Контрольная работа по дисциплине «Дивидендная политика корпорации» для ИОО 2015 г.

Вариант 1.

1. Теория эффекта клиентуры.

2. Законодательство, регулирующее дивидендную политику корпорации в РФ.

3. Характеристика методик дивидендных выплат и их содержание.

Задача.

Для организации нового бизнеса требуется сумма в  54 млн. руб. Имеются два варианта финансирования деятельности корпорации.

Первый вариант.

Выпуск купонных облигаций номиналом 600 руб. и купонным доходом 16% в количестве 30 тыс. шт., обыкновенных акций номиналом 200 руб. в количестве 150 тыс. шт., привилегированных акций номиналом 600 руб. в количестве  10 тыс. шт. и дивидендом 60 руб. на 1  акцию.

Второй вариант.

Выпуск купонных облигаций номиналом 600 руб. и купонным доходом 16% в количестве 60 тыс. шт., обыкновенных акций номиналом 200 руб. в количестве 60 тыс. шт. и привилегированных акций номиналом 600 руб. в количестве  10 тыс. шт. с дивидендом 60 руб. на 1  акцию.

Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется в сумме 7,2 млн. руб.

Определите доход на акцию, на который могут рассчитывать акционеры в каждом из 2-х вариантов. Объясните, какой вариант финансирования является наиболее предпочтительным?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «РЖД» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 2.

1. Характеристика факторов, определяющих содержание и тип дивидендной политики корпорации.

2. Влияние дивидендной политики на инвестиционные решения корпорации.

3. Приемы искусственного регулирования рыночной цены акций и их влияние на размер дивидендов.

Задача.

Количество обыкновенных акций, находящихся в обращении составляет 1000 тыс. шт. Чистая прибыль компании за последние 10 лет по годам была равна:

1. Определите размер годовых дивидендов на одну акцию при различных вариантах дивидендной политики:

а) при поддержании коэффициента дивидендного выхода на постоянном уровне, равном  30%;

б) при выплате минимальных регулярных дивидендов в размере 40 руб. на 1 акцию и дополнительных выплат дивидендов с целью доведения коэффициента дивидендного выхода до 30%;

в) при поддержании размера дивидендов на стабильном уровне, который периодически  повышается в пределах от 30 до 40%.

2. Определите, какая дивидендная политика будет наиболее предпочтительной для корпорации и объясните, почему?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Башнефть» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 3.

1. Использование теорий дивидендов для принятия решений в области финансирования деятельности корпораций и разработки инвестиционной политики.

2. Определение оптимальной нормы распределения прибыли на дивиденды на основе моделирования оптимальной структуры капитала корпорации.

3. Методика выплаты дивидендов акциями.

Задача.

Производственная корпорация выплачивает дивиденды в соответствии с остаточной дивидендной политикой. В плановом году фирма предполагает профинансировать за счет чистой прибыли проекты стоимостью 35 млн. руб., 80 млн. руб. и 60 млн. руб. У акционеров на руках 1000 тыс. обыкновенных акций компании. Валовая прибыль компании в плановом году составит  290 млн. руб.

Рассчитайте доход на акцию.

Определите размер дивиденда на акцию, который получат акционеры.

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Сбербанк» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 4.

1. Содержание теории налоговой дифференциации.

2. Порядок формирования и реализации дивидендной политики корпорации. Этапы формирования дивидендной политики корпорации.

3. Влияние дивидендной политики на устойчивые темпы роста корпорации.

Задача.

Акционерный капитал корпорации состоит из 200 тыс. штук обыкновенных акций, размер дивиденда составляет 40 руб. на одну акцию. Также в обращении находится 30 тыс. привилегированных акций, размер дивидендов составляет 60 руб. на 1 акцию.

Компания планирует получить в следующем году валовую прибыль в размере 21500 тыс. руб. Капитальные расходы по плану должны составить 10000 тыс. руб.

Определите:

1. Размер дивиденда на обыкновенную акцию и объем внешнего финансирования, если дивидендная политика строится по остаточному принципу.

