Практикум 1. Анализ финансового состояния предприятия
Задание 1. Используя отчетность конкретного предприятия, проанализируйте его финансовое состояние. Предложите направления улучшения состояния предприятия. В ходе выполнения работы используйте предложенную ниже методику:
Финансовый анализ включает следующие этапы:
1. Общую оценку структуры и динамики состава бухгалтерского баланса.
2. Оценку финансовой устойчивости предприятия.
3. Анализ ликвидности предприятия.
4. Анализ платежеспособности предприятия.
5. Оценку эффективности хозяйственной деятельности.
1. Оценка структуры и динамики состава бухгалтерского баланса (экспресс-анализ)
Дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия, а именно:
Оценка выполняется в форме таблиц 1 и 2.
Таблица 1
Анализ состава и структуры актива баланса
Актив баланса
|
На начало периода
|
На конец периода
|
Абсолютное отклонение, тыс.руб.
|
Темп роста, %
|
тыс. руб.
|
% к итогу
|
тыс.руб.
|
% к итогу
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6 = 4-2
|
7= 5-3
|
1. Стоимость имущества предприятия
2. Стоимость основных средств
3. Стоимость оборотных средств
|
|
|
|
|
|
|
Вывод:
Таблица 2
Анализ состава и структуры пассива баланса
Пассив баланса
|
На начало периода
|
На конец периода
|
Абсолютное отклонение, тыс.руб.
|
Темп роста, %
|
тыс. руб.
|
% к итогу
|
тыс.руб.
|
% к итогу
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6 = 4-2
|
7= 5-3
|
1. Стоимость собственного капитала
2. Стоимость заемного капитала
3. Кредиторская задолженность
|
|
|
|
|
|
|
Вывод:
* По условию равновесного состояния предприятия доли собственного, заемного капитала должны быть примерно равны.
1. Оценка финансовой устойчивости предприятия
Для оценки финансовой устойчивости используется три показателя:
1.Фс = СОС –ЗЗ
где Фс – излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств;
СОС – наличие собственных оборотных средств (Капитал и резервы – Внеоборотные активы);
СОС = стр.490 – стр.190
ЗЗ – общая величина запасов и затрат;
ЗЗ = стр.210
2.Фт = КФ – ЗЗ
где Фт – излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;
КФ – функционирующий капитал (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы);
КФ = [стр.490 + стр.590] – стр.190
3.Фо = ВИ –ЗЗ
где Фо – излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат;
ВИ – общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) – Внеоборотные активы;
ВИ = (стр. 490 + стр.590 + стр.610) – стр.190
Таблица 3 позволяет оценить тип финансовой ситуации, используя данные таблицы 4.
Таблица 3
Оценка финансовой устойчивости предприятия по типам финансовой ситуации
Показатели
|
Тип финансовой ситуации
|
Абсолютная независимость
|
Нормальная независимость
|
Неустойчивое состояние
|
Кризисное состояние
|
Фс = СОС – ЗЗ
Фт = КФ – ЗЗ
Фо = ВИ – ЗЗ
|
Фс > 0
Фт > 0
Фо > 0
|
Фс < 0
Фт > 0
Фо > 0
|
Фс < 0 Фс > 0
Фт < 0 или Фт < 0
Фо > 0 Фо > 0
|
Фс < 0
Фт < 0
Фо < 0
|
Таблица 4
Классификация типа финансового состояния организации
Показатели
|
На начало периода
|
На конец периода
|
1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)
|
|
|
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)
|
|
|
3. Функционирующий капитал (КФ)
|
|
|
4. Общая величина источников (ВИ)
|
|
|
5. Фс = СОС –ЗЗ
|
|
|
6. Фт = КФ – ЗЗ
|
|
|
7. Фо = ВИ –ЗЗ
|
|
|
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
|
Например:
Фс ≥ 0;
Фт ≥ 0;
Фо ≥ 0
|
|
9. Общий вывод
|
Например:
Абсолютная независимость
|
|
3.Анализ ликвидности предприятия
В зависимости от скорости превращения в деньги активы подразделяются на:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) – относят все денежные средства предприятия + ценные бумаги:
А1 = стр.250 + стр. 260.
2. Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:
А2 = стр.240.
3. Медленно реализуемые активы (А3) – платежи ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты:
А3 = стр.210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270.
4. Труднореализуемые активы (А4) – внеоборотные активы:
А4 = стр.190.
