Финуниверситет, финансы организаций (контрольная работа №2, г.Калуга)
Узнать стоимость этой работы
07.11.2017, 19:21

Объѐм контрольной работы не должен превышать 10 страниц печатного текста на листе А4 (210х297мм), WORD, Times  New Roman 14, интервал 1,5.

Таблица выбора варианта контрольной работы

Последняя цифра № зачѐтной книжки

Номер варианта контрольной работы

1

№ 1

2

№ 2

3

№ 3

4

№ 4

5

№ 5

6

№ 6

7

№ 7

8

№ 8

9

№ 9

0

№ 10

Содержание работы выполняется в соответствии со следующей структурой:

1) Титульный лист.

2) Текст ситуационной (практической) задачи № 1 (Задание 1).

3) Ответ на задачу № 1.

4) Текст ситуационной (практической) задачи № 2 (Задание 2).

5) Ответ на задачу № 2.

6) Тестовое задание с внесѐнными в него ответами на вопросы (Задание 3).

7) Список использованной литературы.

 

Задания контрольных работ №2

Вариант № 1

Задание № 1

Сравнить эффективность финансирования актива при следующих условиях: стоимость актива – 60тыс.усл.ед; срок окупаемости актива – 5 лет; авансовый лизинговый платеж предусмотрен в размере 5% и составляет 3 тыс.усл.ед.; регулярный лизинговый платеж предусмотрен в сумме 20 тыс.усл.ед. в год; ликвидационная стоимость актива после предусмотренного срока его использования прогнозируется в сумме 10 тыс.усл.ед. Ставка налога на прибыль – 20%; средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 15% в год.

Задание № 2

Имеется два варианта вложения капитала. установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение  прибыли  в сумме 20000 руб. имеет вероятность 0,6; в мероприятие В  получение прибыли в сумме 28000руб. имеет вероятность  0,4.  найти ожидаемое получение прибыли от вложения капитала и выбрать наиболее выгодный вариант.

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Финансовый рычаг - инструмент регулирования пропорций собственного и заемного капитала  с  целью максимизации рентабельности собственных средств.

2. Да_Нет_Капитал появился раньше денег.

3.Да_Нет_Критериями степени риска является среднее ожидаемое значение и колеблемость возможного результата.

4.Да_Нет_Диверсификация представляет собой установление предельных размеров рискового вложения капитала.

5.Да_Нет_Каждый составной элемент капитала имеет компонент стоимости.

6.Да_Нет_Балансовый  метод  составления  финансового плана состоит в  разработке ряда вариантов  плановых показателей   и выборе из них оптимального.

7.Да_Нет_Финансовые решения принимаются на основании шаблона математического аппарата, формируемого наукой финансового менеджмента.

8.Да_Нет_Предельная стоимость капитала  –  это минимальная стоимость дополнительно привлекаемого  капитала,  за пределами которого фирма не может обеспечить требуемую норму доходности.

9.Да_Нет_Консервативная инвестиционная политика  - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор так их объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

10.Да_Нет_Горизонтальная интеграция – расширение производства за счет объединения в рамках одного акционерного общества последовательных стадий технологического процесса.

 

Вариант № 2

Задание № 1

Руководство компании рассматривает возможность выпуска продукции нового ассортимента. Это потребует инвестиций в размере 500000дол. на первом этапе и еще 700000 долл.  по истечении первого года. Через два года после начала реализации проекта ожидаются денежные поступления в размере 250000 долл., на третий год – 350000 долл., через четыре года – 450000 долл., а затем – 480000 долл.

1) Если минимальная ставка доходности равна 15%, какова чистая приведенная стоимость проекта? Можно ли считать его приемлемым?

2) Какова IRR проекта?

3) Что произойдет, если требуемая минимальная ставка будет равна 7,5%?

