| Общая информация » Каталог студенческих работ » ДРУГИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДИСЦИПЛИНЫ » Оценка стоимости предприятия (бизнеса) |
| 01.04.2019, 11:46 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Таблица выбора варианта контрольной работы
Контрольная работа студента должна соответствовать следующей структуре: 1. Ситуационная (практическая) часть: 1.1. Текст ситуационной (практической) задачи № 1; 1.2. Ответ на задачу № 1; 1.3. Текст ситуационной (практической) задачи № 2; 1.4. Ответ на практическую задачу № 2. 2. Тестовая часть: 2.1. Содержание 10 (десяти) тестовых заданий варианта (тексты вопросов) и ответ на каждое их заданий. 3. Библиографический список.
ЗАДАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ ИТОГОВОЙ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ Вариант № 1 Ситуационная (практическая) задача 1 Оценить предприятие по методу чистых активов на основе следующих данных:
Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса действующей туристской компании. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Рассчитать требуемый собственный оборотный капитал (СОК) в первый год прогнозного периода через показатели оборачиваемости. Средняя оборачиваемость в ретроспективные периоды: по запасам – 40 дней, по дебиторской задолженности – 36 дней, по кредиторской задолженности – 18 дней. Прогноз показателей первого года прогнозного периода: выручка –1000 руб., себестоимость –800 руб. Продолжительность года принимается равной 360 дням. А. 149 руб. Б. 139 руб. В. 118 руб. Г. 150 руб. 2. Метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов относятся к этому подходу А. затратный Б. доходный В. сравнительный 3. К методам сравнительного подхода при оценке бизнеса относят: А. метод рынка капитала Б. метод равноэффективного аналога В. метод DCF Г. метод отраслевых коэффициентов Д. метод сделок 4. Вы рассматриваете инвестиционный проект и получаете следующие результаты: период окупаемости - 1 год, NPV отрицательный, IRR положительный. Такое возможно: А. да Б. нет, так как проект с положительным IRR должен иметь положительный NPV В. нет, так как проект с отрицательным NPV должен иметь отрицательный срок окупаемости Г. нет, так как проект с такой быстрой окупаемостью должен иметь положительный NPV 5. Чем выше коэффициент капитализации при оценке бизнеса, тем выше рыночная стоимость: А. верно Б. неверно В. верно, если объект имеет хорошие ретроспективные данные Г. верно, если объект не имеет стабильных показателей хозяйственной деятельности 6. Справедливая стоимость – это стоимость: А. объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и цели его использования Б. суммы затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки В. объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях Г. суммы, на которую можно обменять актив при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами 7. Оценка рыночной стоимости помогает принять правильное решение при: А. принятии управленческого решения Б. совершении сделки купли-продажи В. подписании договора на оценку Г. составлении отчета об оценки Д. осмотре объекта оценки Е. эксплуатации объекта оценки 8. Что из нижеследующего не соответствует формуле расчёта стоимости предприятия методом капитализации дохода? А. стоимость = прибыль : ставку капитализации Б. прибыль = ставка капитализации * стоимость В. ставка капитализации = прибыль : стоимость Г. прибыль = ставка капитализации : стоимость 9. На коэффициент Бета для организации оказывает влияние А. вид деятельности организации Б. операционный рычаг В. финансовый рычаг Г. все ответы верны 10. При получении кредита определяется: А. рыночная стоимость Б. залоговая стоимость В. справедливая стоимость Г. инвестиционная стоимость Д. ничего из вышеперечисленного
Вариант № 2 Ситуационная (практическая) задача 1 Организация выдала своему работнику ссуду под покупку квартиры. Ее рыночная стоимость равна 560 тыс. рублей. Требуется определить, какую сумму ежегодно работник будет возвращать организации, и какова инвестиционная стоимость квартиры работника, если известно: величина ссуды – 380 тыс. руб.; срок погашения – 3 года; процентная ставка – 8%. Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса действующей сети ресторанов. