммерческие банки, ва­лютные брокеры и дилеры. Определение «вторичные» весьма ус­ловно, так как сейчас приближенно 90 % всех валютных сделок на валютном рынке не связано с торговыми операциями.

На валютном рынке осуществляются валютные сделки, т. е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по опреде­ленному курсу. Валютный курс (номинальный валютный курс) — валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте называется валютной котировкой. Валютная котировка может быть прямой и обратной. Если стоимость еди­ницы иностранной валюты определяется в национальной валю­те, то речь идет о прямой котировке (например, 24 российских рубля за один доллар). Обратная котировка предполагает, что за единицу принимается национальная денежная единица. Если цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной денеж­ной единицы. И наоборот, мы столкнемся с обесцениванием (удешевлением) национальной валюты, если, например, цена доллара (иностранной валюты) в рублях (национальных денеж­ных единицах) будет расти.

Курс той или иной валюты определяется в результате взаи­модействия спроса и предложения валюты на валютном рынке. При этом размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами ту­ристов, разного рода платежами, которые обязана производить страна. Размеры предложения иностранной валюты определяют­ся объемами экспорта страны, займами, которые страна получа­ет и т. п. Рассмотрим простейшую модель валютного рынка — будем основываться на допущении, что иностранная валюта ис­пользуется только в сделках по экспорту и импорту товаров и ус­луг. В этом случае экспорт будет формировать предложение ино­странной валюты, тогда как импорт будет определять спрос на нее. Графически это представлено на рисунке. Итак, импорт формирует спрос на иностранную валюту (долл.) в данной стра­не (России) и одновременно предложение национальной валюты (руб.) за рубежом. Аналогичным образом и национальный экспорт, создающий предложение иностранной валюты (долл.) внутри страны (России), одновременно создает спрос на нацио­нальную валюту (руб.) за рубежом.

Кривая предложения долларов имеет положительный наклон, т. е. чем выше курс доллара (ниже курс рубля), тем больше спрос на российские товары на мировом рынке, так как они становятся относительно дешевле для иностранных потребителей.

Иными словами, снижение курса национальной валюты и рост курса иностранной будет стимулировать российский экспорт и увеличит объем предложения иностранной валюты. График спроса на доллары имеет падающий характер (отрицательный на­клон) — чем выше курс доллара в рублях (соответственно ниже курс рубля в долларах), т. е. чем больше рублей стоит один дол­лар, тем меньше величина спроса на доллары со стороны нацио­нальных потребителей иностранной продукции (импортеров), поскольку иностранные товары становятся дороже для россиян.

Равновесие будет достигаться в точке Е при соответствую­щем обменном курсе РЕ рублей за доллар. При любом более высоком курсе будет наблюдаться избыток иностранной валюты на валютном рынке. Одновременно это означает положитель­ное сальдо текущего платежного баланса. При этом курс долла­ра будет иметь тенденцию к снижению, а курс рубля расти. И наоборот, при низком курсе иностранной валюты будет на­блюдаться ее дефицит. Это повлечет за собой повышение ва­лютного курса доллара и соответственно снижение курса рубля. Так развиваться ситуация будет при свободном колебании валют­ного курса, т. е. когда государство не вмешивается в функциони­рование валютного рынка.

Какие же факторы влияют на валютный курс? На спрос и предложение иностранной валюты, а следовательно, и на валют­ный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность эконо­мических отношений страны, как внутренних, так и внешних. Большинство экономистов полагают, что в долгосрочном плане валютный курс определяется паритетом покупательной способно­сти (ППС). Паритет покупательной способности означает, что между двумя валютами установилось такое соотношение, что одна и та же денежная сумма, выраженная в разных валютах, по­зволит приобрести одинаковое количество товаров в обеих стра­нах. В долгосрочном периоде рыночный валютный курс будет тяготеть именно к ППС (при условии, что в рассматриваемых странах отсутствует инфляция). В краткосрочном плане на ва­лютный курс будут оказывать воздействие следующие факторы:

1. Изменения во вкусах потребителей по отношению к им­портной продукции. Если, например, российские потребители начнут предпочитать импортные товары, то спрос на иностран­ную продукцию будет возрастать, график спроса на иностран­ную валюту сместится вправо, что приведет к росту курса долла­ра и снижению курса рубля.