В зависимости от степени срочности их оплаты, пассивы подразделяются на:
1. Наиболее срочные пассивы (П1) – кредиторская задолженность:
П1 = стр. 620.
2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные средства, расчеты по дивидендам и другое:
П2 = стр.610 + стр. 630 + стр. 660.
3. Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и заемные средства будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей:
П3 = стр.590 + стр.640 + стр.650.
4. Постоянные пассивы (П4) – статьи IVраздела баланса «Капитал и резервы»:
П4 = стр.490.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Таблица 5
Анализ ликвидности предприятия (по абсолютным показателям)
Актив
|
На начало года, тыс.руб.
|
На конец года, тыс.руб.
|
Пассив
|
На начало года, тыс.руб.
|
На конец года, тыс.руб.
|
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
|
Процент покрытия обязательств
|
На начало года, тыс.руб.
|
На конец года, тыс.руб.
|
На начало года, тыс.руб.
|
На конец года, тыс.руб.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
Наиболее ликвидные активы (А1)
|
|
|
Наиболее срочные пассивы (П1)
|
|
|
7 = 2-5
|
8 = 3-6
|
9 = 2▪100%
5
|
10=3▪100%
6
|
Быстрореализуемые активы (А2)
|
|
|
Краткосрочные пассивы (П2)
|
|
|
|
|
|
|
Медленно реализуемые активы (А3)
|
|
|
Долгосрочные пассивы (П3)
|
|
|
|
|
|
|
Труднореализуемые активы (А4)
|
|
|
Постоянные пассивы (П4)
|
|
|
|
|
|
|
Баланс (1+2+3+4)
|
|
|
Баланс
|
|
|
–
|
–
|
–
|
–
|
Вывод по таблице:…………………………………………………………………………………………………………
4. Анализ платежеспособности предприятия
Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (таблица 6). Они рассчитываются парами, а потом идет сравнение – увеличение или снижение показателя в течение анализируемого периода. Расчетные показатели заносятся в таблицу 7.
Таблица 7
Финансовые коэффициенты платежеспособности
Коэффициенты платежеспособности
|
На начало периода
|
На конец периода
|
Отклонение, ±
|
1. Общий показатель платежеспособности (L1)
|
|
|
|
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)
|
|
|
|
3. Коэффициент «критической» оценки (L3)
|
|
|
|
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)
|
|
|
|
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)
|
|
|
|
6. Доля оборотных средств в активах (L6)
|
|
|
|
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)
|
|
|
|
5. Оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности (деловой активности)
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости. Формулы расчета показателей деловой активности представлены в таблице 8. Расчетные показатели заносятся в таблицу 9.
Таблица 9
Показатели деловой активности
Наименование показателя
|
Отчетный период
|
Аналогичный прошедший период
|
Отклонение, ±
|
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)
|
|
|
|
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств
|
|
|
|
3. Коэффициент отдачи нематериальных активов
|
|
|
|
4. Фондоотдача
|
|
|
|
5. Коэффициент отдачи собственного капитала
|
|
|
|
6. Коэффициент оборачиваемости материальных средств (запасов)
|
|
|
|
7. Оборачиваемость денежных средств
|
|
|
|
8. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах
|
|
|
|
9. Срок погашения дебиторской задолженности
|
|
|
|
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
|
|
|
|
11. Срок погашения кредиторской задолженности
|
|
|
|
12. Период погашения задолженности поставщикам
|
|
|
|
13. Период хранения производственных запасов
|
|
|
|
14. Длительность процесса производства
|
|
|
|
15. Длительность хранения готовой продукции на складе
|
|
|
|
Далее рассматриваем показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность) предприятия (см. таблицу 10). Расчетные показатели заносим в таблицу 11.
Таблица 11
Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)
Наименование показателя
|
На начало периода
|
На конец периода
|
Отклонение, ±
|
1. Рентабельность продаж
|
|
|
|
2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности
|
|
|
|
3. Чистая рентабельность
|
|
|
|
4. Экономическая рентабельность
|
|
|
|
5. Рентабельность собственного капитала
|
|
|
|
6. Валовая рентабельность
|
|
|
|
7. Затратоотдача
|
|
|
|
8. Рентабельность перманентного капитала
|
|
|
|
9. Коэффициент устойчивости экономического роста
|
|
|
|
Сделайте общий вывод по анализу – находится ли предприятие в кризисе и если да, то, что необходимо сделать, чтобы вывести предприятие из этого состояния. Если предприятие находится в неустойчивом состоянии или тип финансовой ситуации «нормальная независимость», то укажите, что необходимо сделать для стабилизации ситуации.
