ОЦЕНКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ ООО «ХХХ»

1. Краткая характеристика предприятия

1.1 Организационно-правовая форма  и  краткая история предприятия

Общество с ограниченной ответственность «ХХХ» создано с целью осуществления научно-исследовательской, производственной, торгово-закупочной, коммерческо-посреднической деятельности и удовлетворения потребностей российских и иностранных предприятий, организаций и граждан в услугах и работах Общества.

Общество с ограниченной ответственностью было создано путем реорганизации в результате присоединения к нему ООО «УУУ5»  (регистрационный №  от 17.01.1996 года и ООО «SSS» (регистрационный номер от 19.02.1996 года).

Местонахождение Общества: г. Москва, ул.      , дом 17 «б».

1.2 Структура уставного капитала

Учредителями Общества являются восемь физических лиц.

Размер Уставного капитала общества составляет 16 500  (шестнадцать тысяч пятьсот) рублей. Уставный капитал оплачен денежными средствами.

1.3 Основные направления деятельности Общества

Предметом деятельности Общества является:

- проведение научно-исследовательских, проектно-конструкторских, экспериментальных и опытно-конструкторских работ по новым направлениям науки, техники и технологии; обеспечение ускоренного их внедрения;

- ускорение внедрения научно-технических достижений, изобретений и рационализаторских предложений, изобретательская и патентная деятельность;

- организация, научно-методическое обеспечение и проведение нормативно-технических и судебных экспертиз, а также испытаний и сертификация товаров народного потребления (брокераж) и услуг на соответствие качеству;

- осуществление торгово-закупочной деятельности, в части закупки на территории РФ и за ее пределами у предприятий, организаций, фирм, производственных и сельскохозяйственных кооперативов рыбы и рыбопродуктов, а также товаров, полуфабрикатов и т.п. для достижения целей, стоящих перед Обществом;

- внешнеэкономическая, внешнеторговая деятельность;

- организация перевозок различных грузов автомобильным, железнодорожным, авиационным и водным транспортом в прямых и смешанных сообществах в соответствии с действующим законодательством;

- организация туристических, спортивно-оздоровительных, зрелищных и др. массовых мероприятий (шоу-программ, выставок, фестивалей, конкурсов и т.п.);

- предоставление коммерческо-посреднических, консигнационных, инжиниринговых, информационных услуг и услуг инновационного характера российским и иностранным государственным, кооперативным, хозрасчетным, общественным и иным организациям, а также гражданам;

- предоставление консалтинговых услуг;

- создавать базы данных и оказывать информационные услуги;

- оказание рекламных, маркетинговых услуг российским предприятиям, организациям и иностранным фирмам в стране и за рубежом;

- разработка рекламной (печатной, аудиовизуальной и др.) продукции и ее распространение;

- производство и реализация товаров народного потребления;

- приобретение, аренда, эксплуатация и продажа автомобильного транспорта;

- лизинговые операции;

- строительство объектов, необходимых для обеспечения деятельности Общества, а также с целью их последующей коммерческой реализацией;

- приобретение и продажа интеллектуальных видов собственности, лицензий;

- редакционно-издательская деятельность и изготовление печатной продукции на территории РФ и за ее пределами;

- осуществление других видов деятельности, отвечающих целям Общества и не запрещенных действующим законодательством.

Виды деятельности, требующие специального лицензирования, осуществляются только при наличии лицензии.

1.4. Структура управления  предприятия

Основными в  Управлении Общества являются:

- Общее Собрание Участников Общества  (далее – общее собрание)

- директор;

2. Анализ финансового состояния предприятия ООО «ХХХ»

Финансовый анализ является ключевым этапом оценки, он служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. В случае расчета стоимости векселей проведение финансового анализа необходимо для заключения о достаточности имущества для гарантированной выплаты вексельной суммы, подтверждения платежеспособности предприятия. Кроме того, именно в процессе проведения анализа финансового состояния предприятия  имеется возможность установить наличие признаков фиктивного банкротства и преднамеренного банкротства.

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах работы оцениваемого предприятия за прошедшие периоды для выявления тенденций в его деятельности и определения основных финансовых показателей.

В данном разделе были рассмотрены годовые финансовые документы предприятия ООО «ХХХ» за 2005-2007 годы и отчет за первый квартал 2008 года, расшифровки по формированию финансовых результатов, статистические и аналитические данные, представленные администрацией предприятия,  проведен их анализ  и рассчитан ряд основных финансовых коэффициентов.

