Вариант контрольной работы состоит из двух частей: теоретического вопроса и теста, и практико-ориентированного задания. Вариант контрольной работы определяется в соответствии с последней цифрой зачетной книжки студента.

Таблица 1 - Выбор номера варианта контрольной работы

Для выполнения контрольной работы необходимо изучить основную и дополнительную литературу, соответствующие положения действующего законодательства.

Варианты заданий для контрольной работы

Вариант 1

Теоретический вопрос. Использование информации о денежных потоках в инвестиционном анализе и оценке стоимости компании.

Тест 1. Целью управления денежными средствами не является:

A. поддержание максимально возможного объема денежных средств;

Б. поддержание минимально допустимого уровня денежных средств для сохранения платежеспособности корпорации;

B. обеспечение непрерывности деятельности корпорации;

Г. нахождение баланса между ликвидностью и возможностью вложить денежные средства под определенный процент;

Д. обеспечение своевременной оплаты краткосрочных обязательств.

Тест 2. Компания увеличивает стоимость для акционеров, если:

A. чистая прибыль компании от операционной деятельности после вычета налогов (NOPAT) больше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период;

Б. NOPAT меньше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период;

B. NOPAT равна совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период;

Г. чистая прибыль компании от операционной деятельности больше совокупной стоимости ее капитала в анализируемый отчетный период;

Д. NOPAT имеет положительные значения.

Практико-ориентированное задание. На основании представленных в таблице данных компании определите показатель свободного денежного потока (FCF), прокомментируйте экономический смысл проведенных расчетов.

(млн.долл.США)

Вариант 2

Теоретический вопрос. Концепция временной стоимости денег в финансовом менеджменте. Экономический смысл дисконтирования.

Тест 1. Финансовый менеджмент на предприятии – это:

а) создание условий для получения и использования денег с целью удовлетворения общественных потребностей;

б) создание условий для использования денег с целью уменьшения налогов; в) создание условий для получения денег с целью увеличения банковских кредитов;

г) создание условий для получения и использования денег с целью рационального природопользования;

д) создание условий для получения и использования денег с целью повышения благосостояния собственников предприятия.

Тест 2. Цель финансового менеджмента:

а) рост прибыли предприятия;

б) рост благосостояния акционеров;

в) рост налоговых выплат;

г) рост себестоимости продукции.

Практико-ориентированное задание. Предприятие металлообработки обратилось в банк с просьбой предоставить кредит на расширение производства в размере 6 млн. руб. сроком на 6 месяцев. Годовая процентная ставка по кредиту составляет 21%. Проценты уплачивают ежемесячно. Возврат кредита предполагается начать через 3 месяца после его получения равными долями ежемесячно. Требуется:

1) составить график погашения кредита, если он будет выдан 15 марта;

2) определить сумму выплат по процентам за каждый месяц.

Вариант 3

Теоретический вопрос. Критерии оценки финансовых решений.

Тест 1. Оценка и прогнозирование средневзвешенной стоимости капитала конкретной организации должны осуществляться с учетом многих факторов, в частности:

A. структуры элементов капитала по источникам его формирования;

Б. фактической средневзвешенной стоимости капитала;

B. продолжительности использования привлекаемого капитала;

Г. средней ставки ссудного процента и ее динамики, определяемой колебаниями конъюнктуры рынка денег и рынка капитала;

Д. фактической средневзвешенной стоимости капитала и издержек.

Тест 2. Основные критерии оптимизации структуры капитала предприятия:

A. приемлемый уровень доходности и риска в деятельности;

Б. формирование капитала в оптимально заданных соотношениях;

B. минимизация средневзвешенной стоимости капитала;

Г. максимизация рыночной стоимости;

Д. формирование капитала в оптимально заданных соотношениях и минимизация средневзвешенной стоимости капитала.

Практико-ориентированное задание. Уставный капитал компании составляет 100 млн. руб. Номинальная стоимость ее акций равна 10 руб. Согласно прогнозам, в последующие 4 года чистая прибыль компании и расходы на инвестиционные проекты (капитальные расходы) составят:

1-й год: чистая прибыль - 24 млн. руб., капитальные расходы - 20 млн. руб.;

2-й год: чистая прибыль - 20 млн. руб., капитальные расходы - 20 млн. руб.;

3- й год: чистая прибыль - 21 млн. руб., капитальные расходы - 17 млн. руб.;

1-й год: чистая прибыль - 18 млн. руб., капитальные расходы - 16 млн. руб. Рассчитайте, какой максимальный дивиденд может быть выплачен на одну акцию в каждом году.