Задание № 2

Хозяйствующий субъект А имеет годовую чистую прибыль 1500 т.р. и балансовую стоимость активов 1200 .р. Хозяйствующий субъект Б – годовую чистую прибыль – 3000 т.р. и балансовую стоимость активов – 4500 т.р. размер ставки ссудного банковского процента равен 15% годовых. Рассчитайте цену хозяйствующего субъекта и выберите наиболее перспективный на рынке хозяйствующий субъект. Критерием выбора является наибольшая цена хозяйствующего субъекта.

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Максимизация рыночной стоимости предприятия достигается в значительной степени за счет  минимизации стоимости используемых источников финансирования.

2.Да_Нет_Главной целью финансового планирования на предприятии является обоснование стратегии его развития с  позиции компромисса между  доходностью, ликвидностью и риском, а также определение необходимого объема финансовых ресурсов для реализации данной стратегии.

3.Да_Нет_ Дисперсия сигнализирует о наличии  риска,  но  при этом не указывает направление отклонения от ожидаемого значения.

4.Да_Нет_Инвестиционные возможност и  предприятия можно назвать одним из главных критериев выбора дивидендной политики.

5.Да_Нет_Консолидация акций – это один из способов сокращения числа акций предприятия, к которому прибегают при чрезмерном падении их рыночной стоимости.

6.Да_Нет_Несистематический риск - изменчивость ценных бумаг, обусловленная общеэкономическими колебаниями, т.е. изменениями рынка в целом. Этот риск не поддается диверсификации, поэтому его также называют недиверсифицируемым.

7.Да_Нет_Умеренному (компромиссному) типу дивид ендной политики соответствуют методики выплаты дивидендов по остаточному принципу и фиксированных дивидендных выплат.

8.Да_Нет_Оценка теоретической стоимости финансового инструмента зависит от следующих параметров: ожидаемые денежные поступления; горизонт прогнозирования и норма прибыли.

9.Да_Нет_Оптимальная структура капитала - такое соотношение собственного и заемного капитала, которое фиксирует менеджер при принятии инвестиционных и финансовых решений.

10.Да_Нет_Инвестиционные решения - совокупность стратегических решений, охватывающих выбор, приоритеты и размеры использования возможных источников для финансирования инвестиционного проекта.

 

Вариант № 3

Задание № 1

На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение производства, на проведение которых было израсходовано 5 млн.руб. В результате этого  денежные  поступления за расчетный период по годам составили:

Год

Сумма денежных поступлений,

млн.руб.

1-й

1,2

2-й

1,8

3-й

2,0

4-й

2,5

5-й

1,5

Ставка дисконта равна 20%. Требуется определить срок окупаемости с использованием различных методов.

Задание № 2

Предприятие имеет возможность профинансировать проект продолжительностью 3 года. Величина требуемых инвестиций 100000руб., доход по годам ожидается в размере соответственно 50000; 40000; 30000руб. Стоит ли принимать  это  предложение, если приемлемая ставка дисконтирования 10%?

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Стратегическое планирование определяет важнейшие показатели , пропорции и темпы расширенного воспроизводства.

2.Да_Нет_Анализ движения потока денежных средств производится, как правило, по трем основным направлениям: текущей, инвестиционной и  финансовой деятельности предприятия.

3.Да_Нет_Метод оценки вероятности ожидаемого ущерба основан на том, что степень риска определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот  ущерб произойдет.

4.Да_Нет_Умеренная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

5.Да_Нет_Финансовый рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на  прибыль  предприятия  путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

6.Да_Нет_Стоимость капитала – это качественный показатель.

7.Да_Нет_Структура капитала оказывает прямое влияние на рыночную стоимость предприятия.

8.Да_Нет_Формой горизонтальной интеграции является слияние с одним из конкурентов; при этом во главе нового объединения ставится одна из объединяющихся компаний (обычно более крупная) или просто общее правление, происходит обмен акций друг с другом и реорганизуется управление.

