Курсовая работа должна иметь четкое и логическое построение. Она должна включать следующие структурные элементы (в порядке их представления в работе):

· титульный лист (приводится в приложении 1.);

· аннотация;

· содержание (оглавление);

· введение;

· основную часть;

· заключение;

· список использованной литературы;

· приложения.

В аннотации в краткой и сжатой форме излагается содержание курсовой работы, указывается объем работы в страницах, количество таблиц и рисунков, приводится перечень из 10-15 часто повторяющихся в работе терминов.

Содержание (оглавление) проекта является второй по порядку страницей курсового проекта.

Введение должно содержать:

1. Актуальность темы, в которой кратко излагается современное состояние рассматриваемой проблемы, ее роль в экономике и управлении, необходимость ее изучения и исследования.

2. Цель работы – изучение, анализ состояния или оптимизация предмета исследования применительно к объекту исследования.

3. Задачи, вытекают непосредственно из целей работы, являются ее элементами (этапами достижения цели). Как правило, исходя из задач исследования, строится структура работы (план, содержание). Поэтому задачи исследования формулируются на основании наименований разделов и подразделов (параграфов) рубрикации. Формулировки задач обычно начинаются глаголами: изучить, рассмотреть, осуществить, выполнить, оптимизировать и т.п. Число задач в курсовой работе может быть несколько (не менее двух), как правило, – 3 года.

4. Объект исследования – предприятие или организация, данные которой исследуются в работе.

5. Предмет исследования – проблема (круг вопросов), которые исследуются в работе на примере объекта исследования.

6. Используемые теоретические и законодательно-нормативные источники. Кратко указываются фамилии авторов, внесших наиболее ощутимый вклад в разработку проблемы, основные законы и нормативные акты, которые упоминаются в работе (со ссылками в квадратных скобках на номера источников в их списке).

Общий объем введения приблизительно составляет 2 – 2,5 страницы.

Основная часть предусматривает всестороннее раскрытие содержания избранной темы, ее важнейших вопросов и проблем. Главное требование – показать, как отражаются эти проблемы в литературе по вопросам теории управления и менеджмента, осветить разные точки зрения и сделать критический анализ. Основная часть курсового проекта, как правило, состоит из трех глав.

В первой главе рассматривается теоретический обзор исследуемой проблемы по теме работы, который включает следующие виды:

- законодательные и нормативные акты, регулирующие функционирование предмета и объекта исследования;

- теоретические, научно-прикладные и научно-публицистические литературные источники, в том числе периодического издания;

- организационные документы, действующие на объекте исследования (устав, положение и др.), учебно-методические сборники и пособия.

Обзор должен полно и систематизировано отражать состояние предмета исследования, а содержащиеся в нем сведения должны позволять объективно оценивать научноприкладную значимость изучаемой проблемы, правильно выбирать пути и средства достижения цели, поставленной в работе.

Изложение теории должно отвечать современному уровню развития науки управления. Рекомендуется использовать только литературу последних лет издания.

По каждому из вопросов желательно излагать мнения различных авторов, выполнять их сравнительный анализ, выяснять противоречия и делать обобщающие выводы из проводимого обзора.

Каждую тему курсовой работы следует рассматривать с позиций современности, теоретические положения сопровождать статистическими данными (если они имеются и необходимы), примерами из практики управленческой деятельности. Необходимо продемонстрировать умение самостоятельно формулировать выводы на основе изученной литературы, собранного, обработанного и изложенного материала.

Вторая глава должна отражать основную характеристику деятельности объекта исследования (предприятия). При составлении характеристики необходимо с той или иной степенью полноты представить следующие сведения:

· полное наименование;

· форму собственности;

· назначение и миссию организации;

· подчиненность и отраслевую принадлежность;

· место расположения;

· организационную структуру;

· состав основных подразделений и исполнителей;

· основные функции структурных подразделений и их показатели.

На основании данных форм финансовой отчетности предприятия дается необходимая технико-экономическая и финансовая характеристика деятельности объекта исследования. Анализу подвергаются, как правило, финансовые аспекты деятельности объекта исследования.

Методической основой анализа служат различные методики, которые студент может найти в литературе, воспользоваться подходами и приемами из лекционных и практических занятий или обратиться за помощью к руководителю работы. Однако будет гораздо лучше, если студент самостоятельно найдет выход из создавшегося положения.

Третья глава должна раскрывать сущность исследуемой проблемы в соответствии с избранной темой. Как правило, она может быть разбита на несколько параграфов.