2. Относительные изменения национальных доходов в раз­личных странах. Если национальный доход одной страны опере­жает рост национального дохода в другой стране, то националь­ная валюта первой страны, с быстро растущим национальным доходом, будет обесцениваться. Объясняется это тем, что по мере роста национального дохода растет и потребительский спрос, причем не только на отечественные товары, но и на продукцию импортного производства» Расширение импорта имеет следстви­ем рост спроса на иностранную валюту, а значит, и рост курса иностранной валюты и обесценивание национальной.

3. Реальная покупательная способность денег и уровень ин­фляции в стране. Например, если уровень внутренних цен в пер­вой стране растет (имеет место инфляция), а во второй стране уровень цен постоянен (инфляционные явления отсутствуют), то потребители в первой стране будут предпочитать относительно более дешевые импортные товары, увеличивая спрос на валюту второй страны. Как следствие — рост курса иностранной валюты и обесценивание национальной.

4. Соотношение реальных процентных ставок на денежных рынках в разных странах. Если в первой стране процентные ставки выше по сравнению с процентными ставками во второй стране, то спрос на валюту первой страны будет возрастать, что приведет в итоге к ее укреплению.

5. Спекуляции на валютных рынках, связанные с ожидания­ми агентов валютного рынка. Допустим, спекулянты ожидают, что в США быстрый экономический рост будет сопровождаться значительной инфляцией. Эти прогнозы позволяют предпола­гать, что курс доллара по отношению к валютам других стран бу­дет понижаться. Основываясь на таких прогнозах, агенты валют­ного рынка в данный момент времени начинают продавать дол­лары и приобретать валюты других стране В итоге предложение долларов возрастет, что повлечет за собой падение его курса.

6. Другие факторы, такие как состояние платежного баланса, доверие к национальной валюте на мировом рынке и т. п.

Рассмотренная выше модель валютного рынка характеризует одну из систем валютных курсов, а именно систему гибких ва­лютных курсов. Под системой валютных курсов понимают ряд правил, посредством которых описывается роль центрального банка на валютном рынке.

В теоретическом плане выделяют две диаметрально противо­положные системы валютных курсов — систему свободно пла­вающих, или гибких, валютных курсов, и систему фиксирован­ных валютных курсов. При системе гибких валютных курсов цен­тральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка, и равновесный валютный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке, как показано на рис. 18.7. При системе фиксированных валютных курсов валютный курс жестко фиксируется центральным банком, который берет на себя обязательство поддерживать неизменный уровень валютного курса. Таким образом, при фиксированном валютном курсе в законодательном порядке устанавливаются твердые пропорции обмена одной валюты на другую, т. е. пари­тет валют. Соотношения между валютами закрепляется в меж­правительственных соглашениях. Вместе с тем использование системы фиксированных валютных курсов порождает целый комплекс проблем. Дело в том, что ситуация в любой стране, в том числе и экономическая, меняется ежедневно, что находит свое отражение в ситуации со спросом и предложением на ва­лютных рынках. В нормальных условиях изменения спроса и предложения иностранной валюты приводят к колебанию ва­лютного курса. При фиксированном валютном курсе в случае любых изменений валютный рынок оказывается в состоянии не­равновесия, сталкиваясь либо с дефицитом, либо с излишками иностранной валюты. Для ликвидации (минимизации) отклоне­ния реального курса от законодательно установленного прави­тельство применяет ряд мер:

1. Используются резервы иностранной валюты и резервы зо­лота. В случае отклонения зафиксированного уровня валютного курса от равновесного значения центральный банк осуществляет валютную интервенцию, т. е. покупает или продает иностранную валюту на валютном рынке с целью поддержать объявленный уровень валютного курса. Для поддержания фиксированного ва­лютного курса центральный банк должен располагать достаточ­ными резервами иностранной валюты. Если центральный банк не имеет достаточных резервов для поддержания фиксированно­го валютного курса, он вынужден будет объявить о девальвации или ревальвации национальной валюты. Девальвация — при сис­теме фиксированного валютного курса постановление централь­ного банка о понижении курса национальной валюты. Ревальва­ция — при системе фиксированного валютного курса постанов­ление центрального банка о повышении курса национальной валюты. Если валютных резервов недостаточно и государство не хочет использовать девальвацию и ревальвацию, то используют­ся следующие меры.