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. При выкупе акций у миноритарных акционеров должна определяться А. рыночная стоимость Б. залоговая стоимость В. ликвидационная стоимость Г. налоговая стоимость Д. инвестиционная стоимость 2. Методообразующий принцип, заложенный при определении стоимости в рамках доходного подхода А. доходности Б. экономической целесообразности использования В. замещения Г. сравнения Д. воспроизводства Е. ожидания 3. Подход, к оценке стоимости предприятий, основанный на принципе ожидания: А. сравнительный Б. затратный В. доходный Г. сравнительный, затратный и доходный 4. Если ставка дисконтирования снижается на 2%, IRR: А. снижается на 2% Б. снижается, менее чем на 2% В. снижается, более чем на 2% Г. остается неизменным Д. повышается 5. Для определения ставки доходности используется А. модель Блэка-Шоулза Б. модель оценки капитальных активов В. теория Марковица Г. коэффициент Шарпа Д. модель Гордона 6. Метод отраслевых коэффициентов отличается от метода сделок тем, что: А. используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг Б. ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом В. используется большее число мультипликаторов Г. использует более детальную информацию о компании Д. ничего из вышеперечисленного 7. К методам сравнительного подхода при оценке бизнеса относят: А. метод рынка капитала Б. метод равноэффективного аналога В. метод DCF Г. метод отраслевых коэффициентов Д. метод сделок 8. Какие компоненты содержит инвестиционный анализ для определения по модели денежного потока для собственного капитала? А. капиталовложения Б. прирост чистого оборотного капитала В. спрос на продукцию Г. все вышеперечисленное 9. Какие сведения, соответствуют понятию инвестиционная стоимость: А. рассчитанные на основе реализации активов предприятия по отдельности Б. разность между выручкой от продажи активов предприятия и издержками по ликвидации В. учитывающие индивидуальные требования конкретного инвестора Г. с учетом требуемых реинвестиций Д. рассчитанные для предприятия, которое находится в состоянии банкротства 10. Ликвидационная стоимость – это стоимость: А. объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и цели его использования; Б. суммы затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки В. объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов Г. суммы затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки
Вариант № 3 Ситуационная (практическая) задача 1 Оценить предприятие по методу чистых активов на основе следующих данных:
Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса действующей сети АЗС. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Инвестиционная стоимость определяется: А. при переоценке основных фондов предприятия Б. для целей купли – продажи В. для реализации инвестиционной программы Г. для вклада в уставный капитал 2. При определении ставки дисконтирования по модели оценки капитальных активов используются ниже перечисленные данные за исключением: А. безрисковая ставка дохода Б. коэффициент бэта В. среднерыночная ставка дохода Г. доля заемного капитала 3. Методы, реализуемые в рамках доходного подхода к оценке бизнеса: А. прямой капитализации Б. дисконтирования денежных потоков В. равноэффективного аналога Г. прямой капитализации и дисконтирования денежных потоков Д. прямой капитализации, дисконтирования денежных потоков и равноэффективного аналога 4. Ретроспективные данные финансовой отчетности используются для целей проведения: А. финансового анализа результатов компании Б. определения уровня рентабельности В. определения прибыли Г. определения убытков 5. При расчете затрат в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть А. инфляционные ожидания для каждой категории издержек Б. взаимозависимости и тенденции прошлых лет В. ожидаемое повышение цен на продукцию Г. все вышеперечисленное 6. Этот метод оценки необходимо использовать в случае принятия собранием кредиторов решения о введении на предприятии конкурсного производства А. дисконтированных денежных потоков Б. капитализации доходов В. ликвидационной стоимости Г. чистых активов 7. Это характеристика вероятности того, что доходы от инвестиций в оцениваемый бизнес окажутся больше или меньше прогнозируемых А. риск Б. убыток В. прибыль Г. дефицит Д. избыток 8. Метод отраслевых коэффициентов отличается от метода рынка капитала тем, что: А. используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг Б. ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом В. используется большее число мультипликаторов Г. использует более детальную информацию о компании Д. ничего из вышеперечисленного 9. К новым методам доходного подхода при оценке бизнеса относят: А. метод ROV Б. метод EVA В. метод DCF Г. модель EBO Д. ничего из вышеперечисленного 10. Методы, применяемые при сравнительном подходе А. дисконтирования денежных потоков, отраслевых коэффициентов и рынка капитала; Б. рынка капитала, отраслевых коэффициентов и сделок В. капитализации дохода и дисконтирования денежных потоков Г. чистых активов и ликвидационной стоимости Д. чистых активов, капитализации дохода и сделок