В процессе анализа финансовые документы предприятия использовались без их дополнительной проверки и подтверждения. Оценщики предполагали, что сведения предоставленные заказчиком достоверны.

В таблице 1.1  представлены годовые балансовые отчёты  ООО «ХХХ» за 2005 – 2007 годы.

Таблица 1.1  Годовые балансовые отчеты ООО «ХХХ»

В международной практике разработаны некоторые специальные подходы к подготовке бухгалтерской отчётности для целей анализа имущественного и финансового положения предприятий, основанные на построении специального аналитического баланса. Несмотря на определённые различия в указанных подходах, они, как правило, преследуют две цели:

- повысить реальность учётных оценок имущества в  целом и отдельных его компонентов;

- представить баланс в форме, облегчающий расчёт основных аналитических коэффициентов

Первая цель достигается очисткой баланса от имеющихся в нём регулятивов, искажающих как валюту баланса, так и статью "Капитал и резервы", например "Убытки", "Задолженность участников по взносам в уставной капитал" и т.д. Вторая – построением уплотнённого баланса путём агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки.

Необходимо отметить, что обязательность процедуры очистки баланса относится лишь к разделу "Убытки". Что касается остальных статей, то принятие решения об их корректировке является прерогативой аналитика и может зависеть, в частности, от их значимости в валюте баланса.

По принятой у Оценщика технологии в общем случае проводится корректировка следующих статей баланса:

Сумма НДС. Сумма налога присоединяется к сумме запасов предприятия.

Расходы будущих периодов. Наличие в балансе данных расходов означает, что в отчетном периоде произведены затраты производственного характера, подлежащие включению в себестоимость продукции (работ, услуг) будущих отчетных периодов. По этой же статье баланса могут быть отражены расходы, подлежащие отнесению за счет чистой прибыли предприятия. В этом случае имеет место скрытый убыток. Поэтому на сумму расходов будущих периодов необходимо уменьшить сумму активов и собственный капитал.

Товары отгруженные. Наличие в балансе суммы товаров отгруженных свидетельствует о том, что договором поставки обусловлен отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и распоряжения отгруженной продукцией и риска ее случайной гибели от предприятия к покупателю. С момента перехода права собственности на отгруженную продукцию к покупателю у предприятия, отгрузившего продукцию, возникает дебиторская задолженность. При корректировке показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности сумма по статье товаров отгруженных исключается из величины запасов и присоединяется к дебиторской задолженности.

Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Имеющаяся сумма по данной статье говорит о том, что реальный собственный капитал меньше, поскольку не все взносы в уставный капитал внесены. На сумму задолженности по взносам в уставный капитал следует уменьшить дебиторскую задолженность и сумму собственного капитала.

Расчеты по дивидендам. Данная статья баланса отражает сумму начисленной за счет чистой прибыли задолженности предприятия учредителям по дивидендам. В связи с этим при корректировке показателей отчетности на сумму задолженности по дивидендам необходимо уменьшить краткосрочные пассивы и увеличить собственный капитал предприятия.

Доходы будущих периодов. Данная статья баланса показывает сумму доходов, полученных (начисленных) в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам; а также предстоящих поступлений задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы, и разницы между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостачам ценностей. Поскольку сумма этих доходов представляет будущую прибыль предприятия, то при корректировке показателей отчетности ее следует исключить из краткосрочных пассивов и присоединить к собственному капиталу.

Фонды потребления – это часть чистой прибыли, направленная согласно учредительным документам или решению учредителей на осуществление мероприятий по развитию социальной сферы (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению работников предприятия. Как часть прибыли фонды потребления являются одной из составляющих капитала предприятия. При корректировке показателей отчетности имеющаяся сумма фондов потребления исключается из краткосрочных пассивов и прибавляется к собственному капиталу.

Резервы предстоящих расходов и платежей – это сумма отчислений, производимых за счет издержек производства или обращения отчетного периода. Переходящие остатки до момента их использования представляют собой доход предприятия, поэтому при корректировке показателей отчетности сумму резервов предстоящих расходов и платежей целесообразно вычесть из суммы краткосрочных пассивов и прибавить к собственному капиталу.

Дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Эту сумму следует перевести в раздел внеоборотных активов, т.к. отнесение к оборотным активам противоречит определению таких активов.

Собственные акции, выкупленные у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования. Экономическая интерпретация этого вида активов может быть неоднозначной и зависеть от разных обстоятельств, в частности от положения предприятия на рынке ценных бумаг и от намерений владельцев предприятия и ее управленческого персонала в отношении выкупленных акций. Поэтому для правильной оценки состояния предприятия необходимо уменьшить валюту баланса на сумму собственных акций, выкупленных у акционеров, с одновременным уменьшением на эту же сумму собственного капитала.

-Дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)

-Собственные акции, выкупленные у акционеров.

В результате проведенных корректировок и объединения отдельных статей баланса были получены результаты, представленные в  таблице 1.2. И далее, в последующих разделах, в зависимости от поставленных целей, использовались данные как исходных, так и агрегированных балансов.

2.1. Экспресс-анализ бухгалтерской отчётности

2.1.1.Анализ агрегированного баланса ООО «ХХХ»

Вертикальный анализ баланса – это представление баланса в виде относительных показателей, позволяющих определить удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Как правило, относительные показатели позволяют проводить межхозяйственные сравнения коммерческих организаций, которые различаются по величине используемых ресурсов и показателям объемов. Относительные показатели сглаживают инфляционные процессы.

Анализ студента

______________________________________________________________

Вывод. В соответствии с вертикальным анализом баланса следует сделать вывод, что структура средств общества и источников их покрытия за рассматриваемый период претерпела определенные  изменения вызванные увеличением основных фондов предприятия.

Горизонтальный анализ баланса ООО «ХХХ»

Горизонтальный анализ позволяет проанализировать изменение абсолютных показателей баланса в динамике, определить относительные темпы роста или снижения за определенный период времени.

Анализ студента

_______________________________________________________________

Вывод

________________________________________________________________

Таблица 1.2. Анализ агрегированных балансов ООО «ХХХ»

Задание:

1. На основе примера – агрегированного баланса по состоянию на 01.01.2005 и по состоянию на 01.01.2006 года, а также данных баланса ООО «ХХХ» заполнить  колонки последующих периодов анализа, т.е. по состоянию на 01.01.2007 года, на 01.01.2008 года, на 01.04.2008 года.

2. Провести анализ агрегированного баланса предприятия ООО «ХХХ».

2.1.2 Экспресс – анализ деятельности предприятия в соответствии с моделью Дюпона

В основе финансово-хозяйственной деятельности  любого  предприятия находится: операционная, инвестиционная и финансовая деятельность. 

Операционная деятельность представляет собой поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.

Инвестиционная деятельность представляет собой поступление и использование денежных средств, связанных с приобретением и продажей долгосрочных активов.

Финансовая деятельность включает в себя поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссий акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам и выплату дивидендов.

Все виды деятельности предприятия взаимосвязаны и экспресс-анализ данного равновесия может быть проведен по Модели Дюпона, которая характеризует следующее соотношение:

Рентабельность собственного капитала =

Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов* Финансовый рычаг.

В соответствии с приведенной формулой  и данными балансов в таблице 1.3.  приведены показатели для анализа по Модели Дюпона.

Таблица 1.3.Финансовые показатели для анализа деятельности ООО «ХХХ» по модели Дюпона

Задание:  Рассчитать финансовые показатели по состоянию на 01.01.2007, 01.01.2008, 01.04.2008 года, используя данные о прибылях и убытках предприятия из таблицы 1.4.

Вывод:

Таблица 1.4. Анализ  отчетов о прибылях и убытках «ООО  ХХХ»

3. Анализ отчетов о прибылях и убытках

По представленным документам доходы ООО «ХХХ» обеспечиваются в основном за счет сдачи имущества в лизинг. Оценка производилась на основании предоставленных предприятием отчета о прибылях и убытках.

Анализ студента:

____________________________________________________________________

4. Оценка имущественного положения предприятия ООО «ХХХ»

В распоряжении предприятия по состоянию на 01 апреля 2008 года находятся следующие основные фонды (таблица 1.4).

Таблица 1.4. Перечень основных фондов ООО «ХХХ»

Основные фонды предприятия, по мнению оценщиков, имеют рыночную стоимость гораздо большую нежели их балансовая стоимость, особенно, это касается объектов недвижимости и квартир. 

Нематериальные активы представлены следующим объектом:

 Доля активной части основных фондов (машины, оборудование и транспортные средства) по данным бухгалтерских отчетов предприятия оставалась практически неизменной, на уровне 2,5 процентов. 

Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Данные таблицы 1.4 свидетельствуют, что  бухгалтерский износ основных средств составляет  _____________________________________ процента.

Доходные вложения в материальные ценности представляет собой имущество для передачи в лизинг и  составляют на дату оценки 101 тыс. рублей.

Инвестиции в другие организации представляют собой акции ЗАО «WWW» и приобретение долей ООО ТД «ZZZ» и ООО «РPP» и составляют ______________________________ рублей.