9.Да_Нет_Получение прибыли предприятием не обязательно сопровождается увеличением денежных средств, а увеличение денежных средств не  означает, что предприятие получает прибыль.

10.Да_Нет_Рыночная стоимость компании равна чистой текущей стоимости, полученной в результате дисконтирования суммы чистых денежных потоков по приемлемой ставке дисконтирования.

 

Вариант № 4

Задание № 1

Портфель инвестора состоит из обыкновенных акций предприятий «Сокол», «Вымпел», «Паритет» и «Каскад». Определите ожидаемую через год доходность портфеля, если имеются следующие данные:

Эмитент обыкновенных акций

Количество акций, шт.

Рыночная цена акции, руб.

Ожидаемая через год стоимость

акций, руб.

«Сокол»

120

300

320

«Вымпел»

300

150

180

«Паритет»

200

200

240

«Каскад»

350

180

230

Задание № 2

Ликвидационная стоимость предприятия составляет 4,3 млрд.дол. прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток 540 млн.дол. Средневзвешенная стоимость капитала  составляет 12%. Вычислите экономическую стоимость  предприятия. Что выгоднее: ликвидация или реорганизация?

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Условием высокого качества принимаемых решений является использование научных подходов финансового менеджмента, современной теории финансов как методологической основы развития финансовых отношений, применения методов количественного анализа.

2.Да_Нет_Ликвидность предприятия определяется его инвестиционными решениями о степени расширения активов, и решениями о финансировании – определении источников  средств для покрытия этой потребности.

3.Да_Нет_Методика фиксированных дивидендных выплат подразумевает регулярную выплату дивидендов на одну акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени безотносительно к изменению курсовой

4.Да_Нет_Главной целью формирования рациональной структуры источников средств предприятия является установление такого соотношения между собственными и заемными средствами, при котором стоимость акции предприятия будет наивысшей.

5.Да_Нет_Выкуп акций – это один из способов размещения свободных средств предприятия путем приобретения собственных акций у акционеров.

6. Да_Нет_Долгосрочная финансовая политика – совокупность решений, принимаемых субъектами экономики в связи с получением и использованием денежных доходов в соответствии с основными стратегическими и текущими задачами данного субъекта.

7.Да_Нет_Принятие финансового решения можно рассматривать как побочный эффект, воздействующий на общую оценку инвестиционного проекта.

8.Да_Нет_Стоимость акционерного капитала  равна требуемой доходности на рынке по акционерному капиталу данной корпорации и в общем случае включает дивидендную доходность и доходность прироста капитала.

9 Да_Нет_Стратегии интегрированного роста фирма может осуществлять как путем приобретения собственности, так и при помощи расширения изнутри.

10.Да_Нет_Денежные потоки по инвестиционной деятельности характеризуют поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки.

 

Вариант № 5

Задание № 1

Фирма планирует инвестировать в основные фонды 60 млн.руб. Цена источника финансирования составляет 10%. Рассматриваются четыре альтернативных инвестиционных проекта со следующими потоками платежей.

Проект

Первоначальные инвестиции,

млн.руб.

Денежные поступления, млн.руб.

1-й год

2-й год

3-й год

4-й год

А

-35

11

16

18

17

Б

-25

9

13

17

10

В

-45

17

20

20

20

Г

-20

9

10

11

11

Необходимо составить оптимальный план размещения инвестиций на основе расчета чистой  приведенной стоимости (NPV) и индекса рентабельности ( PI) и определить стратегию инвестирования.

Задание № 2

Ликвидационная стоимость предприятия, дело о банкротстве  в котором рассматривается в суде, оценена  в  5,3  млрд.руб.  В  случае реорганизации прогнозируется получение 0,5 млрд.руб чистого денежного потока ежегодно . Средневзвешенная стоимость капитала составляет 10%. Суд собирается принять решение о ликвидации предприятия. будет ли это правильным в финансовом отношении?

