1. Расчетно - аналитическое задание для выполнения рейтинговой работы по дисциплине «Корпоративные финансы» Часть 1.

Тема: «Формирование финансового портрета компании на примере... (выбранной компании в соответствии с вариантом)»

Текст задания:

1) По итогам анализа актуальной финансовой отчётности необходимо сформировать АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОТЧЕТ с характеристикой финансового состояния компании, рассчитав следующие показатели:

НА ПЕРВОМ ЭТАПЕ:

1. Балансовую стоимость чистых активов.

3. Ликвидность баланса, платежеспособность по ликвидности баланса, перспективную ликвидность по ликвидности баланса.

2. Коэффициенты: общей ликвидности, абсолютной ликвидности, текущей ликвидности.

3. Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости.

4. Показатели финансовой устойчивости, характеризующие финансовую структуру, именно: финансовый рычаг, коэффициент покрытия процентов по EBIT, коэффициент чистого долга по EBIT.

5. Показатели деловой активности, а именно: оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость денежных средств, оборачиваемость кредиторской задолженности.

6. Определите, выполняется ли «золотое правило роста» за период анализа?

НА ВТОРОМ ЭТАПЕ:

1. Средневзвешенную стоимость капитала, используя актуальные данные открытых источников информации и финансовой отчетности компании.

2. Точку перелома, при которой стоимость привлеченных средств теоретически останется неизменной.

2) Все расчеты должны сопровождаться аналитическими выводами и заключениями.

3) Расчеты осуществлять с использованием программного комплекса МС Excel.

4) Подготовленное задание оформить в соответствии с требованиями настоящих методических указаний (см. Раздел 4).

5) Задание сдается в электроном виде и должно включать:

- выполненное задание (в приложении обязательно представить финансовую отчетность компании)

- материалы с расчетами в программном комплексе МС Excel.

АЛГОРИТМ ВЫБОРА ВАРИАНТА РАБОТЫ:

1 вариант. Первая буква фамилии: А –З – любая компания РФ отрасли «Торговля и ритэйл».

2 вариант. Первая буква фамилии: И - Р– любая компания РФ отрасли «Связь и Телекоммуникации».

3 вариант. Первая буква фамилии: С - Ш– любая компания РФ отрасли «Нефтегазовая».

4 вариант. Первая буква фамилии: Щ - Я– любая компания РФ отрасли «Легкая промышленность».

ВАЖНО! Названия компаний внутри варианта не должны совпадать!

2. Расчетно - аналитическое задание для выполнения рейтинговой работы по дисциплине «Корпоративные финансы» часть 2.

Тема: «Оценка качества структуры капитала на основе эффекта финансового рычага и определение потребности в финансировании, используя модель устойчивого роста на примере... (выбранной компании в соответствии с вариантом)»

Текст задания:

НА ПЕРВОМ ЭТАПЕ:

1) Провести проверку качества структуры капитала и структуры затрат, использовав механизм «эффекта финансового рычага».

По итогам анализа необходимо ответить на следующие вопросы:

1. Каков уровень силы воздействия финансового рычага (DFL) за три периода анализа по данным актуальной финансовой отчетности.

2. Сравните показатель ROE, рассчитанный по модели Dupon и с использование Эффекта финансового рычага (правильное решение должно привести к совпадению показателей).

НА ВТОРОМ ЭТАПЕ:

2) На основе рассчитанного ROE и коэффициента накопления за последний год анализа определить темпы устойчивого роста компании.

Кроме того необходимо провести соответствующие расчеты и ответить на следующие вопросы:

1) В каком размере понадобится дополнительное финансирование для обеспечения роста в 20% без учета инвестиционного и операционного рычагов? Как изменится уровень финансового рычага?

2) Все расчеты должны сопровождаться аналитическими выводами и заключениями.

3) Расчеты осуществлять с использованием программного комплекса МС Excel.

4) Подготовленное задание оформить в соответствии с требованиями настоящих методических указаний (см. Раздел 4).

5) Задание сдается в электроном виде и должно включать:

- выполненное задание (в приложении обязательно представить финансовую отчетность компании)

- материалы с расчетами в программном комплексе МС Excel.