Запасы и затраты по состоянию на  01 апреля 2008 года составили  _____________________тысяч рублей.

Краткосрочные финансовые вложения составляют на  эту же дату   _______________ тысячи рублей.

Показатель "Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия" дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, за рассматриваемый период  возросла в  ________________________ раз. Произошло это, как отмечалось выше, в основном за счет увеличения величины  ___________________________________ предприятия

5. Оценка финансовых коэффициентов

Динамика коэффициентов по годам дает наглядное представление об изменении финансового положения компании в течение исследуемого периода.

5.1. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Говоря о ликвидности коммерческой организации, имеют ввиду наличие у нее оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.

Под ликвидностью  какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация произойдет. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива.

Коэффициент текущей ликвидности дает  общую оценку организации, показывая в какой мере  текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Если происходит рост показателя в динамике, то можно рассматривать положительную характеристику финансово-хозяйственной деятельности предприятия, но и слишком большое значение, по сравнению со среднеотраслевым, может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется  суммой оборотных активов за минусом наименее ликвидной части - материально-производственных запасов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам и характеризует способность предприятия оплатить свои обязательства перед покупателями и поставщиками, бюджетом, банками, своими сотрудниками. Динамика данного коэффициента имеет тенденцию к увеличению.

Платежеспособность означает наличие денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов организации по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

· наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете,

· отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность – понятия, не тождественны друг другу. Так  коэффициенты ликвидности могут характеризовать положительное финансовое положение предприятия, когда на самом деле  в текущих активах отмечается значительный вес просроченной дебиторской задолженности.

Таблица 1.5.

Структура оборотных активов ООО «ХХХ» характеризуется следующим:

· доля запасов в оборотных активах мало изменилась и составляет около  _____________%;

· коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами на дату оценки составляет  __________________ дня, уменьшившись с  _______________ дней на 01.01.2005 г. Такое изменение связано с увеличением среднедневных платежей в 2 раза.

Данные показатели свидетельствуют об изменении структуры оборотных средств в сторону увеличения денежных средств предприятия. Доли готовой продукции, товаров и дебиторской задолженности уменьшаются и на дату оценки составляют  менее ______________%.

Всего затратный цикл на предприятии увеличился  с  ______________ дня в 2005 году до  __________________ в текущем. При этом кредитный цикл также увеличился, с  _______________ дней до  ______________ дней.

Оценивая коэффициенты оборачиваемости активов следует сделать вывод, что они имеют отрицательную тенденцию, ввиду увеличения периодов оборота. Данные приведены в таблице  10.

5.2. Коэффициенты оборачиваемости

5.3. Оценка финансовой устойчивости

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться с позиции источников средств и с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Условно выделяют две группы показателей: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств.

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какова доля владельцев коммерческой  организации в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем более стабильна, устойчива и независима от внешнего воздействия – кредиторов – организация.

Коэффициент финансовой зависимости – обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств  в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы, то значит, владельцы полностью финансируют коммерческую организацию.

По коэффициенту маневренности  собственного капитала можно судить, какая часть его используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений – показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов. Рост этого показателя в динамике является негативной тенденцией.

Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала  дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике  свидетельствует об усилении коммерческой организации от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости и наоборот.

Показатели финансовой устойчивости ООО «ХХХ» в динамике

Таблица 1.7

Вывод по анализу финансовой устойчивости предприятия: Из вышеприведенной таблицы видно все увеличивающуюся независимость  общества от внешних факторов.

В исследуемый период наблюдается увеличение финансовой устойчивости предприятия.

5.4. Оценка рентабельности предприятия

Показатели  рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Показатели рентабельности – важные характеристики  факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния.

Рентабельность собственного капитала  зависит от изменений уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала.

Показатели рентабельности позволяют оценить качество управления предприятием, соотнося прибыль, остающуюся в его распоряжении, с величиной активов в целом, оборотного капитала, собственного капитала и т.п.

Показатели рентабельности ООО «ХХХ» в динамике.

Таблица 1.8.

Вывод по расчету коэффициентов рентабельности:

Вывод по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Чистые активы предприятия имели тенденцию в течение почти всего рассматриваемого периода к росту. По итогам последнего отчетного периода данный показатель с  ____________тыс. рублей  на конец 2004 года  повысился до ________________ тыс. рублей по состоянию на 01. 04.2008 года. Рост  чистых активов составил  __________________ раз.

Таблица 1.5. Расчет стоимости чистых активов