2. Прямое регулирование внешней торговли, экспорта и им­порта, т. е. протекционистская торговая политика; крайним слу­чаем такого регулирования будет введение государственной мо­нополии внешней торговли. Так, в случае дефицита иностранной валюты государство, проводя политику протекционизма, начина­ет ограничивать импорт, а следовательно, сокращает величину спроса на иностранную валюту. Эти меры, хотя и могут стабили­зировать ситуацию с валютным курсом, имеют один существен­ный недостаток — они нарушают принципы свободной торговли.

3. Валютный контроль, т. е. обязательная продажа всей или части валютной выручки фирмами-экспортерами по фиксиро­ванному курсу. Эти меры дополняются распределением валюты среди импортирующих фирм. Введение валютного контроля имеет ряд отрицательных сторон. Во-первых, валютный кон­троль ограничивает свободную торговлю. Во-вторых, валютный контроль ограничивает возможности потребительского выбора и может породить черный рынок иностранной валюты.

4. Внутреннее макроэкономическое регулирование через реа­лизацию фискальной, денежно-кредитной политики может при­вести к изменению ситуации со спросом и предложением на валютном рынке. В случае дефицита иностранной валюты обычно проводится сдерживающая фискальная политика и ограничи­тельная денежно-кредитная политика, реализация которых при­водит к снижению уровня цен в экономике, росту процентных ставок на денежном рынке, расширению экспорта. Растущий экспорт обеспечит дополнительный приток иностранной валюты в страну, а рост процентных ставок — приток иностранных ка­питалов, что будет устранять дефицит.

Система фиксированных валютных курсов имеет одно очень важное положительное свойство — она снижает риск и неопреде­ленность в международной торговле и финансировании. Это сти­мулирует развитие внешнеэкономических связей. С другой стороны, эта система валютных курсов требует наличия значительных золотовалютных резервов, отсутствия значительных дефицитов платежного баланса и невысокого уровня инфляции в стране.

Система плавающих валютных курсов также имеет свои «плюсы» и «минусы». Основное достоинство этой системы со­стоит в том, что при свободных колебаниях валютного курса из­менения в объемах спроса и предложения валют происходит ав­томатически, что обеспечивает фактический автоматизм регули­рования платежного баланса (ликвидацию дефицита и излишков платежного баланса) страны в зависимости от изменения ситуа­ции в национальной экономике. Среди недостатков этой систе­мы можно выделить следующие:

• неопределенность, связанная со сложностью предсказания величины валютного курса при заключении контрактов на продолжительный временной промежуток, что сдерживает развитие международных экономических отношений;

• значительные колебания валютного курса отрицательно влияют на национальную экономику — могут вызвать мак­роэкономическую нестабильность. Например, пусть эконо­мика данной страны функционирует в условиях полной за­нятости (на классическом участке графика совокупного предложения). Падение курса национальной валюты при­ведет к росту экспорта и сокращению импорта, а значит, увеличит чистый экспорт, породив тем самым инфляцию спроса. Значительные колебания валютных курсов могут затруднить реализацию фискальной и денежно-кредитной политики, проводимых с целью макроэкономической ста­билизации;

• колебания валютного курса могут ухудшить условия тор­говли дайной страны. Под условиями торговли понимают соотношение экспортных и импортных цен. Ухудшение условий торговли будет иметь место в том случае, если курс национальной валюты будет понижаться. Теперь стране придется экспортировать большее количество товаров, что бы обеспечить приток иностранной валюты, необходимой для обеспечения притока импортных товаров на национальный рынок.

Итак, и система гибких валютных курсов, и система фикси­рованных валютных курсов имеют свои достоинства и недостат­ки, что объясняет тот фак, что на практике ни та, ни другая сис­тема в чистом виде не применяется, а правительства выбирают некоторую их комбинацию, в той или иной степени прибегая к мерам валютного регулирования. Для валютного регулирования характерно маневрирование в рамках или либерализма, или про­текционизма, который чаще всего связан с валютными ограни­чениями и валютным контролем.

