1. Сущность ссудного капитала и его источники

2. Формы и виды кредита

3. Кредиты в сфере международных экономических отношений

Ссудный капитала - денежный капитал, предоставляемый в ссуду капиталистом- собственником (обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала) на условиях возвратности за плату в виде процентов. Он возник на основе кругооборота промышленного капитала.

Формой движения ссудного капитала является кредит.

Поскольку ссудный капитал - это обособившаяся часть промышленного капитала, его важными источниками служат:

1. Высвобождающиеся из кругооборота денежные средства предприятий:

а) средства, предназначенные для восстановления основного капитала и накапливаемые по мере перенесения его стоимости по частям на создаваемые товары в форме амортизации;

б) часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и покупки сырья, топлива и материалов, необходимых для непрерывного процесса производства;

в) капитал, временно свободный в период между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплаты зарплаты;

г) часть прибыли, предназначенная для капитализации, накапливаемая при расширенном производстве до определенных размеров для осуществления крупных единовременных вложений при техническом обновлении и расширении производства.

2. Денежные доходы и сбережения населения в виде вкладов на счетах в банках и в ценных бумагах (как самих денежных средств, так и процентов по ним, дивидендов по ценным бумагам).

3. Денежные накопления государства - временно свободные средства государственного бюджета, страховых компаний, пенсионных фондов и т.д. (сюда же можно отнести сальдо федерального и местных бюджетов, средства от успешной финансовой и коммерческой деятельности правительства).

4. Капиталы рантье - денежных капиталистов. Они не вкладываются ни в промышленность, ни в торговлю, ни в сельское хозяйство, а предоставляются в ссуду другим капиталистам и предпринимателям или государству.

В условиях интернационализации хозяйственной жизни возрастает роль внешнего источника ссудного капитала. В ходе процесса расширенного воспроизводства постоянно возникает потребность в заемных средствах, что обусловлено:

· различиями в величине и сроках возврата денежных средств, авансированных на производство;

· необходимостью единовременной инвестиции крупных сумм для расширения производства.

Ссуды подразделяются:

· краткосрочные (до 1 года);

· среднесрочные (до 5 лет);

· долгосрочные (более 5 лет).

То есть ссуды в основном являются срочными - с определенными сроками погашения, они освобождают заемщиков от необходимости выплачивать ссудную сумму до наступления срока платежа (хотя это право сохраняется).

Многие банки в мире выдают ссуды на основе простых векселей. В таком векселе векселедатель (физическое или юридическое лицо) принимает на себя безусловное письменное обязательство перед векселедержателем (т.е. перед другой стороной) выплатить определенную сумму денег в зафиксированный срок, причем платеж может осуществляться либо отдельными взносами, либо по требованию.

В ряде европейских стран банки имеют право выдавать ссуды в форме овердрафтов на текущих счетах. Овердрафт - сумма, полученная по чеку или перечисленная на другой счет сверх остатков на текущем счете; превышение кредита в банке, т.е. это отрицательный баланс на текущем счете.

Если клиент превышает остаток текущего счета в банке, т.е. осуществляет овердрафт, банк взимает процент с негативного остатка на счете.

Для того, чтобы обеспечить возврат ссуд, банки вправе требовать от своих клиентов передавать в их (банков) распоряжение законные требования на право владения недвижимостью, пакетом акций корпораций, сберегательными вкладами, страховыми полюсами и т.д. Если заемщик не возвращает ссуду в срок, банк имеет право продать этот залог для компенсации суммы невозвращенной ссуды. Такие ссуды (под залог или гарантию) называются обеспеченными или гарантированными. Необеспеченная ссуда (негарантированная) - ссуда, для предоставления которой банк не требует от заемщика никакого залогового обеспечения. Обеспеченные ссуды, как правило, выдаются под меньший процент, чем необеспеченные.

Кредитная система всегда предполагает, с одной стороны, совокупность форм кредита и методов кредитования, а с другой, - совокупность кредитно-финансовых учреждений.

Капиталистический кредит выступает в двух главных формах: 1) коммерческого; 2) банковского, - которые различаются по составу участников, объектам ссуд, динамике, величине процента и сфере функционирования.