Вариант 4

Теоретический вопрос. Финансовое прогнозирование: сущность, назначение и методы.

Тест 1. Управляемая подсистема ФМ – это:

а) Совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе.

б) Специальная группа людей, осуществляющая посредством различных форм управленческого воздействия целенаправленное функционирование объекта.

Тест 2. К базовым концепциям ФМ относятся:

а) Концепции временной ценности, доступности финансовой информации, эффективности рынка.

б) Концепции ассиметричности информации, компромисса между риском и доходностью, эффективности рынка.

в) Концепции временной ценности, доступности финансовой информации, эффективности производства.

Практико-ориентированное задание.

Рассчитайте эффект совокупного рычага на основе следующих данных:

Вариант 5

Теоретический вопрос. Выбор оптимальной структуры капитала.

Тест 1. Традиционно выделяют следующие базовые элементы оценки и управления стоимостью собственного капитала:

A. стоимость функционирующего собственного капитала;

Б. дивиденды, предусмотренные к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитента;

B. стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода;

Г. стоимость дополнительно привлекаемого акционерного (паевого) капитала;

Д. амортизация.

Тест 2. Определите соответствие: в процессе экономической деятельности отдельных субъектов хозяйствования средневзвешенная стоимость капитала может быть определена в следующих вариантах:

L1: прогнозируемая средневзвешенная стоимость капитала;

L2: фактическая средневзвешенная стоимость капитала;

L3: оптимальная средневзвешенная стоимость капитала;

L4: коэффициент финансового рычага;

R1: рассчитанная по фактически сложившейся структуре элементов капитала и фактическому уровню стоимости каждого из них;

R2: рассчитанная по планируемой динамике структуры элементов капитала и прогнозируемому уровню стоимости каждого из них;

R3: усиливает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет дифференциала;

R4: по оптимизированной целевой структуре элементов капитала и

прогнозируемому уровню стоимости каждого из них.

Практико-ориентированное задание. Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранять действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- собственный капитал - 50%;

- нераспределенная прибыль - 10%;

- заемный капитал (кредит) - 40%.

Известно, что стоимость привлечения собственного капитала 17%, стоимость привлечения заемных источников финансирования 15% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Вариант 6

Теоретический вопрос. Концепция риска и методы его оценки.

Тест 1. «Денежная единица, имеющаяся и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, неравноценны» - суть концепции:

а) денежного потока;

б) цены капитала;

в) временной ценности денежных средств;

г) эффективности рынка капиталов.

Тест 2. Величина, характеризующая интенсивность начисления процентов - это:

а) процентная ставка;

б) интервал начисления;

в) проценты;

г) коэффициент наращения;

д) нет правильного ответа.

Практико-ориентированное задание. На основе приведенных данных определите значение коэффициента устойчивого роста, прокомментируйте полученные значения.

Отчет о финансовых результатах

Вариант 7

Теоретический вопрос. Дивидендная политика как часть решений по финансированию бизнеса.

Тест 1. Если компания придерживается остаточного принципа выплаты дивидендов, то:

A. акционеры получают одинаковую сумму дивиденда на акцию каждый год;

Б. компания предпочитает выпускать новые акции для финансирования проектов, а текущую прибыль расходовать на дивиденды;

B. владельцы обыкновенных акций получат дивиденды при условии, что чистая прибыль выше капиталовложений текущего года;

Г. компания стремиться оставить максимальную долю прибыли на выплату дивидендов не по привилегированным, а по обыкновенным акциям;

Д. нет правильного ответа.

Тест 2. Уставный капитал компании составляет 1 млрд у.е., номинальная стоимость акций 5 у.е. В текущем году компания заработала чистую прибыль 450 млн у.е. Руководство компании принимает решение о выкупе 50 млн акций в этом году. Как изменится показатель прибыли на акцию (EPS) компании в результате выкупа:

A. EPS снизится в 2 раза;

Б. EPS снизится на 0,75 у.е.;

B. EPS возрастет на 0,75 у.е.;

Г. EPS возрастет в 2 раза;

Д. EPS не изменится.

Практико-ориентированное задание. Компания получила 1 млн у.е. чистой прибыли и выплатила дивиденды на 500 000 обыкновенных акций, находящихся в обращении, из расчета 1 у.е. на акцию. Известны также прогнозные данные о величине чистой прибыли и капиталовложениях на следующие шесть лет.

