Контрольная работа включает теоретическую и практическую части. Теоретическая часть включает рассмотрение теории по 2-м вопросам (см. вопросы к экзамену) 1й вопрос с 1-30; 2й вопрос с 31-60. При выборе вопросов используем список студентов по алфавиту.

Выбор варианта контрольной работы с задачами осуществляется по первой букве фамилии.

Вариант 1 – А-К

Вариант 2 – Л-Р

Вариант 3 – С-Я

Темы контрольных работ

Вариант 1

1. Капитал компании имеет следующую структуру: выпущено 1,2 млн. шт. обыкновенных акций, сумма привлеченного от их продажи капитала составила 150 млн. рублей. Дивиденды по акциям в отчетном периоде были 20 рублей на штуку. В положении о дивидендной политике предприятия зафиксирован ежегодный темп роста дивидендов на уровне 10%. Привилегированных акций у компании 300 т. шт. Дивиденды на одну акцию 15 рублей. Сумма, которую получило предприятие от их продажи – 30 млн. рублей. Эмиссионные затраты по обыкновенным акциям составляют 5%, по привилегированным – 3%. Кроме того у предприятия есть банковский кредит в сумме 50 млн. рублей под 17% годовых. Дополнительные расходы по привлечению кредита составили 2 млн. рублей. Также выпущены и размещены корпоративные облигации на сумму 14 млн. рублей с купонной ставкой 10%. Эмиссионные затраты 5%. У предприятия имеется кредиторская задолженность в сумме 4 млн. рублей. Штрафы, которые предприятие должно заплатить за задержку платежей 80 т. рублей. Определите средневзвешенную цену капитала компании. Может ли предприятие принять проект с внутренней нормой доходности 22%?

2. У фирмы есть возможность реализовать инвестиционный проект. В момент времени t = 0 необходимы инвестиции 70 млн. рублей. Если этот этап пройдёт успешно (вероятность 70%), то в момент времени t=1 вложения составят 150 млн. рублей. В случае успеха этой фазы (вероятность 80%) потребуются последние вложения в момент времени t = 2 в сумме 300 млн. рублей. Отдача от проекта будет происходить в моменты времени t = 3, 4, 5. В лучшем случае (вероятность 30%) поступления составят 500 млн. рублей ежегодно, наиболее вероятно (вероятность 40%), что они составят по 300 млн. рублей, в худшем случае (вероятность 20%) – по 250 млн. рублей. Цена капитала 12%. Коэффициент вариации среднего проекта фирмы равен 2. Стоит ли фирме начинать разрабатывать этот проект?

3. Предприятие производит и реализует ежегодно 5000 штук товара. Рыночная цена 1 штуки 3000 рублей. Прибыль составляет 3 млн. рублей в год, постоянные издержки 7 млн. рублей в год. Компания работает полностью на собственном капитале, который составляет 20 млн. рублей. Стоит ли менять производственный процесс, если в результате этого предприятие будет продавать на 1000 штук в год больше, при этом цена реализации снизится до 2800 рублей, постоянные издержки вырастут на 500 т. рублей, а переменные снизятся на 200 рублей на штуку. Собственный капитал увеличится на 2 млн. рублей. Определите рентабельность собственного капитала до изменений в производственном процессе и после изменений и сделайте вывод о целесообразности изменений.

Вариант 2

1. Фармацевтическая компания планирует внедрить в производство новый лекарственный препарат от кашля. В настоящее время идет изучение рынка лекарственных препаратов с целью выявления целесообразности внедрения. Стоимость анализа рыночной ситуации 20 млн. рублей. Если выяснится, что рынок примет новый препарат, вероятность чего 90%, то на следующий год произойдет разработка  и изготовление пробной партии, которая будет оцениваться экспертами. Стоимость этапа 50 млн. рублей. Если лекарственное средство зарекомендует себя как эффективное, вероятность чего 80%, то во второй год будет развернуто массовое производство этого препарата. Стоимость этапа 80 млн. рублей. Реализация продукта будет происходить в течение 3-х лет. Наиболее вероятно, что ежегодные поступления от реализации составят по 100 млн. рублей (вероятность 60%), в лучшем случае по 120 млн. рублей (вероятность 25%), в худшем - по 70 млн. рублей (вероятность 15%). Цена капитала 8%. Стоит ли принимать к реализации этот проект, если коэффициент вариации среднего проекта фирмы составляет 1,5?