2. Объем внешнего финансирования, если выплаты дивидендов по обыкновенным акциям остаются на уровне предыдущего года.

3. Размер дивидендов на одну обыкновенную акцию и объем внешнего финансирования, которые имели бы место при показателе дивидендного выхода, равном 50%.

При каком из трех вышеуказанных вариантов дивидендной политики максимизируется объем внешнего финансирования и объем выплачиваемых дивидендов?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Газпромнефть» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 5.

1. Система налогообложения дивидендов и доходов от капитализации в мире и в РФ.

2. Взаимосвязь дивидендной политики с инвестиционной политикой и политикой финансового обеспечения предпринимательской деятельности.

3. Дробление и обратный сплит: цели и порядок осуществления в корпорации.

Задача.

Для организации нового бизнеса требуется сумма в  30 млн. долл.. Имеются два варианта финансирования деятельности корпорации.

Первый вариант.

Выпуск купонных облигаций номиналом 300 долл. и купонным доходом 14% в количестве 20 тыс. шт., обыкновенных акций номиналом 100 долл. в количестве 200 тыс. шт., привилегированных акций номиналом 400 долл. в количестве  10 тыс. шт. и дивидендом 50 долл. на 1  акцию.

Второй вариант.

Выпуск купонных облигаций номиналом 300 долл. и купонным доходом 14% в количестве 70 тыс. шт., обыкновенных акций номиналом 100 долл. в количестве 50 тыс. шт. и привилегированных акций номиналом 400 долл. в количестве  10 тыс. шт. с дивидендом 50 долл. на 1  акцию.

Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется в сумме 5,4 млн. дол.

Определите доход на акцию, на который могут рассчитывать акционеры в каждом из 2-х вариантов. Объясните, какой вариант финансирования является наиболее предпочтительным?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «ММК» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 6.

1. Дивидендная политика корпорации. Ее цели и задачи. Формы финансового взаимодействия компании и ее собственников в процессе разработки и реализации дивидендной политики корпорации.

2. Сигнальная теория дивидендов.

3. Характеристика критериев оценки эффективности дивидендной политики.

Задача.чача

Акционерный капитал корпорации равен 100 млн. руб., в том числе обыкновенных акций было реализовано на сумму 90 млн. руб., а привилегированных акций – на 10 млн. руб. Фиксированный размер дивиденда по привилегированным акциям составляет 20% от их номинальной стоимости.

Компания эмитирует купонные облигации на сумму 15 млн. руб. с купонным доходом 14% со сроком погашения 8 лет.

Прибыль корпорации до уплаты процентов, налогов и дивидендов по итогам работы за год составляет 6800 тыс. руб.

Определите, прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций и размер дивидендов  по обыкновенным акциям, если коэффициент дивидендного выхода 30%.

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Новолипецкий металлургический комбинат» за 2015-2018 годы  и оцените ее эффективность.

Вариант 7.

1. Теория существенности дивидендов.

2. Дивидендная политика и процесс ее формирования в рамках финансовой стратегии корпорации.

3. Влияние дивидендной политики на рентабельность собственного капитала корпорации.

Задача.

Определите, какой из вариантов финансирования капитальных вложений является наиболее оптимальным для корпорации, и объясните почему.

Фактически полученная валовая прибыль корпорации за отчетный год составила 5 млн. долл. Норма дохода, сложившаяся на финансовом рынке по аналогичным ценным бумагам, составляет 18%.

Компания решает, каким образом осуществить обновление производственно-технической базы. Существует 3 варианта финансирования капитальных вложений:

1. 70% прибыли реинвестируется, годовой темп прироста прибыли составляет 12%.

2. 20% прибыли реинвестируется, годовой темп прироста прибыли составляет 6%.

3. 30% прибыли реинвестируется, годовой темп прироста прибыли составляет 9%.

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Мегафон» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 8.

1. Теория индифферентности дивидендов.

2. Порядок формирования и распределения чистой прибыли корпорации. Норма распределения чистой прибыли на дивиденды: порядок ее определения в компании.

3. Влияние дивидендной политики на цену капитала компании.

Задача.

