Вариант выполнения контрольной работы выбирается студентом в соответствии первой буквой его фамилии.
При выполнении контрольной работы студенту необходимо:
1) Составить прогноз финансовых результатов по инвестиционному проекту и сделать вывод о прибыльности и рентабельности операционной деятельности.
2) Оценить коммерческую эффективность проекта и сформулировать вывод о целесообразности вложения инвестиций в него.
3) Составить план поступления и расходования денежных средств по инвестиционному проекту и сформулировать вывод о его финансовой реализуемости.
Контрольная работа должна включать:
– титульный лист (макет приведен в Приложении);
– основную часть работы (решение задачи в соответствии с исходными данными (таблица 1): заполненные Формы 1-4 контрольной работы и, возможно, пояснения к проведенным расчетам);
– заключение (выводы о прибыльности, рентабельности, коммерческой эффективности и финансовой реализуемости инвестиционного проекта по результатам решения задачи).
Таблица 1
Исходные данные выполнения контрольной работы (по вариантам)
|
Показатель
|
Вариант контрольной работы (Первая буква фамилии студента)
|
|
Вариант 1
(А, Л, Х)
|
Вариант 2
(Б, М, Ц)
|
Вариант 3
(В, Н, Ч)
|
Вариант 4
(Г, О, Ш)
|
Вариант 5
(Д, П, Щ)
|
Вариант 6
(Е, Р, Э)
|
Вариант 7
(Ж, С, Ю
|
Вариант 8
(З, Т, Я)
|
Вариант 9
(И, У)
|
Вариант 10
(К, Ф)
|
|
Инвестиционные затраты (нулевой год проекта), млн. руб.
|
1100
|
1000
|
1200
|
1300
|
1400
|
1000
|
1200
|
1100
|
1000
|
900
|
|
Выручка от реализации продукции (в 1-й год проекта), млн. руб.
|
2500
|
2600
|
2400
|
2800
|
2700
|
2550
|
2750
|
2450
|
2300
|
2350
|
|
Ежегодный темп прироста выручки от реализации продукции (во 2-ом и 3-ем годах реализации проекта), % от предыдущего года
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
3
|
4
|
12
|
11
|
|
Переменные затраты, в % выручки от реализации продукции соответствующего года
|
65
|
60
|
55
|
60
|
65
|
68
|
64
|
60
|
55
|
60
|
|
Постоянные затраты, млн. руб. в год
|
400
|
500
|
450
|
550
|
500
|
600
|
540
|
450
|
400
|
450
|
|
в том числе амортизация
|
200
|
300
|
250
|
200
|
300
|
350
|
340
|
300
|
200
|
250
|
|
Источники финансирования инвестиций (% от общей суммы инвестиционных затрат):
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- собственные средства предприятия
|
50
|
40
|
60
|
55
|
45
|
50
|
40
|
60
|
55
|
45
|
|
- банковский кредит*
|
50
|
60
|
40
|
45
|
55
|
50
|
60
|
40
|
45
|
55
|
|
Норма дисконта, % в год
|
15
|
14
|
13
|
12
|
11
|
10
|
12
|
14
|
16
|
12
|
|
Дивидендные выплаты акционерам (% от чистой прибыли)
|
25
|
35
|
30
|
25
|
30
|
35
|
40
|
20
|
30
|
25
|
|
Доход от продажи оборудования по остаточной стоимости (в конце проекта), млн. руб.**
|
150
|
200
|
180
|
160
|
170
|
180
|
200
|
160
|
150
|
170
|
|
Затраты на демонтаж оборудования (в конце проекта), млн. руб.**
|
10
|
5
|
10
|
5
|
10
|
5
|
10
|
5
|
5
|
10
|
* Примечание для всех вариантов контрольной работы: Банковский кредит привлекается на 2 года под 15% годовых (все проценты по кредиту относятся на себестоимость продукции). Погашение кредита осуществляется равными долями в конце года, проценты выплачиваются с непогашенной суммы кредита.
** Доход от продажи оборудования по остаточной стоимости в конце проекта правильнее отразить следующим образом: в Форме 1 и 4 - как прочие доходы, а в Форме 2 – как ликвидационную стоимость (без повторного учета в качестве прочих доходов по операционной деятельности проекта). Аналогично: затраты на демонтаж в Форме 1 и 4 – это прочие расходы на 3-ем шаге проекта, а в Форме 2 – инвестиционные затраты на 3-ем шаге проекта.
Методические рекомендации по выполнению контрольной работы
Для решения задачи необходимо заполнить следующие таблицы (Формы 1-4) в соответствии с исходными данными Вашего варианта контрольной работы.
Форма 1 - Прогноз финансовых результатов проекта, млн. руб.*
|
Показатель
|
Номер шага (года реализации проекта)
|
Итого
|
|
|
0
|
1
|
2
|
3
|
|
|
Выручка от реализации продукции
|
|
|
|
|
|
|
Текущие издержки (себестоимость продукции без амортизации)
|
|
|
|
|
|
|
Амортизация
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль от реализации продукции
|
|
|
|
|
|
|
Проценты по кредиту
|
|
|
|
|
|
|
Валовая прибыль/убыток
|
|
|
|
|
|
|
Прочие операционные и внереализационные доходы
|
|
|
|
|
|
|
Прочие операционные и внереализационные расходы
|
|
|
|
|
|
|
Налогооблагаемая прибыль
|
|
|
|
|
|
|
Налог на прибыль (20% от налогооблагаемой прибыли)
|
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль
|
|
|
|
|
|
|
Распределение прибыли
|
|
|
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль
|
|
|
|
|
|
|
Показатели рентабельности:
|
|
|
|
|
|
|
Рентабельность продаж (%)
|
|
|
|
|
|
|
Рентабельность продукции (%)
|
|
|
|
|
|
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли (%)
|
|
|
|
|
|
*Заполнив Форму 1 (Прогноз финансовых результатов), не забудьте сделать вывод о прибыльности и рентабельности операционной деятельности по инвестиционному проекту.