При осуществлении расчетов рекомендуется использовать математическое моделирование и возможности вычислительной техники. Наиболее рационально применять средства вычислительной техники при решении оптимизационных задач управления, в частности, планирования на базе математического программирования. В курсовом проекте желательно высказать свое личное мнение, свои суждения по рассматриваемой теме.

Изложение всех разделов работы должно быть четким, последовательным, логичным. Вопросы, изложенные в плане основного содержания проекта, должны быть тесно взаимосвязаны, вытекать один из другого, образуя единое, целостное маленькое произведение.

Необходимо следить за тем, чтобы в  работе  не было противоречий между отдельными ее положениями. Текст работы должен быть тесно связан с графическими материалами, цель которых – иллюстрирование и дополнение текста, а в ряде случаев – его замена для придания содержанию работы большей наглядности. Рекомендуется составлять иллюстрационный материал до оформления текста для большей их согласованности и тематического единства. Используемые в работе термины и понятия должны иметь единое толкование на протяжении всей работы. Необходимо придерживаться общепринятых сокращений слов и аббревиатур (например, ЭВМ, НТР, ЕС и т.д.).

Условием положительной оценки курсовой работы является самостоятельное освещение всех вопросов темы. В работе недопустимы общие, неконкретные рассуждения. Общий объем основной части должен быть в пределах 30 страниц.

В заключении необходимо показать, каким образом решены поставленные задачи курсового проекта, и какова степень достижения ее цели. Заключение должно содержать выводы и предложения, обоснованные студентом в процессе выполнения работы. Как правило, они содержат:

- констатацию проделанной работы;

- классификацию или перечень основных направлений развития объекта и предмета исследования;

- результаты экспериментальных или теоретических исследований в предпроектный период и характер ожидаемых изменений его различных экономических параметров после внедрения предложений.

- выводы о теоретическом, методическом и практическом значении проделанной работы;

- рекомендации по применению полученных результатов для реализации на практике.

После заключения располагается Список использованных источников. На каждый источник из списка литературы обязательно должна быть ссылка в тексте. Список литературы должен состоять минимум из 20–25 наименований. Приложения располагают после списка использованных источников, с целью избежать излишнюю нагрузку текста различными аналитическими, расчетными, статистическими материалами, которые не содержат основную информацию. Каждое приложение начинается с новой страницы, имеет номер и заголовок.

Объем курсовой работы должен составлять около 1,5 печатного листа (24 с.), но не более 30 страниц, в том числе:

- введение – 1,5 – 2 страницы;

- основная часть 15-20 страниц;

- заключение 2-3 страницы;

- список литературы должен содержать приблизительно 20 источников.

Примерный план курсовой работы по темам

1. Внешние и внутренние факторы деятельности корпораций. Финансовая стратегия и финансовая тактика корпораций

Понятие и признаки корпораций. Классификация факторов деятельности корпорации. Финансовые цели и задачи корпорации. Особенности финансового подхода к анализу деятельности корпорации. Проблема максимизация стоимости корпорации. Зависимость структуры финансового управления от масштабов деятельности компании. Финансовая стратегия и её место в корпоративном управлении.

2. Денежные потоки в системе управления корпоративными финансами. Виды и особенности денежных потоков

Понятие потока денежных средств корпорации и его значение для управления финансами корпорации. Структура потока денежных средств. Чистая прибыль и денежный поток. Косвенный и прямой методы расчета денежного потока. Факторы, влияющие на величину денежного потока. Количественные и качественные характеристики финансового потока. Денежный поток от инвестиционной, финансовой и операционной деятельности. Преимущества и ограниченность показателей потока денежных средств. Бухгалтерский и финансовый подходы к показателям потока денежных средств. Сравнение понятий «поток денежных средств» и «бухгалтерская прибыль». Способы расчета свободного потока денежных средств (FCF) и его значение в финансовом управлении корпорацией.

3. Оптимальная структура капитала, факторы, определяющие оптимальную структуру капитала

Структура капитала и ее значение структуры капитала в финансовом управлении Принципы анализа оптимальной структуры капитала. Использование модели средневзвешенных затрат на капитал для определения оптимальной структуры капитала. Принципы планирования структуры капитала. Внутренние и внешние факторы, определяющие целевую структуру капитала.

4. Заемный капитал как источник финансирования деятельности корпораций

Формы заемного капитала корпорации. Долгосрочные банковские кредиты, их преимущества и недостатки для корпорации. Сравнительный анализ корпоративных облигаций и банковских кредитов.