Определите, какие дивиденды на акцию будут выплачены в течение анализируемого периода, если совет директоров компании намеревается:

а) использовать политику остаточных выплат;

б) установить коэффициент дивидендных выплат на уровне 0,6.

Какой вариант дивидендной политики приведет к более высокой средней величине дивиденда на акцию?

Вариант 8

Теоретический вопрос. Инвестиционные и финансовые стратегии и рост стоимости корпорации

Тест 1. Промежуток времени, за который начисляются проценты:

а) интервал начисления;

б) период начисления;

в) коэффициент наращения;

г) процентная ставка;

д) нет правильного ответа.

Тест 2. Процесс, в котором заданы исходная сумма денег и учетная ставка называется:

а) наращением;

б) дисконтированием;

в) экаутингом.

Тест 3. Дисконтирование – это процесс определения:

а) будущей стоимости,

б) настоящей стоимости,

в) альтернативной стоимости,

г) добавленной стоимости,

д) стоимости продукции.

Практико-ориентированное задание. На основании представленных в таблице данных определите показатель экономической добавленной стоимости (EVA), прокомментируйте экономический смысл проведенных расчетов.

(тыс. руб.)

Вариант 9

Теоретический вопрос. Риск и доходность как критерии принятия решений в инвестиционном и финансовом менеджменте.

Тест 1. Что из перечисленного не является предпосылкой модели CAPM:

A. ожидания инвесторов гетерогенны;

Б. нахождение рынка в равновесии;

B. существует возможность продать любую часть портфеля из активов, представленных на рынке;

Г. отсутствие налогов и транзакционных издержек при покупке или продаже активов на рынке;

Д. существует возможность продавать любые виды рисковых активов, в том числе недвижимость.

Тест 2. Движение вдоль кривой рынка ценных бумаг (security market line, SML) указывает на:

A. соотношение между систематическим риском и доходностью;

Б. уменьшение ожидаемой инфляции или понижение безрисковой доходности;

B. высокие темпы экономического роста;

Г. отношение рынка к риску или к рыночной премии за риск;

Д. нет правильного ответа.

Практико-ориентированное задание. Активы компании составляют 3,2 млн. руб., в том числе денежные средства и рыночные ценные бумаги – 2 млн. руб. Годовой объем продаж равен 10 млн. руб., валовая прибыль (до выплаты процентов) – 12%. Руководство собирается увеличить ликвидность для создания резерва. Рассматриваются два варианта абсолютного показателя ликвидности 0,5 и 0,8 млн. руб. вместо имеющихся 0,2 млн. руб. Новые соотношения текущих 13 активов и обязательств будут достигнуты за счет выпуска акций. Определите оборачиваемость активов, отдачу капитала и чистую прибыль для каждого варианта уровня ликвидности. Если бы пришлось использовать долгосрочные займы с 15% годовых, какими были бы затраты на выплату процентов до уплаты налогов при этих двух стратегиях?

Вариант 10

Теоретический вопрос. Лизинг как форма финансирования обновления основных фондов

Тест 1. Модель Гордона – модель.

а) модель общей ожидаемой доходности акции;

б) определения теоретической стоимости акции;

в) постоянного роста.

Тест 2. Доход и доходность - это:

а) относительные величины,

б) абсолютные величины,

в) несопоставимые величины,

г) доход – относительная величина, доходность - абсолютная величина,

д) доход – абсолютная величина, доходность - относительная величина.

Тест 3. Риск в финансовом менеджменте - это:

а) вероятность получения выручки,

б) вероятность недополучения выручки,

в) вероятность недополучения прибыли,

г) вероятность невыплаты заработной платы, д) вероятность получения прибыли.

Практико-ориентированное заданине. Инвестиционный аналитик использует модель арбитражной оценки для определения ожидаемой доходности акций компании. Выделены следующие оценки коэффициентов в для факторов и премий за риск.

Какому фактору риска компания подвержена в наибольшей степени? Существует ли способ идентифицировать этот фактор риска в рамках модели арбитражной оценки? Предположим, безрисковая ставка равна 5%. Оцените ожидаемую доходность компании. Предположим коэффициент в в САРМ для компании равен 1,1, а премия за риск для рыночного портфеля - 5%. Оцените ожидаемый доход, используя модель САРМ. Почему ожидаемые доходы оказываются различными при использовании разных моделей?