Каждое предложение обоснуйте.
Таблица 6
Финансовые коэффициенты платежеспособности
Наименование показателя
|
Способ расчета
|
Нормальное ограничение
|
Пояснения
|
1. Общий показатель платежеспособности*
|
L1 = А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3
П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3
|
L1 ≥ 1
|
-
|
2. Коэффициент абсолютной ликвидности
|
L2 =(Денежные средства + краткосрочные фин. вложения)/Текущие обязательства
|
L2 =(с.250+с.260) / (с.610+с.620+с.630+с.660)
|
L2 ≥0,2-0,5
|
Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет ден. средств и приравненных к ним финансовых вложений
|
3. Коэффициент «критической» оценки
|
L3 = (Денежные средства + Текущие фин. вложения + краткосрочная дебит. задолженность) / Текущие обязательства
|
L3 = (с.250 +с.260 +с.240) / (с.610 +с.620 +с.630 +с.660)
|
L3 =0,7-0,8. Оптимально
L3 = 1
|
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
|
4. Коэффициент текущей ликвидности
|
L4 = Оборотные активы / Текущие обязательства
|
L4 = с.290 / (с.610 +с.620 +с.630 +с.660)
|
Необходимое значение L4 = 1,5;
Оптимально
L4 = 2,0-3,5
|
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
|
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала
|
L5 = Медленно реализуемые активы / (Оборотные активы – Текущие обязательства)
|
L5 = (с.210 +с.220 +с.230 +с.270) / (с.290 –с.610 –с.620 –с.630 –с.660)
|
Уменьшение показателя в динамике – положительный факт
|
Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
|
6. Доля оборотных средств в активах
|
L6 = Оборотные активы / Валюта баланса
|
L6 = с.290 / с.300
|
L6 ≥0,5
|
Зависит от отраслевой принадлежности организации
|
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
|
L7 = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы
|
L7 = (с.490 –с.190) / с.290
|
L7 ≥0,1 (чем больше тем лучше)
|
Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности
|
*Общий показатель платежеспособности можно рассчитать и так:
L1 = (с.250 + с.260) + 0,5с.240 +0,3 (с.210+с.220+с.230+с.270)
с.620 +0,5(с.610 +с.630 +с.660) + 0,3(с.590 +с.640 +с.650)
Таблица 8
Показатели деловой активности
Наименование показателя
|
Способ расчета
|
Пояснения
|
Общие показатели оборачиваемости (оборотов)
|
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (оборачиваемость активов, ресурсоотдача)
|
d1= выручка от продажи / среднегодовая стоимость активов
|
d1= Ф2. стр.010
стр.190 + стр.290
|
Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в кол-ве оборотов за период) всего капитала организации, т.е. показывает, сколько раз за рассматриваемый период происходит полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов
|
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств
|
d2= выручка от продажи / среднегодовая стоимость оборотных активов
|
d2= Ф2. стр.010
стр.290
|
Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборота оборотных средств
|
3. Коэффициент отдачи нематериальных активов
|
d3= выручка от продажи / среднегодовая стоимость нематериальных активов
|
d3= Ф2. стр.010
стр.110
|
Показывает эффективность использования нематериальных активов
|
4. Фондоотдача
|
d4= выручка от продажи / средняя стоимость основных средств
|
d4 = Ф2. стр.010
стр.120
|
Показывает эффективность использования только основных средств организации
|
5. Коэффициент отдачи собственного капитала
|
d5= выручка от продажи / средняя стоимость собственного капитала
|
d5= Ф2. стр.010
стр.490
|
Показывает скорость оборота собственного капитала. Показывает сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала
|
Показатели управления активами
|
6. Коэффициент оборачиваемости материальных средств (запасов)
|
d6= (средняя стоимость запасов ∙ t) / выручка от продажи,
в днях
|
d6= стр.210 ∙ t
Ф2.стр.010
|
Показывают число оборотов запасов за анализируемый период
|
7. Оборачиваемость денежных средств
|
d7=(средняя стоимость денежных средств ∙ t) / выручка от продажи,
в днях
|
d7= стр.260 ∙ t
Ф2. стр.010
|
Показывает скорость оборота (срок оборота) денежных средств
|
8. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (средств в расчетах)
|
d8= выручка от продажи / средняя стоимость дебиторской задолженности,
оборотов
|
d8= Ф2. стр.010
стр.230 или с.240
|
Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период. Как правило, чем выше этот показатель, тем лучше, потому что предприятие скорее получает оплату по счетам. С другой стороны, предоставление покупателям товарного кредита является одним из инструментов стимулирования сбыта, поэтому важно найти оптимальную продолжительность кредитного периода.