АЛГОРИТМ ВЫБОРА ВАРИАНТА РАБОТЫ:

1 вариант. Первая буква фамилии: А –З – любая компания РФ отрасли, на выбор: «Торговля», «Машиностроение».

2 вариант. Первая буква фамилии: И – Р - любая компания РФ отрасли, на выбор: «Связь и Телекоммуникации», «Транспорт».

3 вариант. Первая буква фамилии: С - Ш– любая компания РФ отрасли, на выбор: «Нефтегазовая», «Пищевая промышленность».

4 вариант. Первая буква фамилии: Щ - Я– любая компания РФ отрасли, на выбор: «Легкая промышленность», «Строительство и девелопмент».

ВАЖНО! Названия компаний внутри варианта не должны совпадать!

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ РЕЙТИНГОВОЙ РАБОТЫ

Задание рейтинговой работы сформировано в соответствии с лекционным материалом и содержанием курса «Корпоративные финансы», изложенном в ЭУК «Корпоративные финансы» и учебнике «Корпоративные финансы»: режим доступа - https://online.muiv.ru/lib/?query=%D0%91%D1%80%D0%BE%D0%B4%D1%83%D0%BD%D0%BE%D0%B2

1. Расчетно - аналитическое задание для выполнения рейтинговой работы по дисциплине «корпоративные финансы» Часть 1.

НА ПЕРВОМ ЭТАПЕ:

1. Режим доступа к исходной информации:

http://www.e-disclosure.ru/poisk-po-kompaniyam

2. Основные рабочие документы по компании: Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет о движении денежных средств, Годовые и квартальные отчеты компании и др.

3. Для расчета стоимости чистых активов используйте требования, изложенные в Приказе Минфина России от 28.08.2014 № 84н "Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов"

НА ВТОРОМ ЭТАПЕ:

1. Используя ресурс: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/, определите средневзвешенную стоимость капитала для ПАО «Магнит» на основании годовой отчетности за 2015 г. (ссылка для поиска - http://www.e-disclosure.ru/poisk-po-kompaniyam)

Уточняющие условия:

А) Расчет стоимости собственного капитала осуществить с использованием модели CAPM.

Б) За безрисковую ставку доходности принять доходность по долгосрочным (10 летним) казначейским облигациям Правительства США (ссылка для поиска http://www.economagic.com/em-cgi/data.exe/fedbog/tcm10y) на последнюю публикуемую дату.

В) Расчет стоимости заемного капитала осуществить с использованием синтетического рейтинга.

Алгоритм проведения расчетов:

1.Определение безрисковой ставки доходности.

2. Определение коэффициента бета (β).

3. Расчет рыночной премия за риск акционерного капитала (Rm - Rf).

4. Расчет премии за размер бизнеса.

5. Расчет премии за специфический риск бизнеса.

6. Расчет странового риска.

7. Расчет стоимости собственного капитала (CAPM).

8. Расчет стоимости кредитов.

9. Определение средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

2. Расчетно - аналитическое задание для выполнения рейтинговой работы по дисциплине «корпоративные финансы» Часть 2.

НА ПЕРВОМ ЭТАПЕ:

1. Режим доступа к исходной информации: http://www.e-disclosure.ru/poisk-po-kompaniyam

2. При определении эффекта финансового рычага расчет ROIC произведите на основе инвестированного капитала, не внося поправки на денежные средства и кредиторскую задолженность.

3. При определении налогового корректора осуществите расчет эффективной налоговой ставки.

4. Уровень процентной ставки определите на основе реальных процентных платежей по займам и кредитам. Считать кредиторскую задолженность платным источником финансирования.

5. Основные рабочие документы по компании: Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет о движении денежных средств, Годовые и квартальные отчеты компании и др.

НА ВТОРОМ ЭТАПЕ:

1. При расчете g (УТР) использовать модель на конец периода.

2. При определении налогового корректора использовать эффективную ставку налога на прибыль.

3. Проверку корректности расчетов уровня балансового разрыва осуществить по формуле: EFR = (А/St) * ΔS - (D/St) * ΔS-S(t+1) * PM(t+1)  * (1 - DR(t+1))

4. Допущения при составлении прогнозной отчетности: