Теория. Сущность  и  эффект  финансового  левериджа,  возможности  его использования в целях оптимизации структуры капитала.

Тест №9

Вопрос 1. Максимизация рыночной стоимости предприятия достигается при выполнении следующих условий:

1. Максимизации средневзвешенной цены капитала.

2. Минимизации средневзвешенной цены капитала.

3. Максимизации нераспределенной прибыли.

4. Максимизации выплаты дивидендов держателям акций.

Вопрос 2. Финансовая политика предприятия представляет собой:

1. Систему конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его стратегических финансовых целей.

2. Систему долгосрочных финансовых целей предприятия и вероятных путей их достижения, определенных в целях достижения основной цели предприятия.

3. Систему принципов и методов, которых собирается придерживаться предприятие в целях формирования финансовых ресурсов и их эффективного использования для достижения стратегических и тактических целей предприятия.

Вопрос 3. Консолидация представляет собой операцию, связанную с:

1. Выкупом акций.

2. Дроблением акций.

3. Изменением номинала стоимости акций посредством увеличения номинальной стоимости акций.

4. Изменением номинала стоимости акций посредством уменьшения номинальной стоимости акций.

Вопрос 4. Сущность метода формальных документов заключается в:

1. Детальном расчете каждого показателя финансового плана на основе производственных заданий и намечаемых изменений норм, нормативов, цен.

2. Построении прогнозных форм финансовой отчетности на основе экспертных или выверенных аналитических предпосылок изменения каждого элемента плана доходов и расходов, активов и пассивов балансового отчета.

3. Корректировке с помощью коэффициентов базовых показателей на плановый период в зависимости от тенденций роста (снижения) взаимосвязанных показателей, а также намечаемых мероприятий по совершенствованию деятельности предприятия.

Вопрос 5. План прибылей и убытков составляется:

1. Методом начислений.

2.  Кассовым методом.

Задача 9

Компания имеет два подразделения «А» и «Б», каждое из которых использует заемные средства на 30%,привилегированные акции на 10%, остальное финансирование осуществляется за счет собственного капитала. На рынке установилась ставка процента на заемный капитал на уровне 15%, а ставка налога, уплачиваемого компанией, составляет 40%. Доход от продажи акций может достигнуть 13%. Фирма хочет установить минимальный уровень прибыли для каждого подразделения в зависимости от его риска, что и определит стоимость капитала. Компания планирует использовать для этого модель САРМ и нашла два подразделения, для которых наиболее вероятные значения бета-коэффициента: 0,9 - для подразделения «А», и 1,3 – для  подразделения «Б». Безрисковая ставка – 12%, ожидаемая прибыль от рыночного портфеля – 17%.

Какие значения средневзвешенной необходимой цены капитала вы бы определили для этих подразделений?