Кейс 1

Опишите источники финансирования (определение), представленные на рисунке 4, приведите кратко преимущества и недостатки каждого из источников инвестированного капитала.

Задание на контрольную работу по Кейсу №1.

Заполните таблицу № 2. Объем – 1 страница. Таблица 2

Кейс 2

Сумма уставного капитала предприятия равна 1 000 000 рублей. В настоящее время у предприятия нет задолженности (вариант А). Руководство предприятия собирается реструктуризировать капитал, заняв 300 000 рублей (вариант Б) или 600 000 рублей (вариант В), под 17 % годовых (базовая ставка). Рассчитаем в MS Excel, какой из вариантов наиболее предпочтителен для собственников предприятия, если рентабельность активов – 25%, 20% и 15%, а налог на прибыль 15,5%. Таким образом в вашем расчете будет 3 таблицы по три столбца А, Б, В. Напишите выводы по итогам сравнительного анализа результатов расчетов, сопоставьте эффекты операционного и финансового рычагов, если операционный рычаг = 2 или 7.

Задание на контрольную работу по Кейсу №2.

1. Теоретические аспекты эффектов операционного и финансового рычагов (эффект финансового рычага, эффект операционного рычага, роль рентабельности активов, соотношение эффектов финансового и операционного рычагов). Объем - 1 страница.

2. Расчетная часть заключается в том, чтобы проанализировать по аналогии с Кейсом №2 эффект финансового рычага и сопоставить эффекты операционного и финансового рычагов, если операционный рычаг = 1,4 или 5.

3. Написать краткие и емкие выводы по каждому варианту ответа. Варианты для контрольной работы:

Кейс 3

Определить стоимость источника «банковский кредит» в MS Excel, если сумма кредита 1 млн. руб., срок кредита 3 года, процентная ставка по кредиту - 19%, планируемая дата получения кредита 01.05.2014 г.

Кредит погашается ежемесячно с ежемесячной уплатой процентов, проценты начисляются на остаток. Ставка налога на прибыль – 15,5%. Ставка рефинансирования – www.cbr.ru. Также следует рассчитать сумму переплаты по кредиту по двум вариантам: платеж аннуитетный и дифференцированный. Напишите выводы по результатам расчетов.

Задание на контрольную работу по Кейсу № 3.

1. Теоретические аспекты оценки стоимости источника «банковский кредит» (перечень исходных данных для оценки стоимости и источники информации). Объем – 0,5 страницы.

2. Практическое задание заключается в расчете по аналогии с Кейсом №3 графика платежей по кредиту двумя способами (дифференцированный и аннуитетный) и вычислении суммы переплаты по кредитам в этих двух случаях. Необходимо определить стоимость источника «банковский кредит» в % с учетом налоговой экономии. Объем – 2 страницы.

Варианты для контрольной работы:

Кейс 4

Определить стоимость источника «облигации» в MS Excel. Предприятие планирует выпустить облигации номинальной стоимостью 1 млрд. руб. со сроком погашения 5 лет и ставкой 9%. Расходы по размещению облигаций составят в среднем 3% от номинальной стоимости. Для повышения привлекательности выпуска облигации продают на условиях дисконта – 2% от номинальной стоимости. Налог на прибыль составляет 15,5%.

Задание на контрольную работу по Кейсу № 4.

1. Теоретические аспекты оценки стоимости источника «облигации» (перечень исходных данных для оценки стоимости и источники информации). Объем – 0,5 страницы.

2. Практическое задание заключается в расчете по аналогии с Кейсом №4 стоимости источника «облигационный заем» в % с учетом налоговой экономии. Объем – 0,5 страницы.

Варианты для контрольной работы:

Кейс 5

Рассчитать лизинговые платежи и определить стоимость источника «лизинг» в MS Excel для лизингополучателя.

Лизинговая компания «Лизингпродмаш», организованная при банке «Промкомбанк», приобрела за рубежом линию пищевого оборудования по заказу комбината «Соленые огурчики». Стоимость производственной линии составила 1 млн. долларов, включая затраты на доставку, транспорт и монтаж. Ставка таможенной пошлины на данный вид оборудования составляет 10%. Договор финансовой аренды (лизинга) заключен сроком на три года, с последующим выкупом имущества по остаточной стоимости, заранее оговоренной в договоре. По проведенным расчетам остаточная стоимость производственной линии по завершении трех лет составит 110 000 долл.

Финансовое положение комбината устойчивое, его продукция пользуется спросом, поэтому при решении о способах уплаты лизинговых платежей было решено выплачивать их в уменьшающихся размерах, ежеквартально, начиная с первого месяца эксплуатации оборудования. Предполагается, что монтаж данной линии займет меньше месяца, так что никакой отсрочки в выплате платежей компании не предоставлено. Кроме услуг по доставке и монтажу оборудования, лизинговая компания также предоставила комбинату следующие дополнительные услуги:

· До приобретения оборудования специалисты «Лизингпродмаша» провели маркетинговое исследование, стоимость которого 2 000 долл.;

· Сразу после монтажа оборудования, специалисты компании проведут обучение персонала, и данная услуга оценена компанией в 3000 долл.;

· Комбинату «Соленые огурчики» были оказаны финансовые консультации по разработке бизнес-плана, стоимостью 2000 долл.

· В соответствии с договором «Лизингпродмаш» обязан оказывать финансовые консультации комбинату в течение второго и третьего года действия договора, стоимость подобного обслуживания составляет 1000 долл. в год.