Коммерческий кредит - это кредит, предоставляемый одними функционирующими капиталистами другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа.

Коммерческий кредит оформляется векселем. Его объект - товарный капитал. Он непосредственно обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь слит с промышленным. Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию товаров и заключенной в них прибыли. Процент по нему, входящий в цену товара и в сумму векселя, ниже, чем по банковскому кредиту, цель которого - получение прибыли по ссудам. Размеры этого кредита ограничены величиной резервных капиталов промышленных и торговых капиталистов. Передача этих капиталов возможна только в направлениях, определенных условиями сделки: от капиталистов, на предприятиях которых производятся средства производства, к капиталистам, на предприятиях которых они потребляются, или от предпринимателей, производящих товары, к торговым фирмам, реализующим их.

Банковский кредит - кредит, который предоставляется денежными капиталистами, банками, специализированными кредитно-финансовыми учреждениями функционирующим капиталистам и другим заемщикам в виде денежных ссуд.

Объект банковского кредита - денежный капитал, обособившийся от промышленного капитала. Сделка ссуды здесь отделена от актов купли-продажи. Заемщик - функционирующий капиталист, государство, личный сектор; кредитор - денежный капиталист, банк. Банковский кредит преодолевает границы коммерческого кредита, т.к. он не ограничен направлением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его использования шире: коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров, банковский кредит - накопление капитала, превращая в капитал часть денежных доходов и сбережений всех слоев общества. Замена коммерческого векселя банковским делает кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспеченность. Банки гарантируют кредитоспособность заемщиков.

Динамика банковского и коммерческого кредита различна. Объем коммерческого кредита увеличивается с ростом производства и товарооборота и сокращается с их уменьшением. Предложение и спрос на него возрастают в периоды промышленных подъемов и уменьшаются во время кризисов. Под влиянием кризисов производство и реализация товаров сокращаются, а спрос на банковский кредит для уплаты долгов возрастает. В период оживления и подъема растет объем действительного капитала, увеличивается спрос на банковские ссуды для производительных целей. Отсюда вытекает двойственность банковского кредита, который выступает то, как ссуда капитала, когда заемщики используют его для увеличения объема функционирующего капитала, то в виде ссуды денег - платежных средств, необходимых для погашения долговых обязательств.

Нужно заметить, что банковский кредит показывает и различное воздействие (как ссуда денег или ссуда капитала - по признаку обеспечения ссуды) на величину капитала заемщика. При кредите под залог товаров, векселей, ценных бумаг заемщик не получает дополнительного капитала от банка. Для заемщика это - ссуда денег. Когда же должник получает от банка необеспеченный кредит, он приобретает дополнительный капитал. Такой кредит представляет собой ссуду капитала.

Несмотря на значительное преобладание банковского кредита, в настоящее время появилась тенденция к увеличению роли коммерческого кредита, особенно внутрикорпоративного (межхозяйственного). Он предоставляется как в товарной форме (например, передача оборудования филиала), так и в денежной форме (выпуская коммерческие бумаги). Такое движение ссудных капиталов обслуживается банками, которые оказывают различного рода услуги (посредничество, информация, консультация и др.). Переплетение коммерческого и банковского кредита проявляется при кредитовании предприятий и конечных потребителей.

Основными разновидностями кредита являются:

· потребительский;

· сельскохозяйственный;

· ипотечный;

· государственный;

· международный;

Потребительский кредит предоставляется (как правило, на срок не более 3 лет) в форме коммерческого - продажа товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины; и банковского - ссуды на потребительские цели. Его объектом являются товары длительного пользования (мебель, оргтехника, автомашины и др.) и разнообразные услуги. Иногда банки заключают соглашения с магазинами, которые продают товары в кредит клиентам банков. При этом банки сразу выплачивают магазинам наличные деньги за проданные товары, а покупатели постепенно погашают ссуду банка.