Собственный капитал корпорации состоит из обыкновенных акций стоимостью 2000 тыс. руб., добавочного капитала, равного 1200 тыс. руб. и нераспределенной прибыли за предыдущий период, равной 1800 тыс. руб.

Рыночная цена обыкновенной акции составляет 120 руб. Номинал равен 100 рублям.

Определите, что произойдет с собственным капиталом и числом акций компании при выплате дивидендов акциями в размере 10%.

Как изменится размер и структура первоначального собственного капитала корпорации при обратном сплите в соотношении 1 к 2?

Что произойдет с первоначальным собственным капиталом компании при дроблении акций в пропорции 4 к 1?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Аэрофлот» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 9.

1. Порядок формирования дивидендной политики корпорации: алгоритмы, процедуры.

2. Влияние дивидендной политики на степень финансового риска деятельности компании.

3. Методика выплаты дивидендов в виде постоянного процента от прибыли.

Задача.

Валовая прибыль компании составила в текущем году 5 млн. долл.. 15% чистой прибыли компания планирует направить на выкуп своих акций, находящихся в обращении. В настоящее время в обращении находится 500 тыс. шт. акций. Рыночная цена одной акции составляет 120 долл., номинал – 100 долл.

Определите:

1. Сколько акций будет выкуплено компанией?

2. Прибыль на акцию до выкупа и после выкупа акций.

3. Ожидаемую рыночную цену акции после выкупа.

4. Коэффициент ценности акции.

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Аэрофлот» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 10.

1. Характеристика процедуры выплаты дивидендов в мире и в РФ. Источники дивидендных выплат. Этапы выплаты дивидендов.

2. Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу.

3. Влияние дивидендной политики на рыночную стоимость акций компании.

Задача.

Акционерный капитал корпорации состоит из 100 тыс. штук обыкновенных акций, размер дивиденда составляет 50 руб. на одну акцию. Также в обращении находится 20 тыс. привилегированных акций, размер дивидендов составляет 80 руб. на 1 акцию.

Компания планирует получить в следующем году валовую прибыль в размере 10500 тыс. руб. Капитальные расходы по плану должны составить 5000 тыс. руб.

Определите:

1. Размер дивиденда на обыкновенную акцию и объем внешнего финансирования, если дивидендная политика строится по остаточному принципу.

2. Объем внешнего финансирования, если выплаты дивидендов по обыкновенным акциям остаются на уровне предыдущего года.

3. Размер дивидендов на одну обыкновенную акцию и объем внешнего финансирования, которые имели бы место при показателе дивидендного выхода, равном 60%.

При каком из трех вышеуказанных вариантов дивидендной политики максимизируется объем внешнего финансирования и объем выплачиваемых дивидендов?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Северсталь» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 11.

1. Характеристика научных теорий дивидендной политики корпорации.

2. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов. Метод постоянно возрастающего размера дивидендов.

3. Влияние дивидендной политики на рыночную стоимость компании.

Задача.

Акционерный капитал корпорации состоит из 200 тыс. штук обыкновенных акций, размер дивиденда составляет 70 руб. на одну акцию. Также в обращении находится 15 тыс. привилегированных акций, размер дивидендов составляет 100 руб. на 1 акцию.

Компания планирует получить в следующем году валовую прибыль в размере 12000 тыс. руб. Капитальные расходы по плану должны составить 6200 тыс. руб.

Определите:

1. Размер дивиденда на обыкновенную акцию и объем внешнего финансирования, если дивидендная политика строится по остаточному принципу.

2. Объем внешнего финансирования, если выплаты дивидендов по обыкновенным акциям остаются на уровне предыдущего года.

3. Размер дивидендов на одну обыкновенную акцию и объем внешнего финансирования, которые имели бы место при показателе дивидендного выхода, равном 50%.

При каком из трех вышеуказанных вариантов дивидендной политики максимизируется объем внешнего финансирования и объем выплачиваемых дивидендов?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Норникель» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 12.

1. Источники дивидендных выплат. Общая характеристика методик  дивидендных выплат.