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Преимущество методики выплаты дивидендов по остаточному принципу заключается в обеспечении высоких темпов развития предприятия, повышении его рыночной стоимости, сохранении финансовой устойчивости.

2.Да_Нет_Минимизация средневзвешенной цены капитала достигается путем оптимизации структуры источников его формирования на базе использования различных моделей, в том числе модели Модильяни -Миллера и компромиссных вариантов.

3.Да_Нет_Если предприятие располагает избыточными средствами и не имеет достаточно эффективных инвестиционных возможностей, то размещение этих  средств  в  интересах акционеров может быть произведено либо путем дополнительных дивидендных выплат, либо посредством выкупа  собственных акций.

4.Да_Нет_Инвестиционные решения предприятия связаны с анализом главных источников получения  финансовых  ресурсов  – их доступности, уровне риска и эффективности использования, а также оценки их потенциальной емкости.

5.Да_Нет_Стоимость нераспределенной прибыли равна стоимости акционерного капитала.

6.Да_Нет_Одно из основных правил принятия инвестиционного решения состоит в том, что рентабельность активов предприятия после осуществления проекта должна увеличиться и превысить среднюю расчетную ставку по заемным средствам.

7.Да_Нет_Инвестирование капитала может осуществляться без риска.

8.Да_Нет_Срок окупаемости инвестиций (PP) - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.

9.Да_Нет_Вариация курса и доходности ценных бумаг, обусловленная отраслевыми и индивидуальными особенностями эмитента, называется «систематическим риском». Этот риск не поддается диверсификации.

10.Да_Нет_Выпуск облигаций является одной из форм привлечения долевого капитала.

 

Вариант № 6

Задание № 1

В рамках финансовой стратегии разработайте и оцените предложения, взяв за основной критерий совершенствования деятельности предприятия финансовую устойчивость. Предприятие имеет следующие финансовые показатели:

Показатель

Значение, тыс.руб.

На начало периода

На конец периода

Внеоборотные активы

14500

16600

Запасы

4500

6700

Капитал и резервы

15000

18000

Долгосрочные кредиты

3500

3500

Краткосрочные заемные

средства

400

1500

Задание № 2

Инвесторы предлагают предпринимателю 3 проекта на 5 - летний период:

.

Проект 1

Проект 2

Проект 3

Прибыль в руб 1

год

1000000

1250000

1150000

2 год

180000

1300000

1185000

3 год

2100000

1450000

1215000

4 год

2225000

1875600

1435390

5 год

2430000

2230000

1987650

Инвестиции за 5

лет, руб.

2165772

934265

525388

Норма процента предполагается стабильной  в  течение  5  лет и равна 20% годовых. Определить наиболее эффективный проект. Насколько выше его эффективность в сравнении с другими проектами.

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_ График, показывающий взаимосвязь между стоимостью капитала  компании  и  уровнем  нового финансирования, называется взвешенной предельной стоимостью капитала. Этот график определяет учетную ставку, которую нужно использовать в процессе принятия решения о капиталовложении.

2.Да_Нет_Уровень ликвидности денежного потока определяется отношением среднего запаса денежных активов и их субститутов к объему расходования денежных средств в определенном периоде.

3.Да_Нет_Цель управления структур ой капитала состоит в том, чтобы минимизировать затраты  по  привлечению долгосрочных источников финансирования и  тем самым обеспечить владельцам капитала максимальную рыночную оценку вложенных ими денежных средств.

4.Да_Нет_Основной формой экономического эффекта, генерируемого денежными потоками предприятия, выступает "чистый денежный поток". Уровень чистого денежного потока характеризует способность капитала в денежной форме обеспечивать различную степень самовозрастания его стоимости.

5.Да_Нет_Принятие решений об инвестициях следует производить согласно четырем фазам инвестиционного анализа: идентификация возможностей; сбор информации для принятия решения; выбор альтернатив; контроль за реализацией инвестиционных решений. На любой  фазе  инвестиционного анализа инвестор может принять решение об инвестировании или отменить его.

