В настоящее время прямыми инвестициями принято называть вовлечение средств в капитал фирмы. В результате лица и организации, представившие финансирование приобретают долю в уставном капитале компании и возможность участия в управлении. Интересна особенность данного вида инвестиций: доля в компании приобретается не для получения прибыли во время деятельности фирмы, а для возможности последующей перепродажи руководству этой же компании или другим лицам. Это несколько необычный вид финансирования, но он может быть очень выгодным для инвестора.

Одним из инструментов вложения средств являются фонды прямых инвестиций (ФПИ). Такие организации вносят существенный вклад в развитие мелких и средних предприятий в Российской Федерации. Наиболее известные фонды:

- Troika Capital Partners;
- РОСБАНК;
- Русский Фонд прямых инвестиций (РФПИ);
- Alfa Capital Partners;
- Инвестиционная группа "e-Trust".

Средства пенсионных фондов и страховых компаний – это главные элементы «питания» фондов прямых инвестиций. Также ФПИ получают средства от частных лиц, решивших инвестировать свои деньги. Выбор фонда – одна из ключевых задач для инвестора, для этого следует оценить три составляющих: политическую ситуацию в регионе, в котором ведет деятельность фонд; этапы становления и развития фонда; состояние экономики в стране. В основном, ФПИ направлены на разработку и поддержку крупным проектов, стоимость которых исчисляется миллионами долларов. Аналитики придерживаются мнения, что прямые инвестиции приносят максимальный эффект, когда средства выделяются на продвижение идеи и ее реализацию в производственной деятельности. Есть ещё одна истина, касающаяся любых инвестиционных проектов – чем выше ожидаемый доход, тем больше показатель риска. Операции по вложению средств фондами прямых инвестиций гораздо менее рискованны, это связано с финансированием компаний, имеющих определенное имя и статус на рынке. Прямое инвестирование - это вложение в действительное развитие бизнеса. Система прямых инвестиций предполагает выращивание инвестором предприятия, ведь деньги направляются под конкретный бизнес-план. Он осознанно предоставляет средства, отдавая себе в этом отчет.

Развитие применения прямых инвестиций в России

В период девяностых годов на отечественном рынке прямых инвестиций работали только зарубежные инвесторы. В то время российские компании покупались исключительно гражданами зарубежных стран, имеющих серьезные финансовые средства. Немногочисленные же наши инвесторы вкладывали деньги в иностранные активы. Это повлияло на убывание средств из нашей страны.
В результате событий девяносто восьмого года многие иностранные инвесторы потеряли огромное количество средств, в итоге им пришлось покинуть рынок, что позволило нашим появиться на нем.
Первый же значительный рост рынка акций отметился в начале 2001 года, также в это время несравненно увеличился индекс РТС. Это замедлило уход иностранных инвесторов из России и привлекло отечественных. Почти во всех отраслях экономики стали появляться предприятия, путем слияния старых или организации новых фирм.

Как привлечь средства

Чтобы инвестор внес деньги в фонд прямых инвестиций именно в Российской Федерации, ему в первую очередь нужно показать насколько выгодны будут его вложения, и какие перспективы роста перед ним откроются. В качестве фактов приводятся и уровень ВВП в государстве, и быстрый взлет отечественной экономики, и незанятые ниши и рынки и многое другое.

Процесс работы фондов прямых инвестиций разделяется на несколько этапов:

1. Отбор проекта для финансирования.
2. Проведение непосредственно сделки.
3. Некоторая активность по увеличению возможной эффективности сделки, например, участие в принятии важных стратегических шагов.
4. Получение дохода и выход из бизнеса.

Прямые инвестиции работают со сроками от 5 лет. За это время положение на рынке может сильно поменяться. Для избегания потери финансов, фонды застраховывают себя от подобных рисков, путем инвестирования в самые разнообразные проекты и компании. Интересный факт установили аналитики – ФПИ не вносят в одну какую-либо фирму больше 10-15 процентов своих средств. Более того, на рынке каждой из стран есть в наличии определенный комплект благоприятных для конкретных прямых инвестиций проектов.