Потребительский кредит предоставляется также в форме долгосрочных банковских ссуд частным лицам на приобретение или строительство жилья - т.е. жилищного кредита-

Сельскохозяйственный кредит - форма вложения ссудного капитала в основной и оборотный капитал в сельском хозяйстве. Для покрытия крупных капиталовложений этот кредит предоставляется банками на длительный срок - до нескольких десятков лет и обычно под обеспечение недвижимостью. Такой кредит на временные нужды носит краткосрочный характер и погашается обычно после реализации урожая. Из-за высоких процентов и необходимости солидного обеспечения сельскохозяйственный кредит доступен только крупным фермерским хозяйствам и сельскохозяйственным предприятиям.

Ипотечный кредит - долгосрочные ссуды под залог недвижимости - земли, производственных и жилых зданий. Основным его источником является эмиссия ипотечных облигаций корпорациями и банками. Ипотечный кредит выполняет двоякую роль:

1. Подрывает мелкое крестьянское хозяйство в связи с выплатой высоких процентов и переходом недвижимости к кредитору при неуплате долга в срок;

2. Ускоряет концентрацию и централизацию капитала в сельском хозяйстве за счет разорения мелких фермерских хозяйств.

Государственный кредит - совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком или кредитором выступает государство и местные органы власти по отношению гражданам и юридическим лицам. Традиционная форма этого кредита – выпуск государственных займов. Во многих развитых странах займы занимают значительную часть ресурсов рынка ссудных капиталов для покрытия бюджетного дефицита. Государственные займы - это второй после налогов источник доходов государства, используемых им для осуществления своих функций.

Кредитные отношения существуют не только внутри каждой страны, но и между государствами как одно из форм вывоза капитала.

Международный кредит - движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений.

Международные кредиты делятся по срокам на:

· краткосрочные (до 1 года);

· среднесрочные (1-5 лет, иногда до 7-10 лет);

· долгосрочные (до 7-10 лет, иногда - более). По форме предоставления на:

· коммерческие;

· финансовые;

· промежуточные.

По форме движения капитала на:

· товарные;

· валютные.

Существует большое количество международных: кредитов, особенно в сфере международной торговли. Это и вексельный кредит, и кредит по открытому счету, и акцептный кредит, и акцептно-рамбурсный и др.

Кредиты в сфере международных экономических отношений

Международный кредит возник в XIV - XV вв. в мировой торговле, особое развитие получил после освоения морских путей из Европы на Ближний и Средний Восток, позднее - в Америку и Индию. Дальнейшее развитие международного кредита связано с выходом производства за национальные рамки, его специализацией и кооперированием, международным разделением труда и интернационализацией мирохозяйственных связей. Международный кредит, как мы уже  отмечали, представляет собой движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением товарных и валютных ресурсов.

Функционирует международный кредит на принципах возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого характера за счет внешних и внутренних источников. Он выполняет следующие функции:

1. Перераспределение ссудных капиталов между странами, когда при его помощи происходит перелив капиталов в страны с низкой нормой прибыли, способствуя ее выравниванию и превращению в среднюю норму прибыли.

2. Экономия издержек обращения в сфере международных экономических отношений путем замены золота как мировых денег такими орудиями обращения, как вексель, чек, банковские переводы, депозитные сертификаты, электронные деньги, а также СДР, твердые национальные валюты.

3. Ускоренные концентрации и централизации капитала:

· во-первых, в результате ускорения процесса капитализации прибыли и получения дополнительной прибыли в связи с привлечением иностранного капитала,

· во-вторых, с созданием транснациональных корпораций и транснациональных банков,

· в-третьих, путем предоставления льготных международных кредитов крупным предприятиям.

1. Регулирование экономики страны – привлечение иностранных инвестиций, и в первую очередь капиталов международных валютно-кредитных и региональных организаций, что способствует росту ВНП и его распределению.