Вариант № 4 Ситуационная (практическая) задача 1 Рассчитать для предприятия показатель денежного потока на основе данных, приведенных из отчетов о финансовых результатах, движении денежных средств, а также с учетом изменения баланса предприятия (в рублях). 1. Поступления по контрактам на реализацию продукции: - реализация с оплатой по факту поставки - 500 000 руб. - реализация с оплатой в рассрочку 200 000 руб. - авансы и предоплата 175 000 руб. 2. Итого поступления по контрактам на реализацию продукции - 680 000 руб. 3. Чистая прибыль - 185 000 руб. 4. Себестоимость реализованной продукции - 410 000 руб. 5. Накладные расходы - 85 000 руб. 6. Износ 260 000 руб. 7. Налоги 155 000 руб. 8. Проценты за кредит - 45 200 руб. 9. Увеличение кредиторской задолженности по балансу - 280 000 руб. 10. Вновь приобретенные активы, поставленные на баланс 302 000 руб. Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса действующей сети химчисток и прачечных. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Метод сделок отличается от метода рынка капитала тем, что: А. используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг Б. ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом В. используется большее число мультипликаторов Г. использует более детальную информацию о компании 2. Методы затратного подхода А. дисконтирования денежных потоков, отраслевых коэффициентов и рынка капитала Б. рынка капитала, отраслевых коэффициентов и сделок В. капитализации дохода и дисконтирования денежных потоков Г. чистых активов и ликвидационной стоимости Д. чистых активов, капитализации дохода и сделок 3. Если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли- продажи, то рассчитывается: А. инвестиционная стоимость Б. стоимость замещения объекта оценки В. рыночная стоимость Г. ликвидационная стоимость 4. Случаи, применения метода капитализации: А. когда планируется, что будущие финансовые результаты компании будут отличаться от настоящих Б. при ликвидации компании В. когда предполагается, что будущий денежный поток будет расти стабильными темпами Г. при оценке стоимости крупного бизнеса 5. Правило NPV гласит: А. приступать к реализации проекта стоит при NPV>0 Б. приступать к реализации проекта стоит при NPV≥0 В. приступать к реализации проекта стоит при NPV<0 Г. приступать к реализации проекта стоит при NPV, отличном от 0 Д. NPVне влияет на принятие решение о начале реализации проекта 6. Инвестиции считаются оправданными при условии, что: А. IRR>0 Б. IRRпревышает безрисковую ставку В. IRRпревышает требуемую норму доходности Г. IRRпревышает ставку дисконтирования Д. IRRпревышает ставку рефинсирования 7. EBITDA– это: А. прибыль до уплаты налогов Б. прибыль до уплаты процентов и налогов В. прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации Г. выручка до уплаты процентов, налогов и амортизации Д. операционная прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации 8. К традиционным методам доходного подхода при оценке бизнеса относят метод: А. чистых активов Б. равноэффективного аналога В. DCF Г. капитализации дохода Д. равноэффективного аналога 9. Инвестиционная стоимость определяется для целей: А. переоценке основных фондов предприятия Б. купли – продажи В. реализации инвестиционной программы Г. вклада в уставный капитал 10. Определение остаточной стоимости необходим в следующем методе А. методе рынка капитала Б. методе избыточных прибылей В. методе дисконтированных денежных потоков Г. все вышеперечисленное
Вариант № 5 Ситуационная (практическая) задача 1 Какую максимальную цену можно ожидать за бизнес в настоящий момент, если в его финансовой модели планируется, что через 5 лет (длительность прогнозного периода) денежный поток бизнеса выйдет на уровень 1000 000 руб. При этом, начиная с перехода от второго к третьему году прогнозного периода, стабильного темпа прироста в 2%. Бизнес является долгосрочным. Указать на время его окончания невозможно. Рекомендуемая ставка дисконта - 20%. Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса курьерской службы. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Рассчитайте остаточную стоимость предприятия по модели Гордона, если денежный поток в постпрогнозный период 56 890 руб., долгосрочные темпы роста денежных потоков 2%, ставка дисконтирования 27% А. 218 000 руб. Б. 227 560 руб. В. 211 467 руб. Г. 232 000 руб. 2. Инвестиционная стоимость – это: А. стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и цели его использования Б. наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно В. стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях Г. сумма, на которую можно обменять актив при совершении сделки между хорошо осведомленными, желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами 3. При реструктуризации компании может определяться: А. рыночная стоимость Б. ликвидационная стоимость В. справедливая стоимость Г. инвестиционная стоимость Д. ничего из вышеперечисленного 4. Перед первичным размещением акций (IPO) определяется их: А. рыночная стоимость Б. залоговая стоимость В. ликвидационная стоимость Г. справедливая стоимость Д. кадастровая стоимость 5. Этот метод оценки используется для оценки результатов реструктуризации бизнеса А. метод накопления чистых активов Б. метод рынка капитала В. метод дисконтированных денежных потоков Г. все вышеперечисленное 6. Стоимость бизнеса (предприятия) для конкретного инвестора, основанная на его планах, называется: А. стоимость действующего предприятия Б. инвестиционной стоимостью В. рыночной стоимостью Г. балансовой стоимостью Д. кадастровой стоимостью 7. Метод оценки, основанный на экономическом принципе ожидания: А. компании-аналога Б. дисконтированных денежных потоков В. сравнения продаж Г. ликвидационной стоимости 8. Подход к оценке бизнеса, основанный на принципе ожидания: А. сравнительный Б. затратный В. доходный Г. рыночный 9. При расчете NPV: А. учитываются все доходы и расходы по проекту Б. не учитываются доходы и расходы по финансовой деятельности В. учитываются только доходы по операционной деятельности Г. не учитываются доходы и расходы по инвестиционной деятельности Д. в зависимости от специфики проекта учитываются доходы и расходы по разным видам деятельности 10. К традиционным методам затратного подхода при оценке бизнеса относят методы: А. чистых активов Б. ликвидационной стоимости В. DCF Г. капитализации дохода Д. равноэффективного аналога
Вариант № 6 Ситуационная (практическая) задача 1 Оценить ожидаемый коэффициент «P/E» для открытой компании на момент до размещения ее финансовых результатов за отчетный 2016 г., если известно, что: прибыль за 2016 г., руб. 270 000 000 руб.; прибыль, прогнозируемая на 2017 г., руб. 290 000 000 руб.; ставка дисконта для компании, рассчитанная по модели CAPM -25%. Темп роста прибылей компании стабилизирован. Остаточный срок жизни бизнеса компании - неопределенно длительный. Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса молочного завода. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Вы рассматриваете инвестиционный проект. Предположим, что первоначальные инвестиции и денежные потоки увеличиваются в 2 раза. В этом случае IRR: А. увеличится вместе с NPV Б. увеличится, а NPV останется тем же В. увеличится, а NPVуменьшится Г. останется тем же, а NPV увеличится Д. NPV и IRR не изменятся 2. С помощью формулы WACCрассчитывается: А. средневзвешенная стоимость собственного капитала Б. средневзвешенная стоимость заемного капитала В. средневзвешенная стоимость капитала Г. средневзвешенная стоимость финансирования Д. средневзвешенная стоимость активов 3. Показатель P/Е рассчитывается как: А. отношение капитализации к прибыли Б. отношение капитализации к выручке В. отношение капитала к прибыли Г. отношение капитализации к EBITDA Д. отношение капитала к выручке 4. Метод компании-аналога отличается от метода рынка капитала тем, что А. используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг Б. ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом В. используется большее число мультипликаторов Г. использует более детальную информацию о компании Д. ничего из вышеперечисленного 5. Метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости относятся к этому подходу А. затратный Б. доходный В. сравнительный 6. Метод капитализации доходов и метод дисконтированных денежных потоков относятся к этому подходу А. затратный Б. доходный В. сравнительный 7. Принцип замещения положен в основу этого подхода к оценке бизнеса А. затратный Б. доходный В. сравнительный 8. Принцип ожидания положен в основу этого подхода к оценке бизнеса А. затратный Б. доходный В. сравнительный 9. Если в методе дисконтированных денежных потоков используется денежный поток на инвестированный капитал, то в инвестиционном анализированиее исследуется: А. капитальные вложения Б. чистый оборотный капитал В. изменение остатка долгосрочной задолженности Г. все вышеперечисленное 10. Процентная ставка, которая используется для пересчета годового дохода в рыночную стоимость объекта, называется: А. безрисковой ставкой дохода Б. ставкой дисконтирования В. нормой возмещения капитала Г. ставкой капитализации Д. все ответы неверны