Предприятие и ФПИ подписывают все необходимые бумаги о взаимодействии и начинают совместно работать над ростом доходности бизнеса. Главным методом решения первичных проблем является подбор новых сотрудников – специалистов и меры по обучению и переквалификации. Периодически аналитики фонда делают обзор динамики развития компании и делают выводы об эффективности продолжения сотрудничества. Как только возникает угроза потери активов, поднимается вопрос о выходе ФПИ из капитала предприятия.

Перспективы ФПИ

Прямые инвестиции на данный момент являются одним из самых конкурентных методов инвестирования на рынке. Это связано с тем, что одним из важных критериев принятия решений для инвестирования является стабильность роста и сохранения прибыли. Конечно, большее доверие у инвестора вызывает непосредственная работа в проекте, когда он сам может влиять на положение дел на фирме, чем при условии, когда стоимость его активов зависит биржевых торгов.

Специалисты прогнозируют увеличение размеров использования прямых инвестиций в рост компаний в течение нескольких лет. Также они отмечают, что вскоре предметом конкуренции будут инвестиционные проекты, именно компании будут выбирать инвестора, а не средства, инвестируемые в капитал и следовательно ситуация изменится в противоположную сторону. Все это положительно скажется на развитии процессов инвестирования и на формировании финансовых институтов государства.

Некоторые компании, пытаясь выделить для себя наиболее эффективный метод инвестирования, очень осторожно относятся к прямым инвестициям. Но это не исключает факт обращения в фонды прямых инвестиций.

В настоящее время можно безапелляционно говорить об ежегодном увеличении объёмов прямых инвестиций в нашей стране, это существенно сказывается на экономике и на темпах развития государства в целом.

ФПИ и IPO. В чем разница?

Частные средства становятся намного эффективней публичных, особенно для юных и развивающихся предприятий. Так утверждают экономисты, именно, вхождение фондов прямых инвестиций способствует росту и увеличению компаний и их доходности. Но ФПИ и IPO созданы для достижения разнообразных целей, указывают специалисты. Выведение фирмы на биржу должно происходить при условии стабильности и высокой организованности дела, в то время как, фонды поддерживают молодые, но методично развивающиеся предприятия.

С каждым годом популярность прямых инвестиций в РФ растет. Для лиц, инвестирующих средства, это, в первую очередь, возможность получения хорошего дохода, конкретно, на отечественном рынке. А для компаний малого и среднего бизнеса, помимо приобретения финансирования, ещё и вероятность появления профессиональных управленцев. Отличительной характеристикой наших фондов сравнительно с европейскими и американскими считается большая прибыльность, связанная с повышенными рисками при вхождении. Европейцам же, наоборот, присущ баланс доходности и рискованности.

Аналитики утверждают, что на российском рынке рост прибыльности фондов прямых инвестиций может колебаться от 20 до 50 процентов в год, и этот показатель гораздо выше, чем у европейских фондов.

IPO и ФПИ

В ходе многочисленных исследований были выявлены плюсы ФПИ относительно IPO. Интересен тот факт, что стоимость компаний, в капитал которых вложены фонды прямых инвестиций, растет в два раза быстрее, чем у компаний, чьи акции размещены на бирже. Для сравнительной оценки экономистами был введен показатель EBITDA. Он характеризует поток финансов, которые имеет предприятие до погашения налогов, выплат по займу и амортизационным отчислениям. Так вот компании, в средства которых вложены ФПИ, лидируют по этому показателю во всех экономических отраслях. За прошедшие годы статистика показала, что фирмы с привлеченным ФПИ имеют больший потенциал для роста стоимости, нежели, выпустившие акции в оборот. Но можем ли мы с уверенностью сказать, что ФПИ более выигрышны, чем IPO?

Специалисты однозначно твердят, что привлечение фондов прямых инвестиций – это этап перед первичным размещением акций или продажей инвестору. Это и является основной причиной, по которой ФПИ и публичный капитал не стоит сравнивать, так как общих характеристик для сравнения достаточно мало. В каком-то случае эффективнее применить прямые инвестиции, в каком-то – IPO. Эти два вида инвестирования похожи тем, что считаются долгосрочным финансированием компаний. Но есть и ряд существенных отличий. Желание в дальнейшем наиболее выгодно перепродать компанию (или ряд своих компаний) – вот что толкает отечественные предприятия к применению прямых инвестиций. Однако на сегодняшний день такой бизнес плохо отрегулирован, в процедурном плане и с точки зрения менеджмента. Именно, поэтому фирмы ждут от фондов прямых инвестиций не только конкретной финансовой поддержки, но и методов увеличения стоимости. Самое главное, что дают ФПИ частным компаниям - это максимально сглаженное прохождение этапа IPO в дальнейшем. По мнению специалистов по финансам, наличие фондов прямых инвестиций в бизнесе отражает высокий уровень готовности к размещению акций на бирже и безусловную сообразность стандартам. Для зарубежных инвесторов это прямой сигнал о покупке бумаги компании.

