МПУ, инвестиционный анализ (контрольная работа, задачи 51-100)

Задача 51. Определить минимальную доходность ценной бумаги, если инвестор желает получить реальный доход не ниже 11 % годовых. Дано: в начале текущего года инвестор вложил в ценные бумаги 50 тыс. руб. Инфляция за год составила     % годовых.

Задача 52. Оценить проекты по показателю чистой текущей стоимости и выбрать более эффективный (в выводе использовать значение точки Фишера). Дано: денежные потоки инвестиционных проектов представлены в таблице 18.

Ставка сравнения может меняться в интервале от    до 20 % (с шагом два процента). Задачу решить двумя способами (табличным и графическим).

Таблица 18 – Денежные потоки инвестиционных проектов

Задача 53. Определить NPV без учета инфляции, с учетом инфляции по полной и упрощенной формуле. Сделать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проекта. Дано: Денежный поток инвестиционного проекта: 2030 год – (– 200) р., 2031 – 100 р., 2032 – 175 р., 2033 – 155 р. Коэффициент дисконтирования     %. Среднегодовой уровень инфляции 5 %.

Задача 54. Определить какой из проектов выгоднее по показателю чистый дисконтированный доход суммарного повторяющегося потока методом цепного повтора в рамках общего срока действия проектов. Дано: цена капитала – %. Проект А: 0 – (– 100) р., 1 – 1 000 р. Проект Б: 0 – (– 100) р., 1 – 500 р., 2 – 400 р., 3 – 300 р.

Задачу решить двумя способами (табличным и графическим).

Задача 55. Определить какой из проектов выгоднее по показателю чистый дисконтированный доход суммарного повторяющегося потока методом цепного повтора в рамках общего срока действия проектов. Дано: цена капитала – %. Проект А: 0 – (– 100) р., 1 – 1 000 р. Проект Б: 0 – (– 100) р., 1 – 500 р., 2 – 400 р., 3 – 300 р.

Задачу решить двумя способами (аналитическим и графическим).

Задача 56. Определить какой из проектов выгоднее по показателю чистый дисконтированный доход суммарного повторяющегося потока методом цепного повтора в рамках общего срока действия проектов. Дано: цена капитала – %. Проект А: 0 – (– 100) р., 1 – 1 000 р. Проект Б: 0 – (– 100) р., 1 – 500 р., 2 – 400 р., 3 – 300 р.

Задачу решить двумя способами (аналитическим и табличным).

Задача 57. Определить какой из проектов выгоднее по показателю чистый дисконтированный доход суммарного повторяющегося потока методом бесконечного цепного повтора. Дано: цена капитала –___________________ %. Проект А: 0 – (– 100) р., 1 – 1 000 р. Проект Б: 0 – (– 100) р., 1 – 500 р., 2 – 400 р., 3 – 300 р.

Задача 58. Определить бюджетную эффективность инвестиционного проекта. Дано: инвестиционный проект предусматривает вложение денежных средств в размере 100 000 руб. В течение пяти лет прибыль будет составлять    % от суммы инвестиций. Также предполагается, что ежегодно будут уплачиваться налоги в размере 20 % от прибыли.

Задача 59. Определить модифицированную внутреннюю норму доходности (MIRR), сделать вывод о возможности финансирования проекта за счет кредита стоимостью 10 %. Дано: денежный поток инвестиционного проекта имеет вид: минус 800 руб.; минус 900 руб.; 1 100 руб.; 1 200 руб. и 1 500 руб. Безрисковая ставка аналогичных проектов –     %.

Задача 60. Определить стоимость инвестиций в объекты тезаврации на конец года и структуру на начало и конец года. Сделать выводы о динамике тезаврационных инвестиций. Дано: инвестиционная компания практикует вложения в различные объекты тезаврации. Состав основных тезаврационных объектов по группам и их стоимость указаны в таблице 19.

Таблица 19 – Изменение стоимости объектов тезаврации

Задача 61. Определить размер дивиденда владельца одной обыкновенной и одной привилегированной акции. Дано: уставный капитал акционерного общества в размере 12 000 тыс. руб. разделен на 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций; предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами – 2 500 тыс. руб.; фиксированная ставка дивиденда по привилегированным акциям объявлена в             %.

Задача 62. Определить показатель покрытия дивидендов по привилегированным акциям прибылью. Указать в какую компанию выгоднее инвестировать средства. Дано: в таблице 20 представлены данные о компаниях.

Таблица 20 – Показатели деятельности компаний А и Б, руб.

Где х руб.=индивидуальное задание;  например, х ·10 000 руб.=10000 ·7,7=77 000 руб.

