Инвестор предполагает реализовать один из предложенных проектов.

Необходимо:

1. Определить схему финансирования проекта. Рассчитать проценты к уплате и проценты к получению.

2. Оценить эффективность проектов на основе показателя финансовой реализуемости, методов расчета сроков окупаемости, чистого дохода, индекса доходности инвестиций.

3. Принять решение о реализации одного из проектов и сделать вывод.

Проект 1.

Предполагается реализовать проект по производству продукции

а. Срок реализации проекта 9 лет.

б. Срок полезного использования проекта 8 лет.

Инвестиции осуществляются в два этапа (очереди). Срок строительства каждой очереди – 1 год.

В первый год реализации на первом этапе инвестиции составляют: в проектные работы – 6000 тыс. руб.; приобретение оборудования – 15000 тыс.руб.; строительно-монтажные работы – 4017тыс.руб;

Во второй год реализации на втором этапе инвестиции составляют: в проектные работы – 3000 тыс. руб.; приобретение оборудования – 8000 тыс.руб.; строительно-монтажные работы – 2517 тыс.руб;

Первая выручка по проекту начинает поступать после ввода в эксплуатацию первой очереди.

Цена реализации единицы продукции составляет 3000 руб. без НДС.

Объем производства и реализации продукции в штуках после ввода первой очереди в эксплуатацию составляет по годам реализации проекта соответственно:

6500 7500 8500 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000

Затраты на производство продукции составляют:

Постоянные управленческие расходы 1450 тыс. руб. ежегодно.

Амортизационные отчисления рассчитываются исходя из срока эксплуатации оборудования – 7 лет.

Налог на имущество тыс.руб. 550 768 647 526 405 284 163 42

Заемные средства на реализацию продукции выдаются в размере до 40 млн. руб. под 10% годовых.

Проценты начисляются со дня получения заемных средств.

Свободные денежные средства есть возможность размещать под 6% годовых от 8 млн. руб.

Проект 2.

Предполагается реализовать проект по производству продукции

а. Срок реализации проекта 9 лет.

б. Срок полезного использования проекта 7 лет.

Инвестиции осуществляются в два этапа (очереди). Срок строительства каждой очереди – 1 год.

В первый год реализации на первом этапе инвестиции составляют: в проектные работы – 6000 тыс. руб.; приобретение оборудования – 15000 тыс.руб.; строительно-монтажные работы – 4017 тыс.руб;

Во второй год реализации на втором этапе инвестиции составляют: в проектные работы – 3000 тыс. руб.; приобретение оборудования – 8000 тыс.руб.; строительно-монтажные работы – 2517 тыс.руб;

Первая выручка по проекту начинает поступать после ввода в эксплуатацию второй очереди.

Цена реализации единицы продукции составляет 3000 руб. без НДС.

Объем производства и реализации продукции в штуках после ввода второй очереди в эксплуатацию составляет по годам реализации проекта соответственно:

7500 8500 10000 10000 10000 10000 10000

Затраты на производство продукции составляют:

Постоянные управленческие расходы 1450 тыс. руб. ежегодно.

Амортизационные отчисления рассчитываются исходя из срока эксплуатации оборудования – 7 лет.

Налог на имущество тыс.руб. 768 647 526 405 284 163 42

Заемные средства на реализацию продукции выдаются в размере до 40 млн. руб. под 10% годовых.

Проценты начисляются со дня получения заемных средств.

Свободные денежные средства есть возможность размещать под 6% годовых от 8 млн. руб.

Все расчеты производятся в таблице.

Тестовое задание, выполняемое студентами самостоятельно, допустимо несколько вариантов ответов

1. Основная цель инвестиционного проекта:

a) максимизация объема выпускаемой продукции;

b) минимизация затрат на потребление ресурсов; А

c) техническая эффективность проекта, обеспечивающая выход на рынок с качественной (конкурентоспособной) продукцией;

d) оптимальное сочетание технических и экономических аспектов для стратегического планирования бизнеса;

e) минимизация объёма выпускаемой продукции.

2. Реинвестиции – это:

a) начальные инвестиции, или нетто-инвестиции;

b) начальные инвестиции плюс прибыль и амортизационные отчисления в результате осуществления проекта;

c) свободные денежные средства, оставшиеся на предприятии после выплаты налогов, и процент за пользование кредитом и направляемые на приобретение новых средств производства;

d) конечные инвестиции, или нетто-инвестиции;

e) брутто – инвестиции.

3. В формуле приведенных затрат ПЗ = Сi + En *... пропущено:

a) прибыль среднегодовая;

b) амортизационные отчисления;

c) капитальные вложения;

d) НДС;

e) ни один из ответов не является верным.