Формы международного кредита можно классифицировать:

· по источникам - внутренние и внешние;

· по назначению - коммерческие, которые непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами; финансовые, т.е. прямые капиталовложения, строительство объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютная интервенция; промежуточные - кредиты для обслуживания смешанных форм вывоза капитала, товаров, услуг, «инжиниринг», или выполнение подрядных работ;

· по видам - товарные, которые предоставляются экспортерами импортерам в виде отсрочки платежа за проданные товары или оказанные услуги; валютные, предоставляемые банками в денежной форме;

· по валюте займа - в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международной денежной единицы (СДР);

· по обеспеченности - обеспеченные (товарными документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью и др.); бланковые, т.е. под обязательства должника (соло- вексель с одной подписью);

· с точки зрения формы предоставления - наличные (зачисляемые на счет и в распоряжение должника); акцептные (при акцепте тратты импортером или банком), депозитные сертификаты, облигационные займы, консорциальные кредиты;

· по срокам - сверхсрочные (суточные, недельные, до трех месяцев), краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5 лет). При пролонгации кратко- и среднесрочных кредитов они становятся долгосрочными, причем часто с государственной гарантией.

Рассмотрим кредитование внешней торговли. Оно включает кредитование экспорта и кредитование импорта. Кредитование экспорта проводится в форме:

1. Покупательских авансов, выдаваемых импортерами той или иной страны иностранным производителям или экспортерам. Они, с одной стороны, служат формой обеспечения обязательств иностранных заказчиков, а с другой, - представляет  собой одну из форм увеличения капитала экспортера.

2. Банковского кредитования в виде:

· выдачи кредитов под товары в стране-экспортере (это дает возможность экспортерам продолжать операции по заготовке и накоплению товаров,  предназначенных на экспорт, не дожидаясь реализации ранее заготовленных товаров);

· предоставления ссуд под товары, находящиеся в пути под обеспечение транспортных документов: коносамент, железнодорожная накладная и др.;

· выдачи кредита под товары или товарные документы в стране импортере;

· банковских кредитов, не обеспеченных товарами, которые получают крупные фирмы-экспортеры от банков, имеющие с ними длительные деловые связи или участие в капитале.

Кредитование импорта также имеет формы коммерческого и банковского кредита. Коммерческие или фирменные кредиты, подразделяются:

1. Кредиты по открытому счету. Они предоставляются на основе соглашения, по которому экспортер записывает на счет импортера в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Этот вид кредита применяется при регулярных поставках товаров с периодическим погашением задолженности в середине или конце месяце. Банки здесь выполняют функцию лишь технических посредников в расчетах торговых контрагентов. В целях уменьшения риска от возможной неплатежеспособности иностранных покупателей создана система страхования кредитов по внешней торговле: в форме частного страхования специальными страховыми компаниями, и в форме государственных гарантий, когда риск берет на себя государство.

2. Вексельный кредит, при котором экспортер, заключая сделку о продаже товара в кредит, выставляет тратту (переводной вексель) на импортера. Последний, получив товарные документы, акцептует тратту, т.е. берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок. Во многих странах, в первую очередь в англосаксонских, часто применяется финансирование фирменных кредитов с помощью аккредитивной формы расчетов. В этом случае банки импортера и экспортера заключают соглашение, на основании которого открывает экспортеру аккредитив против предоставленных им покупательских документов об отгрузке товаров.

Банковские кредиты по импорту подразделяются на:

1. Акцептный кредит - кредит, выдаваемый при акцепте, или при согласии банка импортера на оплату тратты экспортера. При этом перед наступлением срока платежа импортер вносит в банк сумму долга, а банк в срок погашает его обязательство перед экспортером. Акцептные кредиты предоставляются крупными банками не только своим, но и иностранным экспортерам.

2. Акцептно-рамбурсный кредит - акцепт векселя банком при условии получения гарантии со стороны иностранного банка, обслуживающего импортера. В этом случае импортер до истечения срока тратты должен внести в свой банк средства, которые банк переводит (рамбурсирует) иностранному банку, акцептовавшему тратту, после чего последний оплачивает ее экспортеру в установленный срок.

С начала 60-х гг. XX века распространились новые методы финансирования экспорта из промышленно развитых стран, среди которых ведущее место принадлежит прямому банковскому кредитованию иностранных покупателей. Кроме того, активизировалась роль государства в развитии механизма прямого банковского кредитования (система государственных гарантий и преференций по экспортным кредитам, рефинансирование своих заграничных активов в государственных кредитных институтах по льготным ставкам).