К сведению. Сочетание политики валютных ограничений и либерализма определяет степень конвертируемости националь­ной валюты. Под конвертируемостью валюты понимают спо­собность одной национальной валюты обмениваться на другие национальные валюты без всяких ограничений. Часто конверти­руемость называют обратимостью. Конвертируемость валюты — важное ее свойство, так как:

1) свидетельствует о включении национальной экономики в мировую;

2) означает, что торговлю на внешних рынках можно осуществлять на свою национальную валюту, и без крайней необходимости не нужно накапливать и расходовать иностранную валюту;

3) дает возможность полнее использовать преимущества международного разделения труда;

4) создает благоприятные экономические условия для международной миграции капиталов, особенно в собственную экономику, поскольку конвертируемость означает определенное доверие к стране.

Конвертируемость имеет три степени развития. Неконверти­руемые валюты — валюты тех стран, которые широко практику­ют запреты и ограничения по всем видам международных опе­раций: ввозу, вывозу, покупке, продаже, обмену национальной валюты на иностранную или наоборот. Такими валютами обла­дают большинство развивающихся стран и многие страны быв­шего СССР (российский рубль не относится к этой категории валют — заявлением ЦБ России от 1.07.2006 г. рубль объявлен конвертируемой валютой). Частично конвертируемые — валюты тех стран, которые осуществляют частичное регулирование числа операций с валютой, их масштабы, формы, виды. Такой ва­лютой обладают более чем 90 стран мира. Полностью конвертируемой валютой является валюта той страны, которая никак за­конодательно не ограничивает количество, объем и масштабы заключения валютных сделок ни в сфере торговли, ни в сфере движения капиталов как своими физическими и юридическими лицами, так и иностранными. Такой валютой является, напри­мер, доллар США, доллар Канады, иена Японии, евро — валюта Европейского Союза, английский фунт стерлингов, швейцар­ский франк.

Этапы формирования мировой валютной системы

Чтобы понять современную валютную систему, обратимся к истории. Человечеству известны три валютные системы — золо­той стандарт, золотовалютный стандарт и система плавающих курсов, каждая из которых основывалась на определенном типе резервного актива. (Резервные активы — международные высо­коликвидные активы страны, которые находятся под контролем ее денежных властей или правительства и в любой момент вре­мени могут быть использованы ими для финансирования дефи­цита платежного баланса и регулирования курса валюты.) Таки­ми активами на протяжении разных периодов истории были зо­лото, доллар, обратимый в золото по фиксированному курсу, любые валюты, принимаемые к международным платежам, но, прежде всего, свободно используемые валюты.

Золотой стандарт — международная валютная система, ос­нованная на официальном закреплении странами золотого со­держания единицы национальной валюты с обязательством цен­тральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Таким образом, валюты, «привязанные» к золо­ту, соотносились по твердому курсу. Иными словами, речь идет о фиксированных валютных курсах. Основные черты этой валют­ной системы:

1) свободное обращение валют отдельных стран в золото внутри страны;

2) регулирование валютных курсов притоком и оттоком зо­лота (жесткое соотношение между запасами золота в стране и количеством обращаемых денег) при свободном экспорте и им­порте золота;

3) установление твердого золотого содержания национальной валюты; отсюда, устойчивость национальных валют.

Международная валютная система золотого стандарта имеет свои достоинства и недостатки. Достоинства: стабильность и предсказуемость обменных курсов; практический автоматизм в ликвидации дефицитов платежных балансов за счет свободного ввоза/вывоза золота. Недостатки: серьезная зависимость от золо­того запаса страны, так как сумма денег в обращении определя­лась запасами золота; серьезная зависимость от спроса и предло­жения на иностранную валюту внутри страны — если спрос на иностранную валюту превышает объем ее предложение, то через определенное время возникает дефицит платежного баланса, что в долгосрочной перспективе может привести к истощению золо­тых запасов.

