МУ им. С.Ю. Витте, анализ и прогнозирование денежных потоков (кейс-задание 2)
19.02.2018, 13:17

Выберите вариант в соответствии с первой буквой Вашей фамилии:

А-Ж – вариант 1

З-Н – вариант 2

О-Т – вариант 3

У-Я – вариант 4

 

Вариант 1

Задание 1.

Woods General Producers (WGP) – среднее по размеру открытое акционерное общество, которое до последнего времени состояло только из двух структурных подразделений. Первое его отделение специализируется на розничной продаже мебели (the Retail Furniture Group = RFG). RFG имеет восемь представительств, расположенных на северо-востоке Огайо и по большей части сконцентрированных вокруг Кливленда. Розничные точки обеспечивают продажу мебели в современном и традиционном стиле, а также мебели в стиле «casual» и «leisure». Другое (более старое) подразделение WGP осуществляет производство бетона (Concrete Group = CG). В распоряжении СG три завода на севере Тонаванды (к западу от Нью-Йорка), где производятся сборные железобетонные стенные панели и бетонные фермерские бункеры. Штаб-квартира WGP расположена в Erie, Пенсильвания. Эти заводы размещены на территории, прилегающей к Lake Erie, что на северо-западе Пенсильвании и удалены на 140 миль к северу от Питсбурга. Поскольку Erie равноудален от Кливленда и Северной Тонаванды и является связующим центром для нескольких межштатных автомагистралей, он стал наиболее удобным местом для размещения головных офисов компаний.

WGP была основана 10 лет назад как Woods Producers нынешним президентом компании и председателем правления Кевином Вудсом. За время существования фирмы были периоды как умеренного, так и стремительного роста объема продаж, активов компании и доходов. Все основные управленческие решения всегда принимал Кевин Вудс, который гордился тем фактом, что его компания никогда не была в убытке, несмотря на цикличный характер производства RFG и CG.

В последнее время Кевин Вудс принял решение приобрести третье структурное подразделение для компании, с целью производства специального оборудования для переработки морепродуктов – Seafood Industry Group (SIG). Для реализации задуманного было решено взять кредит в размере 5 000 тыс. ден. ед.

Имеются следующие исходные данные:

Таблица 1

Имеются следующие исходные

данные: Месяцы

Остаток на начало периода

Поступление денежных средств

Расходование денежных средств

Излишек(+) Недостаток(

-)

1

1000

8000

9000

 

2

 

5000

10000

 

3

 

9000

6000

 

4

 

10000

7000

 

5

 

10000

7000

 

6

 

7000

8000

 

На конец года

 

49000

47000

 

Ответы на следующие вопросы подтвердите необходимыми расчетами:

1. Какую сумму вернут компания банку, если кредит взят на полгода под 18% годовых, проценты выплачиваются в конце каждого месяца?

2. В условиях вопроса 1 заполните пропущенные строки и столбцы таблицы 1 с учетом соблюдения следующих условий: а) кредиты гасятся в том же месяце; б) кредиты гасятся с использованием последующих поступлений.

3. Подтвердите или опровергните тезис, что компании следует настоять на применении схемы простых процентов.

Задание 2

Выберите компанию для анализа, руководствуясь следующими указаниями:

- компания должна функционировать в отрасли производства молочной продукции;

- компания должна быть публичной;

- должна быть доступна отчетность как минимум за три последних года.

На основе анализа данных финансовой отчетности компании ответьте на следующие вопросы:

1. Какие факторы оказывают влияние на величину денежных потоков компании? Обоснуйте, какие из них являются наиболее важными в деятельности исследуемой компании? Определите их влияние?

2. Рассчитайте показатель «положительный денежный поток» компании. Объясните, что он характеризует. Предложите меры по увеличению значения данного показателя.

3. На основании показателей денежного потока оцените финансовое состояние компании. Сделайте выводы.

Задание 3

Имеются следующие исходные данные о предприятии Вега:

1. На предприятии денежные средства поступают только от покупателей.

2. Обязательные ежемесячные платежи составляют 8000 тыс. р.

3. Выручка от продаж за квартал составляет 450000 тыс. р. Покупатели рассчитываются с предприятием каждые 40 дней.

