Объем контрольной работы должен составлять 10-15 страниц машинописного текста (шрифт 14) через полтора интервала. Изложение материала должно соответствовать действующему законодательному, нормативному и инструктивному материалу. В процессе написания контрольной работы следует использовать рекомендуемые учебники, монографии, статьи из периодических изданий, лекции, ресурсы сети Интернет. Список источников включен в рабочую программу курса «Производные финансовые инструменты». Теоретические положения контрольной работы должны быть проиллюстрированы табличным и графическим материалом. Ссылки на используемые источники обязательны.

В каждом контрольном задании для студента предусмотрено два теоретических вопроса, выбор которых обусловлен необходимостью изучения дисциплины в полном объеме и поэтому охватывает несколько разделов.

Кроме того, студенты выполняют два практических задания, предусмотренные  в виде решения конкретных тестов и деловых ситуаций, по которым предусматривается только один правильный ответ.

Распределение теоретических вопросов и практических заданий по 14 вариантам производится в нижеприведенной матрице.

Номер варианта контрольной работы зависит от начальной буквы фамилии студента.

Матрица распределения контрольных вопросов и заданий по вариантам

Перечень теоретических вопросов к контрольной работе

1. Рынок производных финансовых инструментов как экономическая категория  

2. Основные функции срочного рынка

3. Участники срочного рынка, их характеристика

4. Цели инвестирования в производные финансовых инструментов  

5. Понятие, свойства, классификация производных финансовых инструментов

6. Хеджирование финансовых рисков предприятия с использованием производных финансовых инструментов  

7. Характеристика производных ценных бумаг и финансовых инструментов     

8. Стоимость, цены и ценообразование опционов

9. Теория опционного ценообразования

10. Внутренняя и внешняя стоимости опционов

11. Стоимость и цены экзотических опционов

12. Технологии для торговли опционами

13. Технологии для торговли классическими опционами

14. Элементные технологии для торговли опционами

15. Комбинированные технологии для торговли опционами

16. Связь цен опционов колл и пут (Put-Call-Paritat)

17. Модель цены опционов Блэка-Шоулса (Black — Scholes)

18. Технологии для торговли фьючерсами

19. Технологии в операции хеджирования

20. Технологии в операциях арбитража и спекуляции

21. Стоимость, цены и ценообразование фьючерсов

22. Исходная модель ценообразования на фьючерсы

23. Стоимость и цены фьючерсов, основанных на акциях и индексах курсов акций

24. Биржевые позиции участников торговли производными финансовыми инструментами

25. Клиринг на рынке стандартных контрактов

26. Механизм выпуска и обращения депозитарных расписок

27. Американские депозитарные расписки, их классификация

28. Российские депозитарные расписки как инструмент фондового рынка

Практические задания к контрольной работе

1. Участник торговли открывает длинную позицию по фьючерсному контракту по цене 150 руб. и в тот же день закрывает ее по цене 170 руб. Укажите правильное утверждение:

I Участник торговли имеет отрицательную вариационную маржу

II Участник торговли имеет положительную вариационную маржу

III Расчетная палата списывает 20 руб. со счета участника торговли

IV Расчетная палата зачисляет 20 руб. на счет участника торговли

A) Верно I и III

Б) Верно I и IV

В) Верно II и III

Г) Верно II и IV

2. Участник торговли открывает короткую позицию по фьючерсному контракту по цене 150 руб. и в тот же день закрывает ее по цене 170 руб. Укажите правильное утверждение:

I Участник торговли имеет отрицательную вариационную маржу

II Участник торговли имеет положительную вариационную маржу

III Расчетная палата списывает 20 руб. со счета участника торговли

IV Расчетная палата зачисляет 20 руб. на счет участника торговли

A) Верно I и III

Б) Верно I и IV

В) Верно II и III

Г) Верно II и IV

3. Чему равна к моменту исполнения цена (премия) опциона колл с ценой исполнения 175 руб., если спот цена акции составила 200 руб., а возможности арбитража не существует.

A) Менее 15 руб.

Б) 15 руб.

В) Более 15 руб.

Г) 0 руб.

4. Рассчитайте прибыль арбитражера, если спот-цена акции составляет 107,5 руб., а фактическая форвардная цена 3-месячных контрактов на акцию равна 110 руб. Процентная ставка равна 30% годовых (дивиденды по акции не учитывать):

A) 2,5 руб.

Б) 5,5 руб.

В) 7,5 руб.

Г) 10 руб.