· В течение лизингового договора предусмотрены ежегодные командировки специалистов для инспекции оборудования – в первый год двух человек, во второй и третий – одного человека. Затраты компании на командировку одного специалиста составляют 500 долл.

По решению сторон договора лизинговое имущество ставится на баланс лизингодателя. Нормы амортизации по данному оборудованию составляют 10% в год. Стороны договора решили применять коэффициент ускорения 3. Политика лизинговой компании такова, что комиссионное вознаграждение в составе лизингового платежа рассчитывается от среднегодовой стоимости имущества, и ставка его – 20%. Кроме того, комиссионное вознаграждение увеличивается на сумму, возмещающую сумму налога на имущество, который по условиям договора уплачивает

«Лизингпродмаш» Ставка налога на имущество в регионе составляет 2,2%, и данный налог уплачивается от среднегодовой стоимости имущества. Компания рассчитывает лизинговые платежи по методу составляющих (амортизационные отчисления + процент по кредиту + комиссионное вознаграждение + дополнительные услуги + выкупная стоимость оборудования).

Для приобретения данной линии «Лизингпродмаш» получил кредит от Промкомбанка, причем не только на стоимость оборудования, но и на сумму таможенного оформления. Кредит рассчитан сроком на 3 года, выдан в валюте по 12% годовых с ежемесячными выплатами (аннуитетный платеж). Налог на прибыль 15,5%.

Задание на контрольную работу по Кейсу № 5.

1. Теоретические аспекты оценки стоимости источника «лизинг» (перечень исходных данных для оценки стоимости и источники информации). Объем – 0,5 страницы.

2. Практическое задание заключается в расчете по аналогии с Кейсом №5 стоимости источника «лизинг» в % с учетом налоговой экономии. Все исходные данные, не указанные в вашем варианте, полностью совпадают с данными в Кейсе №5. Объем  – 2 страницы.

Варианты для контрольной работы:

Кейс 6

Определить стоимость источника «собственный капитал». Предприятие планирует выпустить привилегированные акции с доходностью 10%. Номинал акции составляет 100 руб. Затраты на размещение акций составят 3 руб.

Задание на контрольную работу по Кейсу № 6.

1. Теоретические аспекты оценки стоимости источника «собственный капитал». Здесь необходимо рассмотреть многообразие подходов к оценке и указать случаи, в которых следует применять тот или иной метод (Таблица 10). Необходимо в теоретической части указать перечень исходных данных для оценки стоимости и источники информации. Объем – 2 страницы.

Таблица 10. Методы оценки стоимости собственного капитала

2. Практическое задание заключается в расчете по аналогии с Кейсом №6 стоимости источника «собственный капитал» в %. Все исходные данные, не указанные в вашем варианте, полностью совпадают с данными в Кейсе №6. Объем – не более  0,5 страницы.

Варианты для контрольной работы:

Кейс 7

Рассчитать средневзвешенную стоимость, если удельный вес заемных средств (кредит банка) – 10%, выпуск облигаций – 60% , собственный капитал – 20%, лизинг – 10%. Стоимость источников можно взять в Кейсах 3 – 6.

Задание на контрольную работу по Кейсу № 7.

1. Теоретические аспекты средневзвешенной стоимости капитала и направления использования этого показателя в практике. Объем – 1 страница.

2. Практическое задание заключается в расчете по аналогии с Кейсом №7 средневзвешенной стоимости капитала. Все исходные данные для расчета необходимо взять в Кейсах 3 - 6. Обратите внимание, что в каждом Кейсе сумма капитала уже установлена, и вам сначала необходимо определить суммарный капитал в  рублях, а затем рассчитать удельный вес каждого элемента (не забывайте проверять единицы измерения: млн. руб., млрд. руб., млн. долл.). Стоимость источников вы также возьмете из Кейсов 3– 6. Объем – 0,5 страницы.

Общие требования к контрольной работе

Контрольная работа включает в себя выполнение теоретических и практических заданий.

Расчетные (практические) задания выполняются в 1 (одной) книге MS Excel, каждое задание выполняется на отдельном листе. Файл с заданиями необходимо назвать «Фамилия. Инициалы. Группа».

Пример имени файла: «Иванов И.И. (ФК-10С)»

На каждом листе (т.е. к каждому заданию) студент пишет выводы.

На первом листе книги оформляется Титульный лист.

После того, как вы решили задание в файле MS Excel, необходимо оформить контрольную работу в MS Word, там же рассмотреть теоретические задания. Расчетные задания из MS Excel вставляются в отчет с помощью специальной вставки.

Контрольную работу вы отправляете на проверку преподавателю на электронную почту (2 файла: MS Excel и MS Word). При отправке контрольной работы по электронной почте miahmetova@gmail.com в теме письма следует указать только название группы сокращенно, например ФК-09С или ФК-10В. Контрольная работа отправляется в виде вложения. Остальной текст следует размещать в самом письме.

Оформление отчета

1. Титульный лист (в т.ч. номер варианта);

2. Номера страниц (кроме титульной), автоматически созданное оглавление, номера формул, таблиц, рисунков создаются автоматически. Рисунки и таблицы также должны иметь названия.

3. Поля: по 2 см с каждой стороны + 1 см переплет (слева). Шрифт 14. Абзац – 1,5. Красная срока – 1,25.

4. Колонтитулы: Фамилия И.О. Группа. Вариант (кроме титульной);

5. Объем страниц указан к каждому заданию;