6.Да_Нет_ Диверсификация представляет собой установление предельных размеров рискового вложения капитала.

7.Да_Нет_Номинальная цена ценной бумаги всегда равна рыночной цене ценной бумаги.

8.Да_Нет_ В стадии ухода с рынка возможны только инвестиции в собственный бизнес и только в целях его диверсификации.

9.Да_Нет_Необходимым условием принятия решения о дивидендных выплатах является обеспечение достаточного уровня ликвидности активов предприятия.

10.Да_Нет_Уровень требуемой доходности тем выше, чем выше риск.

 

Вариант № 7

Задание № 1

Для оценки проекта производства кирпича на микрозаводе (покупка оборудования – запуск - реализация продукции) использовался критерий IRR, рассчитанный по операционному денежному потоку. Этот показатель оказался равен  28%. Стоимость собственного капитала организации, созданной для осуществления подобных проектов, равна 32%. Финансовый рычаг (D/E) равен 0,5. Под какую максимальную ставку может получить данное предприятие инвестиционный кредит,  чтобы  данный  проект не был убыточным? Считать, что проценты за кредит выплачиваются до налога на прибыль.

Задание № 2

Уставный капитал компании состоит 1750000 акций номиналом 1 долл. За годы своего существования компания выпустила 1532000 акций, однако в настоящее время в ее распоряжении находится 63000 выкупленных ею  акций. Оплаченный капитал составляет 5314000 долл.

1) Сколько акций компании находятся в обращении в настоящий момент? 2) Если бы компания могла реализовать свои акции по цене 19 долл., какой максимальный объем  средств  она была бы в состоянии мобилизовать, учитывая размер уставного капитала и количество находящихся в ее  распоряжении выкупленных акций? 3) Какого размера достигнет акционерный и оплаченный капитал после осуществления финансирования?

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Различные комбинации источников финансирования и  стратегических решений,  касающихся различных проектов развития предприятия, формируют структуру инвестиционных решений предприятия.

2.Да_Нет_Один из принципов  управления  финансами состоит в том, что решения по долгосрочному и краткосрочному финансированию предприятия тесно взаимосвязаны и не могут приниматься раздельно.

3. Да_Нет_Основная задача инвестиционной политики предприятия в фазе роста – оптимальное сочетание доходов от инвестиционной деятельности с расходами с целью обеспечения дополнительными источниками финансирования развития собственного бизнеса и сокращение рисков.

4.Да_Нет_ «Фактор-бета» показывает, как реагирует курс ценной бумаги на рыночные силы: чем более отзывчив курс ценной бумаги на изменения рынка, тем выше фактор «бета» для данной ценной бумаги.

5.Да_Нет_Выкуп акций компанией позволяет автоматически увеличивать размер прибыли на одну оставшуюся акцию и повысить коэффициент дивидендных выплат в предстоящем периоде.

6.Да_Нет_Преимуществом политики постоянного возрастания размера дивидендов является обеспечение высокой рыночной стоимости акций компании и формирование положительного ее имиджа у потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях.

7.Да_Нет_Чистый денежный поток характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов

8.Да_Нет_Альтернативность является важнейшей отличительной чертой всей системы стратегического управления предприятием и связана со всеми основными элементами стратегического финансового набора – финансовыми целями, финансовой политикой по отдельным аспектам финансовой деятельности, источниками формирования финансовых ресурсов, стилем финансового управления.

9.Да_Нет_Операционные слияния предполагают, что слившиеся компании будут действовать как отдельные единицы, при этом существенной операционной экономии не ожидается. При операционных слияниях денежные потоки после слияния представляют собой сумму ожидаемых денежных поступлений этих двух компаний, если бы они продолжали действовать самостоятельно.

10.Да_Нет_Под ликвидностью капитала понимается способность быть реализованным по своей рыночной стоимости.