4. Инвестиции в нематериальные активы:

a) «ноу-хау», патенты, лицензии, товарные знаки;

b) подготовка кадров для будущего производства;

c) запасы и оборотные активы;

d) подготовка кадров для будущего производства и запасы;

e) подготовка кадров для будущего производства и оборотные активы.

5. Инвестиционный рынок:

a) рынок объектов реального инвестирования;

b) рынок инструментов финансового инвестирования;

c) рынок, как объектов реального инвестирования, так и инструментов финансового инвестирования;

d) рынок получения доходов;

e) рынок вложений и получения прибыли.

6. Инвестиции – это:

a) покупка недвижимости и товаров длительного пользования;

b) операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, превышающего один год;

c) покупка оборудования и машин со сроком службы до одного года;

d) денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли или другого полезного эффекта;

e) операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода, не превышающего один год.

7. Инвестиционный проект:

a) система организационно-правовых и финансовых документов;

b) комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение поставленных целей;

c) документ, увеличивающая риск инвестиционной деятельности;

d) документ, минимизирующая риск инвестиционной деятельности;

e) комплекс мероприятий, не обеспечивающий достижение поставленных целей.

8. Определите индекс доходности дисконтированных затрат, имеются следующие данные: чистый дисконтированный доход – 1200 тыс. руб., дисконтированные капиталовложения – 1800 тыс. руб.

a) 1.67;

b) 0.67;

c) 1.5;

d) 1.1;

e)1.61.

9. Ценность фирмы — это:

a) рыночная стоимость капитала фирмы;

b) рыночная стоимость обязательств фирмы (процент выплат на акцию);

c) реальная сумма денег, которую можно получить от продажи;

d) рыночная стоимость интеллектуальной собственности фирмы;

e) рыночная стоимость долгов фирмы.

10. Инвестиционная фаза:

a) спектр консультационных и проектных работ по управлению проектом;

b) проектно-изыскательские, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы;

c) спектр консультационных и проектных работ по реализации проекта;

d) спектр консультационных и проектных работ по минимизации производственных рисков;

e) проектно-изыскательские, строительно-монтажные работы.

11. Прединвестиционная фаза содержит:

а) поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей), предварительную разработку проекта, оценку технико-экономической и финансовой привлекательности, принятие решения;

b) разработку технико-экономического обоснования проекта; поиск инвестора, решение вопроса об инвестировании проекта;

c) заказ на выполнение проекта; разработку бизнес-плана; предоставление бизнес-плана инвестору; финансирование проекта;

d) поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей), без оценки технико-экономической и финансовой привлекательности, принятие решения;

e) заказ на выполнение проекта; разработку бизнес-плана; без предоставления бизнес- плана инвестору.

12. Имеются следующие характеристики оценки эффективности проекта ЧДД (NPV) – 161 тыс.руб., начальные инвестиционные затраты 435 тыс.руб. Индекс доходности инвестиций будет равен:

a) 1,05;

b) 1,37;

c) 0,31;

d) 1,98;

e) 0,56.

13. Срок жизни проекта:

a) продолжительность сооружения (строительства);

b) средневзвешенный срок службы основного оборудования;

c) расчетный период, продолжительность которого принимается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора;

d) продолжительность реализации;

e) продолжительность амортизации.

14. К реальным инвестициям относятся вложения:

a) в банковские депозиты;

b) в объекты тезаврации;

c) в нематериальные активы;

d) в основной капитал;

e) в материально-производственные запасы.

15. Метод определения чистой текущей стоимости (NPV):

a) основан на определении разницы между суммой денежных потоков и оттоков;

b) основан на определении суммы денежных поступлений, учитывает уровень дисконта;

c) основан на определении суммы денежных потоков;

d) основан на определении разницы между суммой денежных потоков и капитальных вложений с учетом дисконтирования;

e) кроме разницы между суммой денежных поступлений учитывает уровень капитализации.

16. Метод расчета рентабельности инвестиций:

a) сумма денежных поступлений, отнесенная к инвестиционным затратам;

b) показатель, обратный NPV;

c) разница денежных поступлений, отнесенная к инвестиционным затратам;

d) показатель, обратный NPV*1000;

e) показатель, обратный NPV/1000.