Вариант № 7 Ситуационная (практическая) задача 1 Какую максимальную цену можно ожидать за предприятие в настоящий момент, если в его бизнес- плане намечается, что через 4 года (длительность прогнозного периода) денежный поток предприятия выйдет на уровень 750 000 руб. При этом начиная с перехода от второго к третьему году прогнозного периода, стабильного темпа прироста в 3%. Бизнес предприятия является долгосрочным. Указать на время его окончания невозможно. Рекомендуемая ставка дисконта - 25%. Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса консалтинговой компании. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Преимущества сравнительного подхода заключаются в том, что: А. учитывает ожидаемые доходы Б. может быть использован для оценки объектов специального назначения, не имеющих аналогов В. учитывает соотношение реального спроса и предложения на конкретные объекты Г. не требует разносторонней финансовой информации Д. основан на оценке остаточной стоимости существующих активов 2. Различие между денежным потоком, рассчитанным для собственного капитала, и денежным потоком для инвестированного капитала заключается в том, что: А. учитываются или нет заемные средства Б. учитывается или нет амортизация В. как рассчитывается ставка дисконтирования Г. все вышеперечисленное 3. Для денежного потока на инвестированный капитал ставка дисконтирования рассчитывается: А. как средневзвешенная стоимость капитала Б. методом кумулятивного построения В. по модели оценки капитальных активов Г. все вышеперечисленное 4. При анализировании затрат в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть: А. перспективы в отрасли с учетом конкуренции Б. взаимозависимости и тенденции прошлых лет В. ожидаемое повышение цен на продукцию Г. все вышеперечисленное 5. Неденежный собственный оборотный капитал не содержит в себя: А. запасы Б. ликвидные ценные бумаги В. кредиторскую задолженность Г. дебиторскую задолженность 6. В постпрогнозном периоде стоимость рассчитывается следующим образом: А. на основе мультипликаторов Б. на основе модели постоянного роста В. на основе модели опционов Г. все ответы верны 7. В качестве величины капитализируемой базы можно использовать: чистая прибыль А. денежный поток Б. Дивиденды В. все вышеперечисленное верно 8. Эта модель применима для оценки долгосрочного бизнеса, имеющего умеренный стабильный темп роста денежных потоков А. модель Ринга Б. модель Гордона В. модель Инвуда Г. модель Хоскольда 9. К методам затратного подхода в оценке стоимости предприятия (бизнеса) относятся: А. метод выигрыша в себестоимости Б. метод ликвидационной стоимости В. индексный метод Г. экспертный метод 10. Оценка стоимости объекта методом капитализации дохода подразумевает следующее: А. все доходы и издержки дисконтируются к нынешней стоимости Б. прибыль и будущая перепродажа пересчитывается в стоимость В. будущая перепродажа пересчитывается в стоимость Г. прибыль за один период пересчитывается в стоимость
Вариант № 8 Ситуационная (практическая) задача 1 Оценить ожидаемый коэффициент «P/E» для ПАО на момент до публикации ее финансовых результатов за отчетный 2016 г., если известно, что: прибыль за 2016 г., 3 257 000 000 руб.; прибыль, прогнозируемая на 2017 г.- 3 990 000 000 руб. ; ставка дисконта для компании, рассчитанная по модели CAPM - 25%. Темп роста прибылей компании стабилизирован. Остаточный срок жизни бизнеса компании - неопределенно длительный. Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса компании по разработке программного обеспечения. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Метод дисконтированных денежных потоков не содержит этап: А. выбор модели денежного потока Б. внесение конечных поправок В. расчет и прогноз затрат Г. определение коэффициента капитализации Д. определение ликвидационной стоимости оборудования 2. Коэффициент Бета может быть определен следующим образом: А. на основе рыночных данных Б. на основе фундаментальных характеристик организации В. на основе отраслевой информации Г. все ответы верны 3. Цена собственного капитала - это А. доходность, которую инвесторы ожидают от инвестиций в собственный капитал организации Б. доходность, которые инвесторы ожидают от инвестиций в любые