2. Стратегии влияния дивидендной политики на рыночную стоимость компании.

3. Приемы искусственного регулирования рыночной цены акций и их влияние на уровень дивидендных выплат.

Задача.

Собственный капитал корпорации до выплаты дивидендов состоит из уставного капитала, включающего в себя обыкновенные акции в количестве 200 тыс. шт. номиналом 100 руб. и привилегированных акций в количестве 3 тыс. штук номиналом 300 руб.

Эмиссионный доход составляет 1500 тыс. руб. Нераспределенная прибыль прошлых лет равна 5500 тыс. руб. Средства от переоценки основных фондов составляют 200 тыс. руб.

В настоящее время рыночная цена обыкновенных акций равна 160 руб. Компания объявила о выплате дивидендов акциями в размере 10%.

Определите, как это отразится на размере и  структуре собственного капитала корпорации?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «МТС» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 13.

1. Содержание дивидендной политики. Роль и место дивидендной политики в финансовой политике корпорации.

2. Модель Гордона и ее использование в дивидендной политике корпорации.

3. Выкуп акций: цели, порядок осуществления, методика.

Задача.

Определите, какой из вариантов финансирования капитальных вложений является наиболее оптимальным для корпорации, и объясните почему.

Фактически полученная валовая прибыль корпорации за отчетный год составила 3 млн. руб. Норма дохода, сложившаяся на финансовом рынке по аналогичным ценным бумагам, составляет 15%.

Компания решает, каким образом осуществить обновление производственно-технической базы. Существует 3 варианта финансирования капитальных вложений:

1. 60% прибыли реинвестируется, годовой темп прироста прибыли составляет 10%.

2. 20% прибыли реинвестируется, годовой темп прироста прибыли составляет 5%.

3. 40% прибыли реинвестируется, годовой темп прироста прибыли составляет 8%.

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Магнит» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 14.

1. Законодательное и нормативно-правовое регулирование дивидендной политики корпораций в России.

2. Методика стабильной выплаты дивидендов.

3. Влияние конвертации корпоративных ценных бумаг на курс акций и размер дивидендов.

Задача.

Компания, не использующая заемных средств для финансирования своей деятельности, имеет в обращении 500 тыс. штук обыкновенных акций, текущая рыночная цена которых составляет 350 руб. Валовая прибыль компании в отчетном году составила 6 млн. руб. Эту сумму можно выплатить в виде дивидендов или вложить в развитие производства. Если компания выплатит дивиденды, то для выполнения инвестиционной программы ей придется дополнительно эмитировать обыкновенных акций на сумму 6 млн. руб.

Определите рыночную стоимость компании и рыночную цену одной обыкновенной акции до выплаты дивидендов, после выплаты дивидендов, а также в случае, если дивиденды не будут выплачены.

Как изменится совокупное богатство акционеров в первом и втором случае при условии, что рынок капитала является эффективным?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Роснефть» за 2015-2018 годы и оцените ее эффективность.

Вариант 15.

1. Характеристика основных теорий дивидендной политики.

2. Характеристика активной и пассивной дивидендной политики. Три подхода к формированию дивидендной политики: консервативный, умеренный, агрессивный. Их содержание и различия.

3. Финансовый риск и его взаимосвязь с дивидендной политикой корпорации.

Задача.

Собственный капитал корпорации состоит из обыкновенных акций стоимостью 5000 тыс. руб., добавочного капитала, равного 2000 тыс. руб. и нераспределенной прибыли за предыдущий период, равной 3500 тыс. руб.

Рыночная цена обыкновенной акции составляет 250 руб. Номинал равен 200 рублям.

Определите, что произойдет с собственным капиталом и числом акций компании при выплате дивидендов акциями в размере 15%.

Как изменится размер и структура первоначального собственного капитала корпорации при обратном сплите в соотношении 1 к 4?

Что произойдет с первоначальным собственным капиталом компании при дроблении акций в пропорции 2 к 1?

Практическое задание.

Проведите анализ дивидендной политики ПАО «Нижнекамскнефтехим» за 2015-2018 годы  и оцените ее эффективность.