Золотой стандарт существовал дважды — с 1880 г. до 1914 г. и с 1925 г. до 1934 г. Первый этап золотого стандарта был пе­риодом экономической стабильности и быстрого роста ведущих стран мира. Он был основан на том, что политическая ситуация в мире была относительно стабильной, государственные бюдже­ты были относительно небольшими, экономические циклы большинства стран совпадали, инфляция была низкой. Мировая валютная стабильность зависела в основном от одной валюты — фунта стерлингов, а валютная политика определялась Лондо­ном — основным финансовым центром мира. В распоряжении всех стран мира было достаточно монетарного золота для функ­ционирования золотого стандарта. При этой системе междуна­родная торговля велась на крепкой материальной базе, а внеш­няя торговля была точным и самым верным индикатором со­ставления экономики страны. В этот период существовал так называемый золотомонетный стандарт, характеризовавшийся чеканкой золотых монет и свободным их обменом на другие виды денег (бумажные), свободным перемещением золота внут­ри страны и за ее пределы. В конце XIX — начале XX в. воз­никли первые проблемы функционирования золотого стандарта. Причина — добыча золота не поспевала за быстрорастущей ме­ждународной торговлей и, следовательно, тормозила ее разви­тие; расширяющийся вывоз капитала ломал привычный меха­низм золотого стандарта. С начала XX в. до Первой мировой войны золотой стандарт существовал в форме золотослиткового стандарта, который был принят наиболее развитыми странами (США, Великобританией, Францией). Золотослитковый стандарт характеризовался:

• прекращением чеканки золотых монет;

• прекращением использования золотых монет в качестве средства обращения;

• затруднением обмена бумажных денег на золото (после Первой мировой войны (с 1914 по 1920 гг.) постепенно пре­кращается свободный обмен золота на бумажные деньги);

• такой обмен можно произвести не на золотые монеты, а на золотые слитки и только в больших объемах, и только при отношениях с другими государствами.

В самом начале Первой мировой войны золотой стандарт распался, валютные курсы стали сильно колебаться, что неми­нуемо сказалось на экономической стабильности. Попытки Ве­ликобритании восстановить довоенный золотой стандарт успе­хом Не увенчалась, ее конкурентные позиции подрывались рас­тущей экономической мощью США и Франции. Осознавая, что в се распоряжении нет достаточного количества золота, Велико­британия была вынуждена отменить конвертируемость фунта в золото. Все это происходило на фоне Великой депрессии конца 20-х гг. Середина и конец 30-х гг. были хаотичными. Пытаясь первыми выбраться из кризиса, страны стали наперегонки де­вальвировать свои валюты. Но поскольку все страны девальви­ровали свои валюты, к 1936 г. курсы оказались примерно такими же, как и в 1930 г., т. е. ни одна из стран не получила преимуще­ства. Кроме того, защищаясь от иностранной конкуренции, страны начали заниматься протекционизмом во внешней тор­говле, что привело к сокращению международной торговли поч­ти наполовину. Понимая, что безумному колебанию валютных курсив нужно положить конец, в 30-е гг. ведущие страны мира несколько раз собирались на международные конференции для согласования параметров реформы международной валютной системы, но ни одна из них не закончилась сколько-нибудь су­щественными результатами. В этот период менее развитые стра­ны (Бельгия, Дания, Скандинавские страны, Восточная Европа) переходят золотодевизный стандарт, который предполагал обмен национальной валюты не на золото, а на валюту страны с золотослитковым стандартом. То есть эти страны приравнивали свою национальную валюту к одной из валют развитых стран (для Европы — фунт стерлингов, франк) по фиксированному курсу, а уже через нее национальная валюта приравнивалась к золоту, и эта валюта напрямую на золото обмениваться не могла.

В 30-х гг. международная валютная система распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок франка и т. п.).

Великая депрессия 1929—1933 гг. явилась причиной глубо­чайшего кризиса золотого стандарта, а Вторая мировая война окончательно его разрушила, так как рухнули валютные системы основных стран. Укрепилась только американская.

К сведению. Россия присоединилась к системе золотого стандарта в 90-х гг. XIX в. После финансовой реформы 1892—1894 гг. в России вводятся в обращение золотые монеты, а рубль официально приравнивается к определенному золотому содержанию. С 1896 г. Россия вступает в систему золотого стан­дарта, и рубль становится конвертируемой валютой. Свободный обмен рубля на золото просуществовал до начала 1914 г., затем в несколько измененной форме вернулся во времена НЭПа в 1922 г. С 1922 по 1925 г. в обращении параллельно с обычными деньгами находился «золотой червонец». Его содержание на 50 % гарантировалось золотым запасом страны, и в определен­ной степени он являлся конвертируемой валютой.

