Каждый студент выполняет одну контрольную работу, номер варианта которой соответствует его номеру в списке группы.

В содержательном плане контрольная работа состоит из одного теоретического задания, одной практических задачи, пяти  тестовых заданий.

В формальном плане она включает титульный лист (приложение1), содержание, основную часть практического задания: ответа на теоретический вопрос, решения задачи, решения тестовых заданий, списка использованной литературы не менее  чем из пяти наименований.

ВАРИАНТ 1

1. Доходность портфеля ценных бумаг и способы ее расчета .

2. Задача.

На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение производства.  Сумма капитальных вложений составила 7 млн. руб.

В результате этого денежные поступления по годам составили:

Ставка дисконта составляет 15%. Необходимо определить срок окупаемости капиталовложений различными методами.

3. Тестовые задания.

1. Доходность ценной бумаги за определенный промежуток времени определяется как:

А. сумма текущего и курсового доходов;

Б. разница между ценой продажи и покупки ценной бумаги;

В. отношение полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги;

Г. дисконтная ставка.

2. К привлеченным финансовым средствам инвестора, мобилизованным на финансовом рынке, относятся:

А. средства, получаемые от продажи акций

Б. прибыль от основной деятельности;

В. облигационные займы;

Г. ассигнования из государственного и местных бюджетов.

3. Основным отличием сложных методов оценки эффективности капитальных вложений от простых является то, что:

А) сложные методы не принимают в расчет фактор стоимости денег во времени

Б) простые методы используют только дисконтированные денежные потоки

В) дисконтирование денежных потоков характерно только для динамических методов

Г) сложные методы не учитывают срок окупаемости  инвестиционного проекта

4. Проектное финансирование – это:

А. финансирование инвестиционных проектов;

Б. финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта, позволяющее осуществлять погашение задолженности за счет потоков денежных средств, получаемых в результате реализации самого проекта.

В. финансирование инвестиционного проекта от стадии проектирования до ввода в эксплуатацию.

5. Внутренняя норма доходности представляет собой:

А) ставку дисконта, обнуляющую эффект от инвестиций

Б) максимальную ставку платы за привлеченные источники финансирования, при которой проект остается безубыточным

В) минимально гарантированный уровень прибыльности инвестиций

Г) требуемый инвестором уровень доходности инвестиций

ВАРИАНТ 2

1. Инвестиционный проект: понятие, разновидности.

2. Задача .

Рассматриваются два альтернативных проекта:

Проект А -100     90        45        9

Проект В -100     10        50        100

Требуется: а) найти точку Фишера; б) сделать выбор при r = 8% при r = 15%.

3. Тестовые задания .

1. Страхование от неблагоприятного изменения цен ценных бумаг путем заключения контрактов, предусматривающих поставки этих ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционных и фьючерсных контрактов), называется:

А. хеджированием;

Б. самострахованием;

В. диверсификацией;

Г. резервированием.

2. Анализ, основанный на изучении движения динамики курсов ценных бумаг на фондовом рынке, объемов торгов, называется:

А. техническим анализом;

Б. фундаментальным анализом;

В. оперативным анализом;

Г. финансовым анализом.

3. Текущий доход по ценной бумаге образуется за счет:

А. выплаты процентов;

Б. прироста капитала (например, возрастания стоимости акции);

В. выплаты дивидендов;

Г. прироста капитала + выплаты процентов и/или дивидендов.

4. Инвестиционный проект можно принимать, если внутренняя норма доходности  (IRR):

А. больше цены инвестируемого капитала;

Б. меньше цены инвестируемого капитала.

5. Косвенное регулирование государством инвестиционной деятельности заключается в осуществлении следующих мероприятий:

А. финансирование из бюджета развития непроизводственной сферы;

Б. финансирование из бюджета развития производственный сферы;

В. проведение налоговой политики;

ВАРИАНТ 3

1. Заемные источники финансирования капитальных вложений.

2. Задача .

Инвестор собирается купить акцию компании. При этом он ожидает получить в конце года дивиденды в размере 1,5 руб. и затем продать акцию за 40 руб.

Определите, какова цена акции, если требуемая инвестором конечная ставка доходности составляет 15%  годовых.

3. Тестовые задания .

1. В зависимости от местонахождения объектов инвестиций выделяют:

А. Внутренние инвестиции;

Б. Частные инвестиции;

В. Внешние инвестиции;

Г. Государственные инвестиции.