5. Инвестор владеет акцией компании и открывает короткую позицию по фьючерсному контракту на акцию по цене X. К моменту исполнения контракта спот-цена акции составила 120 руб. Укажите цену исполнения фьючерсного контракта, если прибыль по контракту, предполагающему только денежные взаиморасчеты, составила 30 руб.

A) 90 руб.

Б) 150 руб.

В) 180 руб.

6. Инвестор открывает короткую позицию по фьючерсному контракту на акцию по цене 150 руб. Укажите спот-цену акции к моменту исполнения фьючерсного контракта, если прибыль по контракту, предполагающему только денежные взаиморасчеты, составила 30 руб.

A) 90 руб.

Б) 120 руб.

В) 180 руб.

7. Инвестор владеет акцией компании и открывает короткую позицию по фьючерсному контракту на акцию по цене 150 руб. Спот-цена акции к моменту исполнения фьючерсного контракта составила 180 руб. Укажите верное утверждение в отношении дохода, полученного инвестором, если фьючерсный контракт предполагает только денежные взаиморасчеты в момент его истечения:

A) 150 руб. = 180 руб. дохода от продажи акции на спот-рынке - 30 руб. убытка по контракту

Б) 150 руб. дохода от поставки акции по контракту

В) 180 руб. = 150 руб. дохода от продажи акции на спот-рынке + 30 руб. по контракту

8. Инвестор намеревается приобрести акцию и страхуется от повышения ее цены в будущем путем приобретения фьючерсного контракта на акцию по цене 150 руб. Спот-цена акции к моменту исполнения фьючерсного контракта составила 90 руб. Укажите верное утверждение в отношении расходов инвестора по приобретению акции, если фьючерсный контракт предполагает только денежные взаиморасчеты в момент его истечения:

A) 90 руб. по приобретению акции на спот-рынке

Б) 150 руб. по приобретению акции на спот-рынке

В) 150 руб. = 90 руб. по приобретению акции на спот-рынке + 60 руб. по расчетам по контракту

Г) 210 руб. = 150 руб. по приобретению акции на спот-рынке + 60 руб. по расчетам по контракту

9. Определите цены исполнения фьючерсных контрактов на акцию, если прибыль инвесторов, осуществивших длинный и короткий хедж, равна 30 руб., а спот-цена акции составила 120 руб. к моменту исполнения контракта:

A) 90 руб. при длинном хедже, 150 руб. - при коротком хедже

Б) 150 руб. при длинном хедже, 90 руб. - при коротком хедже

В) 150 руб. при длинном и коротком хедже

10. Определите, при какой спот-цене прибыль инвестора, осуществившего длинный хедж по фьючерсному контракту с ценой исполнения 160 руб., составила 30 руб. (фьючерсный контракт предполагает только денежные взаиморасчеты в момент его исполнения):

A) 100 руб.

Б) 130 руб.

В) 190 руб.

11. Определите финансовый результат (прибыль или убыток) по фьючерсному контракту на акцию с ценой исполнения 200 руб. инвестора А, осуществившего длинный хедж, и инвестора В, осуществившего короткий хедж, если спот-цена акции к моменту исполнения фьючерсного контракта составила 250 руб. (фьючерсный контракт предполагает только денежные взаиморасчеты в момент его истечения):

A) Инвестор А - прибыль 50 руб., инвестор В - убыток 50 руб.

Б) Инвестор А - убыток 50 руб., инвестор В - прибыль 50 руб.

В) Инвестор А - прибыль 50 руб., инвестор В - прибыль 50 руб.

Г) Инвестор А - убыток 50 руб., инвестор В - убыток 50 руб.

12. Рассчитайте потенциальную прибыль арбитражера, если к моменту истечения срока действия опциона колл на акцию с ценой исполнения 105 руб. его цена составила 10 руб., а текущая цена акции - 120 руб.:

A) 0 руб.

Б) 5 руб.

В) 10 руб.

Г) 15 руб.

13. В чем будут состоять потенциальные действия арбитражера и какова будет при этом его потенциальная прибыль, если к моменту истечения срока действия опциона колл на акцию с ценой исполнения 105 руб. его цена составляет 20 руб., а текущая цена акции равна 120 руб.:

I Купить опцион

II Продать опцион и купить акцию

III Прибыль равна 5 руб.