Первоначально прямое кредитование импортеров осуществлялось путем «связывания» кредита с разовой внешнеторговой сделкой. В последние годы широкое распространение получило открытие банками так называемых «кредитных линий» для своих иностранных заемщиков на оплату внешнеторговых сделок.

В 70-е гг. появились новые формы кредитно-финансового стимулирования экспорта: факторинг, форфегирование и лизинговые операции.

Ролловерная или возобновляемая кредитная линия - это разновидность кредитной линии, которая обычно применяется в кредитных операциях евровалютного рынка.

Факторинг - операция, проводимая факторинговой компанией или банком по оказанию разнообразных услуг экспортеру, продавшему товар на условиях коммерческого кредита, т.е. с отсрочкой платежа. В этом случае экспортер, отгрузив товар, передает факторинговой компании счета-фактуры и платежные требования к импортеру. Фирма, принимая на себя требования своего клиента к его Должникам, обязуется либо выплатить ему наличными при заключении сделки, либо выплачивать их клиенту по мере взимания долга с импортера.

Факторинговая компания, взимая долги с покупателя и принимая на себя риск по кредиту, выполняет функции экспортного отдела промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании одновременно. Стоимость факторинга дороже обычной банковской ссуды; в процентном отношении к размеру фактически выданных заемных средств она может достигать 20%.

Форфейтинг. Эти операции развились на базе так называемого безоборотного финансирования, которое появилось в конце 50-х гг. в Западной Европе (в США этот метод известен как «рефинансирование векселей»). Суть операции заключается в передаче экспортером прав по требованиям, выставленным им на импортера, банку- форфейтору, который может держать их у себя или продать на международном рынке.

В обмен на приобретенные бумаги выплачивает экспортеру эквивалент их стоимости наличными за вычетом фиксированной учетной ставки, премии, взимаемой банком за принятие на себя риска неоплаты обязательств, и разового сбора за обязательство купить векселя экспортера.

Техника и финансовые инструменты, используемые в операциях по форфейтингу, аналогичны тем, которые применяются при традиционном учете коммерческих векселей банками. Отличие заключается в том, что при форфейтинге векселедатель, т.е. экспортер не несет никаких рисков, в то время как при обычном учете векселя ответственность за его неоплату должником (согласно вексельному законодательству многих стран и Женевской конвенции) сохраняется за ним в любое время.

Сделки по форфейтингу позволили значительно удлинить сроки кредитования экспортером покупателя на условия вексельного кредита, доведя их до пяти, а иногда восьми и более лет, поскольку принятие на себя риска солидным банком-форфейтором повышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств. Источником средств для банков, участвующих в форфейтинговые операциях, служит рынок евровалют. Поэтому учетные ставки по форфейтингу тесно связаны с уровнем процента по среднесрочным кредитам на этом рынке.

Лизинговые операции становятся все более важной формой международной торговли машинами и оборудованием. Лизинг - одна из разновидностей арендных операций, при которых не происходит передача права собственности потребителю товара. Путем периодических отчислений средств арендодателю в течение срока договора он оплачивает" право временного пользования товарами.

Лизинг подразумевает предварительную покупку оборудования специальным кредитно-финансовым обществом - лизинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в прямые отношения с потребителем сдаваемого внаем товара. Как правило, объектом таких операций является различное оборудование, средства транспорта, ЭВМ и т.д.

Аренда выступает своеобразной формой получения кредита и во многих случаях существенно облегчает продвижение продукции экспортеров на внешние рынки. С обычным товарным кредитом лизинг сближают условия проведения арендных операций. Арендатор избавлен от необходимости мобилизовать денежные средства. Однако аренда производится по частям, в течение всего периода использования оборудования. Целью же лизинга является не получение права собственности на товар, а приобретение права пользования его потребительскими качествами.