4. Суммарные денежные расходы за квартал составляют 30000 тыс. р. и равномерно распределены по месяцам.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Какую модель целевого регулирования денежных потоков целесообразнее использовать предприятию Вега?

2. С какими ограничениями применения модели Миллера-Орра может столкнуться предприятие Вега?

3. Какой модели целевого регулирования денежных потоков Вы отдадите предпочтение, если источниками поступления денежных средств (помимо средств, получаемых от покупателей) станут дивиденды и аналогичные поступления от долевого участия в других организациях?

Задание 4

По результатам проведенного финансового анализа компании «Офелия», финансовый аналитик компании, Денис Харламов, сделал вывод, что главное, что необходимо предпринять немедленно – это получить срочный кредит, который может использоваться для оплаты краткосрочных векселей фирмы на сумму 194 000 тыс. р.. Этот долг подлежал выплате в марте наступающего года. Ожидалось, что часть необходимых средств будет получена в ходе работы компании, а другая часть – от продажи основных средств за 75 000 тыс. р. в течение января (износ основных средств – 65 000 тыс. р., в то время как первоначальная стоимость составляла 140 000 тыс. р.).

Кроме оплаты краткосрочных векселей в марте, Харламов считал, что фирма должна увеличить кассовую наличность до минимального уровня 40 000 тыс. р.. Хотя он полагал, что фирма должна попытаться достичь целевого значения кассовой наличности как можно скорее, Харламов признал тот факт, что дополнительные краткосрочные ссуды будут очень дороги (возможны варианты факторинга дебиторской задолженности или займа товарно-материальных ценностей, но они обойдутся компании около 20% в год).

Таким образом, Харламов надеялся, что сможет удержать существующую кассовую наличность фирмы (10 000 тыс. р) и операционный денежный поток до марта, пока не будет получена долгосрочная ссуда. Денежные средства от получения ссуды и от операционной деятельности могут быть использованы для оплаты векселей в 194 000 тыс. р. и достижения желаемого уровня кассовой наличности 40 000 тыс. р..

Приложение 1

Данные по продажам, 2011-2012 гг., тыс. р.

2012 г.

2013 г.

Октябрь

100 000

Январь

90 000

Ноябрь

100 000

Февраль

90 000

Декабрь

150 000

Март

90 000

 

 

Апрель

100 000

 

 

Май

110 000

 

 

Июнь

100 000

 

 

Июль

90 000

В Приложении 1 представлены оценки объемов продаж следующих семи месяцев, по аналогии с предыдущими тремя месяцами.

Обычно компания продает 60% продукции в кредит, и 40% составляет денежная предоплата. Что касается продаж в кредит, примерно половина из них возвращается через месяц, а остальное – через два месяца с незначительной долей безнадежных долгов. Объем закупок составляет примерно 75% от объемов продаж, закупки производится за месяц до предполагаемой даты продажи, с отсрочкой платежа в 60 дней. Переменные операционные затраты (включая издержки на организацию продаж, зарплату, рекламу и прочие затраты) составляют 7% от объемов продаж и оплачиваются в том же месяце, в котором производятся. Постоянные операционные расходы составляют примерно 2 500 тыс. р. месяц, оплачиваются в том же месяце. Налоги выплачиваются поквартально, основываясь на прибыли, полученной за квартал. Ежегодные амортизационные отчисления составляют 60 000 тыс. р.. Процентные платежи по ценным бумагам составляют 12% и выплачиваются ежеквартально, в марте и в июне. Процентная ставка по долгосрочному займу составляет 6,06%, проценты выплачиваются два раза в год, в июне и в декабре. Ожидается, что вложения компании будут приносить 9,5% годовых, проценты будут выплачиваться два раза в год, начиная с сентября, в течение пяти лет.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Основываясь на имеющейся информации, подготовьте бюджет движения денежных средств для первого квартала 2013 года.

2. Основываясь на ответах вопроса 1, скажите, какой объем дополнительного долгосрочного долга должна привлечь компания «Офелия», чтобы выплатить 194 000 тыс. р. по ценным бумагам и увеличить объем денежных средств до 40 000 тыс. р..

3. Подготовьте бюджет движения денежных средств для второго квартала 2013 года. Вы можете предположить, что компания «Офелия» успешно передоговорилась с банком об открытии кредитной линии в размере 100 000 тыс.р. под 8,5% годовых с выплатой процентов ежемесячно.