17. Метод расчета внутренней нормы прибыли:

a) внутренний коэффициент окупаемости инвестиций (по своей природе близок к банковской годовой ставке доходности, к проценту по ссудам за год);

b) метод, позволяющий найти граничное значение коэффициента дисконтирования, то есть коэффициента дисконтирования, при котором NPV=0;

c) метод, при котором внутреннюю норму доходности сравнивают с уровнем окупаемости вложений, который выбирается в качестве стандартного;

d) метод ранжирования проектов по степени выгодности и «отсеивание» невыгодных;

e) индикатор уровня риска по проекту.

18. Метод расчета периода (срока) окупаемости инвестиций (Т):

a) определение срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций;

b) метод расчета, при котором сумма денежных поступлений будет равна сумме инвестиций;

c) внутренний коэффициент окупаемости инвестиций (по своей природе близок к банковской годовой ставке доходности, к проценту по ссудам за год);

d) внутреннюю норму доходности сравнивают с уровнем окупаемости вложений, который выбирается в качестве стандартного;

e) индикатор уровня риска по проекту.

19. Капиталообразующие инвестиции проекта:

a) сумма издержек на технологию, оборудование, здания и сооружения;

b) затраты на основные и оборотные фонды;

c) затраты на основные, оборотные фонды и эксплуатационные издержки;

d) затраты только на основные фонды;

e) затраты только на оборотные фонды.

20. Второй этап оценки инвестиционного проекта заключается в оценке эффективности проекта:

a) в целом;

b) для каждого из участников;

c) без учета схемы финансирования;

d) с точки зрения общества и отдельной, генерирующей проект организации;

e) нет правильных ответов.

21. Выберите наиболее эффективный инвестиционный проект из нескольких вариантов, имея следующие значения:

a) ЧД по проекту – 4365 тыс.руб, срок окупаемости – 5 лет;

b) ЧД по проекту – 5221 тыс.руб, срок окупаемости – 4,5 года;

c) ЧД по проекту – 5000 тыс.руб, срок окупаемости – 5 лет;

d) ЧД по проекту – 5200 тыс.руб, срок окупаемости – 4 года;

e) ЧД по проекту – 6000 тыс.руб, срок окупаемости – 4 года.

22. Определите чистый дисконтированный доход от реализации инвестиционного проекта, при следующих условиях: капиталовложения составляют 1200 тыс. руб., ежегодный чистый доход – 600 тыс. руб., ставка дисконтирования 10%, полезный срок использования проекта 2 года.

a) – 654.6 тыс.руб.;

b) 0;

c) –158,4 тыс.руб.;

d) +160 тыс.руб.;

e) +20 тыс.руб.

23. К внешним источникам финансирования инвестиционной деятельности относятся:

a) чистый денежный поток от текущей деятельности;

b) выручка от продажи внеоборотных активов;

c) рост величины уставного капитала;

d) выручка от реализации инвестиционного проекта;

e) ни один из ответов не является верным.

24. Если инвестиционные затраты составляют 590 тыс. руб., а годовая величина чистого денежного потока ожидается в размере 340 тыс. руб., то срок окупаемости капиталовложений будет равен:

a) 1,74 года;

b) 2 года;

c) 1,58 года;

d) 1,87 года;

e) 3 года.

25. Первый этап оценки инвестиционного проекта заключается в:

a) оценке эффективности проекта в целом;

b) оценке эффективности проекта для каждого из участников;

c) оценке эффективности проекта с учетом схемы финансирования;

d) оценке финансовой реализуемости инвестиционного проекта;

e) нет правильных ответов.

26. Показатели общественной эффективности учитывают:

a) эффективность проекта для каждого из участников – акционеров;

b) эффективность проекта с точки зрения отдельной генерирующей проект организации;

c) финансовую эффективность с учетом реализации проекта на предприятии региона или отрасли;

d) затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, не выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, но отражающие интересы всего народного хозяйства;

e) затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта.

27. Показатели бюджетной эффективности отражают:

a) финансовую эффективность проекта с точки зрения отрасли с учетом влияния реализации проекта на функционирование отрасли в целом;

b) влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы бюджетов всех уровней;

c) финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

d) сопоставление денежных притоков и оттоков без учета схемы финансирования;

e) сопоставление денежных притоков и оттоков с учетом схемы финансирования.

28.  Объектами инвестиционной деятельности являются:

a) основные фонды и оборотные средства, иные объекты собственности;

b) ценные бумаги и целевые денежные вклады;

c) имущественные права и права на интеллектуальную собственность;

d) физические и юридические лица;

e) нет верного ответа.

29. Для характеристики какого показателя оценки эффективности долгосрочных инвестиций можно использовать следующее утверждение: «…определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения инвестиционных затрат из чистых денежных потоков»:

a) физическая жизнь инвестиции;

b) экономическая жизнь инвестиции;

c) срок окупаемости;

d) чистый доход;

e) ни один из ответов не является верным.