В последние годы отчетливо проявилась тенденция к интернационализации национальных систем финансирования экспорта, как в сфере фирменного кредитования, так и банковского. Характерным стало предоставление банками долгосрочных кредитов по компенсационным сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров равной стоимости. В этом случае страна-заемщик, получая в кредит на 15-20 лет машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, в погашение данного кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных и реконструированных предприятий.

Отличительными чертами компенсационных соглашений являются крупномасштабный долгосрочный характер, а также взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок.

Широкое распространение получили так называемые мультинациональные контракты на огромные суммы, в выполнении которых в качестве самостоятельных подрядчиков принимают участие фирмы различных стран. Такие контракты совместно страхуются и финансируются банками и национальными страховыми компаниями экспортного кредитования участвующих в них стран.

В связи с этим можно отметить создание временных международных банковских консорциумов для финансирования определенных контрактов, выполняемых фирмами разных стран. Консорциум выступает перед заемщиками в качестве единого института. С категорией экспортного кредита данную форму финансирования сближает то, что она носит целевой характер, и в гарантировании этой операции принимают участие правительственные институты заинтересованных стран.

Международный долгосрочный кредит. Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала, а последний - в виде внешних займов, международные займы различаются, прежде всего, по объектам кредитных отношений.  В качестве должников внешним займам выступают промышленные и другие частные предприятия, правительства, муниципалитеты и прочие публично-правовые учреждения. Кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприниматели и банки, приобретающие облигации займов; государства, предоставляющие займы другим странам; международные валютно-кредитные и финансовые организации.

В соответствии с этим международный долгосрочный кредит подразделяется на частный, государственный и частно-государственный.

Международный частный кредит превратился в одну из составных частей международных кредитных отношений с конца 50-х гг., когда почти все развитые страны ввели полную обратимость валют (хотя и раньше практиковались международные финансовые кредиты, но в основном - эпизодически).

Быстрому развитию международных финансовых кредитов способствовала экономическая разруха большинства стран Западной Европы и Японии в послевоенный период и необходимость крупных материальных затрат для восстановления хозяйства. Единственным платежеспособные государством в то время были США. Первоначально страны-заемщики получали кредиты в США с условием покупки там же товаров. Постепенно все большая часть долларов стала использоваться для оплаты товаров в других странах, что привело к оседанию долларов на счетах западноевропейских банков и других стран. Так возник рынок евродолларов, а на его основе - институт частных финансовых кредитов и займов.

Главными источниками международных частных финансовых кредитов и займов являются межбанковские депозиты и вклады под евродолларовые депозитные сертификаты. Большинство депозитов и вкладов носят краткосрочный характер, поэтому актуальной задачей банков становится их пролонгация.

Долгосрочные ссуды обычно осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на иностранные облигационные и международные облигационные займы. Последние постепенно заняли лидирующее положение в сфере долгосрочного инвестирования капиталов. Они проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными займами.

Межправительственные займы получили широкое распространение в годы Первой мировой войны в связи с военными поставками из США в Европу. Правительственная задолженность (без процентов) достигла в этот период 11 млрд. долларов.

Во время мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. XX века ряд стран отказались в дальнейшем оплачивать свои долги. В связи с этим во время Второй мировой войны США осуществляли вместо кредитов поставки по ленд-лизу, т.е. предоставление материальных средств взаймы или в аренду.

После Второй мировой войны до середины 50-х гг. США были монопольным кредитором по межправительственным займам. Самым крупным был правительственный заем США, предоставленный Великобритании (3750 млн. долл.) на 50 лет из 2% годовых; основным условием такого льготного займа было требование отмены валютных ограничений и других преград для проникновения американского капитала в стерлинговую зону. Межгосударственные кредиты предоставляются за счет средств государственного бюджета и в рамках помощи. Так, крупная сумма кредитов и финансовой помощи была предоставлена для восстановления экономики в послевоенное время в рамках «плана Маршалла». Количество государственных займов как составной части программ помощи неуклонно возрастает, особенно стран ОЭСР - развивающимся. Межправительственные займы предоставляются в основном в этом направлении, за исключением межгосударственных кредитов для поддержки валют путем проведения валютной интервенции.