2. Отношение заемного капитала к собственному капиталу определяет:

А. операционный рычаг;

Б. процентное покрытие;

В. финансовый рычаг;

Г. рентабельность собственного капитала.

3. Анализ, при котором оценка стоимости акций компании производится на основе изучения показателей финансовой деятельности компании, рынков сбыта ее продукции, качества менеджмента, макроэкономических и отраслевых показателей, называется:

А. техническим анализом;

Б. фундаментальным анализом;

В. оперативным анализом;

Г. управленческим анализом.

4. В рамках реализации инвестиционного проекта получение  субсидий относится к притокам денежных средств от:

А) операционной деятельности;

Б) инвестиционной деятельности;

В) финансовой деятельности;

Г) предыинвестиционной деятельности

5. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим ликвидность активов относятся:

А. коэффициент финансового рычага;

Б. показатель текущей ликвидности;

В. коэффициент долга;

Г. показатель абсолютной ликвидности;

Д. коэффициент платежеспособности;

ВАРИАНТ 4

1. Бизнес-план инвестиционного проекта (узкое и широкое толкование), его назначение и содержание.

2. Задача .

Сметная стоимость строительства цеха 4736 тыс. руб., освоение капитальных вложений на строительство цеха составляет 30%.

Остаточная неосвоенная сметная стоимость проиндексирована с учётом информации текущего года (10%), отчисление от прибыли в фонд финансирования капитальных вложений составляет 1,2 млн.руб.,

амортизационные отчисления – 0,75 млн.руб.

Определить сметную стоимость незавершённого строительства цеха. Объём капитальных вложений. Определить потребность в долгосрочном кредите.

3. Тестовые задания .

1. Установите соответствие:

2. Согласно российскому законодательству к основным субъектам инвестиционной деятельности относятся:

А. Заказчики;

Б. Представители банков;

В. Инвесторы;

Г. Страховые агенты;

Д. Подрядчики;

Е. Государственные служащие;

3. Выделите составные части денежного потока от инвестиционного проекта:

А) поток денег от предынвестиционной, операционной и ликвидационной деятельности;

Б) выручка, затраты, капитальные вложения;

В) потоки денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности;

Г) потоки денежных средств от производственной деятельности и капитальные затраты.

4. Какие из перечисленных ниже ценных бумаг не имеют четко установленного срока погашения?

А. векселя;

Б. привилегированные акции;

В. обыкновенные акции;

Г. облигации;

Д. депозитные сертификаты.

5. Реальные инвестиции – это вложение средств:

А. В ценные бумаги;

Б. Объекты недвижимого имущества;

В. Объекты тезаврации;

Г. Иностранную валюту.

ВАРИАНТ 5

1. Основные объекты финансовых инвестиций: их отличительные особенности.

2. Задача .

Определить запас финансовой прочности проекта на основе следующих данных:

— объем реализации 1000 штук;

— цена реализации одного изделия 35 тыс. руб.;

— постоянные издержки 7000 тыс. руб.;

— переменные издержки на одно изделие 21 тыс. руб.

Насколько необходимо сократить переменные издержки в проекте, чтобы его прибыль составила 8500 тыс. руб.?

3. Тестовые задания .

1. Операция, связанная с приведением разновременных значений денежных потоков (относящихся к разным шагам расчета) к их ценности в определенный момент времени (момент приведения), называется:

А. Капитализацией денежных потоков;

Б. Оценкой эффективности инвестиционного проекта;

В. Дисконтированием денежных потоков;

Г. Оценкой финансовой реализуемости проекта;

Д. Моделированием денежных потоков.

2. Укажите основные направления оценки, осуществляемые при анализе эффективности участия в проекте для различных инвесторов:

А. оценка отраслевой эффективности;

Б. оценка коммерческой эффективности;

В. оценка бюджетной эффективности;

Г. оценка социальной значимости;

Д. оценка эффективности инвестиций в акции предприятия-участника проекта;

Е. оценка финансовой реализуемости.

3. Инвестиционный проект можно принимать, если внутренняя норма доходности  (IRR):

А. больше цены инвестируемого капитала;

Б. меньше цены инвестируемого капитала.

4. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери прибыли:

А. катастрофическому

Б. критическому

В. допустимому

5. К производным ценным бумагам относятся:

А. опционы

Б. облигации

В. акции

ВАРИАНТ 6

1. Методы качественных и количественных оценок рисков инвестиционных проектов.

2. Задача .

Сравните два альтернативных проекта, если норма доходности в первый год составляет 18%, во второй год – 23%, а в третий – 20%. Данные по денежным потокам проектов обобщены ниже, а в качестве критерия эффективности используется индекс доходности PI.       

3. Тестовые задания .

1. Несистематический (внутренний) риск инвестирования вызывается следующей причиной:

А. экономическим спадом в стране

Б. нерациональной структурой инвестирования предприятия

В. военными действиями в стране

Г. политической нестабильностью

Д. неквалифицированным руководством предприятием

2. Ставка процента, используемая для определения текущей стоимости будущих денежных потоков, называется:

А. Номинальная ставка;

Б. Дисконтирующий множитель;

В. Реальная ставка;

Г. Ставка дисконтирования.

3. Укажите основные группы показателей, рассчитываемых при оценке финансового состояния предприятия-участника проекта:

А. показатели ликвидности;

Б. показатели финансовой реализуемости;

В. показатели рентабельности;

Г. показатели оборачиваемости;

Д. показатели финансовой устойчивости;

Е. показатели эффективности участия в проекте.

4. Показателем, на основании которого оценивается возможность реализации инвестиционного проекта с финансовой точки зрения (финансовая реализуемость) является:

А) срок окупаемости;

Б) текущее сальдо потока реальных денежных средств;

В) сальдо накопленного потока денежных средств;

Г) чистая приведенная стоимость.

5. Инвестиционное качество облигации во многом определяется:

А. размером купонного дохода;

Б. информационной прозрачностью эмитента;

В. риском невыплаты процентов и/или основной суммы долга;

Г. количеством выпущенных облигаций эмитента.

ВАРИАНТ 7

1. Понятие эффективности инвестиционного проекта. Виды эффективности.

2. Задача.

Для проекта «А» математическое ожидание доходности равно 100 000 руб., а стандартное отклонение 5 000 руб. Для проекта «Б» эти характеристики составляют соответственно 100 000 руб. и 3 000 руб. Какой проект более рискованный. Объясните.

3. Тестовые задания .

1. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим финансовую устойчивость относятся:

А. коэффициент финансового рычага;

Б. коэффициент автономии;

В. коэффициент платежеспособности;

Г. период оборота дебиторской задолженности;

2. Установите соответствие:

3. Ситуация, когда дисконтированные денежные оттоки превышают дисконтированные денежные притоки от инвестиционного проекта и при этом чистая текущая стоимость положительна:

А) возможна при условии, что все инвестиционные затраты приходятся на первый год реализации проекта

Б) возможна, но проект следует отвергнуть

В) невозможна ни при каких условиях

Г) невозможна, т.к. внутренняя норма рентабельности данного проекта будет отрицательна

4. Преимуществом показателя рентабельности инвестиций (PI) над показателем чистой текущей стоимости (NPV) является то, что:

А) NPV является относительным показателем, а PI абсолютным

Б) PI не предусматривает дисконтирования денежных потоков

В) по показателю PI легче судить об эффективности вложений, т.к. он является относительным

5. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери активов предприятия:

А.  критическому

Б. допустимому

В. катастрофическому

ВАРИАНТ 8

1. Денежные потоки инвестиционного проекта: определение расчётного периода; структура потока и его формирование по отдельным видам деятельности.

2. Задача .

Инвестор может купить квартиру за 500 000$ наличными или ,заплатив 540 000$ через год. Если у инвестора на счету в банке не менее 500 000$ и банк платит:

А) 7%                          

Б) 9 %  годовых,  то какая альтернатива предпочтительнее?

3. Тестовые задания .

1. Анализ, основанный на изучении движения динамики курсов ценных бумаг на фондовом рынке, объемов торгов, называется:

А. техническим анализом;

Б. фундаментальным анализом;

В. оперативным анализом;

Г. финансовым анализом.