4. Основываясь на всей полученной информации, составьте ориентировочный баланс и отчет о прибылях и убытках на конец полугодия.

 

Вариант 2

Задание 1.

В последние годы рынок лекарств является достаточно успешным и процветающим рынком. В то время как большое количество фирм сталкиваются с финансовыми трудностями, компании, действующие на рынке лекарственных препаратов, остаются в достаточно благоприятном положении. Продажи этих фирм продолжают стабильно расти. Однако, несмотря на столь впечатляющие результаты в данной отрасли, Дональд Бредфорд, президент компании «Бредфорд Драг», отнюдь не доволен финансовым состоянием компании. Хотя Бредфорд отмечает некоторый восстановительный процесс после падения объема продаж, с которым столкнулась его фирма в 2009 году, он все же беспокоится о благополучии компании. Его фирма осталась прибыльной, но главный вопрос, вызывающий беспокойство, относится к необходимости развития  компании и изыскании для этого источников финансирования. С некоторыми подобными вопросами, вызывающими беспокойство, он некоторое время назад попросил разобраться вице-президента Майка Тодда.

Руководством компании было принято решение сдать в аренду одно из помещений компании, а деньги, получаемые в качестве арендной платы размещать на депозит.

Ответы на следующие вопросы подтвердите необходимыми расчетами:

1. Каким должен быть размер ежемесячной арендной платы, чтобы компания могла накопить 2 000 тыс. ден. ед. через 2,5 года, при условии, что годовая процентная ставка составляет 8%, проценты капитализируются ежемесячно.

2. Компания планирует развернуть инвестиционный проект по запуску новой линии лекарственных препаратов через 9 месяц, для его реализации потребуется 1 800 тыс. ден. ед. Какую арендную плату следует установить компании для своих арендаторов, если максимальная годовая процентная ставка составляет 12%?

3. В условиях вопроса 2 следует ли компании настаивать на применении схемы простых процентов? Почему?

Задание 2

Выберите компанию для анализа, руководствуясь следующими указаниями:

- компания должна функционировать в отрасли мясоперерабатывающей промышленности;

- компания должна быть публичной;

- должна быть доступна отчетность как минимум за три последних года.

На основе анализа данных финансовой отчетности компании ответьте на следующие вопросы:

1. Какие факторы оказывают влияние на величину денежных потоков компании? Обоснуйте, какие из них являются наиболее важными в деятельности исследуемой компании? Определите их влияние?

2. Рассчитайте абсолютные показатели, характеризующие денежные потоки компании. Предложите меры по их улучшению, предложения подтвердите необходимыми расчетами.

3. На основании показателей денежного потока оцените финансовое состояние компании. Сделайте выводы.

Задание 3

Компания «Коннект» оказывает услуги предоставления доступа в интернет за наличный и безналичный расчет. Предположим, что денежные расходы компании в течение года составляют 70 650 тыс. р. Процентная ставка по краткосрочным (безрисковым) ценным бумагам равна 12%, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 7 тыс. р.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Какую модель определения величины минимального, среднего и максимального остатка денежных средств целесообразнее использовать компании «Коннект»?

2. С какими ограничениями применения модели Баумоля может столкнуться компания «Коннект»? Опишите условия, в которых необходимо функционировать компании «Коннект», чтобы обеспечить наиболее эффективное использование модели Баумоля?

3. Как изменится величина оптимального остатка денежных средств компании «Коннект», если произойдет снижение процентных ставок по безрисковым ценным бумагам? Ответ подтвердите расчетами, при ставке равной 8%.

Задание 4

Денис Харламов, финансовый аналитик компании «Офелия», осуществил финансовый анализ фирмы и, основываясь на его результатах, предложил следующий план действий:

1. Попросить долгосрочную ссуду для того, чтобы повысить уровень долгосрочного долга фирмы до 386 000 тыс. р..

2. Принять меры для того, чтобы следующие коэффициенты соответствовали средним отраслевым значениям:

a. Средний период инкассации

b. Оборачиваемость товарных запасов

3. Сократить подлежащие оплате простые краткосрочные векселя до 30 000 тыс. р..