Анализ показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Анализ состава и структуры заемных средств предприятия. Анализ эффективности использования заемных ресурсов с помощью эффекта финансового рычага. Анализ соотношения собственного и заемного капитала. Разработка рекомендаций по совершенствованию управления заемным капиталом.

5. Теории структуры капитала. Сущность традиционной теории и теории Модильяни-Миллера

Структура капитала и финансовая структура. Значение структуры капитала в финансовом управлении. Концепция операционного, финансового и совокупного рычага. Метод «операционная прибыль – прибыль на акцию» (EBIT–EPS analysis), расчет точки безубыточности. Текущая, целевая и оптимальная структура капитала. Влияние финансового рычага на прибыльность акций. Цель управления структурой капитала.

Теоретические модели управления структурой капитала. Теория структуры капитала Модильяни-Миллера без учета налогов (1958): особенности предпосылок и выводов. Модель Модильяни-Миллера с учетом корпоративных налогов (1963). Модель Миллера с учетом налогов на личные доходы. Модель структуры капитала, учитывающая затраты финансовых затруднений. Включение затрат, связанных с финансовыми затруднениями, и агентских затрат в модель Модильяни-Миллера. Модели асимметричной информации. Инвестиционные и сигнальные модели. Теория иерархии источников финансирования. Динамические модели структуры капитала.

6. Финансовая политика корпораций как основа для разработки финансовой стратегии корпорации

Финансовая политика корпорации. Роль основных направлений финансовой теории и субъективного фактора в стратегических решениях менеджмента корпорации. Цели и структура финансовой политики. Применимость концепций и моделей корпоративных финансов в практике зарубежных и отечественных компаний. Критерии отнесения финансовых рынков к развитым и растущим. Особенности рынка постсоветских стран как одного из наиболее динамично развивающихся сегментов глобальных корпоративных финансов. Основные проблемы и ограничения в исследовании растущих рынков капитала.

7. Сравнительный анализ традиционных методов оценки стоимости компании

Роль стоимости компании в сфере корпоративных финансов. Технологии современной финансовой оценки стоимости компании. Сравнительный анализ основных подходов к оценке стоимости фирмы: доходного, сравнительного и затратного. Недостатки традиционных методов оценки.

Использование реальных опционов в оценке стоимости бизнеса. Виды реальных опционов. Отличия метода реальных опционов от метода дисконтированного потока денежных средств. Анализ параметров модели опционов для реальных активов. Уравнения паритета опционов Р. Мертона. Использование метода реальных опционов в анализе венчурных компаний, наукоемких фирм, предприятий добывающих отраслей. Реальные опционы – метод оценки XXI века.

8. Финансовые аспекты реструктуризации корпораций

Стоимость как основа принятия решения о реструктуризации. Реструктуризация и стратегия компании. Причины и процесс реструктуризации. Формы проведения реструктуризации. Способы разукрупнения корпораций и источники создания стоимости в процессах разукрупнения. Последствия введения новой структуры компании после реструктуризации.

9. Сравнительный анализ долгосрочных источников финансирования российских корпораций

Модели долгосрочного финансирования корпораций и принятие решений по финансированию корпорации. Источники долгосрочного финансирования корпораций и их классификация. Собственные, заемные средства корпорации, смешанное финансирование: характеристика, достоинства и недостатки. Выбор способов финансирования корпорации как элемент финансовой политики. Специфика финансирования российских корпораций.

10. Управление компанией на основе стоимостного подхода (VBM)

Роль стоимости компании в современном финансовом управлении. Стоимость капитала корпорации как критерий эффективности бизнеса. Коцепция управления стоиомстью (VBM) как система целеполагания компании ее базовые показатели, преимущества и ограниченность. Экономическая добавленная стоиомсть (EVA). Технология современной финансовой оценки стоимости компании. Сравнительный анализ методов оценки стоимости компании и принципы выбора итоговой величины стоимости. Возможности адаптации современных методов финансовой оценки к условиям формирующихся рынков.

11. Корпоративные облигации как источник финансирования корпорации

Роль заемных источников в практике финансирования отечественных корпораций. Принятие решения о выпуске корпоративных облигаций. Роль соглашения об эмиссии облигаций для эмитента и инвесторов. Расходы компании на проведение эмиссии облигаций. Сравнительный анализ корпоративных облигаций и банковских кредитов. Причины досрочного погашения облигаций. Рефинансирование облигационного займа. Инновации на рынке долгосрочных долговых инструментов в России. Возможности и пределы долгового финансирования.