Общие тенденции развития международных экономических отношений в послевоенный период были предопределены укре­плением США в качестве страны-лидера. В разгар Второй миро­вой войны, подорвавшей экономику большинства стран мира, возникла необходимость в разумной мировой валютной системе, а также в создании организации, которая могла бы ею управ­лять. В июле 1944 г. в американском городке Бреттон-Вудс (штат Нью-Гэмпшир) состоялась международная конференция с уча­стием 44 стран, включая СССР. На ней были определены основ­ные черты послевоенного экономического устройства. Важней­шим решением стало принятие системы завуалированного золо­того стандарта, которая оставляла за золотом роль золотых денег, однако в качестве расчетного средства принималась валю­та тех стран, которая обеспечивалась их золотым запасом. Реаль­но только США и Великобритания могли предложить свои ва­люты в качестве расчетного средства. Однако в 1947 г. в Велико­британии разразился острый кризис конвертируемости фунта стерлингов. С этого момента доллар стал выполнять функцию резервной валюты. Прочие страны котировали курсы нацио­нальных валют по отношению к доллару.

По своему характеру новая валютная система, получившая название Бреттон-Вудс кой системы, была золотодевизной системой фиксированных валютных курсов. Смысл ее заключался в том, что:

1) золото прекратило играть роль непосредственной мировой резервной валюты, а основные ее функции начинает играть доллар;

2) валюты стран-участниц приравниваются к доллару по оп­ределенному фиксированному курсу, а доллар приравнивается к золоту по фиксированному курсу (1/3 унции золота (31,2 г.) = = 35 долларам);

3) бумажные доллары свободно обмениваются на золото (на слитки);

4) колебание курса национальной валюты по отношению к

доллару не должен превышать ± 1 %;

5) США должны были по первому требованию обменивать доллары на золото в любых масштабах и без каких бы то ни было ограничений;

6) в случае возникновения значительных дефицитов платежных балансов, ведущих к девальвации (снижению курса) национальной валюты, в действие вступал механизм МВФ (Международного валютного фонда), предоставляющего кредиты для покрытия этих дефицитов.

К сведению. Помимо новой мировой золотовалютной систе­мы взаиморасчетов, в Бреттон-Вудсе было принято решение о создании Международного валютного фонда (МВФ) и Междуна­родного банка реконструкции и развития (МБРР). (В настоящее время Международный банк реконструкции и развития (МБРР) вместе с относящимися к нему финансовыми учреждениями принято называть Всемирным банком.) Основными задачами МВФ в первый период его деятельности являлось предотвраще­ние национальных и мировых валютных кризисов, что предпо­лагало проведение согласованной валютной политики, сводив­шейся к восстановлению режима свободной конвертируемости валют стран-участниц, осуществление жесткого контроля за вы­полнением обязательств по поддержанию паритета националь­ных валют и кредитование стран, оказавшихся в сложном фи­нансовом положении. Страны-члены предоставили МВФ право руководить достижением поставленных целей и снабдили его достаточными финансовыми ресурсами, необходимыми для ис­правления временно возникающих платежных дисбалансов.

Итак, Бреттон-Вудская валютном система (золотовалютный стандарт) — международная валютная система, основанная на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который был конвертируемым в золото по фиксированному курсу.