 

Вариант № 8

Задание № 1

Акционерное общество имеет 1 000 000 штук выпущенных и оплаченных акций на общую сумму 10 000 000 у.е. Руководство рассматривает альтернативные возможности для привлечения требуемых для расширения деятельности 1 000 000 у.е.; либо осуществить дополнительную эмиссию того же номинала еще на 10 000 000 у.е., либо привлечь кредит на эту сумму под среднюю расчетную ставку процента – 14%. Обоснуйте решения при различных значениях нетто-результата эксплуатации инвестиций. При оптимистическом сценарии НРЭИ – 4 000 000 у.е., при пессимистическом – 2 000 000 у.е.. Ставка налога на прибыль – 30%. Вся чистая прибыль выплачивается дивидендами.

Задание № 2

Инвестиционная компания владеет 500 акциями фирмы АА, всего в обращении находится 25000 акций номиналом 10 руб и текущей рыночной ценой 25 руб. за акцию фирма АА объявила о прибыли в сумме 50 тыс.руб, которая могла бы быть направлена на выплату дивидендов, тем не менее, было принято решение о выплате дивидендов акциями в размере 8%. 1). Чему равен доход на акцию фирмы АА? 2) Какой долей в капитала фирмы АА владели инвесторы компании на момент начисления дивидендов? Чему равна эта доля в денежной оценке по рыночным ценам? 3) По какой цене будут продаваться акции фирмы АА после выплаты дивидендов?4) Изменится ли доля инвесторов компании в капитале фирмы АА после выплаты дивидендов? Рассчитайте эту долю в процентах.

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Н ет)? Выделите правильный ответ.

1.Да_Нет_Финансовые решения - это решения по вложению (инвестированию) денежных средств в активы в определенный момент времени с целью получения отдачи  в  будущем,  т.е. решения по выбору долгосрочных активов, приносящих доход .

2.Да_Нет_ Фаза зрелости характеризуется тем, что предприятие выступает одновременно и активным и пассивным участником инвестиционного рынка: собственных источников накоплено достаточно, и сохраняется инвестиционная привлекательность для внешних инвесторов.

3.Да_Нет_Недостатком политики стабильного размера дивидендных выплат является ее слабая связь с финансовыми результатами деятельности предприятия, в связи с чем в периоды неблагоприятной конъюнктуры и низкого размера формируемой прибыли инвестиционная деятельность может  быть  сведена  к нулю.

4.Да_Нет_Валовый денежный поток характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени.

5.Да_Нет_Разновидностью нормативного метода является способ построения плана (например, бюджета по балансовому листу) на базе процентного изменения выручки (нетто) от продажи товаров.

6.Да_Нет_Прямой зависимости между пропорциями дробления акций и размерами дивидендов не существует. Как правило, размер дивидендов на новую акцию с меньшим номиналом ниже, чем на старую. Однако это не  означает  сокращения дивидендного дохода акционеров.

8.Да_Нет_Внутренний рост компании происходит путем присоединения новых предприятий методом единовременного финансирования заранее выбранного предприятия или фирмы.

9.Да_Нет_Выпуск облигаций — это более дешевый способ финансирования, чем выпуск акций: проценты по облигациям обычно выплачиваются из прибыли до налогообложения, то есть рассматриваются как инвестиции, а дивиденды выплачиваются из чистой после уплаты налогов и процентов прибыли, то есть включаются в налогооблагаемый доход.

10.Да_Нет_Неликвидный денежный поток характеризует такой вид денежного потока предприятия, по которому соотношение положительного и отрицательного его видов равно и ли превышает единицу в  каждом  интервале  рассматриваемого периода времени.

 

Вариант № 9

Задание № 1

Корпорация использует три источника финансирования капитала, доля каждого из которых составляет: облигации – 40%; привилегированные акции – 19%; обыкновенные акции – 50%. Определите, должна ли компания инвестировать 20 млн.долл. в проект с ожидаемым значением внутреннего коэффициента эффективности 16%, если стоимость заемного капитала (доналоговая) равна 12%, стоимость привилегированных  акций 14%, стоимость обыкновенных акций – 18%? Предельная ставка налога на прибыль 40%.