IV Прибыль равна 5 руб. при исполнении опциона и 20 руб. при неисполнении опциона

V Прибыль равна 20 руб. в любом случае

VI Прибыль равна 5 руб. при неисполнении опциона и 20 руб. при исполнении опциона

A) Верно I и III

Б) Верно II и IV

В) Верно I и V

Г) Верно II и VI

14. Спот - цена акции составляет 107,5 руб. В чем состоят действия арбитражера, если фактическая форвардная цена 3-месячных контрактов на акцию равна 110 руб., а процентная ставка составляет 30% годовых (дивиденды по акции не учитывать):

I Покупает форвардный контракт на акцию с ценой исполнения 110 руб.

II Продает форвардный контракт на акцию с ценой исполнения 115, 5 руб.

III Занимает 107,5 руб. под 30% годовых и покупает акцию на спот - рынке

IV Занимает акцию у брокера, продает ее за 107,5 руб. и размещает их на 3 месяца под 30% годовых, получив сумму 115, 5 руб.

V Поставляет по контракту акцию за 115,5 руб. и возвращает 110 руб. кредита

VI Через три месяца приобретает по контракту акцию за 110 руб.

VII Возвращает акцию брокеру

A) I и II

Б) II, III и V

В) I, III и VI

Г) I, IV, VI и VII

15. Спот - цена акции составляет 107,5 руб. В чем состоят действия арбитражера, если фактическая форвардная цена 3-месячных контрактов на акцию равна 120 руб., а процентная ставка составляет 30% годовых (дивиденды по акции не учитывать):

I Покупает форвардный контракт на акцию с ценой исполнения 115,5 руб.

II Продает форвардный контракт на акцию с ценой исполнения 120 руб.

III Занимает 107,5 руб. по 30% годовых и покупает акцию на спот - рынке

IV Занимает акцию у брокера, продает ее за 107,5 руб. и размещает их на 3 месяца под 30% годовых, получив от инвестирования 115, 5 руб.

V Поставляет по контракту акцию за 120 руб. и возвращает 115,5 руб. кредита

VI Через три месяца приобретает по контракту акцию за 115,5 руб.

VII Возвращает акцию брокеру

A) I и II

Б) II, III и V

В) I, IV, VI, VII

Г) I, VI и VII

16. Рассчитайте нижнюю границу премии европейского опциона колл сроком на 90 дней с ценой исполнения 200 руб. при спот-цене базового актива 240 руб., если процентная ставка составляет 12% годовых:

A) 40,52 руб.

Б) 43,04 руб.

В) 44,5 руб.

Г) 45,86 руб.

17. Рассчитайте нижнюю границу премии европейского опциона пут сроком на 90 дней с ценой исполнения 320 руб. при спот-цене базового актива 280 руб., если процентная ставка составляет 12% годовых:

A) 30,68 руб.

Б) 31,6 руб.

В)36,5 руб.

Г) 38,86 руб.

18. Цена исполнения европейских опционов колл и пут на акции равна 200 руб. Цена опциона колл 25 руб. Срок действия контрактов 90 дней. Спот-цена акции составляет 210 руб. Ставка без риска - 20% годовых. Определить величину премии опциона пут:

A) 2,52 руб.

Б) 3,41 руб.

В) 5,48 руб.

19. Укажите НЕверное утверждение в отношении ценообразования опционов колл:

A) Чем больше спот-цена базового актива, тем дороже опцион

Б) Чем больше время до исполнения опциона, тем дороже опцион

В) Чем выше рыночная процентная ставка, тем дороже опцион

Г) Чем выше цена исполнения, тем дороже опцион

20. Укажите верное утверждение в отношении ценообразования опционов пут:

A) Чем больше спот-цена базового актива, тем дороже опцион

B) Чем более изменчива цена акции, тем дороже опцион

C) Чем выше рыночная процентная ставка, тем дороже опцион

D) Чем выше цена исполнения, тем дороже опцион

21. Маржа по фьючерсному контракту составляет 50 руб. Укажите правильные утверждения:

А) 50 руб. являются доходом покупателя фьючерсного контракта;

Б) 50 руб. являются убытком покупателя фьючерсного контракта;

В) 50 руб. являются доходом продавца фьючерсного контракта;

Г) 50 руб. являются убытком продавца фьючерсного контракта;

Д) 50 руб. подлежит перечислению с торгового счета продавца на торговый счет покупателя;

Е) 50 руб. подлежит перечислению с торгового счета покупателя на торговый счет продавца.

А) Верно А, Г и Д

Б) Верно А, В и Е

В) Верно А, Г и Е

Г) Верно Б, В и Д