30. Тезаврационные инвестиции – это:

a) приобретение наличной валюты на валютной бирже (сделки спот);

b) инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ;

c) инвестиции, вкладываемые в акции, облигации, другие ценные бумаги;

d) инвестиции, осуществляемые с целью растраты сокровищ;

e) приобретение валюты у перекупщиков.

31. Жизненный цикл проекта – это:

a) промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации;

b) промежуток времени между моментом появления первой выручки и моментом окончания реализации проекта;

c) расчетный период, продолжительность которого принимается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора;

d) промежуток времени с момента появления проекта;

e) промежуток времени между моментом появления второй выручки и моментом окончания реализации проекта.

32. Период окупаемости инвестиционного проекта - это:

a) характеристика традиционного анализа эффективности инвестиционного проекта;

b) период реализации эффективного инвестиционного проекта;

c) период, после которого накопленное сальдо инвестиционного проекта приобретает неотрицательное значение;

d) операционный период жизненного цикла инвестиционного проекта;

e) ни один из ответов не является верным.

33. Определите чистый дисконтированный доход от реализации инвестиционного проекта, при следующих условиях: капиталовложения составляют 2200 тыс. руб., ежегодный чистый доход – 600 тыс. руб., ставка дисконтирования 10%, полезный срок использования проекта 5 лет.

a) – 20.6 тыс. руб.;

b) +123 тыс. руб.;

c) +74 тыс. руб.;

d) +160 тыс. руб.;

e) +200 тыс. руб.

34. Инвестиционный доход по инвестиционному проекту равен:

a) чистой прибыли;

b) разнице чистой прибыли и амортизации;

c) сумме чистой прибыли и амортизации;

d) сроку окупаемости;

e) капитальным вложениям.

35. Уравнение для определения коэффициента дисконтирования:

36. Дисконтирование в инвестиционных расчетах – это расчетная операция:

a) определения доходности капитала;

b) нахождения современного эквивалента будущих доходов;

c) определения будущего эквивалента стоимостных потоков инвестиционного проекта;

d) определения единовременного эквивалента стоимостных потоков инвестиционного проекта;

e) ни один из ответов не является верным.

37. Показатели коммерческой эффективности учитывают:

a) денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности реализующей проект организации;

b) последствия реализации проекта для федерального, регионального или местного бюджета;

c) последствия реализации проекта для отдельной, генерирующей проект организации без учета схемы финансирования;

d) затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки финансовых интересов предприятий – акционеров;

e) последствия реализации проекта для консолидированного бюджета.

38. Внутренняя норма доходности – это:

a) метод, при котором чистый дисконтированный доход равен дисконтированным единовременным затратам;

b) метод, при котором чистый дисконтированный доход не покрывает единовременные затраты;

c) метод, при котором чистый дисконтированный доход покрывает единовременные затраты;

d) метод, при котором чистый дисконтированный доход меньше единовременных затрат;

e) нет правильного ответа.

39. Из каких видов деятельности обычно состоит поток по инвестиционному проекту?

a) денежного потока от инвестиционной деятельности;

b) денежного потока от операционной деятельности;

c) денежного потока от хозяйственной деятельности;

d) денежного потока от вложения инвестиций;

e) денежного потока от финансовой деятельности.

40. Что необходимо рассчитать для расчёта сальдо по финансовой деятельности при использовании внешних по отношению к ИП заёмных источников финансирования?

a) денежный поток от инвестиционной деятельности;

b) денежный поток от операционной деятельности;

c) денежный поток от хозяйственной деятельности;

d) денежный поток от вложения инвестиций;

e) проценты за пользование заёмными средствами на каждом шаге реализации инвестиционного проекта.

41. По виду потерь риски классифицируются на:

a) риск упущенной выгоды;

b) прогнозируемые риски;

c) риск снижения доходности;

d) риск прямых инвестиционных потерь;

e) управляемые риски.

42. При обосновании эффективности ИП раздельно учитываются следующие денежные потоки:

a) инвестиционный;

b) опреационный;

c) финансовый;

d) все перечисленные;

e) ни один из ответов не является верным.

43. К статическим методам оценки эффективности инвестиционных проектов относятся:

a) метод основанный на определении срока окупаемости;

b) метод внутренней нормы доходности;

с) показатель финансовой реализуемости;

d) метод основанный на расчете чистой текущей стоимости;

е) показатель потребности в дополнительном финансировании.