ценные бумаги организации В. доходность, которую инвесторы ожидают от инвестиций в инвестированный капитал организации Г. все вышеперечисленное верно 4. Безрисковая ставка в ставке дисконтирования, рассчитанной по модели САРМ и по модели кумулятивного построения: А. разные по величине и источникам величины Б. одинаковые по величине и источникам величины В. разные по величине и одинаковые по источникам величины Г. одинаковые по величине, но разные по источникам величины 5. При определении бета по организациям – аналогам не проводится корректировка на: А. различия в налогообложении Б. различия в финансовой структуре В. различия по номенклатуре выпускаемой продукции Г. корректировка проводится по всем вышеперечисленным параметрам 6. Какие элементы не используются при определении ставки дисконтирования по модели средневзвешенной стоимости капитала: А. ставка налога на прибыль Б. коэффициент бета В. ставка дохода на собственный капитал Г. все данные необходимы для определения 7. Укажите предпосылки, лежащие в основе модели оценки капитальных активов: А. инвесторы не способны свободно покупать и продавать любые необходимые доли собственности организации Б. не существует транзакционных издержек В. не существует корпоративных подоходных налогов Г. инвесторы не стремятся избегать рисков 8. Какие показатели из ниже перечисленных вычитаются для определения величины денежного потока, рассчитываемого для собственного капитала? А. чистая прибыль Б. уменьшение товарно-материальных запасов В. увеличение дебиторской задолженности Г. увеличение кредиторской задолженности 9. Собственный оборотный капитал – это: А. собственный капитал минус резервы предстоящих затрат Б. оборотные активы минус краткосрочные пассивы В. чистые активы Г. оборотные активы плюс краткосрочные обязательства 10. К методам доходного подхода относится: А. метод дисконтированных денежных потоков Б. метод скорректированных чистых активов В. метод отраслевых коэффициентов Г. все вышеперечисленное верно
Вариант № 9 Ситуационная (практическая) задача 1 Рассчитать для предприятия показатель денежного потока на основе данных, приведенных из отчетов о финансовых результатах, движении денежных средств, а также с учетом изменения баланса предприятия (в рублях). 1. Поступления по контрактам на реализацию продукции: - реализация с оплатой по факту поставки - 1 400 000 руб. - реализация с оплатой в рассрочку - 800 000 руб. - авансы и предоплата - 325 000 руб. 2. Итого поступления по контрактам на реализацию продукции 1 925 000 руб. 3. Чистая прибыль - 605 000 руб. 4. Себестоимость реализованной продукции - 720 000 руб. 5. Накладные расходы - 555 000 руб. 6. Износ 380 000 руб. 7. Налоги - 455 000 руб. 8. Проценты за кредит - 651 425 руб. 9. Увеличение кредиторской задолженности по балансу 380 000 руб. 10. Вновь приобретенные активы, поставленные на баланс 715 000 руб. Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса учебного центра. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. Коэффициент Бета является: А. мерой систематического риска Б. мерой несистематического риска В. мерой среднерыночного риска Г. мерой странового риска 2. При определении денежного потока на собственный капитал учитывают: А. со знаком "минус" прирост долгосрочной задолженности Б. со знаком "плюс" выдачу предприятию нового банковского кредита В. со знаком "плюс" выплату очередного транша по краткосрочному банковскому кредиту Г. все вышеперечисленное верно 3. Если бизнес приносит нестабильно изменяющийся поток доходов, то этот метод целесообразно использовать для его оценки А. метод избыточных прибылей Б. метод капитализации дохода В. метод дисконтирования денежных потоков Г. метод ликвидационной стоимости 4. Диверсификация приводит к снижению совокупного риска, который берут на себя инвесторы, принимая конкретное инвестиционное решение. Этот компонент совокупного риска может быть снижен путем диверсификации А. операционный риск, присущий конкретной организации Б. риск, связанный с инфляцией В. риск, связанный с обменными курсами валют Г. риск, связанный со ставкой банковского процента 5. В чем отличие денежного потока на собственный капитал от денежного потока на инвестированный капитал А. в различном учете амортизационного фонда Б. в различном учете по долгосрочной задолженности В. в различном учете капитальных вложений Г. все вышеперечисленное 6. Рассчитать требуемый собственный оборотный капитал (СОК) в первый год прогнозного периода через показатели оборачиваемости. Средняя оборачиваемость в ретроспективные периоды: по