2. К динамическим (сложным) методам оценки эффективности капитальных вложений относятся следующие показатели:

А) внутренняя норма прибыли

Б) простой срок окупаемости

В) чистая текущая стоимость

Г) простая норма прибыли

Д) показатель рентабельности инвестиций

Е) коэффициент ликвидности инвестиций

Ж) показатель дисконтированной стоимости инвестиционных затрат

3. Коэффициент  бета (b) для акции  равен 1,5 . Выберете верное утверждение:

А. если доходность на рынке растет, то доходность  по акции растет быстрее в 1,5 раза;

Б. если доходность на рынке растет, то доходность по акции падает быстрее в 1,5 раза;

В. если доходность на рынке падает, то доходность по акции растет быстрее в 1,5 раза;

4. К долговым ценным бумагам относятся:

А. облигации

Б. векселя

В. сертификаты акций

Г. опционы

Д. акции

5. Ставка дисконта, при которой эффект от инвестиций равен нулю, называется:

А) простой нормой прибыли

Б) ставкой, обнуляющей приведенную стоимость инвестиционного проекта

В) внутренней нормой прибыли инвестиций

Г) показателем эффективности капитальных вложений

ВАРИАНТ 9

1. Денежные потоки инвестиционного проекта Финансовая реализуемость инвестиционного проекта.

2. Задача .

Товар продан на сумму 100 тыс. руб. Вексель выписан 10января .(№10)  20010г. с датой погашения 10 октября (№283) 2010г., проценты по векселю начисляются исходя из 12% в год. Если вексель учтен в банке 10 мая  (№130) 2010 г. по учетной ставке 10%, то какова учетная (выкупная) стоимость векселя?

3. Тестовые задания .

1. Какой из перечисленных показателей обладает свойством аддитивности:

А. внутренняя норма доходности;

Б. динамический срок окупаемости;

В. простой срок окупаемости;

Г. чистый дисконтированный доход;

Д. индекс рентабельности инвестиций.

2.  Возвратный поток денежных средств от владения облигациями включает в себя:

А. амортизационные отчисления

Б. дивиденды

В. проценты

Г. стоимость на момент  погашения

3. В техническом анализе изучается следующая информация:

А. временные ряды цен сделок с ценными бумагами;

Б. показатели доходности ценных бумаг;

В. психология участников торгов;

Г. динамика объемов торгов.

4. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери активов предприятия:

А.  критическому

Б. допустимому

В. катастрофическому

5. Реальные инвестиции – это вложение средств:

А. В ценные бумаги;

Б. Объекты недвижимого имущества;

В. Объекты тезаврации;

Г. Иностранную валюту.

ВАРИАНТ 10

1. Источники финансирования капитальных вложений: состав и структура.

2. Задача .

В ОАО «АВС» капитальные вложения в 201х г.

- на производственное развитие предприятия составили 20 млн.руб.,

- на непроизводственные цели – 3 млн. руб.;

Капитальные вложения на  развитие производства распределились следующим образом:

1) на новое строительство – 10 млн.руб. в т.ч:

- строительно-монтажные работы  -5 млн., руб

- машины и оборудование – 4 млн. руб.;

2) на реконструкцию и техническое перевооружение – 8 млн.руб. в т.ч.:

- строительно - монтажные работы – 3 млн. руб;

- машины и оборудование -  4 млн. руб.;

3) на модернизацию (стоимость машин и оборудования) – остаток.

Определите экономическую, технологическую и воспроизводственную структуру капитальных вложений.

3. Тестовые задания .

3.1. Распределению среди акционеров подлежит 20 млн. руб. чистой прибыли организации. В обращении находится 1000 обыкновенных акций. Дивиденды, выплаченные по привилегированным акциям, составили 5 млн. руб. определите прибыль на одну акцию:

а) 15 тыс. руб. б) 20 тыс. руб. в) 25 тыс. руб.

3.2. Облигационные займы относятся к источникам финансирования предпринимательской деятельности:

а) заемным

б) собственным

в) привлеченным

г) бюджетным

3.3. Финансовую устойчивость компании позволяет оценить показатель:

а) эффект финансового рычага

б) эффект операционного рычага

в) финансовый рычаг

г) платежеспособность организации

д) ликвидность баланса

3.4. Формами рефинансирования дебиторской задолженности являются:

а) факторинг

б) франчайзинг

в) форфейтинг

г) форвардный контракт

д) фьючерсный контракт

ВАРИАНТ 11

1. Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, основанные на показателях денежного потока: порядок расчёта показателей, критерии отбора.  .

2. Задача

3. Рассчитайте реальную процентную ставку  по долгосрочным депозитным вкладам банка, если номинальная процентная ставка составляет 8%, а годовой темп инфляции – 10%.