4. Продать основной капитал по первоначальной стоимости 140 000 тыс. р. минус износ основных средств 65 000 тыс. р., по остаточной стоимости 75 000 тыс. р..

В заключительном докладе президенту, Харламов хотел показать результат успешного выполнения своего плана по финансовому управлению фирмой. Предположительно, если план будет одобрен президентом, он  может быть полностью реализован к концу января.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Подготовить набор предварительных финансовых отчѐтов на конец января, отразив в них план, предложенный Харламовым. При подготовке этих отчѐтов вы можете предположить следующее:

a. В 2012 году продажи оценивались в 1 200 000 тыс. р., а продажи за январь равны одной двенадцатой от этого количества.

b. Переменные расходы, включая стоимость проданных товаров, остаются в постоянном соотношении с продажами.

c. Постоянные текущие расходы и амортизация за январь равны одной двенадцатой от общей суммы текущих расходов в 2012 году.

d. Затраты на выплату процентов составляют 2 500 тыс. р., проценты выплачиваются в январе.

e. Кредиторская задолженность увеличилась до 46 000 тыс. р. и накопленные расходы остаются постоянными на уровне 24 000 тыс. р..

f. Налоговые задолженности за январь выплачиваются в течение месяца, и налоговая ставка составляет 20%.

2. Используя предварительный бухгалтерский баланс и разработанный отчѐт о доходах, подготовьте кассовый бюджет на январь.

3. Оцените финансовое состояние фирмы после успешной реализации предложения Харламова. (Анализ коэффициентов из предварительных отчѐтов фирмы на 31 января 2013 года может быть одним из способов оценки финансового состояния фирмы после осуществления плана.)

Приложение 1

Сравнительные бухгалтерские балансы 31 декабря 2011-2012

 

31 декабря 2011

31 декабря 2012

Активы

Денежные средства

50 000

10 000

Дебиторская задолженность

100 000

120 000

Товарно-материальные запасы

150 000

150 000

Итого оборотных активов

300 000

280 000

Основной капитал

1 200 000

1 480 000

Кроме : амортизационные отчисления

(500 000)

(560 000)

Итого основных средств

700 000

920 000

Итого активов

1 000 000

1 200 000

Пассивы

Кредиторская задолженность

40 000

42 000

Краткосрочные простые векселя

50 000

224 000

Накопленные расходы

20 000

24 000

Итого краткосрочных обязательств

110 000

290 000

Долгосрочные обязательства

200 000

200 000

Обыкновенные акции, номинал 10 р.

200 000

200 000

Излишек капитала

490 000

510 000

Итого пассивов

1 000 000

1 200 000

 

Отчет о финансовых результатах на конец 2012 г.

Выручка

1200000*

Себестоимость продаж

900000

Валовая прибыль

300000

Текущие расходы

 

Переменные текущие расходы в денежном выражении

84000

Постоянные текущие расходы в денежном выражении

30000

Амортизация

60000

Общая сумма текущих расходов

174000

Чистый доход до уплаты процентов и налогов

126000

Проценты

39600

Чистый доход до уплаты налогов

86400

Налоги 20%

17280

Чистый доход

69120

*Включая 60% продажи в кредит

Стандартные отраслевые коэффициенты

Приложение 2

Коэффициент ликвидности

3,5

Коэффициент критической оценки (отношение ликвидности фирмы к

сумме долговых обязательств)

1,5

Средний период инкассации

60 дней

Оборачиваемость товарных запасов

5,00

Постоянный оборот основных фондов

1,43

Общий оборот основных фондов

1,00

Коэффициент долга (отношение суммы долга к сумме активов)

45%

Коэффициент полученных процентов (полное покрытие процентов)

4,1

Коэффициент валовой маржи

25%

Коэффициент чистой маржи

8,0%

Рентабельность активов

8,0%

Рентабельность собственного капитала

14,55%

 

Вариант 3

Задание 1.

В ноябре 2012 года Вениамин Олифер занял должность президента компании «Виртуозы». Это случилось после смерти Леонида Лихова, последнего из первоначальных основателей фирмы. Финансовое состояние фирмы в последние годы управления Лихова становилось всѐ хуже; однако, собственники фирмы полагали, что у компании будут хорошие перспективы, если найдется талантливый менеджер, который принял бы на себя руководство. Основной заботой собственников был недостаток финансового планирования и общей модели, которая характеризует работу фирмы в последние годы.