Задача 63. Определить коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным акциям. Указать в какую компанию выгоднее инвестировать средства. Дано: в таблице 21 представлены данные о компаниях.

Таблица 21 – Показатели деятельности компаний А и Б

Где  х  руб.=индивидуальное  задание; например, х ·1000 руб.=1000 ·7,7=7000 руб.

Задача 64. Определить коэффициент покрытия дивидендов по обыкновенным акциям за два года. Проанализировать, насколько рискованно инвестировать в компанию. Дано: в таблице 22 данные о компании за последние два года.

Таблица 22 – Данные компании

Где х=индивидуальное задание; например, х ·1 000 =1 000 ·7,7=7 700 шт.

Задача 65. Определить стоимость активов, приходящуюся на одну привилегированную акцию. Сделайте вывод об инвестиционных качествах привилегированных акций компаний. Дано: в таблице 23 представлены данные о компаниях.

Таблица 23 – Показатели деятельности компаний А и Б

Где х=индивидуальное задание; например, х ·100 =100 ·7,7=770 шт.

Задача 66. Определить конечную и совокупную доходности акции за весь срок владения. Дано: акция с номиналом 5 000 руб. куплена с курсовым коэффициентом 1,5 и продана владельцем на третий год после приобретения до выплаты дивидендов. В первый год сумма дивидендов составила 1 000 руб. Во второй год дивиденд был равен    %. Индекс динамики цены продажи по отношению к цене приобретения – 1,2.

Задача 67. Определить курс акции в момент продажи. Дано: акция с ставкой      % приобретена по двойному номиналу и продана через год за 24 500 руб. Совокупная доходность сделки – 55 %.

Задача 68. Определить курсовую стоимость акции. Дано: за прошедший год дивиденд составил 200 руб. на акцию. Темп прироста дивиденда равен      %. Ставка дисконтирования принята – 15 %.

Задача 69. Определить EPS, P/E и дивидендную доходность акции. Дано: текущая рыночная цена акции – 200 руб. Количество обыкновенных акций предприятия 1 400. Годовая чистая прибыль – 28 млн. руб. Коэффициент выплаты дивидендов равен     %.

Задача 70. Провести факторный анализ эффективности финансовых вложений за счет:

- изменения структуры финансовых вложений;

- изменения уровня доходности отдельных видов инвестиций.

Дано: общая характеристика инвестиционного портфеля ценных бумаг приведена в таблице 24.

Таблица 24 – Инвестиционный портфель предприятия

Где х руб.=индивидуальное задание; например, х ·1000 руб.=1000 ·7,7=7700 руб.

Задача 71. Определить текущую стоимость облигации и ее курс. Дано: облигация номиналом в 100 000 руб. выпущена государственной корпорацией на два года. Купон выплачивается ежеквартально при ставке   % годовых. Требуемая инвестором норма доходности – 25 %. Ставка налога на текущий доход – 9 %.

Задача 72. Определить процентную ставку коммерческого банка по вкладу, обеспечивающую доходность не ниже текущей доходности облигации. Дано: инвестор выбирает направление вложения средств:

1) банковский вклад под сложный процент с полугодовой капитализацией, ставка налога на доход по депозитам – 9 %;

2) облигации, продаваемые по номиналу с ставкой купонной доходности      % годовых, ставка налога на купонный доход – 4 %.

Задача 73. Определить коэффициент покрытия займа активами предприятия, сделать вывод о надежности вложений. Дано: акционерное общество выпустило 70 000 облигаций номиналом 10 000 руб. Согласно бухгалтерской отчетности величина:

- внеоборотных активов общества – 350 млн. руб.;

- оборотных активов – 150 млн. руб.;

- непокрытый убыток –      млн. руб.;

- задолженность акционеров – 8 млн. руб.;

- нематериальные активы – 40 млн. руб.;

- расчеты по оплате труда – 50 млн. руб.;

- краткосрочные кредиты – 20 млн. руб.

Задача 74. Определить текущую и полную доходность облигации. Дано: По облигации номинальной стоимостью 10 000 руб. до срока ее погашения (пять лет) будут выплачиваться ежегодно купонные платежи по ставке          %, которые могут быть помещены в банк под 11 % годовых.

Задача 75. Определить средний срок облигации. Дано: Облигация номиналом 1 000 руб. выпущена со сроком погашения через 4 года. По купонам выплачивается    % от номинала. Проценты по купонам выплачиваются два раза в год.

Задача 76. Определить показатель продолжительности платежей по облигации. Дано: облигация выпущена сроком на три года. Ежегодная купонная выплата   % годовых. Рыночная процентная ставка 12,5 %. Курс облигации – 98,5.