Задание № 2

Рассматриваются два проекта с неравномерными потоками денежных средств, определенными после налогообложения. Ориентировочно стоимость каждого составляет 500 млн.руб. Рассчитайте срок окупаемости и определить какой проект предпочтительнее.

Год

А (млн.руб)

Б (млн.руб.)

1

50

180

2

110

150

3

150

130

4

190

120

5

230

110

6

270

90

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данное выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

.Да_Нет_Переход в фазу зрелости характеризуется тем, предприятие выступает в качестве инвестора только по  отношению  к собственному бизнесу: уставный капитал будет расходоваться на новое строительство, приобретение технологий, оборудования; объем инвестиций значительный, а денежные потоки и прибыль недостаточны для покрытия всех производственных вложений.

2.Да_Нет_Альфа-фактор показывает, насколько реально ожидаемая доходность от инвестиции (позитивная доходность) больше или меньше доходности, которая требуется в соответствии с условиями рынка (нормативная доходность по CAPM).

3.Да_Нет_Основной целью политики распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой ее частями с учетом обеспечения реализации стратегии его развития и роста его рыночной стоимости.

4.Да_Нет_Недостатком политики стабильного уровня дивидендов является нестабильность размеров дивидендных выплат на акцию, определяемая нестабильностью суммы формируемой прибыли. Эта нестабильность вызывает резкие перепады в рыночной стоимости акции  по  отдельным  периодам, что препятствует максимизации рыночной стоимости предприятия.

5.Да_Нет_Цикл денежного потока инвестиционной деятельности представляет собой период времени, в течение которого денежные средства, вложенные во внеоборотные активы, вернутся на предприятие в виде накопленной амортизации, процента или выручки от реализации этих активов.

6.Да_Нет_ Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

7.Да_Нет_Предельная стоимость капитала используется при принятии инвестиционных решений, связанных с привлечением внешнего капитала (привлечение займов или дополнительная эмиссия акций). Предельная стоимость капитала может быть выше средней, ниже или равна ей.

8.Да_Нет_Минимизация средневзвеше нной цены капитала достигается путем оптимизации структуры источников его формирования на базе использования различных моделей, в том числе модели Модильяни – Миллера и компромиссных вариантов. При этом учитывается эффект финансового рычага, определяющий уровень допустимого финансового риска для предприятия.

9.Да_Нет_Различные комбинации источников финансирования и стратегических решений,  касающихся различных проектов развития предприятия, формируют структуру инвестиционных решений предприятия.

10.Да_Нет_Преимуществом варианта выкупа акций является повышение привлекательности акций предприятия за счет увеличения суммы прибыли, приходящейся на одну акцию.

 

Вариант № 10

Задание № 1

Две компании абсолютно идентичны, за исключением структуры капитала. Левередж первой (отношение заемного капитала ко всем активам) равен 30% с обслуживанием долга по ставке 10% годовых. Левередж второй компании равен 50% с обслуживанием долга по ставке 12% годовых. Активы каждой компании составляют 10 млн.дол., прибыль до  выплаты  процентов и налогов составила 2млн.долл. предельная ставка корпоративного налога – 40%. Рассчитать доходность собственного капитала  каждой компании. Видя, что отдача собственного капитала второй компании выше, финансовые менеджеры первой компании предполагают повысить левередж с 30% до 60%.  При  этом стоимость заемного капитала увеличится до 16% годовых. Какова будет отдача собственного капитала компании в этом случае?

Задание № 2

Прибыль на акцию компании за последние 10 лет была следующей:

Год

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Прибыль на акцию,

дол.