Было принято решение искать менеджера вне фирмы, который, по мнению собственников, мог превратить компанию в преуспевающее предприятие, каким оно было раньше. Благодаря рекламным объявлениям, помещенным во множестве отраслевых журналов, у собственников появился список из шести человек, которые желали и очевидно были способны восстановить A-H. После всесторонней корреспонденции и нескольких личных интервью с каждым из претендентов на должность главы фирмы был выбран Вениамин Олифер.

Одним из первых действий нового президента было назначение финансового аналитика. Был нанят Дмитрий Хватов, который работал ассистентом финансового аналитика на производственном предприятии, изготавливающем электроприборы. Он приступил к своим обязанностям 28 декабря 2012 года.

Хватов стал работать в компании с тех пор, как получил MBA в 2004, и с должности помощника его повысили до финансового аналитика, отвечающего за общие счета и составление бюджета. Его опыт в бюджетных операциях рассматривался Олифером с определѐнной пользой в свете недавних финансовых проблем компании.

Первая задача Хватова состояла в том, чтобы провести полный анализ финансового состояния и предложить меры по улучшении ситуации. Хватовым было предложено выбрать для реализации один из проектов, характеризующихся следующими параметрами:

Периоды

Проект №1

Проект №2

Затраты

Доход

Затраты

Доход

1

7000

2000

1000

2

—-

4000

5000

4000

3

4000

3000

Итого

7000

8000

7000

8000

Ответы на следующие вопросы подтвердите необходимыми расчетами:

1. Определите чистый доход по каждому проекту, если ставка дисконта составляет 8%.

2. Правительство приняло решение о снижении ставки рефинансирования. Поясните, каким образом данный сигнал повлияет на изменение решения менеджментом компании?

3. Какие виды денежных потоков компании изменят свою величину, в результате реализации одного из проектов.

Задание 2

Выберите компанию для анализа, руководствуясь следующими указаниями:

- компания должна функционировать в банковском секторе;

- компания должна быть публичной;

- должна быть доступна отчетность как минимум за три последних года.

На основе анализа данных финансовой отчетности компании ответьте на следующие вопросы:

1. Какие факторы оказывают влияние на величину денежных потоков компании? Обоснуйте, какие из них являются наиболее важными в деятельности исследуемой компании? Определите их влияние?

2. Обоснуйте выбор показателей для оценки эффективности вложений денежных средств. Оцените эффективность вложений денежных средств исследуемой компании. Какие меры будут способствовать повышению значений рассчитанных показателей (учитывайте сферу деятельности компании).

Задание 3

Имеются следующие исходные данные о предприятии Альфа:

1. На предприятии денежные средства поступают в виде погашения дебиторской задолженности и поступления процентов от размещенных средств.

2. Обязательные ежемесячные платежи составляют 8000 тыс.руб.

3. Выручка от продажи за квартал составляет 450000 тыс.руб. Покупатели рассчитываются с предприятием каждые 40 дней.

4. Проценты от размещенных средств за квартал составляют 50000 тыс. р. , при этом 20000 тыс. р. в первом месяце, а 30000 тыс. р. в третьем.

5. Суммарные денежные расходы за квартал составляют 30000 тыс.руб. и равномерно распределены по месяцам.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Какую модель расчета минимального, среднего и максимального остатка денежных средств целесообразнее использовать предприятию Альфа?

2. С какими ограничениями применения модели Баумоля может столкнуться предприятие Альфа?

3. Какой модели расчета минимального, среднего и максимального остатка денежных средств Вы отдадите предпочтение, если единственным источником поступления денежных средств станут средств, получаемые от покупателей?

4. На основании показателей денежного потока оцените финансовое состояние компании. Сделайте выводы.

Задание 4

По результатам проведенного финансового анализа компании «Конфеты», финансовый аналитик компании, Иван Хрусталев, сделал вывод, что главное, что необходимо предпринять немедленно – это получить срочный кредит, который может использоваться для оплаты краткосрочных векселей фирмы на сумму 214 000 тыс. р.. Этот долг подлежал выплате в июне наступающего года. Ожидалось, что часть необходимых средств будет получена в ходе работы компании, а другая часть – от продажи основных средств за 87 000 тыс. р. в течение января (износ основных средств – 76 000 тыс. р., в то время как первоначальная стоимость составляла 150 000 тыс. р.).