44. Какому виду инвестиций соответствует отечественный термин «капитальные вложения»:

a) реальные;

b) структурные;

c) портфельные;

d) в разработку инноваций;

е) ни один из ответов не является верным.

45. Стратегический смысл показателя абсолютной эффективности заключается в:

a) максимизации прибыли;

b) минимизации собственных средств предприятия;

c) максимизации собственных средств предприятия;

d) максимизации отдачи от инвестиций;

e) ни один из ответов не является верным.

46. Простая норма прибыли – это показатель, аналогичный показателю…

a) рентабельности капитала;

b) чистой прибыли;

c) прибыли от продаж;

d) прибыли до налогообложения;

e) внереализационной прибыли.

47. Фактор времени в инвестиционных расчетах выражает:

a) неравноценность разновременных доходов для инвестора;

b) временное предпочтение инвестора;

c) длительность инвестиционного процесса;

d) альтернативность использования инвестиционных ресурсов; е) ни один из ответов не является верным.

48. ИП по срокам реализации подразделяется на:

a) краткосрочные (до 1 года);

b) среднесрочные (1-3 лет);

c) долгосрочные (свыше 5 лет);

d) долгосрочные (свыше 3 лет); е) среднесрочные (от 1 до 5 лет).

49. При условии равномерного поступления чистого дохода в течение всего срока использования инвестиционного проекта, срок окупаемости рассчитывается:

a) T=K/Д_и ;

b) T=М/Ди;

c) T=K/Е_Ч;

d) T=K+ЧП/Ди; е) Т=ЧП+Е.

50. Критерий экономической эффективности инвестиционного проекта – это:

a) инструмент контроля его реализации;

b) наиболее полный и всесторонний экономический показатель, позволяющий принять однозначное инвестиционное решение;

c) показатель, выражающий требования государства к инвесторам;

d) показатель, выражающий интересы субинвесторов;

e) ни один из ответов не является верным.

51. Показатель чистого конечного дохода обеспечивает:

a) максимальную оценку эффективности;

b) учет возможности реинвестирования доходов;

c) минимизацию реальных инвестиций;

d) максимизацию реальных инвестиций;

e) ни один из ответов не является верным.

52. Внутренняя норма доходности – это ставка дисконтирования, при которой дисконтированная стоимость доходов от проекта равна:

a) процентной стоимости;

b) накопленному сальдо притоков денежных средств;

c) накопленному сальдо оттоков денежных средств;

d) критическим точкам проекта;

е) дисконтированной стоимости инвестиций.

53. В каких случаях инвестиционная деятельность может быть приостановлена и прекращена органами власти и управления, в случаях:

a) признания инвестора банкротом;

b) возникновения стихийных бедствий и катастроф;

c) введение чрезвычайного положения;

d) отсутствия дохода ;

е) ни при каких обстоятельствах не может быть приостановлена и прекращена.

54. Чем становятся капитальные вложения, пройдя инвестиционную стадию?

а) основными фондами;

b) оборотными фондами;

c) прибылью;

d) амортизационными отчислениями;

е) ни один из ответов не является верным.

55. Проект признается эффективным, если величина ЧДД:

a) больше или равна нулю;

b) равна нулю;

c) меньше нуля;

d) меньше или равна нулю;

e) ни один из ответов не является верным.

56. Ликвидность инвестиций характеризуется:

a) периодом окупаемости;

b) потребностью в финансировании;

c) минимальным накопленным положительным сальдо стоимостных потоков;

d) индексом рентабельности потоков;

е) ни один из ответов не является верным.

57. Кредитный рынок представляет:

a) конъюнктурный бум;

b) ожидаемые темпы инфляции;

c) тип рынка, в котором основным предметом сделок выступают кредитные ресурсы;

d) ориентированность на мобилизацию долгосрочного капитала и изъятие его путём выпуска и размещения ценных бумаг;

е) интеграция финансовых ресурсов в процессы инвестиционного рынка.

58. Финансовый поток ИП учитывается отдельно:

a) на предпроектной стадии;

b) на стадии технического проектирования;

c) при обосновании эффективности проекта;

d) при обосновании схемы финансирования;

e) ни один из ответов не является верным.

59. По каким приоритетам классифицируются капитальные вложения на предприятиях?

a) рисковые капиталовложения;

b) изменение позиций на рынке;

c) перерасход затрат;

d) экономия затрат;

е) вынужденные капиталовложения.

60. Дисконтирование в инвестиционных расчетах позволяет учитывать:

a) альтернативность инвестиционных решений;

b) характеристики финансово-кредитной системы страны;

c) временные предпочтения инвестора;

d) возможность получения прибыли на капитал;

е) ни один из ответов не является верным.