12. Анализ затрат на капитал и барьерной ставки доходности корпорации

Экономический смысл показателя средневзвешенных затрат на капитал. Возможность использования показателя WACC в качестве ставки дисконтирования инвестиционных проектов. Проблемы применения стандартных методов оценки затрат на капитал для российских компаний. Методики расчета затрат на капитал в условиях растущих рынков.

13. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом на растущих рынках капитала / в России

Ценные бумаги с фиксированным доходом: понятие, характеристики и виды. Анализ доходности и риска в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги с фиксированным доходом. Концепция дохода. Составляющие дохода. Текущий доход. Прирост капитала. Подходы к оценке дохода: в ретроспективном аспекте или как ожидаемого в будущем. Измерение дохода. Доходность за период владения активом. Полная доходность. Приблизительная доходность. Состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг с фиксированным доходом в РФ.

14. Модели ценообразования на базовые финансовые активы: условия  применения на российском рынке капитала

Модель оценки доходности финансовых активов (CAPM, Capital Asset Pricing Model), eе предпосылки и допущения. Преимущества и недостатки CAPM, способы эмпирической проверки. Критика модели CAPM и возможности ее использования для определения требуемой нормы доходности в современных условиях. Применение CAPM в анализе развивающихся рынков. Трехфакторная модель Фамы-Френча. Скорректированная модель оценки доходности активов (ACAPM, Adjusted Capital Asset Pricing Model).

Альтернативные концепции требуемой доходности инвестиций в собственный капитал корпорации. Теория арбитражного ценообразования как метод оценки риска. Преимущества и недостатки арбитражной теории по сравнению с CAPM.

Модель опционного ценообразования активов: биномиальный подход, модель БлэкаШоулза. Уравнения опционов Р. Мертона. Прикладное значение моделей оценки опционов для анализа финансовых активов. Преимущества опционов для оценки стоимости корпораций и инвестиционных проектов. Проблема реальных опционов.

15. Эволюция гипотезы эффективности рынка: перспективы 21 века

Формы информационной эффективности рынка капитала. Развитие гипотезы эффективности рынка капитала. Принципы анализа эффективности рынка капитала. Эффективность рынка капитала и возможности технического и фундаментального анализа рынка. Способы оценки фактического состояния рынка капитала в России.

16. Дивидендная политика российских компаний

Суть дивидендной политики корпорации. Проблема выбора между реинвестированием и выплатой дивидендов. Факторы, влияющие на дивидендную политику корпорации (внешние и внутренние). Основные теории, анализирующие влияние дивидендной политики на стоимость корпорации. Модель иррелевантности дивидендов МодильяниМиллера (1961). Теория налоговой дифференциации Литценбергера и Рамасвами. Теория «синицы в руках» М. Гордона и Дж. Линтнера. Сигнальные модели дивидендов. Теория инвесторов-клиентов. Обзор дивидендной политики российской корпорации (отрасли).

17. Кредитные и инвестиционные рейтинги и эффективность их использования на рынке ценных бумаг

Цель, задачи и область применения рейтинга на рынке ценных бумаг. Виды и типы рейтинга. Характеристика основных видов рейтинга. Концепция кредитного рейтинга в зарубежной и отечественной практике. Сравнительная характеристика рейтинговых шкал, используемых ведущими рейтинговыми агентствами. Методика присвоения кредитного (инвестиционного) рейтинга. Развитие рынка рейтинговых услуг за рубежом и в России.

18. Корпоративные конфликты: враждебные поглощения, агентские конфликты, недружественные банкротства

Корпоративные конфликты: понятие, состав и интересы основных групп влияния. Типы конфликтов. Особенности корпоративных конфликтов в России. Враждебные поглощения: субъект, объекты и цели. Уязвимые места предприятий – объектов захвата. Признаки враждебного поглощения. Банкротство предприятия как инструмент корпоративного захвата. Методы защиты от враждебных поглощений.

19. Модели дивидендной политики: международные исследования и возможности применения на российском рынке капитала

Практические аспекты политики выплаты дивидендов: подход Дж. Линтнера. Модели дивидендных выплат. Выплата дивидендов по остаточному принципу. Инструменты политики дивидендных выплат. Денежный дивиденд. Выплата дивидендов акциями и дробление акций: влияние на цену акций корпорации. Выкуп акций: преимущества и недостатки. Процедура выплаты дивидендов. Основные типы дивидендной политики: консервативный, умеренный, агрессивный подходы. Особенности формирования дивидендной политики в России.