Бреттон-Вудская система устойчиво функционировала при­близительно до середины 60-х гг., после чего наметились черты кризиса золотовалютного стандарта, которые были обусловлены причинами как экономического, так и политического характера. В мировой экономике произошли изменения глобального харак­тера — кроме США формируется два новых мировых экономиче­ских центра — Западная Европа и Япония, в торговле с которы­ми у США возникают устойчивые дефициты торгового баланса. Уровень инфляции в отдельных странах стал различаться из-за разности во внутренних денежно-кредитных политиках, многие страны отказывались своевременно пересматривать валютные курсы. Вьетнамская война требовала больших расходов, поэтому бюджет США сводился с постоянным дефицитом, который США покрывали за счет эмиссии долларов. Это, в свою очередь, сти­мулировало инфляцию (1 тройская унция золота к 1970 г. возрос­ла с 35 долларов до 350 долларов), что не могло уже отражать фиксированный курс обмена доллара на золото. В марте 1968 г. главные промышленные страны разделили официальный и част­ный рынки золота, а августе 1971 г. США официально прекрати­ли конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Стремясь спасти систему фиксированных валютных курсов, в де­кабре 1971 г. членам МВФ удалось договориться о расширении пределов колебания курсов валют — 2,25 % в каждую сторону от паритета. Эта договоренность продержалась около года, но затем также была отменена. В результате в 1973 г. Бреттон-Вудская система распалась.

В 1976 г. на Ямайке в Кингстоне был положен конец Брет­тон-Вудс кой валютной системе и заключено соглашение о соз­дании новой валютной системы, получившей название Ямай­ской системы, которая действует с 1978 г. по сей день. Ее отли­чительные черты:

1. Отмена официальной цены золота. Золото становится обычным товаром, и цена на него определяется спросом и пред­ложением на товарных рынках.

2. Отмена всякого золотого обеспечения национальных ва­лют! Деньги потеряли собственную внутреннюю стоимость, так как оторвались от своей золотой основы.

3. Золото используется в расчетах только в условиях войны, переводится в виде золотых займов и для пополнения резервных денег, им компенсируется пассив платежного баланса страны в конце года.

4. Курсы всех валют определяются взаимодействием спроса и  предложения на валютных рынках.

5. Страны могут использовать любую систему валютного кур­са — фиксированного или плавающего, установленного в одно­стороннем порядке или на основе многосторонних соглашений.

6. Курсы основных международных валют являются плаваю­щими, однако возможные колебания курсов можно ограничить определенным коридором.

7. МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями за их установкой.

Созданы специальные права заимствования (СДР) как до­полнительный резервный актив в международной валютной сис­теме. СДР — выпускаемый МВФ искусственный резервный ак­тив, периодически распределяемый между странами-членами пропорционально их квотам в МВФ и который может быть ис­пользован для приобретения иностранной валюты, предоставле­ния займов и осуществления платежей. СДР представляют собой не более 3 % резервных активов мира.

Современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемых как на двусторонней основе пу­тем соглашения между странами, так и на многосторонней — через механизмы МВФ.

http://modern-econ.ru




БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
БУХГАЛТЕРСКИЙ, УПР. И ФИН. УЧЕТ
БЮДЖЕТ И БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РФ
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА, ТВ и МС, МАТ. МЕТОДЫ
ГУМАНИТАРНЫЕ НАУКИ
ДОКУМЕНТОВЕДЕНИЕ И ДЕЛОПРОИЗВОДСТВО
ИНВЕСТИЦИИ
ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ В ЭКОНОМИКЕ
ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМ УПРАВЛЕНИЯ
МАРКЕТИНГ
МЕНЕДЖМЕНТ
МЕТ. РЕКОМЕНДАЦИИ, ПРИМЕРЫ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧ
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЭО
НАЛОГИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
ПРАВОВЕДЕНИЕ
РАЗРАБОТКА УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
СТАТИСТИКА
УПРАВЛЕНИЕ ПЕРСОНАЛОМ
УЧЕБНИКИ, ЛЕКЦИИ, ШПАРГАЛКИ (СКАЧАТЬ)
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
ЦЕНЫ И ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ
ЭКОНОМИКА
ЭКОНОМИКА, ОРГ-ЦИЯ И УПР-НИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ
ЭКОНОМИКА И СОЦИОЛОГИЯ ТРУДА
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (МИКРО-, МАКРО)
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
ЭКОНОМЕТРИКА
Оформить заказ
Ваше имя *
Ваш e-mail *
Контактный телефон
Город *
Учебное заведение *
Предмет *
Тип работы *
Тема работы/вариант *
Кол-во страниц
Срок выполнения *
Прикрепить файл
Дополнительные условия


Статистика
Онлайн всего: 19
Гостей: 19
Пользователей: 0