Сделайте вывод о целесообразности размещения денежных средств на депозит в данный банк.

3. Тестовые задания (10 баллов)

1. Укажите основные направления оценки, осуществляемые при анализе эффективности участия в проекте для различных инвесторов:

А. оценка отраслевой эффективности;

Б. оценка коммерческой эффективности;

В. оценка бюджетной эффективности;

Г. оценка социальной значимости;

Д. оценка эффективности инвестиций в акции предприятия-участника проекта;

2. Анализ, при котором оценка стоимости акций компании производится на основе изучения показателей финансовой деятельности компании, рынков сбыта ее продукции, качества менеджмента, макроэкономических и отраслевых показателей, называется:

А. техническим анализом;

Б. фундаментальным анализом;

В. оперативным анализом;

Г. управленческим анализом.

3. Уплата аванса лизинговых платежей лизингополучателем возможна, если он предусмотрен:

А. договором купли-продажи предмета лизинга;

Б. договором лизинга;

В. законом РФ «О лизинге»;

Г. кредитным договором лизингодателя с КБ

4. Установите соответствие:

5. Показателем, на основании которого оценивается возможность реализации инвестиционного проекта с финансовой точки зрения (финансовая реализуемость) является:

А) срок окупаемости;

Б) текущее сальдо потока реальных денежных средств;

В) сальдо накопленного потока денежных средств;

Г) чистая приведенная стоимость.

ВАРИАНТ 12

1. Дисконтирование денежных потоков: определение ставки дисконтирования. Норма дисконта.

2. Задача .

Оцените уровень безопасности инвестиционного решения при помощи показателя точки безубыточности и показателя запаса финансовой прочности, если известно, что предприятие «А» имеет 70% переменных издержек в выручке, а предприятие «Б» - всего 20% и известны следующие данные инвестиционного проектирования:

3. Тестовые задания .

1. Доходность ценной бумаги за определенный промежуток времени определяется как:

А. сумма текущего и курсового доходов;

Б. разница между ценой продажи и покупки ценной бумаги;

В. отношение полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги;

Г. дисконтная ставка.

2. Инвестиционный проект можно принимать, если внутренняя норма доходности  (IRR):

А. больше цены инвестируемого капитала;

Б. меньше цены инвестируемого капитала.

3. Коэффициент  бета (b) для акции  равен 1,5 . Выберете верное утверждение:

А. если доходность на рынке растет, то доходность  по акции растет быстрее в 1,5 раза;

Б. если доходность на рынке растет, то доходность по акции падает быстрее в 1,5 раза;

В. если доходность на рынке падает, то доходность по акции растет быстрее в 1,5 раза;

4. Расчет сравнительной эффективности кредитования и лизинга базируется на определении:

А. текущей стоимости расходов лизингодателя и лизингополучателя;

Б. текущей стоимости чистых платежей каждой из сделок;

В. текущей стоимости затрат от лизинговой операции;

Г. будущей стоимости чистых платежей каждой из сделок.

5. К производным ценным бумагам относятся:

А. векселя

Б. приватизационные чеки

В. опционы

Г. облигации

Д. акции

ВАРИАНТ 13

1. Влияние инфляции на процесс инвестирования. Измерители инфляции.  .

2. Задача .

Рассчитайте IRR и РР проекта, если инвестиция характеризуется следующими параметрами: Инвестиция в размере 14 000 тыс. руб. приносит ежегодно денежный поток 4500 тыс. руб. Продолжительность жизни проекта 5 лет.

3. Тестовые задания .

1. Какой из перечисленных денежных потоков должен быть отражен в составе 1. Полный доход по ценным бумагам складывается из:

А. ожидаемого дохода;

Б. текущего дохода;

В. регулярного дохода;

Г. дивидендного дохода;

Д. курсового дохода.

2. Установить соответствие источников финансирования капитальных вложений:

3. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери прибыли:

А. катастрофическому

Б. критическому

В. допустимому

4. К долевым ценным бумагам относятся:

А. облигации

Б.  векселя

В. опционы

Г. акции

5. Лизинг признается более эффективным методом финансирования приобретения основных средств, чем кредитование:

А. если текущая стоимость чистых платежей по договору лизинга больше, чем по договору займа;

Б. если текущая стоимость чистых платежей по договору лизинга меньше, чем по договору займа.