2. У компании 500 т. шт. обыкновенных акций. Дивиденды, выплачиваемые на одну акцию в прошедшем периоде 20 рублей, ежегодный темп роста дивидендов 10%. Сумма, привлеченная с помощью эмиссии обыкновенных акций, составляет 80 млн. рублей. Эмиссионные затраты 4%  от суммы эмиссии. Также у компании есть банковский кредит в сумме 40 млн. рублей под 16% годовых. Дополнительные затраты предприятия по привлечению банковского кредита составляют 3% от суммы кредита. Кроме того, предприятие выпустило корпоративные облигации на сумму 20 млн. рублей с купонной ставкой 10%. Эмиссионные затраты 5% от суммы эмиссии. Есть кредиторская задолженность в сумме 5 млн. рублей, сумма причитающихся к оплате штрафов 200 т. рублей. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала компании и определите, целесообразно ли компании принимать проект с IRR = 20%, а также целесообразно ли ей поглотить компанию с WACC= 12%.

3. Фирма производит электрические плиты. Одна плита 30 т.руб. В месяц реализация составляет 500 штук. Постоянные издержки 8 млн. рублей, прибыль 2 млн. рублей в месяц. Активы фирмы финансируются за счет обыкновенных акций, выпущенных на сумму 10 млн. рублей, и банковского кредита в сумме 4 млн. рублей. Компания решила изменить свой производственный процесс, увеличив собственный капитал на 2 млн. рублей. В результате: 1) постоянные издержки увеличатся на 200 т.руб.; 2) переменные издержки снизятся на 5 т.руб на единицу продукции; 3) производительность увеличится на 100 штук; 4) для увеличения объема продаж цену придется снизить на 5 т.рублей. Рассчитайте рентабельность собственного капитала в первом и втором случаях и сделайте вывод о целесообразности изменений.

Вариант 3

1. Мебельная фабрика  выпускает 300 штук спальных гарнитуров в месяц. Цена одного гарнитура 100 т. руб. Прибыль компании составляет 8 млн. рублей в месяц, постоянные издержки 10 млн. рублей в месяц. Капитал финансируется за счёт эмиссии акций (70 млн. рублей) и эмиссии облигаций (30 млн. рублей). Мебельная фабрика может изменить свой производственный процесс, проведя дополнительную эмиссию акций на сумму 2 млн. рублей. При этом постоянные издержки снизятся на 800 т. рублей в месяц, переменные снизятся на 10 т. рублей на один гарнитур. Количество выпускаемых гарнитуров вырастет на 50 штук, а цена снизится до 90 т. рублей. Определите рентабельность собственного капитала до изменений и после изменений. Сделайте вывод о целесообразности изменений.

2. Компания реализует инвестиционный проект. Вложения по проекту осуществляются в три этапа: первоначальные вложения 500 т.руб., дополнительные вложения в первый год 800 т.руб., во второй  - 600 т.руб. Отдача будет происходить в течение трёх лет с третьего по пятый годы.  Возможны три варианта денежных поступлений. В первом случае (вероятность 20%) в третий год поступит 800 т.руб., в четвертый – 800 т.руб., в пятый – 700 т.руб. Во втором случае (вероятность 60%) 900 т.руб., 800 т.руб., 800 т.руб. соответственно. В третьем (вероятность 20%) 1000 т.руб., 1000 т.руб., 900 т.руб. Цена капитала 10%. Следует ли компании принимать данный проект, если коэффициент вариации среднего проекта фирмы равен 2?

3. Структура капитала компании выглядит следующим образом:

Определите, какой инвестиционный проект следует выбрать компании. Проект А требует первоначальных вложений в размере 700 т. рублей. В первый год дополнительные вложения 500 т. рублей. Денежные поступления во второй год 600 т. рублей, в третий – 700 т. рублей, в четвёртый – 300 т. рублей. По проекту В необходимо осуществить первоначальные вложения в размере 800 т. рублей, в первый год дополнительные вложения 400 т. рублей. Денежные поступления во второй год 500 т. рублей, в третий – 900 т. рублей, в четвёртый – 350 т. Рублей

Вопросы к экзамену (зачету):

1. Законодательство об инвестиционной деятельности в РФ.