!,7

1,82

1,44

1,88

2,18

2,32

1,84

2,23

2,5

2,73

Определить размер годовых дивидендов на одну акцию при использовании следующих вариантов дивидендной политики: 1) поддержание коэффициента дивидендного выхода на постоянном уровне в 40%; 2) выплата регулярных дивидендов в размере 80 центов и выплата дополнительных дивидендов с целью вернуть коэффициент дивидендного выхода на уровень 40%, если его значение падает ниже этой величины.

Тестовое задание № 3

Верно или неверно данно е выражение (Да/Нет)? Выделите правильный ответ.

.Да_Нет_Общий принцип принятия инвестиционных решений можно сформулировать следующим образом – положительное значение экономического эффекта, т.е. разницы между отдачей от актива и затратами на его создание (положительное значение чистого дисконтированного дохода).

2.Да_Нет_Центральным моментом долгосрочных финансовых решений является выбор  такого  сочетания собственного и заемного капитала, который бы максимизировал рыночную оценку всего капитала: V=S+D, где S – рыночная оценка собственного капитала, D - рыночная оценка заемного капитала.

3.Да_Нет_Степень систематического риска финансовых активов и портфеля в целом количественно оценивается параметром b, называемым также «бета-фактором».

4.Да_Нет_Инвестиционная деятельность предприятия носит подчиненный характер по отношению к его текущей деятельности, поэтому приток и отток денежных средств по инвестиционной деятельности должен определяться темпами развития текущей деятельности.

5.Да_Нет_В зависимости от значимости вопросов, затронутых в бизнес-плане, его можно трактовать и как инструмент стратегического планирования (формирования концепции развития бизнеса), и как  отдельный элемент инвестиционного проекта коммерческой организации, и как инструмент оперативного управления бизнесом.

6.Да_Нет_Чем выше остаточная стоимость активов предприятия и выше нормы амортизации, тем меньше налогооблагаемая прибыль и соответственно больше чистый денежный поток от производственной деятельности.

7.Да_Нет_Консервативному типу дивидендной политики соответствуют методики выплаты гарантированного минимума и экстра- дивидендов.

8.Да_Нет_Облигация — это долговое обязательство о предоставлении займа, дающее право на ежегодное получение фиксированного процента.

9.Да_Нет_Дробление акций осуществляется путем изъятия у акционеров старых акций и передача им новых акций на ту же сумму, но более мелкого номинала.

10.Да_Нет_Внешний рост компании обеспечивается за счет расширения действующего производства путем развития собственной материально-технической базы, при этом происходит поэтапное финансирование.



Узнать стоимость этой работы



АЛФАВИТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ ПО ВУЗАМ
Найти свою работу на сайте
АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Курсовые и контрольные работы
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ, АНАЛИЗ И АУДИТ
Курсовые, контрольные, отчеты по практике
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА
Контрольные работы
МЕНЕДЖМЕНТ И МАРКЕТИНГ
Курсовые, контрольные, рефераты
МЕТОДЫ ОПТИМАЛЬНЫХ РЕШЕНИЙ, ТЕОРИЯ ИГР
Курсовые, контрольные, рефераты
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
Курсовые, контрольные, рефераты
СТАТИСТИКА
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ТЕОРИЯ ВЕРОЯТНОСТЕЙ И МАТ. СТАТИСТИКА
Контрольные работы
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
Курсовые, контрольные, рефераты
ЭКОНОМЕТРИКА
Контрольные и курсовые работы
ЭКОНОМИКА
Курсовые, контрольные, рефераты
ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ, ОТРАСЛИ
Курсовые, контрольные, рефераты
ГУМАНИТАРНЫЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ДРУГИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ЕСТЕСТВЕННЫЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ПРАВОВЫЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ТЕХНИЧЕСКИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
РАБОТЫ, ВЫПОЛНЕННЫЕ НАШИМИ АВТОРАМИ
Контрольные, курсовые работы
ОНЛАЙН ТЕСТЫ
ВМ, ТВ и МС, статистика, мат. методы, эконометрика