Кроме оплаты краткосрочных векселей в июне, Хрусталев считал, что фирма должна увеличить кассовую наличность до минимального уровня 53 000 тыс. р.. Хотя он полагал, что фирма должна попытаться достичь целевого значения кассовой наличности как можно скорее, Хрусталев признал тот факт, что дополнительные краткосрочные ссуды будут очень дороги (возможны варианты факторинга дебиторской задолженности или займа товарно-материальных ценностей, но они обойдутся компании около 23% в год).

Таким образом, Хрусталев надеялся, что сможет удержать существующую кассовую наличность фирмы (17 000 тыс. р) и операционный денежный поток до июня, пока не будет получена долгосрочная ссуда. Денежные средства от получения ссуды и от операционной деятельности могут быть использованы для оплаты векселей в 214 000 тыс. р. и достижения желаемого уровня кассовой наличности 53 000 тыс. р..

Приложение 1

Данные по продажам, 2011-2012 гг., тыс. р.

2012 г.

2013 г.

Октябрь

100 000

Январь

90 000

Ноябрь

100 000

Февраль

90 000

Декабрь

150 000

Март

90 000

 

 

Апрель

100 000

 

 

Май

110 000

 

 

Июнь

100 000

 

 

Июль

90 000

В Приложении 1 представлены оценки объемов продаж следующих семи месяцев, по аналогии с предыдущими тремя месяцами.

Обычно компания продает 40% продукции в кредит, и 60% составляет денежная предоплата. Что касается продаж в кредит, примерно половина из них возвращается через месяц, а остальное – через два месяца с незначительной долей безнадежных долгов. Объем закупок составляет примерно 70% от объемов продаж, закупки производится за месяц до предполагаемой даты продажи, с отсрочкой платежа в 40 дней. Переменные операционные затраты (включая издержки на организацию продаж, зарплату, рекламу и прочие затраты) составляют 7% от объемов продаж и оплачиваются в том же месяце, в котором производятся. Постоянные операционные расходы составляют примерно 2 500 тыс. р. месяц, оплачиваются в том же месяце. Налоги выплачиваются поквартально, основываясь на прибыли, полученной за квартал. Ежегодные амортизационные отчисления составляют 66 000 тыс. р. Процентные платежи по ценным бумагам составляют 16% и выплачиваются ежеквартально, в марте и в июне. Процентная ставка по долгосрочному займу составляет 5,05%, проценты выплачиваются два раза в год, в июне и в декабре. Ожидается, что вложения компании будут приносить 10,5% годовых, проценты будут выплачиваться два раза в год, начиная с сентября, в течение пяти лет.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Основываясь на имеющейся информации, подготовьте бюджет движения денежных средств для первого квартала 2013 года.

2. Основываясь на ответах вопроса 1, скажите, какой объем дополнительного долгосрочного долга должна привлечь компания «Офелия», чтобы выплатить 214 000 тыс. р. по ценным бумагам и увеличить объем денежных средств до 53 000 тыс. р..

3. Подготовьте бюджет движения денежных средств для второго квартала 2013 года. Вы можете предположить, что компания «Офелия» успешно передоговорилась с банком об открытии кредитной линии в размере 150 000 тыс.р. под 8% годовых с выплатой процентов ежемесячно.

4. Основываясь на всей полученной информации, составьте ориентировочный баланс и отчет о прибылях и убытках на конец полугодия.

 

Вариант 4

Задание 1.

Traner Furniture Company (TFC) представляет собой диверсифицированное производство мебели, расположенное в Северной Калифорнии. Около 55% продаж компании поступает от мебели из дерева, остальные 45% от продуктов для обивки мебели. Для всех продуктовых линий TFC предлагала очень высокое качество. Многие конкуренты данной компании хвалили систему контроля качества компании и считали данную систему главной причиной солидной репутации компании в отрасли.

Президент компании TFC, Джон Коллберг, обладал уникальными способностями к продажам, которые обеспечивали ему репутацию мистической личности в мебельном деле.