Задача 77. Определить показатели покрытия процентов по облигациям прибылью компании. Проанализировать насколько рискованно инвестировать в облигации компании. Дано: в таблице 25 представлены результаты деятельности промышленной компании за последние два года.

Где  х  руб.=индивидуальное  задание; например, х ·1000 руб.=1000 ·7,7=7700 руб.

Таблица 25 – Показатели деятельности, тыс. руб.

Задача 78. Определить текущую доходность, заявленную доходность и реализованную доходность облигации за период владения. Дано: номинальная стоимость облигации 10 000 руб. Процентный доход   % годовых. Рыночная стоимость облигации – 1 850 руб. До срока погашения – 10 лет. Инвестор предполагает владеть облигацией 5 лет, по прогнозу за это время рыночная стоимость облигации возрастет до 1 900 руб.

Задача 79. Определить облигации, какой компании целесообразнее приобрести. Дано: на фондовом рынке реализуются облигации компаний с ежегодными купонными выплатами (таблица 26).

Таблица 26 – Характеристика облигаций

Задача 80. Определить текущую рыночную стоимость облигации и ее соответствие цене продажи. Дано: на фондовом рынке выставлены для продажи облигации предприятия по цене 100 тыс. руб. за единицу. Они были выпущены на пять лет; до погашения осталось два года. Номинальная стоимость – 120 тыс. руб. Проценты выплачиваются ежегодно по ставке     %. С учетом уровня риска данного типа облигаций норма текущей доходности принимается в размере 15 % в год.

Задача 81. Составить инвестиционный портфель проектов, поддающихся дроблению. Дано: предприятие планирует инвестировать в основные фонды 60 млн. руб. Цена источников финансирования составляет   %. Анализируются четыре инвестиционных проекта (таблица 27).

Таблица 27 – Денежные потоки инвестиционных проектов, млн. руб.

Задача 82. Составить инвестиционный портфель проектов, не поддающихся дроблению. Дано: предприятие планирует инвестировать в основные фонды 60 млн. руб. Цена источников финансирования составляет _%. Анализируются четыре инвестиционных проекта (таблица 28).

Таблица 28 – Денежные потоки инвестиционных проектов, млн. руб.

Задача 83. Составить инвестиционный портфель проектов на два года. Дано: предприятие планирует инвестировать в основные фонды в первый год 60 млн. руб., во второй год – 65 млн. руб. Цена источников финансирования составляет    %. Анализируются четыре инвестиционных проекта (таблица 29).

Таблица 29 – Денежные потоки инвестиционных проектов, млн. руб.

Задача 84. Определить доходность портфеля облигаций. Дано: в таблице 30 приведены данные портфеля облигаций.

Таблица 30 – Характеристика портфеля облигаций

Задача 85. Определить изменчивость портфеля облигаций. Дано: в таблице 31 приведены данные портфеля облигаций.

Таблица 31 – Характеристика портфеля облигаций

Задача 86. Определить норму дохода по портфелю. Определить доходность по портфелю, если спустя год инвестор планирует продать акции и разделить вырученные средства поровну между оставшимися объектами. Дано: в таблице 32 показан состав инвестиционного портфеля.

Таблица 32 – Состав и структура инвестиционного портфеля

Задача 87. Определить β-коэффициент по инвестиционному портфелю и оцените риск портфеля. Дано: портфель ценных бумаг коммерческого банка состоит из акций следующих компаний (таблица 33).

Таблица 33 – Состав и структура инвестиционного портфеля

Задача 88. Определить ожидаемую норму доходности по портфелю, β- коэффициент по портфелю. Опишите формируемый портфель по соотношению дохода и риска. Дано: ожидаемая норма дохода по активу А – 10 %, по активу Б –           %, по активу С – 12,4 %. Общая сумма вложений – 500 тыс. руб., из них 50 % будет инвестировано в актив С, оставшуюся сумму распределять поровну между активами А и Б. β-коэффициент для актива А – 1,4, Б – 0,8 и С – 1,9.

Задача 89. Определить в соответствии с методикой CAMP ожидаемую доходность по каждой акции. Сделать вывод о взаимозависимости доходности и риска. Указать инвестиции, в какие акции наиболее предпочтительны для инвестора, если он стремится к минимизации риска. Дано: для инвестирования предлагаются следующие ценные бумаги: акции компании А (β=1,2); акции компании Б (β=1,6); акции компании С (β=1,0). Доходность государственных ценных бумаг составляет     %, доходность среднерыночной акции – 16 %.

Задача 90. Определить норму доходности приобретаемых акций, если норма доходности по портфелю увеличилась до 17 %. Сделать вывод о предпочтительности вариантов инвестиционного портфеля в зависимости от нацеленности инвестора на максимизацию доходности. Дано: инвестиционный портфель частного инвестора состоит из акций четырех компаний-эмитентов, в которые сделаны одинаковые инвестиции. Норма доходности инвестиционного портфеля – 15 %, по акциям А –    %. Инвестор продает акции А и приобретает акции Б.

Задача 91. Сделать вывод о рискованности инвестиционного проекта по показателям критический объем производства, запас финансовой прочности, индекс безопасности. Построить график безубыточности. Дано: изменение технологии производства приведет к снижению переменных затрат на изготовление единицы продукции до 10 руб. Для изготовления 1 000 изделий будет требоваться 20 000 руб. постоянных затрат. На предприятии применяется метод ценообразования «средние издержки + прибыль». Рентабельность продукции –     %.

Задача 92. Определить операционный (производственный) левередж. Сделать вывод о рискованности работы предприятий. Дано: инвестор рассматривает возможность вложений в два предприятия. На предприятии А выручка за анализируемый период составила 30 000 руб., переменные затраты на весь выпуск 20 000 руб. и постоянные затраты на весь выпуск – 2 500 руб. На предприятии Б изготавливают аналогичную продукции в количестве х ·1000 шт. (где х = индивидуальное задание; например, х ·1000=1000 ·7,7=7700 шт.), цена за единицу продукции – 100 руб./шт., переменные расходы на единицу – 30 руб./шт., постоянные расходы 200 000 руб.

Задача 93. Определить финансовый левередж. Сделать вывод об эффективности использования заемного капитала предприятия. Дано: в таблице 34 представлены показатели деятельности организации в 2027-2028 годах.

Таблица 34 – Показатели деятельности АО «Ромашка»

Где х = индивидуальное задание.

Задача 94. Сделать вывод о рискованности инвестиционных проектов с помощью имитационной модели (метода сценариев). Дано: альтернативные инвестиционные проекты характеризуются равным сроком реализации (три года), равными размерами инвестиций и ценой капитала (    %). Другие данные приведены в таблице 35.

Задача 95. Сделать вывод о рискованности инвестиционных проектов с помощью методики корректировки денежного потока на уровень риска. Дано: анализируются альтернативные инвестиционные проекты с сроком реализации четыре года. Цена источника финансирования проектов –    %. Прочие данные показаны в таблице 36.

Задача 96. Построить дерево решений, выбрать наилучший инвестиционный проект. Дано: инвестор делает выбор из трех инвестиционных проектов. Проект 1 требует 200 руб. вложений и может принести прибыль в размере 100 руб. Проект 2 предполагает 300 руб. инвестиций при чистом доходе 200 руб. Для проекта 3 необходимо вложить 500 руб. с чистым доходом 300 руб. Риск потери средств по этим проектам характеризуется вероятностями на уровне 10 %,         % и 20 % соответственно по проектам.

Таблица 35 – Сценарии реализации проектов А и Б

Таблица 36 – Расчет NPV и скорректированного NPV проектов

Задача 97. Определить ожидаемую норму дохода, вариацию и среднее квадратическое отклонение по акциям компаний. Сделать вывод о рискованности инвестирования в акции. Дано: в таблице 37 отображено распределение вероятностей доходов по акциям двух АО.

Таблица 37 – Вероятностная характеристика акций

Задача 98. Определить показатель ковариации по акциям двух эмитентов. Сделать вывод о рискованности вложений. Дано: доходность ценных бумаг эмитентов представлена в таблице 38.

Таблица 38 – Характеристика акций

Задача 99. Определить эластичность чистого приведенного дохода по цене реализации. Сделать вывод о зависимости цены и чистого приведенного дохода. Дано: чистый приведенный доход инвестиционного проекта для базового сценария при цене реализации единицы продукции 152 руб. / шт. равен 2 580 000 руб. При уменьшении цены единицы продукции на   руб. чистый приведенный доход составит 2 520 000 руб.

Задача 100. Сделать вывод о рискованности инвестиционных проектов с помощью методики поправки на риск коэффициента дисконтирования. Дано: анализируются альтернативные инвестиционные проекты с сроком реализации четыре года. Инвестор определяет безрисковую норму доходности инвестиций в     %. Риск реализации проекта А экспертами оценивается в 5 %, проекта Б – в 8 %. Прочие данные показаны в таблице 39.

Таблица 39 – Расчет NPV проектов с учетом риска