|
9. Срок погашения дебиторской задолженности
|
d9= (средняя стоимость дебиторской задолженности ∙ t) / выручка от продажи, в днях
|
d9=стр.230 или с.240∙t
Ф2. стр.010
|
Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации
|
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
|
d10= выручка от продажи / средняя стоимость кредиторской задолженности,
оборотов
|
d10= Ф2. стр.010
стр.620
|
Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит.
|
11. Срок погашения кредиторской задолженности
|
d11= (средняя стоимость кредиторской задолженности ∙ t) / выручка от продажи,
в днях
|
d11= стр.620 ∙ t
Ф2. стр.010
|
Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам
|
12. Период погашения задолженности поставщикам
|
d12= (средняя стоимость задолженности поставщикам и подрядчикам ∙ t) / сумма погашения обязательств поставщикам,
в днях
|
d12= стр.621 ∙ t
оборот по Дт сч.60
|
Показывает средний срок погашения задолженности поставщикам и подрядчикам
|
13. Период хранения производственных запасов
|
d13= (средние остатки запасов ∙ t) / сумма материальных расходов, отнесенных на производство,
в днях
|
|
14. Длительность процесса производства
|
d14= (с.214 ∙ t) / фактическая себестоимость выпущенной продукции,
в днях
|
|
15. Длительность хранения готовой продукции на складе
|
d15= (средние остатки продукции на складе ∙ t) / фактическая производственная себестоимость проданной продукции,
в днях
|
|
Таблица 10
Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)
Наименование показателя
|
Способ расчета
|
Пояснения
|
1. Рентабельность продаж
|
R1=(прибыль от продаж ∙ 100%) / выручка от продаж
|
R1= Ф2. стр.050 ∙ 100%
Ф2. стр.010
|
Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
|
2. Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности
|
R2=(прибыль до налогообложения ∙ 100%) / выручка от продаж
|
R2= Ф2. стр.140 ∙ 100%
Ф2. стр.010
|
Показывает уровень прибыли после выплаты налогов
|
3. Чистая рентабельность
|
R3= (чистая прибыль ∙ 100%) / выручка от продаж
|
R3= Ф2. стр.190 ∙ 100%
Ф2. стр.010
|
Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки
|
4. Экономическая рентабельность
|
R4= (чистая прибыль ∙ 100%) / средняя стоимость имущества
|
R4= Ф2. стр.190 ∙ 100%
стр.300
|
Показывает эффективность использования всего имущества организации
|
5. Рентабельность собственного капитала
|
R5= (чистая прибыль ∙ 100%) / средняя стоимость собственного капитала
|
R5= Ф2. стр.190 ∙ 100%
стр.490
|
Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R5 оказывает влияние на уровень котировки акций
|
Частные показатели
|
6. Валовая рентабельность
|
R6=(прибыль валовая ∙ 100%) / выручка от продаж
|
R6= Ф2. стр.029 ∙ 100%
Ф2. стр.010
|
Показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки
|
7. Затратоотдача
|
R7= (прибыль от продаж ∙ 100%) / затраты на производство и реализацию продукции (по Ф.2)
|
R7= Ф2. стр.050 ∙ 100%
Ф2 стр.020+стр.030+стр.040
|
Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1000 руб. затрат
|
8. Рентабельность перманентного капитала
|
R8= (чистая прибыль ∙ 100%) / (средняя стоимость собственного капитала + средняя стоимость долгосрочных обязательств)
|
R8= Ф2. стр.190 ∙ 100%
стр.490 +стр.590
|
Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок
|
9. Коэффициент устойчивости экономического роста
|
R9= ([чистая прибыль] – [дивиденды, выплаченные акционерам] ∙ 100%) / средняя стоимость собственного капитала
|
R9=(Ф2.стр.190–див-ды) ∙ 100%
стр.490
|
Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности
|
|