Сейчас понедельник, и Коллберг готовит своих заместителей к ежеквартальному собранию директоров, которое состоится в пятницу.

Несколько отделов, прямо влияющих на финансовую картину предприятия, беспокоят исполнительного директора. В частности, для развития бизнеса в предстоящем году планируется привлечение кредита в размере 1 000 тыс. ден. ед.

Ответы на следующие вопросы подтвердите необходимыми расчетами:

1. Компания планирует вернуть кредит через три года. Какую схему финансовой операции следует выбрать компании: а) 50% начисляются в конце каждого года; б) 10% начисляются в конце каждого квартала?

2. Какую сумму вернет компания через 5 лет, если годовая процентная ставка 20%, кредит погашается равными ежемесячными платежами, в структуре платежа и гашение основной части долга и процентная составляющая. Проценты начисляются на непогашенный остаток. Составьте план амортизации кредита.

Задание 2

Выберите компанию для анализа, руководствуясь следующими указаниями:

- компания должна функционировать в отрасли сотовой связи;

- компания должна быть публичной;

- должна быть доступна отчетность как минимум за три последних года.

На основе анализа данных финансовой отчетности компании ответьте на следующие вопросы:

1. Какие факторы оказывают влияние на величину денежных потоков компании? Обоснуйте, какие из них являются наиболее важными в деятельности исследуемой компании? Определите их влияние?

2. Оцените колебания показателя чистого денежного потока по текущей деятельности исследуемо й компании. Какие задачи управления финансовой деятельностью компании можно решить с помощью данной оценки?

3. На основании показателей денежного потока оцените финансовое состояние компании. Сделайте выводы.

Задание 3

Компания «Коннект» оказывает услуги предоставления доступа в интернет за наличный и безналичный расчет. Минимальный запас денежных средств 50 000 тыс. р., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств – 7 тыс.р. среднегодовой уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств – 8 %. Среднеквадратическое отклонение в день – 70 000 тыс. р. Расходы по хранению денежных средств – 80 руб.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Какую модель расчета минимального, среднего и максимального остатка денежных средств целесообразнее использовать компании «Коннект»?

2. Какой размер средств необходим компании «Коннект» для восстановления средств на расчетном счете до оптимального уровня?

3. В чем выражен эффект от снижения остатка денежных средств до оптимального уровня? Объясните механизм данного эффекта (можно подтвердить необходимыми расчетами)

Задание 4

Иван Хрусталев, финансовый аналитик компании «Конфеты», осуществил финансовый анализ фирмы и, основываясь на его результатах, предложил следующий план действий:

1. Попросить долгосрочную ссуду для того, чтобы повысить уровень долгосрочного долга фирмы до 400 000 тыс. р..

2. Принять меры для того, чтобы следующие коэффициенты соответствовали средним отраслевым значениям:

a. Средний период инкассации

b. Оборачиваемость товарных запасов с. Коэффициент ликвидности

3. Сократить подлежащие оплате простые краткосрочные векселя до 50 000 тыс. р..

4. Продать основной капитал по первоначальной стоимости 165 000 тыс. р. минус износ основных средств 85 000 тыс. р., по остаточной стоимости 80 000 тыс. р..

В заключительном докладе президенту, Хрусталев хотел показать результат успешного выполнения своего плана по финансовому управлению фирмой. Предположительно, если план будет одобрен президентом, он может быть полностью реализован к концу января.

Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы:

1. Подготовить набор предварительных финансовых отчѐтов на конец января, отразив в них план, предложенный Хрусталевым. При подготовке этих отчѐтов вы можете предположить следующее:

a. В 2012 году продажи оценивались в 1 200 000 тыс. р., а продажи за январь равны одной двенадцатой от этого количества.

b. Переменные расходы, включая стоимость проданных товаров, остаются в постоянном соотношении с продажами.

c. Постоянные текущие расходы и амортизация за январь равны одной двенадцатой от общей суммы текущих расходов в 2012 году.

d. Затраты на выплату процентов составляют 4 800 тыс. р., проценты выплачиваются в январе.

e. Кредиторская задолженность увеличилась до 52 000 тыс. р. и накопленные расходы остаются постоянными на уровне 28 000 тыс. р..

f. Налоговые задолженности за январь выплачиваются в течение месяца, и налоговая ставка составляет 20%.