Пояснение по заполнению Формы 1
Рентабельность продаж – отношение прибыли от реализации к выручке.
Рентабельность продукции – отношение валовой прибыли к затратам на производство продукции (сумма текущих издержек, амортизации и процентов по кредиту).
Рентабельность продаж (по чистой прибыли) – отношение чистой прибыли к выручке.
Форма 2 - Оценка коммерческой эффективности проекта в целом, млн. руб.*
|
Показатель
|
Номер шага (года реализации проекта)
|
Итого
|
|
0
|
1
|
2
|
3
|
|
А. Операционная деятельность
|
|
|
|
|
|
|
Приток
|
|
|
|
|
|
|
Выручка от реализации продукции
|
|
|
|
|
|
|
Прочие и внереализационные доходы
|
|
|
|
|
|
|
Отток
|
|
|
|
|
|
|
Себестоимость без амортизации
|
|
|
|
|
|
|
Налоги
|
|
|
|
|
|
|
Сальдо
|
|
|
|
|
|
|
Б. Инвестиционная деятельность
|
|
|
|
|
|
|
Приток
|
|
|
|
|
|
|
Ликвидационная стоимость (доход)
|
|
|
|
|
|
|
Отток
|
|
|
|
|
|
|
Инвестиционные затраты
|
|
|
|
|
|
|
Сальдо
|
|
|
|
|
|
|
Сальдо от операционной и инвестиционной деятельности, общее (Чистый доход, ЧД)
|
|
|
|
|
|
|
Сальдо общее нарастающим итогом (ЧД нарастающим итогом)
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент дисконтирования
|
|
|
|
|
|
|
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
|
|
|
|
|
|
|
ЧДД нарастающим итогом
|
|
|
|
|
|
|
Оттоки от операционной и инвестиционной деятельности, всего
|
|
|
|
|
|
|
Дисконтированные оттоки
|
|
|
|
|
|
|
Дисконтированное сальдо от инвестиционной деятельности
|
|
|
|
|
|
Форма 3 - Показатели коммерческой эффективности проекта в целом*
|
Показатель
|
Значение
|
|
Традиционные показатели
|
|
Средняя доходность инвестиций, %
|
|
|
Простая норма прибыли, %
|
|
|
Период окупаемости (традиционный), лет
|
|
|
Простые показатели
|
|
Чистый доход (ЧД), млн. руб.
|
|
|
Срок окупаемости (простой), лет
|
|
|
Индекс доходности затрат, коэф.
|
|
|
Индекс доходности инвестиций, коэф.
|
|
|
Дисконтированные показатели
|
|
Чистый дисконтированный доход (ЧДД), млн. руб.
|
|
|
Срок окупаемости с учетом дисконтирования, лет
|
|
|
Внутренняя норма доходности, %
|
|
|
Индекс доходности дисконтированных затрат, коэф.
|
|
|
Индекс доходности дисконтированных инвестиций, коэф.
|
|
*Заполнив Формы 2 и 3, не забудьте формулировать вывод о коммерческой эффективности инвестиционного проекта и о целесообразности вложения инвестиций в него.
Форма 4 – План поступления и расходования денежных средств, млн. руб.
|
Показатель
|
Номер шага (года реализации проекта)
|
Итого
|
|
|
0
|
1
|
2
|
3
|
|
А. Приток денежных средств, всего
|
|
|
|
|
|
|
1. Источники финансирования
|
|
|
|
|
|
|
2. Выручка от реализации продукции
|
|
|
|
|
|
|
3. Прочие доходы
|
|
|
|
|
|
|
Б. Отток денежных средств, всего
|
|
|
|
|
|
|
1. Инвестиционные затраты
|
|
|
|
|
|
|
2. Текущие издержки (себестоимость без амортизации)
|
|
|
|
|
|
|
3. Выплаты по обязательствам, итого
|
|
|
|
|
|
|
а) проценты по кредиту банка
|
|
|
|
|
|
|
б) погашение банковского кредита
|
|
|
|
|
|
|
4. Налоги
|
|
|
|
|
|
|
5. Прочие расходы
|
|
|
|
|
|
|
6. Выплата дивидендов
|
|
|
|
|
|
|
В. Сальдо денежных средств (А-Б)
|
|
|
|
|
|
|
Накопленное сальдо / Сальдо нарастающим итогом
|
|
|
|
|
|
*Заполнив Форму 4, не забудьте формулировать вывод о финансовой реализуемости инвестиционного проекта.
Пояснение по заполнению Формы 4
Финансовая реализуемость характеризует наличие финансовых возможностей для осуществления проекта. Требование финансовой реализуемости определяет необходимый объем финансирования инвестиционного проекта.
Критерием финансовой реализуемости является неотрицательное значение накопленного сальдо денежных потоков на каждом шаге проекта. При выявлении финансовой нереализуемости схема финансирования и, возможно, отдельные элементы организационно-экономического механизма проекта должны быть скорректированы. | 