Выжать максимум из возможного

Финансисты утверждают, что именно факт того, что сначала используются прямые инвестиции, а потом IPO, иллюстрирует, почему компании с ФПИ растут с увеличенной скоростью, нежели с публичным капиталовложением. Так, например, считается, что увеличить стоимость компании с десяти миллионов до одной сотни легче, чем со ста миллионов до одного миллиарда. Но не только поэтому, есть ещё один факт. Фондам на пользу показывать прибыльность компании, так как его главной задачей является возможность продажи бизнеса по более выгодной, а значит более высокой цене. Но не всегда акционеры, чьи акции торгуются, желают афишировать свой доход. Следует иметь в виду то, что основная цель осуществления IPO – реализовать акции предприятия по самой высокой цене и фактически после размещения стоимость акций публичных фирм падает на определенный процент.

Однако мировой финансовый кризис принес существенные корректировки в данную сферу. Например, в 2007 году средняя скорость прироста доходности компании в течение полугода после IPO составила 26 процентов, но уже в 2008 показатель снизился до 7 процентов. Интересен тот факт, что кризис оказал влияние и на доходность ФПИ, но в гораздо меньшей степени. Как показывает ситуация, фонды прямых инвестиций имеют лучшие основные показатели, чем компании, разместившие свои акции на бирже, и это убеждает в их возможности сохранять прибыльные позиции и не сильно реагировать на проблемы повышения доходности компании. Финансисты полагают, что при завершении кризиса фонды прямых инвестиций примут наиболее выгодное положение. Но также они предсказывают, что ФПИ могут столкнуться с ростом инвестиционного цикла и замедлением роста доходности компании до полного восстановления и «оздоровления» рынка.

В связи с кризисом фонды прямых инвестиций приобретают актуальность. Большинство предприятий малого и среднего бизнеса в такой неблагоприятной обстановке могут попасть в неудовлетворительную ситуацию: IPO может не произойти, если не было участия фондов прямых инвестиций в деятельности компании. ФПИ – самый действенный способ привлечения финансов для предприятий, не имеющих отличительных черт на рынке, например, небольших банков, но это действительно, скорее, только на отечественном рынке.

Но, все-таки, некоторые компании не обращаются к фондам прямых инвестиций. Некоторые аналитики сходятся во мнении, что ФПИ находятся посередине между финансированием банков и размещением акций на бирже. Но дело в том, что при подсчете стоимости обращения к прямым инвестициям, такой вид привлечения средств получается дороже, чем кредит в банке или публичный капитал. Еще одним негативным явлением, которое может принести ФПИ, считается воздействие на принятие управленческих решений и оперативные действия, например, существенно увеличивается время для реализации задач и решения, важных на данный момент проблем.

Но в тоже время есть и положительная сторона, в большинство предприятий, которые работают с привлечением фондов прямых инвестиций, приходят зарубежные специалисты. Именно они вовлекают свежие технические и информационные разработки.

Вообще для различных компаний эффективность прямых инвестиций имеет свои индивидуальные пределы. Некоторым компаниям привлекать средства ниже определенного уровня дорого и неэффективно. Экономисты сходятся во мнении, что при оценке отечественных предприятий фондами прямых инвестиций, некоторые существенные характеристики фирм занижаются. В основном, это связывают с повышенными рисками отечественного бизнеса. Но попытка обращения к ФПИ приносит компании некоторую системность в отношении расчета желаемых средств и знание стандартов деятельности.

Как работают ФПИ

Основной принцип действия ФПИ: накапливание средств от разных организаций, например, негосударственных пенсионных фондов или страховых компаний, и вложение их в развивающиеся предприятия. Фонд прямых инвестиций принимает участие в менеджменте компании и договаривается о сроке выхода и методе изъятия средств из капитала фирмы.