запасам – 40 дней, по дебиторской задолженности – 36 дней, по кредиторской задолженности – 18 дней. Прогноз показателей первого года прогнозного периода: выручка –1000 руб., себестоимость –800 руб. Продолжительность года принимается равной 360 дням. А. 149 руб. Б. 139 руб. В. 118 руб. Г. 150 руб. 7. Метод рынка капитала, метод сделок и метод отраслевых коэффициентов относятся к этому подходу А. затратный Б. доходный В. сравнительный 8. К методам сравнительного подхода при оценке бизнеса относят: А. метод рынка капитала Б. метод равноэффективного аналога В. метод DCF Г. метод отраслевых коэффициентов Д. метод сделок 9. Вы рассматриваете инвестиционный проект и получаете следующие результаты: период окупаемости - 1 год, NPV отрицательный, IRR положительный. Такое возможно: А. да Б. нет, так как проект с положительным IRR должен иметь положительный NPV В. нет, так как проект с отрицательным NPV должен иметь отрицательный срок окупаемости Г. нет, так как проект с такой быстрой окупаемостью должен иметь положительный NPV 10. Чем выше коэффициент капитализации при оценке бизнеса, тем выше рыночная стоимость: А. верно Б. неверно В. верно, если объект имеет хорошие ретроспективные данные Г. верно, если объект не имеет стабильных показателей хозяйственной деятельности
Вариант № 10 Ситуационная (практическая) задача 1 Рассчитать величину денежного потока для всего инвестированного капитала исходя из следующих данных:
Ситуационная (практическая) задача 2 Опишите виды и источники информации, необходимые для проведения качественной оценки стоимости бизнеса торговой сети. Для ответа можно взять пример действующей компании. Ответ не должен содержать саму информацию, а только её виды и источники. Максимальный объем на отчет на ситуационную задачу 2 – 2 страницы. Тестовое задание Задание: Найдите правильный вариант или варианты ответов из предложенных. Правильными могут быть один или несколько вариантов 1. При получении кредита определяется: А. рыночная стоимость Б. залоговая стоимость В. справедливая стоимость Г. инвестиционная стоимость Д. ничего из вышеперечисленного 2. Подход, к оценке стоимости предприятий, основанный на принципе ожидания: А. сравнительный Б. затратный В. доходный Г. сравнительный, затратный и доходный 3. При расчете затрат в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть А. инфляционные ожидания для каждой категории издержек Б. взаимозависимости и тенденции прошлых лет В. ожидаемое повышение цен на продукцию Г. все вышеперечисленное 4. Метод сделок отличается от метода рынка капитала тем, что: А. используется в большом числе отраслей и форм бизнеса, имеющих широкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг Б. ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом В. используется большее число мультипликаторов Г. использует более детальную информацию о компании 5. Перед первичным размещением акций (IPO) определяется их: А. рыночная стоимость Б. залоговая стоимость В. ликвидационная стоимость Г. справедливая стоимость Д. кадастровая стоимость 6. Процентная ставка, которая используется для пересчета годового дохода в рыночную стоимость объекта, называется: А. безрисковой ставкой дохода Б. ставкой дисконтирования В. нормой возмещения капитала Г. ставкой капитализации Д. все ответы неверны 7. Оценка стоимости объекта методом капитализации дохода подразумевает следующее: А. все доходы и издержки дисконтируются к нынешней стоимости Б. прибыль и будущая перепродажа пересчитывается в стоимость В. будущая перепродажа пересчитывается в стоимость Г. прибыль за один период пересчитывается в стоимость 8. Эти элементы не используются при определении ставки дисконтирования по модели средневзвешенной стоимости капитала: А. ставка налога на прибыль Б. коэффициент бета В. ставка дохода на собственный капитал Г. все данные необходимы для определения 9. Диверсификация приводит к снижению совокупного риска, который берут на себя инвесторы, принимая конкретное инвестиционное решение. Этот компонент совокупного риска может быть снижен путем диверсификации А. операционный риск, присущий конкретной организации Б. риск, связанный с инфляцией В. риск, связанный с обменными курсами валют Г. риск, связанный со ставкой банковского процента 10. В чем отличие денежного потока на собственный капитал от денежного потока на инвестированный капитал А. в различном учете амортизационного фонда Б. в различном учете по долгосрочной задолженности В. в различном учете капитальных вложений Г. все вышеперечисленное | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