2. Используя предварительный бухгалтерский баланс и разработанный отчѐт о доходах, подготовьте кассовый бюджет на январь.

3. Оцените финансовое состояние фирмы после успешной реализации предложения Хрусталева. (Анализ коэффициентов из предварительных отчѐтов фирмы на 31 января 2013 года может быть одним из способов оценки финансового состояния фирмы после осуществления плана.)

Приложение 1

Сравнительные бухгалтерские балансы 31 декабря 2011-2012

 

31 декабря 2011

31 декабря 2012

Активы

Денежные средства

50 000

10 000

Дебиторская задолженность

100 000

120 000

Товарно-материальные запасы

150 000

150 000

Итого оборотных активов

300 000

280 000

Основной капитал

1 200 000

1 480 000

Кроме : амортизационные отчисления

(500 000)

(560 000)

Итого основных средств

700 000

920 000

Итого активов

1 000 000

1 200 000

Пассивы

Кредиторская задолженность

40 000

42 000

Краткосрочные простые векселя

50 000

224 000

Накопленные расходы

20 000

24 000

Итого краткосрочных обязательств

110 000

290 000

Долгосрочные обязательства

200 000

200 000

Обыкновенные акции, номинал 10 р.

200 000

200 000

Излишек капитала

490 000

510 000

Итого пассивов

1 000 000

1 200 000

Отчет о финансовых результатах на конец 2012 г.

Выручка

1200000*

Себестоимость продаж

900000

Валовая прибыль

300000

Текущие расходы

 

Переменные текущие расходы в денежном выражении

84000

Постоянные текущие расходы в денежном выражении

30000

Амортизация

60000

Общая сумма текущих расходов

174000

Чистый доход до уплаты процентов и налогов

126000

Проценты

39600

Чистый доход до уплаты налогов

86400

Налоги 20%

17280

Чистый доход

69120

*Включая 60% продажи в кредит

Стандартные отраслевые коэффициенты

Приложение 2

Коэффициент ликвидности

3,5

Коэффициент критической оценки (отношение ликвидности фирмы к

сумме долговых обязательств)

1,5

Средний период инкассации

60 дней

Оборачиваемость товарных запасов

5,00

Постоянный оборот основных фондов

1,43

Общий оборот основных фондов

1,00

Коэффициент долга (отношение суммы долга к сумме активов)

45%

Коэффициент полученных процентов (полное покрытие процентов)

4,1

Коэффициент валовой маржи

25%

Коэффициент чистой маржи

8,0%

Рентабельность активов

8,0%

Рентабельность собственного капитала

14,55%





АЛФАВИТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ ПО ВУЗАМ
Найти свою работу на сайте
АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Курсовые и контрольные работы
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ, АНАЛИЗ И АУДИТ
Курсовые, контрольные, отчеты по практике
ВЫСШАЯ МАТЕМАТИКА
Контрольные работы
МЕНЕДЖМЕНТ И МАРКЕТИНГ
Курсовые, контрольные, рефераты
МЕТОДЫ ОПТИМАЛЬНЫХ РЕШЕНИЙ, ТЕОРИЯ ИГР
Курсовые, контрольные, рефераты
ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ
Курсовые, контрольные, рефераты
СТАТИСТИКА
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ТЕОРИЯ ВЕРОЯТНОСТЕЙ И МАТ. СТАТИСТИКА
Контрольные работы
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
Курсовые, контрольные, рефераты
ЭКОНОМЕТРИКА
Контрольные и курсовые работы
ЭКОНОМИКА
Курсовые, контрольные, рефераты
ЭКОНОМИКА ПРЕДПРИЯТИЯ, ОТРАСЛИ
Курсовые, контрольные, рефераты
ГУМАНИТАРНЫЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ДРУГИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ЕСТЕСТВЕННЫЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ПРАВОВЫЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
ТЕХНИЧЕСКИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Курсовые, контрольные, рефераты, тесты
РАБОТЫ, ВЫПОЛНЕННЫЕ НАШИМИ АВТОРАМИ
Контрольные, курсовые работы
ОНЛАЙН ТЕСТЫ
ВМ, ТВ и МС, статистика, мат. методы, эконометрика