20. Российские корпорации на рынке капитала

Сущность рынка капиталов и его функции. Корпорация как участник рынка капиталов. Стратегии корпорации на рынке долгового и долевого капитала. Обзор деятельности российских корпораций на рынках долгового заимствования, первичном и вторичных рынках капитала. Проблемы и перспективы рынка капиталов как источника привлечения финансовых ресурсов для корпораций.

21. Риск-анализ и риск-менеджмент в проектном финансировании

Место проектов в финансовом риск-менеджменте корпораций. Классификация проектных рисков. Принципы управления рисками с учетом специфики проектной деятельности. оценка рисков в системе проектного финансирования. Методы и инструменты управления проектными рисками.

22. Стратегии и формы выхода российских компаний на рынок еврооблигаций

Доступность источников формирования финансовых ресурсов корпорации. Общемировая практика привлечения корпорациями на международном рынке капитала финансовых ресурсов. Механизм и инструменты привлечения финансовых ресурсов на международном рынке посредством размещения еврооблигаций. Присвоение кредитного рейтинга еврооблигациям. Современные тенденции заимствования российский компаний на мировом рынке капиталов.

23. Финансовый риск и устойчивость корпораций

Понятие риска и его классификация. Факторы, влияющие на уровень финансовых рисков корпорации. Принципы построения системы управления финансовыми рисками корпорации. Анализ показателей, характеризующих финансовое состояние корпорации. Расчет финансового рычага. Диагностика банкротства. Анализ финансовой устойчивости. Определение типа финансовой устойчивости. Разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости и минимизации рисков в деятельности корпорации.

24. Оценка эффективности инвестиционных проектов в российской промышленной корпорации

Понятие инвестиционного проекта. Типы инвестиционных проектов корпорации: безрисковые и рисковые, традиционные и содержащие стратегические возможности (гибкие). Традиционные методы оценки эффективности проекта и их ограниченность: период окупаемости (PB), метод рентабельности (AROR). Правило чистой приведенной стоимости инвестиций (NPV) и вклад проекта в создание экономической прибыли в корпорации. Источники чистой приведенной стоимости проекта. Внутренняя норма доходности (IRR) проекта как финансовая ставка доходности и норма экономической прибыли. Индекс рентабельности проекта (P/I) и особенности его применения в анализе эффективности проектов. Финансовый подход к определению периода окупаемости проекта: период окупаемости с учетом дисконтирования. Экономическая прибыль, создаваемая проектом: показатель экономической добавленной стоимости (EVA) как форма экономической прибыли проекта. Дисконтированный поток EVA как метод анализа эффективности проекта.

25. Использование метода реальных опционов в разработке корпоративной инвестиционной политики: возможности применения в российской компании

Инвестиционный проект как элемент рыночной стратегии корпорации. Понятие «гибких инвестиционных проектов» и их роль в реализации стратегических возможностей корпорации. Виды реальных опционов при инвестировании. Реальные опционы как метод анализа эффективности гибких инвестиционных проектов. Оценка стоимости реальных опционов. Проблемы использования метода реальных опционов в оценке инвестиций.

26. Управление оборотным капиталом корпорации.

Экономическая сущность оборотного капитала предприятия. Модели управления оборотным капиталом предприятия. Методические подходы к оценке эффективности использования оборотного капитала предприятия. Общая характеристика деятельности предприятия. Анализ показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Анализ состава и структуры оборотных средств предприятия. Анализ эффективности использования оборотного капитала. Разработка рекомендаций по совершенствованию управления оборотным капиталом предприятия.

27. Проектное финансирование в различных отраслях экономики: аналитическое исследование

Проектное финансирование: сущность, отличительные особенности. Виды проектного финансирования. Необходимость и принципы проектного финансирования. Содержание и роль проектного финансирования инвестиционных проектов. Участники проектного финансирования. Риски проектного финансирования. Перспективы применения проектного финансирования в РФ.

28. Рынок корпоративного контроля в России

Понятие корпоративного контроля и его виды. Рынок корпоративного контроля: понятие, функции, структура. Анализ состояния рынка корпоративного контроля в России: количественные и качественные характеристики. Ключевые проблемы его развития. Основные проблемы и тенденции развития рынков корпоративного контроля в международной практике.