2. Понятие и классификация инвестиций, инвестиционной деятельности.

3. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности. Государственные гарантии.

4. Структура и содержание инвестиционного анализа. Цели и задачи инвестиционного анализа.

5. Особенности перспективного и ретроспективного анализа инвестиций.

6. Анализ проекта инвестиций и анализ предприятия, реализующего проект.

7. Определение инвестиционного цикла, структура и содержание основных этапов.

8. Понятие и классификация инвестиционных проектов. Альтернативные проекты.

9. Концепция денежных потоков. Понятие и структура денежных потоков проекта.

10. Содержание денежных потоков по видам деятельности проекта. Разработка плана денежных потоков проекта. Понятие коммерческой, бюджетной, общественной эффективности проекта.

11. Экономическая теория процента, понятие ценности денег во времени.

12. Понятие простого и сложного процента. Понятие номинальной и эффективной процентной ставки. Понятие реальной ставки процента.

13. Методы наращения и дисконтирования.

14. Функции  простого и сложного процента.

15. Метод простого срока окупаемости.

16. Оценка инвестиций по норме прибыли на капитал.

17. Преимущества и недостатки статических методов.

18. Метод чистого дисконтированного дохода.

19. Метод внутренней нормы доходности.

20. Метод дисконтированного срока окупаемости.

21. Метод индекса рентабельности.

22. Метод индекса чистого дохода.

23. Метод аннуитетов.

24. Понятие стоимости капитала. Оценка стоимости собственных и заемных источников финансирования. Маржинальная стоимость капитала.

25. Обоснование нормы дисконта для анализа бюджетной эффективности проекта.

26. Анализ долгосрочных инвестиций в условиях инфляции. Прогноз годового темпа и индекса инфляции.

27. Прогноз инфляции по методу сложных процентов.

28. Прогноз инфляции по методу цепных индексов.

29. Анализ рисков проекта. Классификация рисков. Концепция инвестиционного проектирования в условиях неопределенности и риска.

30. Анализ чувствительности проекта к факторам риска. Метод анализа сценариев проекта.

31. Анализ проектных рисков на основе вероятностных оценок.

32. Сущность и виды ценных бумаг. Задачи и информация для анализа.

33. Способы оценки финансовых инвестиций.

34. Экономическая сущность инвестиций и задачи инвестиционного анализа.

35. Характеристика основных типов инвестиций.

36. Классификация инвестиций в реальные активы.

37. Классификация финансовых инвестиций.

38. Роль инвестиций в увеличении ценности фирмы.

39. Понятие о денежных потоках, их оценка.

40. Временная стоимость денег и её учёт в оценке инвестиционных проектов.

41. Наращение и дисконтирование по простым и по сложным процентным ставкам.

42. Понятие срочного и бессрочного аннуитета.

43. Системный подход к оценке инвестиционных проектов.

44. Статистические методы инвестиционных расчётов (точка безубыточности, рентабельность инвестиций, срок окупаемости).

45. Динамические методы оценки инвестиционных проектов (NPV, IRR, PI, DPP)

46. Особенности анализа инвестиционной деятельности.

47. Понятие капитальных вложений и их структура.

48. Определение потребности предприятия в капитальных вложениях.

49. Анализ динамики капитальных вложений.

50. Методические основы оценки влияния инфляции.

51. Основные понятия и классификация рисков.

52. Имитационная модель учёта риска.

53. Методика построения безрискового эквивалента денежного потока.

54. Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования.

55. Содержание анализа финансовых инвестиций.

56. Анализ эффективности облигаций.

57. Анализ эффективности акций.

58. Анализ эффективности портфеля инвестиций.

59. Характеристика источников финансирования инвестиций.

60. Анализ состава и структуры источников финансирования инвестиций. Цена основных источников капитала.