Механизм перехода корпоративного контроля на основе выкупа долговым финансированием. Виды (цели и содержание) и экономическое обоснование стратегий сторон при совершении сделок на рынке корпоративного контроля. Оценка стоимости бизнеса, рисков и иных экономических параметров сделок по передаче корпоративного контроля.

29. Слияния и поглощения как фактор роста стоимости бизнеса

Взгляд на слияния и поглощения (mergers and aсquisitions, M&A) с позиций наращивания стоимости бизнеса. Классификация сделок M&A. Типы слияний и поглощений компаний. Преимущества и издержки слияний. Доходность для акционеров после слияний и поглощений. Тактика и способы слияний. Оценка денежных потоков после осуществления слияния. Способы захвата компаний и защита от них. Тендерные предложения. Мотивы выкупа корпорации за счет заемных средств. Способы выкупа корпорации за счет заемных средств: LBO, MBO, EBO.

Статистический обзор рынка M&A. Наиболее значительные волны в развитии процессов M&A. Основные мотивы и логика слияний и поглощений. Синергетические и финансовые эффекты. Схемы реализации сделок M&A: покупка и обмен акциями.

30. Модели прогнозирования финансовой неустойчивости и банкротства компании: возможности применения на российском рынке капитала

Типы финансовых затруднений и причины их возникновения. Понятие банкротства. Причины возникновения состояния банкротства. Методы и модели прогнозирования возможного банкротства Способы реструктуризации компании-банкрота. Финансовая реструктуризация капитала: формы и методы. Рекапитализация корпорации. Продажа активов и источники создания стоимости финансово-неустойчивой корпорации. Банкротство и его влияние на результаты деятельности корпорации. Особенности отечественной практики банкротства.

31. Выход компании на IPO: предпосылки, этапы и оценка эффективности

Источники акционерного капитала корпорации. Формирование уставного капитала корпорации. Размещенные и объявленные акции. Эмиссионный доход. Издержки первоначального и последующих размещений акций. Динамика первичного размещения акций (IPO) российских компаний. Условия успешного IPO в российских условиях. Основные этапы IPO. Подготовка компании к первичному размещению акций. Методы размещения и основные этапы дополнительной эмиссии акций. Преимущества и недостатки финансирования на основе выпуска обыкновенных акций.

32. Обзор подходов к анализу затрат на собственный капитал

Стоимость источника привилегированные акции компании, затраты на новый выпуск привилегированных акций.

Способы анализа затрат на собственный капитал. Метод дисконтированного денежного потока (DCF). Основные модели расчета требуемой доходности компании на собственный капитал: САРМ, теория арбитражного ценообразования, метод кумулятивного построения, метод «доходность облигаций плюс премия за риск». Влияние структуры капитала на расчет затрат на собственный капитал (модель Р. Хамады). Принцип оценки затрат на нераспределенную прибыль компании. Стоимость акций нового выпуска и влияние на WACC. График предельных затрат на капитал (МСС).

33. Особенности оценки эффективности слияний и поглощений на растущих рынках

Понятие и виды сделок по слиянию и поглощению (M&A). Мотивы M&A. Методика анализа эффективности сделок по слиянию и поглощению M&A. Расчет NPV слияний и поглощений. Формы операционной и финансовой синергии. Источники добавленной стоимости объединенной компании. Свободный поток денежных средств для акционеров новой компании. Особенности M&A в экономиках постсоветских стран.

34. Финансовые инвестиции и управление портфелем ценных бумаг корпорации

Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целям инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования.

Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Определение дохода и риски по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля.

Современная теория портфеля (Модель Марковица). Выбор оптимального портфеля. Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.

35. Инвестиционные решения корпорации относительно реальных активов

Значение инвестиционной политики в развитии компании. Инвестиционный проект. Принципы формирования и расчет денежных потоков инвестиционного проекта. Содержание и этапы подготовки инвестиционного проекта. Источники финансирования инвестиционных проектов. Первоначальные инвестиции. Расчет прогнозных потоков денежных средств за период существования проекта. Завершающий денежный поток. Инвестиционный налоговый кредит. Учет налоговых щитов при расчете денежных потоков проекта. Влияние способов начисления амортизации на величину денежных потоков проекта. Распределение потоков денежных средств по инвестиционному проекту во времени. Принципы принятия инвестиционных решений. Разработка оптимального бюджета капиталовложений и отбор проектов. График инвестиционных возможностей компании. Значение ставки дисконтирования для оценки рисков, связанных с проектом. Подходы к определению ставки дисконтирования инвестиционного проекта: теория и практика.